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| 长虹能源(920239)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2026上半年，面对国际贸易壁垒、市场低价竞争、材料成本上行、出口退税下调等多重挑战，公司全力稳存量、抢增量、提质量、拓新业，高倍率锂电池、碱性锌锰电池、聚合物锂电池三大业务协同并进，多元发展格局日趋稳固。报告期内，公司实现营业收入 25.18亿元，同比增长24.78%，归母净利润1.01亿元，同比下降9.14%，经营性现金流量净额 2.92亿元，同比增长16.90%，整体经营彰显发展韧性。市场拓展方面，以“稳存量、拓增量”为主旋律，持续巩固大客户合作，积极拓展新客户资源，构建多元、稳定的客户体系。高倍率锂电业务深耕电动工具、清洁工具、小型储能等传统优势领域，前瞻布局二轮车、eVTOL、机器人、BBU等新兴赛道，着力培育增长动能。碱电业务聚焦欧美日核心市场，深耕头部战略客户，积极拓展新兴市场，持续挖掘增量订单，同时加速品牌建设，重点突破工配市场。聚合物锂电业务立足 3C数码、智能穿戴、雾化器等战略重心，开拓无人机、机器人等新兴领域，驱动客户结构向高端转型。技术研发方面，聚焦材料体系优化与结构创新，推进电池产品向更高性能、更加安全、更长寿命全面升级。高倍率锂电业务推进全极耳结构与导电网络优化，有效降低内阻与温升，提升高倍率放电性能，同时应用高镍与硅碳材料，优化材料体系，开发高安全圆柱电池。碱电业务加快推进超高性能和超级性价比产品开发，精准聚焦市场差异化需求，同时优化工配市场电芯布局，开展场景化适配电池研发。聚合物锂电业务聚焦叠片、多极耳工艺规模化落地，加快三元材料体系技术迭代与全链路降本，攻坚安全电池量产核心技术。产能建设方面，持续推进制造基地全球化布局，形成国内外高效协同、灵活应对市场与地缘变化的生产网络。高倍率锂电业务充分激活四期项目潜力，产能利用率保持高位，同时海外建厂项目按计划有序推进。碱电业务泰国工厂按计划投产运行，完成部分客户首单交付，产能发挥稳步提升。聚合物锂电业务二期项目中大方型产能持续爬升，有效支撑核心客户增量需求，交付保障能力进一步增强。
（二） 行业情况
1.高倍率锂电池
当前高倍率锂电池行业处于结构性成长与周期复苏叠加的发展阶段，整体景气度持续上行，同时呈现“传统赛道周期回暖、新兴赛道高速增长、产能结构性分化”的鲜明特征。2026年上半年，海外终端去库存周期基本结束，无绳化渗透率持续提升，工具类电池需求稳步复苏，带动行业存量底座企稳回升。
与此同时，AI数据中心备电（BBU）、人形机器人、工业无人机、低空经济等新兴场景处于产业化导入期，需求呈现爆发式增长，具备强成长性，推动行业转向“存量+增量”双轮驱动。技术迭代推动价值升级，全极耳工艺从大圆柱向 21700、18650等小圆柱快速渗透，显著降低电芯内阻、提升放电倍率与热稳定性，成为高端产品标配，推动行业从同质化价格竞争转向技术价值竞争。2.碱性锌锰电池碱性锌锰电池在欧美日韩等成熟市场增长见顶，价格敏感度持续上升，需求呈现“两极分化”：一端是追求极致性价比的渠道品牌，另一端是关注性能、安全与环保属性的高端消费及专业领域。在东南亚、非洲、印度等新兴市场，碳性电池仍占主导。国内方面，锌锰电池碱性化率约 50%，远低于发达国家水平，碱性电池替代碳电仍有可观增量空间。与此同时，环保政策趋严及“双碳”目标持续推进，正加速淘汰落后产能，推动行业结构性升级。3.聚合物锂电池2026上半年，聚合物锂电池行业呈现结构性回暖态势。需求端，智能终端与消费电子加速向无线化、轻量化演进，软包电池凭借高能量密度与形态适配性，迎来明确增量空间；低空无人机、服务机器人等新兴场景则对中大方形电池提出倍率与续航新要求，拓宽了应用边界。同时移动电源新规发布，出厂检测标准趋严，为具备技术能力与品控优势的企业开辟了差异化切入窗口。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 251,214,040.63 4.62% 397,010,069.25 7.67% -36.72%
其他流动负债 4,498,709.57 0.08% 6,450,259.93 0.12% -30.26%其他综合收益 -10,098,100.97 -0.19% 4,495,432.41 0.09% -324.63%专项储备 7,142,594.71 0.13% 4,947,642.65 0.10% 44.36%资产负债项目重大变动原因：1. 48.94%报告期末应收票据较上年期末减少 ，主要为本期收到的商业承兑汇票减少。
2. 报告期末存货较上年期末增加35.77%，主要为公司销售规模增长，为保障市场需求进行适度备货。
3. 67.33%
报告期末在建工程较上年期末减少 ，主要为泰国公司生产线大部分已转资。
4. 报告期内衍生金融资产较上年期末减少82.02%，主要为已锁定的远期外汇交易评估的影响。
5. 报告期内应收款项融资较上年期末减少35.06%，主要为本期背书的银行承兑汇票增加。
6. 218.87%
报告期内预付款项较上年期末增加 ，主要为日常业务采购预付款增加。
7. 报告期内其他应收款较上年期末增加58.33%，主要为因员工办理公司业务需要，备用金增加。
8. 报告期内其他流动资产较上年期末减少33.77%，主要为本期待抵扣增值税进项税减少。
9. 报告期内开发支出较上年期末增加76.17%，主要为本期新增电池研发资本化项目。
10. 报告期内长期待摊费用较上年期末增加58.68%，主要为本期新增湖南聚和源新厂房装修费用。
11. 1432.41%
报告期内衍生金融负债较上年期末增加 ，主要为已锁定的远期外汇交易评估的影响。
12. 报告期内应交税费较上年期末减少51.84%，主要为应交企业所得税减少。
13. 报告期一年内到期的非流动负债较上年期末减少36.72%，主要为本期偿还了部分一年内到期的长期借款。
14. 报告期内其他流动负债较上年期末减少30.26%，主要为待转销项税额减少。
15. 324.63%
报告期内其他综合收益较上年期末减少 ，主要为境外子公司外币财务报表折算差额。
16. 报告期内专项储备较上年期末增加44.36%，主要为实际使用安全生产费小于提取的安全生产费。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1. 报告期研发费用同比增加43.18%，主要为锂电产品研发投入增加。
2. 51.13%
报告期信用减值损失同比减少 ，主要为公司加强应收账款管理，长账龄应收金额减少。
3. 报告期资产减值损失同比增加149.96%，主要为本期销售规模增加，较去年同期存货规模增加。
4. 39.04%
报告期其他收益同比减少 ，主要为本期收到的政府补助及确认的增值税加计抵减额减少。
5. 174.86%
报告期投资收益同比增加 ，主要为联营企业盈利增加。
6. 127.93%
报告期公允价值变动收益同比减少 ，主要为公司已锁定的远期外汇交易评估的影响。
7. 报告期营业外支出同比减少89.57%，主要为上期缴纳的滞纳金影响。
8. 报告期税金及附加同比增加94.90%，主要为缴纳的城建税及教育费附加金额增加。
9. 101.77%
报告期所得税费用同比减少 ，主要为应交企业所得税减少。
（2） 收入构成
所提升。
2. 报告期内聚合物锂离子电池业务收入同比增加 44.04%，主要原因为报告期内新投产中大方型产品带来增量收入。3. 报告期内碱电业务收入同比减少 35.69%，主要原因为受大客户采购节奏影响，本期处于去库存周期。4. 报告期内碳电业务收入同比减少 40.38%，主要原因为报告期内客户订单需求变动影响。5. 报告期内其他业务收入同比增加 139.38%，主要原因为报告期内锂电生产规模增加，销售废料收入增长。
3、 现金流量状况
筹资活动产生的现金流量净额同比减少 153.06%，主要为偿还银行借款金额增加。
4、 理财产品投资情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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