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| 驱动力(838275)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司紧密围绕年度的经营计划，管理层带领公司各部门有序开展各项工作，通过创新研发和持续深化管理变革、推动公司健康稳健发展。2025年上半年公司实现营业收入3,259.48万元，同比下降0.46%，实现归属于上市公司股东的净利润 161.30万元，同比下降71.24%，主要由于报告期内毛利较高的造血系列1、2产品销售占比下降10.87%，毛利较低的造血系列3产品销售占比增加9.11%，高毛利产品销售占比的下降导致综合毛利率同比减少8.67个百分点，营业毛利润同比减少288.51万元；
管理费用同比增加71.26万元；信用减值损失同比负向变动63.44万元。综合导致净利润同比减少。
在研发方面，公司是国家高新技术企业，广东省“专精特新”企业。公司拥有专利 32项，其中发明专利10项、国际发明专利1项、实用新型19项。公司及核心技术人员先后参与起草了《商品猪养殖饲料源头减排控制技术规范》、《健康瘦肉型猪血红蛋白浓度标准》等团体标准的技术和规范的制定工作。
此外，公司在报告期内积极推进家禽、反刍、水产等相关产品的研究开发工作，结合市场实际需求，推出具有市场竞争力的新产品。在生产管理方面，公司严格遵循《饲料法》及相关法律法规的要求，对产品生产实施全过程质量管理。基于全面质量管理理念，系统管控人员、设备、生产过程、质量保证与控制、生物安全及产品发运等关键环节，持续优化生产质量管理体系，保障生产过程的生物安全和生产安全，确保产品质量。在市场销售方面，上半年公司积极参加大型展会、技术交流会等会议，并通过网站、微信公众号、社交媒体等电子媒体积极推广公司开展的业务、公司的核心技术、公司提供的产品及解决方案等，对市场营销保持着持续性的投入。在公司治理方面，公司持续优化管理架构，健全法人治理结构，并对内部关键岗位进行梳理，构建科学有效的内部控制体系，规范企业运营管理，增强企业经营韧性，管控可持续发展相关风险，切实提升公司的治理效能和管理水平。此外，公司积极践行持续稳定地回报投资者的理念，切实履行股东回报义务。2025年5月，公司完成了2024年度权益分派，以公司股权登记日应分配股数为基数，向参与分配的股东每10股派发人民币现金0.60元，向股东派发现金股利956.27万元，所分配红利金额占当期归母净利润的68.42%，进一步加强投资者的合理投资回报。
（二） 行业情况
公司所处行业为饲料加工业，我国饲料工业经过30余年的高速发展，2011年成为全球第一饲料生产大国。近十年来产量总体保持增长并稳居世界第一。根据农业农村部畜牧兽医局、中国饲料工业协会的相关统计数据显示，2025年上半年，全国工业饲料总产量15,850万吨，同比增长7.7%。其中，配合饲料、添加剂预混合饲料产量分别为 14,807万吨、342万吨，同比分别增长8.1%、6.9%，浓缩饲料产量为614万吨，同比下降1.5%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比呈下降趋势。在动物养殖方面，2025上半年，全国猪牛羊禽肉产量4,843万吨，同比增加131万吨，增长2.8%。
其中，猪肉产量3,020万吨，同比增加39万吨，增长1.3%；牛肉产量342万吨，同比增加15万吨，增长4.5%；羊肉产量210万吨，同比减少10万吨，下降4.6%；禽肉产量1,270万吨，同比增加88万吨，增长7.4%。上半年，全国生猪出栏36,619万头，同比增加224万头，增长0.6%，连续2个季度同比增长。近年国家出台系列生猪养殖政策，通过价格监测预警与产业升级引导，推动高质量发展。聚焦“降母猪、降体重、禁二育”核心方向，限增产、稳价格，并配合环保、融资、检疫等举措加速去产能化。
去产能将压制饲料需求，但头部企业效率提升（如料肉比优化）将催生对高品质营养添加剂的需求，而智能化养殖则将推动精准营养方案的需求。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
（1）货币资金：报告期末比2024年末减少188.15万元，下降34.99%。主要原因：2024年末为年初资金使用计划预留了较多的现金，而本报告期末公司将更多的闲置资金购买理财产品及大额存单，闲置资金较少。
（2）交易性金融资产：报告期末比2024年末增加601.21万元，增加100%。主要原因：2025年上半年购入非保本保息的银行理财产品，截至报告期末余额601.21万元。
（3）使用权资产：报告期末比2024年末减少28.04万元，下降32.93%。主要原因：使用权资产计提折旧导致净值减少。
（4）长期待摊费用：报告期末比2024年末减少7.68万元，下降31.00%。主要原因：2024年7月租赁长兴·创兴港办公楼，发生装修费用29.94万元计入长期待摊费用科目在租期内摊销，本报告期摊销7.49万元。
（5）递延所得税资产：报告期末比2024年末增加13.34万元，上升158.31%。主要原因：报告期内广东三行经营微亏，产生可抵扣亏损48.65万元，确认递延所得税资产12.16万元。
（6）应付职工薪酬：报告期末比2024年末减少50.04万元，下降34.16%。主要原因：2024年下半年公司制定销售冲刺奖励政策，年末为表现优异的销售人员计提奖金并于2025年上半年已发放。
（7）应交税费：报告期末比2024年末减少44.01万元，下降60.16%。主要原因：本报告期利润总额降低，加之上年末集团内部转让大额存单实收到账大额投资收益产生应交所得税，共同导致报告期末应交企业所得税较2024年末减少 59.07万元；本报告期末计提当期应交房产税、土地使用税，预计于2025年末申报缴纳，而2024年度房土两税已在2024年末缴纳，因此报告期末应交房土两税较2024年末增加18.49万元。
（8）其他应付款：报告期末比2024年末增加66.76万元，上升109.09%。主要原因：报告期内计提应付督导券商及年度审计机构总体费用增加所致。
（9）其他流动负债：报告期末比2024年末减少11.10万元，下降94.52%。主要原因：报告期末待转销项税较期初减少11.10万元。（10）租赁负债：报告期末比2024年末减少31.43万元，下降97.26%。主要原因：报告期内支付长兴·创兴港办公楼当期房租费用，租赁负债-租赁付款额减少。
（11）库存股：报告期末比2024年末减少606.24万元，下降100.00%。主要原因：2025年3月库存股90万股全部注销。
（12）未分配利润：报告期末比2024年末减少809.50万元，下降31.51%。主要原因：本期归属于母公司所有者的净利润161.30万元、提取法定盈余公积14.54万元，分配股利956.27万元。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
（1）财务费用：较2024年同期增加5.35万元，增加7455.92%。主要原因：2024年7月租赁长兴·创兴港办公楼，按新租赁准则计入使用权资产、租赁负债科目核算，报告期内产生未确认融资费用 1.86万元，上期未发生；报告期内闲置资金多用于购买大额存单、银行理财产品等，账面存款较少，本期财务费用-利息收入同比减少3.13万元，综合导致财务费用同比增加。
（2）信用减值损失：较2024年同期减少63.44万元，减少100.94%。主要原因：2024年同期收回2023年计提大额坏账准备的客户欠款，应收账款坏账准备转回51.42万元；本报告期应收账款坏账准备计提2.93万元、转回1.98万元。信用减值损失科目2024年上半年收益62.85万元，而2025年上半年损失0.59万元，因此本期报表中信用减值损失科目金额变动较大。
（3）资产减值损失：较2024年同期减少1.53万元，下降100.00%。主要原因：报告期内计提存货跌价准备1.53万元，上年同期未计提。
（4）其他收益：较2024年同期增加24.06万元，增加1504.57%。主要原因：报告期内收到清远市科技局关于2025年科技支撑“百千万工程”专项立项项目补贴20.00万元、收到商务局关于2025年广州市促进高质量发展专项资金4.26万元，上年同期收到的政府补助金额极小。
（5）公允价值变动收益：较2024年同期增加1.42万元，增加100%。主要原因：报告期内发生交
易性金融资产-银行理财产品公允价值变动收益，上年同期未发生。
（6）资产处置收益：较2024年同期减少0.04万元，降低58.75%。主要原因：报告期内处置旧办公设备等产生处置损失。
（7）营业利润：较2024年同期减少438.51万元，降低73.97%。主要原因：报告期内毛利较高的造血系列1、2产品销售占比下降10.87%，毛利较低的造血系列3产品销售占比增加9.11%，高毛利产品销售占比的下降导致综合毛利率同比减少8.67个百分点，营业毛利润同比减少288.51万元；管理费用同比增加71.26万元；信用减值损失同比负向变动63.44万元。综合导致营业利润同比减少。
（8）营业外支出：较2024年同期增加11.91万元，增加11910.13%。主要原因：报告期内对浙江大学教育基金会捐赠现金10.00万元。
（9）净利润：较2024年同期减少393.84万元，降低71.27%。主要原因：报告期内毛利较高的造血系列1、2产品销售占比下降10.87%，毛利较低的造血系列3产品销售占比增加9.11%，高毛利产品销售占比的下降导致综合毛利率同比减少8.67个百分点，营业毛利润同比减少288.51万元；管理费用同比增加71.26万元；信用减值损失同比负向变动63.44万元。综合导致净利润同比减少。（10）税金及附加：较2024年同期增加12.88万元，增加90.47%。主要原因：房产税及印花税较上年同期增加所致。
（11）所得税费用：较2024年同期减少56.58万元，降低140.99%。主要原因：报告期利润总额减少使得当期应纳税所得额减少，当期所得税费用同比减少 18.78万元；可抵扣亏损、债权投资-应收利息、使用权资产租赁负债等变动导致递延所得税费用减少37.80万元。
（2） 收入构成
报告期内公司营业收入变动不大，产品销售结构略有变动。毛利较高的造血系列 1、2产品销售占比下降10.87%，毛利较低的造血系列 3产品销售占比增加 9.11%，导致造血类产品营业成本同比增加12.55%，毛利率减少9.17个百分点。其他产品收入同比增加57.20万元，增幅130.70%。主要是报告期内增加了替抗产品的生产和销售，导致替抗类产品收入同比增加 50.29万元。
3、 现金流量状况
（1）经营活动产生的现金流量净额：较2024年同期减少460.05万元，下降89.83%。主要原因：
报告期内购买商品、接受劳务支付的现金同比增加 421.95万元。因本期虽然收入总额变动不大，但毛利较高的造血系列1、2产品销售占比下降、毛利较低的造血系列3产品销售占比上升，导致销售商品、提供劳务收到的现金变动较小而购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。
（2）投资活动产生的现金流量净额：较2024年同期增加813.81万元，增幅1,221.62%。主要原因：
报告期内大额存单、银行理财等到期赎回，收回投资收到的现金 5,280.00万元、取得投资收益收到的现金 319.91万元，上年同期未发生；收回的现金除用于派发现金股利和日常经营使用外，继续用于购买大额存单或银行理财产品等投资支付的现金 4,781.26万元。综合导致投资活动产生的现金流量净额同比增加。
（3）筹资活动产生的现金流量净额：较2024年同期减少509.25万元，下降106.50%。主要原因：
本报告期派发现金股利956.27万元，较上年同期增加478.13万元；2024年7月租赁长兴·创兴港办公楼，报告期内支付租金导致支付其他与筹资活动有关的现金同比增加31.60万元。
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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