|
| 威尔高(301251)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
1、概述
在“以客户为中心，以产品为导向，以创新为驱动力”核心经营方针的指导下，公司与国内外行业头部企业建立了稳固的合作关系，在高散热和高可靠性厚铜板领域具备相对竞争优势，目前已建成江西吉安、广东惠州、泰国大城
府三大生产基地，构建起国内国际双循环的市场布局。公司以厚铜 HDI 板为拳头产品，目前已经成长为国内 AI 服务器电源 PCB 的细分赛道龙头供应商，凭借自主研发创新与稳步扩产，持续提升市场份额，进一步巩固行业地位。新市场方面，公司以泰国生产基地的顺利投产为契机，拓展海外市场，初步奠定国际化基础，报告期内，泰国工厂一期扩建并投产，海外产能水平得到明显提升。新产品方面，公司通过技术创新、工艺优化，对诸如DC/DC的高端电源PCB进行深度开发，为客户提供更多高附加值产品，报告期内，江西工厂二期已完工并正式投产，为高端产品提供产能保障，有望助力公司实现更高质量的增长。 2026年1-6月，公司营业收入 979,446,182.88元，较上年同期增长37.01%，实现归属于上市公司股东的净利润44,293,397.47元，较上年同期下降2.01%；截至2026年06月30日，公司总资产为3,302,602,581.52元，较上年期末增加10.16%。营业收入增长较快，净利润略微下降的主要原因为： (1)AI服务器电源的订单增长2026 上半年，AI服务器电源需求爆发，公司的AI服务器电源订单增长明显，占主营收入比重约62%，同比上年同期有明显提升。DC-DC新产品已通过多个客户认证、导入，人才体系已完善，已实现小批量交货。
(2)泰国市场开拓成效显著
国际贸易复杂多变，市场竞争日益激烈，得益于泰国工厂投产与扩建，公司海外产能优势凸显，满足国际客户需求的能力显著增强。公司围绕AI服务器电源 AC-DC板、DC-DC板的核心产品，进一步加大客户合作力度，市场份额在报告期内得到显著提升。
(3)产业链各环节持续涨价
2026年上半年，覆铜板、半固化片等重要原材料持续涨价，以FR4 TG140为例，第一季度价格累积涨幅约20%，第二季度累计涨幅 30%-50%。上游原材料为标准品，涨价灵活且快速，而 PCB 作为定制化产品，销售价格需阶段性与
客户进行协商后调整，顺价有较长的间隔周期。
（4）财务费用大幅增加
本报告期期财务费用较上年同期增加约 2,800.00万元，其中：因募集资金持续使用，存量余额下降，利息收入受上述原因综合影响，报告期内公司整体毛利率和净利率有所承压。
规模增加。
营业成本 796,739,206.44 574,107,013.70 38.78% 主要系本期营收规模增加对应成本金额增加所致。销售费用 11,015,158.22 12,137,874.27 -9.25% 主要系冲减前期确认的股份支付费用所致。管理费用 28,668,869.99 33,787,318.20 -15.15% 主要系冲减前期确认的股份支付费用所致。财务费用 19,565,377.40 -8,757,859.36 -323.40% 主要系汇兑损失大幅增加及利息费用增加所致。所得税费用 72,673.16 5,913,753.38 -98.77% 主要系泰国收入占比增加，免税利润占比增加所致。研发投入 41,798,304.18 29,746,325.55 40.52% 主要系本年加大项目研发投入力度，导致研发费用增加。经营活动产生的现金流量净额 20,353,268.67 -103,895,868.11 119.59% 主要系本期销售回款增加所致。投资活动产生的现金流量净额 -247,128,403.31 60,223,485.18 -510.35% 主要系本期结构性存款投资增加所致。筹资活动产生的现金流量净额 -71,176,544.81 147,162,513.91 -148.37% 主要系本期偿债资金增加所致。现金及现金等价物净增加额 -302,340,942.73 102,553,641.60 -394.81% 主要系本期增加募集资金使用所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
收款结存增加所致。
应存货规模增加所致。
固定资
完工及新增设备投产所致。
在建工
所致。
使用权
资产 1,623,083.57 0.05% 502,976.24 0.02% 0.03%
短期借款补充流动资金所致。合同负债 3,066,948.58 0.09% 1,130,738.97 0.04% 0.05%长期借款 0.00% 30,000,000.00 1.00% -1.00% 主要系偿还长期借款后减少所致。租赁负债 1,039,490.47 0.03% 206,205.26 0.01% 0.02%
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
□适用 不适用
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（2） 报告期末募集
资金使用比例
（3）=（2）/
（1） 报告期
内变更
用途的
募集资
金总额 累计变
更用途
的募集
资金总
额 累计变更
用途的募
集资金总
额比例 尚未使用募
集资金总额 尚未使用
募集资金
用途及去
向 闲置两
年以上
募集资
金金额
2023年 首次公
开发行
人民币
普通股2023年09
月06
金将用于
募投项目
的持续投
入 0
募集资金总体使用情况说明：
经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意江西威尔高电子股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2023]1524号）以及《江西威尔高电子股份有限公司首次
公开发行股票并在创业板上市招股说明书》，公司首次公开发行人民币普通股3,365.5440万股，每股面值1元，发行价格为28.88元/股，募集资金总额为人民币97,196.91万元，减除发行费用人民币10,038.32万元后，募集资金净额为人民币87,158.59万元。天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）对募集资金到位情况进行了审验，于2023年9月1日出具了（天职业字[2023]45416号）验资报告。截至2026年06月30日，公司募集资金余额为 24,839.38万元（其中：资金专用账户存款余额839.38万元，现金转出用于理财金额 14,000.00万元，闲置募集资金暂时补充流动资金 10,000.00万元），尚未使用募集资金总额为22,628.61万元,差异金额2,210.77万元，其中：2,182.19万元系扣除手续费后的利息收入，28.58万元系公司使用自有资金支付的本次发行权益性证券产生的印花税及部分不含税发行费用。
（2） 募集资金承诺项目情况
(2) 截至期末
投资进度
(3)＝
(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告期
实现的效
益 截止报告
期末累计
实现的效
益 是
否
达
到
预
计
效
益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
年产300万㎡
高精密双面多
层HDI软板及
软硬结合线路
板项目—年产
120万平方米
印制电路板项
目2023年09
月06
日 年产300万㎡
高精密双面多
层HDI软板及
软硬结合线路
板项目—年产
120万平方米
印制电路板项
目 生
产
建
设 否 60,126.59 60,126.59 25,056.75 37,497.98 62.37%2027年09月30日 不 不适用 否承诺投资项目小计 -- 60,126.59 60,126.59 25,056.75 37,497.98 -- -- -- -- -- --超募资金投向
1、超募资金
永久补充流动
资金2023年09
月06
日 超募资金永久
补充流动资金 补
流 否 16,032 16,032 0 16,032 100.00%2025年06月30日 不 不适用 否
2、超募资金
用于投资建设
泰国威尔高年
产60万㎡线
路板项目2023年09
月06
日 超募资金用于
投资建设泰国
威尔高年产60万㎡线路板项
目 生
产
建
设 否 11,000 11,000 0 11,000 100.00%2024年06月24日 1,165.19 -449.41 不适用 否超募资金投向小计 -- 27,032 27,032 0 27,032 -- -- 1,165.19 -449.41 -- --合计 -- 87,158.59 87,158.59 25,056.75 64,529.98 -- -- 1,165.19 -449.41 -- --分项目说明未达到计划用”的原因） 注1：2024年7月10日，公司召开第一届董事会第二十次会议、第一届监事会第十八次会议，审议通过了《关于募集资金投资项目延期的议案》。将募投项目“年产300万㎡高精密双面多层HDI软板及软硬结合线路板项目—年产120万平方米印制电路板项目”达到预定可使用状态的日期延长至2027年9月，目前该项目仍在建设中，暂未全部达到预定可使用状态。注2：公司超募资金投资泰国建设年产60万㎡线路板项目于2024年6月24日投产，预计2026年达产，由于预期效益指标需依据项目完全建成并达产后的全年标准测算，因此不适用“是否达到预计效益”。注3：公司募集项目“超募资金永久补充流动资金”无法单独核算效益。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 适用2023年9月22日公司召开第一届董事会第十六次会议和第一届监事会第十四次会议，审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》。同意公司使用人民币8,109.60万元的超募资金永久补充流动资金，占超募资金总额的比例为30.00%。上述事项已经公司2023年第二次临时股东大会审议通过。 2024年4月21日公司召开第一届董事会第十九次会议和第一届监事会第十七次会议，分别审议通过了《关于使用超额募集资金投资建设威泰电子有限公司年产60万㎡线路板项目的议案》，同意使用超额募集资金11,000万元投资建设威泰电子有限公司年产60万㎡线路板项目。上述事项已经2023年年度股东大会审议通过。 2024年12月5日公司召开第二届董事会第五次会议和第二届监事会第五次会议，审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》。同意公司使用人民币7,922.40万元的超募资金永久补充流动资金，占超募资金总额的比例为29.3075%。上述事项已经由2024年第三次临时股东大会审议通过。截至2026年6月30日，公司超募资金已全部使用完毕。存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用截至2023年7月31日，公司以自筹资金预先支付发行费金额为人民币4,943,396.16元。2023年9月22日，公司第一届董事会第十六次会议、第一届监事会第十四次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换先期已支付发行费用的议案》，同意公司使用募集资金置换已预先支付的发行费用。截至2026年6月30日，上述发行费用已全额转出。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用公司于2023年9月22日召开第一届董事会第十六次会议和第一届监事会第十四次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在不影响募集资金项目建设的情况下，使用不超过人民币10,000万元（含本数）闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自本次董事会审议通过之日起不超过12个月，公司承诺到期及时归还至募集资金专用账户。2024年9月5日，公司已将用于暂时补充流动资金的闲置募集资金10,000万元提前归还至募集资金专项账户。公司于2024年9月20日召开第二届董事会第三次会议和第二届监事会第三次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在不影响募集资金项目建设的情况下，使用不超过人民币20,000万元（含本数）闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自本次董事会审议通过之日起不超过12个月，公司承诺到期及时归还至募集资金专用账户。2025年4月23日，公司已将用于暂时补充流动资金的闲置募集资金10,000万元提前归还至募集资金专项账户；2025年8月18日，公司将剩余用于暂时补充流动资金的闲置募集资金人民币10,000万元提前归还至募集资金专用账户，截止2025年8月18日公司用于暂时补充流动资金的闲置募集资金已全部归还完毕。公司于2025年8月25日召开第二届董事会第八次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在不影响募集资金项目建设的情况下，使用不超过人民币20,000万元（含本数）闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自本次董事会审议通过之日起不超过12个月，公司承诺到期及时归还至募集资金专用账户。截至2026年6月30日，公司用于临时补充流动资金的募集资金金额为10,000.00万元。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2026年6月30日，公司累计使用募集资金人民币64,529.98万元，占前次募集资金净额比例为74.04%。尚未使用的募集资金24,839.38万元，其中，存放于公司募集资金专户839.38万元，使用闲置募集资金14,000.00万元进行现金管理，使用闲置募集资金10,000.00万元暂时补充流动资金。募集资金使用及披露中
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
6、委托理财、衍生品投资情况
（1） 委托理财情况
适用 □不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况 □适用 不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年4月27日 线上接待 网络平台线上交流 机构 华创证券、国联民生证券、东吴证券等机构代表（27
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
为加强上市公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，
依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等法律法规、规范性文件及《公司章程》有关规定，结合公司实际情况，公司制定《市值管理制度》。该制度经公司2025年07月24日召开的第二届董事会第七次会议审议通过。公司是否披露了估值提升计划。□是 否十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|
|