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| 德众汽车(838030)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
1、战略发展理念与实施
公司始终秉承“以怀化为中心，构筑大西南汽车服务产业生态圈”的战略发展理念，在董事会战略指引下，通过管理层科学决策与全体员工通力协作，聚焦主营业务精耕细作，强化技术人才梯队建设，持续优化智慧运营管理体系，实现了经营质量与规模效益的协同发展。公司以整合高端豪华汽车品牌 4S店作为战略支点，系统推进多品牌矩阵优化及产品体系升级，战略性布局新能源汽车销售服务、报废汽车绿色拆解及再生资源循环利用等新兴领域，着力打造“研－产－销－后市场”全生命周期产业链闭环。2025年6月30日成立全资孙公司凯里旭达汽车销售服务有限公司，注册资本 1000万元，引入新能源新品牌。截止到本报告期已收到该品牌授权用户中心准入通知邮件，公司在拓展新能源汽车服务网络建设方面进一步向前推进。公司将以全资子公司思车网汽车科技有限公司为载体，在应用软件开发及服务方面夯实自身实力，并强化营销网络建设和营销力度，培养公司新的盈利增长点。该公司目前拥有专职研发人员30人，年均研发投入 300万元以上，已经完成汽车经销市场多项应用APP及 DMS/ERP/OA信息系统集成开发，具备市场化赋能的技术输出能力。
2、战略转型与新兴领域布局
作为战略转型的重要支撑，以旗下孙公司湖南金瑞新能源科技有限公司为载体的动力电池循环再生项目已进入建设快车道，当前工程技术调试与设备安装进展顺利，为2025年 12月试运营提供了必要保障。与此同时，公司在2025年6月27日成立孙公司湖南广拓进出口贸易有限公司，注册资本200万元，拟拓展再生资源销售市场，强化产销一体化体系。
（二） 行业情况
2025年上半年，中国汽车行业呈现出高速增长与深度调整并存的复杂局面。新能源汽车继续保持强劲增长势头，但行业也面临产能过剩、利润率下滑、政策监管趋严等挑战。同时，市场竞争格局发生显著变化，自主品牌崛起，合资品牌承压，新势力车企加速分化。
1、上半年产销概况
据中国汽车工业协会数据分析，2025年上半年产销较同期均实现 10%以上增长。具体情况如下：2025年1-6月，汽车产销分别完成 1562.1万辆和 1565.3万辆，同比分别增长12.5%和 11.4%。
数据来源：中国汽车工业协会 《2025年6月信息发布会》
2025年1-6月，乘用车产销分别完成 1352.2万辆和 1353.1万辆，同比分别增长13.8%和 13%。
数据来源：中国汽车工业协会《2025年6月信息发布会》2025年1-6月，新能源汽车产销分别完成 696.8万辆和 693.7万辆，同比分别增长41.4%和 40.3%。
数据来源：中国汽车工业协会《2025年6月信息发布会》
新能源汽车凭借显著降低消费成本（如充电费用远低于传统燃油支出）和推动生态文明绿色消费转型（如减少碳排放、促进可持续发展）的核心优势，延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级，带动供应链优化和技术创新。
2、市场竞争格局：自主品牌崛起，合资品牌承压，新势力车企加速分化。
（1）自主品牌主导：根据乘联会数据显示，2025年上半年，自主品牌零售份额达64%，新能源渗透率高达 75.4%，而合资品牌新能源渗透率仅 5.3%。
（2）新势力分化： 零跑（22.17万辆）首次登顶新势力榜首；小米 SU7成现象级爆款，半年交付 15万辆，生态整合优势显著；理想 L6（9.64万辆）凭借增程技术在中大型SUV市场领先； 问界 M8、M9在高端市场突围，挑战 BBA。
（3）合资品牌下滑：德系、日系、美系销量同比分别下滑 5.3%、9.0%、9.6%。上汽大众（52.3万辆）和一汽大众（43.6万辆）仍居合资前列，但增长乏力。3. 价格战持续，技术战成为新焦点价格战反噬利润：行业利润率降至 4.3%，低于工业平均水平（5.7%），中汽协倡议转向“技术战、品质战”。智能化加速：比亚迪全球首发媲美 L4级的智能泊车技术，并承诺事故兜底。华为、小米等科技公司推动“人车家生态”整合，影响消费者选择。技术路线分化：纯电重新主导新势力市场。插混/增程：比亚迪 DM-i、理想增程仍具竞争力，但窗口期因充电设施完善而缩短。
4、下半年趋势：智能化下沉，高端市场争夺加剧
随着智能网联新能源汽车的兴起，用户需求发生了根本变化，汽车已从单纯的代步工具演变为承载个性和情感的移动伙伴（如通过个性化设计和互联功能满足用户情感连接）。深刻理解并精准满足用户的情感需求、提供情绪价值（例如智能交互系统带来的愉悦体验），已经成为当前汽车产品定义和开发的核心竞争力，推动行业向更高智能化水平迈进。其中年轻消费群体展现出鲜明的“科技原生代”特征，智能座舱日均使用时长超 90分钟（涵盖娱乐、办公等多场景应用），高阶驾驶辅助系统激活率达 78%（反映用户对自动驾驶技术的信任度），这些数据凸显数字化生活方式的深度融入。新能源汽车与年轻消费群体的科技化出行需求紧密结合，使其成为主流解决方案，中高阶智能辅助驾驶的拐点已经到来（如 L3级自动驾驶逐步商业化），标志着行业进入智能化新纪元。同时“两新”政策（新能源汽车和智能网联汽车支持措施）将继续有序实施，新能源免购置税优惠面临退坡（可能短期影响购车意愿），叠加企业新品供给持续丰富（如更多续航长、智能化的车型上市），有助于拉动汽车消费增长，刺激市场潜力释放。下半年，智能化、高端化、全球化将成为关键战场。
5、中国汽车后市场：催生万亿级民生明星赛道
中国新车市场增速有所放缓，但存量市场正在崛起，新能源汽车销量的显著增长和中国品牌乘用车市场份额的提升，预示着全球最大“存量”市场即将易主中国。中国汽车后市场重要的万亿级民生经济市场初长成，规范化发展任重道远。维修保养业务需求刚性、消费频次高，潜力巨大，是后市场明星赛道。本报告期，公司除凯里区域引入新能源品牌外，铜仁地区收到授权中心准入通知邮件，成功引入2个优质新能源品牌，前期筹备工作正有序开展中。公司管理层满怀信心，引领全体员工披荆斩棘，稳步发展，力求在结构优化的关键阶段后，实现经营业绩的稳健增长，为股东缔造持久而稳固的价值增长，推动企业迈向更高的发展阶段。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非流
动负债 6,090,803.10 0.42% 24,805,660.48 1.66% -75.45%
其他流动负债 6,539,388.66 0.45% 8,008,087.73 0.54% -18.34%长期借款 36,870,625.00 2.55% 12,628,320.42 0.85% 191.97%租赁负债 72,110,107.30 4.98% 82,291,202.14 5.51% -12.37%递延收益 50,589,851.67 3.49% 51,262,599.41 3.43% -1.31%递延所得税负债 20,881,002.70 1.44% 24,112,879.30 1.61% -13.40%其他非流动负债 23,191,399.80 1.60% 18,265,021.69 1.22% 26.97%资产负债项目重大变动原因：
1、本报告期应收账款期末余额21,694,946.86元，比上年末减少31.08%，主要是汽车销售存在着季节性特征，每年12月份为销售旺季，而6月份为销售淡季，受此影响，本报告期末应收厂家首保索赔款以及应收厂家、银行、金融公司的服务费均较上年末减少。
2、本报告期预付款项期末余额48,850,199.78元，较上年末增长47.11%，主要是新能AITO 4 AITO源汽车品牌问界 多款新车上市，销量增长较快，公司家问界 店预付车辆采购款大幅增加。
3、本报告期其他非流动资产期末余额52,296,877.19元，较上年末增长43.36%,主要是
公司动力电池循环再生项目预计 月份试运营，本报告期用于采购生产设备的款项及设备安装调试费用显著增长。
4、本报告期应交税费期末余额3,023,254.40元，较上年末减少53.79%，主要是本报告期公司经营出现亏损，导致应交所得税减少。
5、本报告期一年内到期的非流动负债期末余额6,090,803.10元，较上年末减少75.45%,
主要是公司长期借款本报告期已全部到期并续贷放款，重分类列示为一年内到期的非流16,800,000.00 300,000.00动负债的长期借款金额由上年末的 元下降至 元，减少16,500,000.00元。
6、本报告期长期借款期末余额36,870,625.00元，较上年末增长191.97%，主要是公司长期借款本报告期已全部到期并续贷放款，重分类列示为一年内到期的非流动负债的长期借款金额由上年末的16,800,000.00元下降至300,000.00元，减少16,500,000.00元，同时公司新增长期借款8,000,000.00元。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、本报告期销售费用38,443,852.31元，比上年同期增长38.96%，主要是汽车行业价格战持续多年，市场竞争日趋激烈，导致客户获取难度加大，获客成本增长。本报告期公司广告促销费用13,456,580.79元，比上年同期的5,846,605.47元增长130.16%。
2、本报告期信用减值损失1,673,747.87元，较上年同期增长533.40%，主要是公司本-1,673,747.87报告期期末应收账款和其他应收款总额较期初减少幅度较大，计提坏账准备元，较上年同期的-264,246.70元减少533.40%，因合并利润表中信用减值损失以“+”项列示，所以体现为同比增长533.40%。3 -5,048,733.98 61.25%、本报告期资产减值损失 元，较上年同期减少 ，主要是汽车市场竞争日趋激烈，本报告期公司整车销售毛利率由上年同期的-1.66%下滑至-2.70%，计提的存货跌价准备同比增长61.25%。因合并利润表中资产减值损失以“+”项列示，所以体现为同比减少 。
4、本报告期其他收益1,859,750.42元，较上年同期增长111.45%，主要是本报告期收到贵州凯里市商务局支持汽车产业发展资金1,000,000.00元。5 2,274,471.32 1,142.93%、本报告期投资收益 元，较上年同期增长 ，主要原因包括：⑴收到公司投资的本地3家农商行分红868,100.00元，较上年同期的175,000.00元增长396.06%；⑵转让子公司泸州德佳汽车销售服务有限公司获得投资收益1,399,670.30元。6 1,758,030.60 2,742.71%、本报告期资产处置收益 元，较上年同期增长 ，主要是旗下子公司益阳众沃汽车销售服务有限公司、遵义众茂汽车销售服务有限公司房屋租赁合同终止，处置使用权资产获得处置收益1,949,427.27元。7 -1,268,631.86 168.27%、本报告期营业利润 元，较上年同期减少 ，主要原因是：汽车市场竞争加剧，公司业务综合毛利率由上年同期的7.76%下滑至本报告期的7.69%，毛利率下降，同时由于获客成本增加，销售费用（主要是广告促销费）增加，导致营业利润下滑。
8、本报告期营业外支出328,585.33元，同比增长328.86%，主要原因是本报告期公司捐赠支出和处罚赔付款项同比增加。9 -2,080,473.17 194.98%、本报告期公司净利润 元，同比减少 ，主要是由于公司业务毛利下降、销售费用及营业外支出增长所致。
（2） 收入构成
四川 -
1、本报告期公司报废汽车回收拆解业务收入 45,664,507.91元，同比增长299.92%，业务成本 41,343,766.93元，同比增长264.12%，主要是从2024年下半年开始，公司报废汽车回收业务通过调整产品结构，实现了快速增长，因此业务规模同比大幅增长。
2、本报告期内，公司在四川地区的业务收入和成本均为零。主要原因是公司在四川地区仅有一家位于泸州市的 4S店，因品牌结构调整，公司于2025年3月21日将该 4S店转让，退出四川市场的经营。
3、 现金流量状况
1、本报告期公司“经营活动产生的现金流量净额”32,362,831.40元，较上年同期增长30,145,457.19元，增长比例 1,359.51%，主要原因如下：
（1）公司营业收入同比实现 3.64%的增长，公司销售活动产生的现金流入金额相应
增长。
（2）公司通过短期借款或银行承兑汇票方式向汽车生产商采购车辆，其中，约 50%的采购通过银行承兑汇票进行。银行承兑汇票的承兑期限通常为 3至 6个月，因此，使用银行承兑汇票采购的车辆在支付车款日期和销售收款日期之间存在时间差。若某段时间内未到期的银行承兑汇票较多，则销售车辆产生的现金流入与采购车辆导致的现金流出之间的净额会较大；反之，若某段时间内到期承兑的银行承兑汇票较多，则该净额会较小。本报告期公司“销售商品、提供劳务收到的现金”1,328,416,355.21元，“购买商品、接受劳务支付的现金”1,186,916,269.73元，实现现金流入净额 141,500,085.48元，而上年同期该项目现金流入净额为 99,609,929.08元，同比增长41,890,156.40元，是本报告期“经营活动产生的现金流量净额”同比增长1,359.51%的主要原因。
2、本报告期“投资活动产生的现金流量净额”-18,897,156.26元，较上年同期增长33,397,968.06元，增长比例 63.86%，主要原因如下：
（1）本报告期公司“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”
23,714,581.64元，上年同期为 14,241,656.49元，资金流入同比增长9,472,925.15元。
（2）本报告期公司“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”
40,985,916.13元，上年同期为 65,704,780.99元，资金流出同比减少 24,718,864.86元。
以上两项现金流入净额合计同比增长34,191,790.01元，是本报告期“投资活动产生的现金流量净额”同比增长63.86%的主要原因。
3、本报告期“筹资活动产生的现金流量净额”15,780,232.93元，较上年同期减少
31,285,316.36元，减少比例 66.47%，主要原因如下：
（1）本报告期公司“取得借款收到的现金”385,590,000.00元，“偿还债务支付的现
金”350,396,000.00元，银行借款净增加额 35,194,000.00元，而上年同期为 47,022,000.00元，本报告期公司银行借款净增加额比上年同期减少 11,828,000.00元。
（2）本报告期公司“收到其他与筹资活动有关的现金” 1,623,152.49元，而上年同期
为 24,892,628.77元，主要是上年同期收到股东资金拆入款 22,000,000.00元，而本报告期无股东资金拆入款。以上两项现金流入净额共计减少 33,828,000.00元，是本报告期“筹资活动产生的现金
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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