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| 云星宇(920806)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2026年是国家“十五五”规划开局起步之年，智慧交通行业进入由规模化建设向深度商业化运营过渡的关键阶段，行业发展重心逐步从硬件设施建设向场景应用落地与长效运营服务并重转移。报告期内，公司坚持“稳中求进、以进促稳”的经营总基调，依托2025年完成的组织架构改革优化，紧抓行业数字化转型窗口期，持续深耕智慧交通核心主业，前瞻布局低空经济与海外市场，科技创新、资质能力、市场拓展、内部治理、运维保障多线协同发力，经营规模、技术壁垒与行业影响力实现正向增长。1.市场形势与上半年业绩
2026年上半年国家密集出台多层次政策支撑行业扩容：交通运输部印发交通公共数据开发利用、人工智能+交通创新行动方案，第三批公路水路数字化转型示范区域落地；九部门发文将车路云一体化列为物联网重点方向，L3自动驾驶配套安全规范、路侧设施布设标准陆续实施；京津冀、长三角、粤港澳城市群加速推进跨区域车路协同连片覆盖，全国开放智能网联测试道路超3.5万公里。市场需求呈现结构性分化：存量高速机电迭代、桥隧结构健康监测、路网数字孪生运维、智慧收费改造需求持续释放；低空智能巡检、交通AI大模型、空地一体化管控等新兴场景增量空间打开；但行业仍面临车路云一体化商业闭环尚未形成、项目推进节奏受地方财政状况影响较大、行业项目回款周期拉长等共性挑战。面对复杂多变的外部环境，公司项目筛选门槛持续抬高。公司充分发挥2025年组织架构调整带来的渐进式聚焦的协同效应，激活新架构的协同能力和资源调配能力，确保资源向战略板块倾斜汇集，推动业务效率与核心竞争力提升。报告期内，公司实现营业收入70,590.89万元，同比增长7.52%；实现归属于上市公司股东的净利润 2,321.06万元，同比下降12.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,720.14万元，受非经常性损益同比减少影响，同比下降7.38%；公司基本每股收益为0.08元，较上年同期下降 11.11%。收入同比增长主要原因是在手合同陆续实现验收并确认收入，本期达到收入确认条件的项目总金额高于上年同期。归属于上市公司股东的净利润同比下降主要原因是本期综合毛利率较上年同期有所下降及按权益法确认的投资收益同比减少。扣非净利润同比下降主要原因是收入结构变化导致本期综合毛利率略有下降。尽管智慧交通系统集成、智慧交通技术服务及商品销售三类业务的毛利率本期同比均有所提升，但由于本期智慧交通系统集成收入占总收入比例由上年同期的54.06%提升为74.93%，智慧交通系统集成类项目毛利率低于智慧交通技术服务及商品销售类业务，从而拉低了整体综合毛利率。截至报告期末，智慧交通系统集成类业务在手合同额充足，公司资产状况保持稳健，总资产为39.95亿元，净资产为15.47亿元，资产负债率从上年期末的64.65%降至61.28%。
（二） 行业情况
公司作为国内专业的智慧交通综合服务商，核心业务聚焦于高速公路及城市智慧交通系统集成、智慧交通技术服务等领域，根据应用领域划分，公司业务归属于智慧交通行业，深耕行业多年，全面参与智慧交通基础设施数字化、网联化、智能化转型全过程，紧跟行业发展趋势与政策导向，为客户提供全流程系统解决方案与技术服务。1.报告期内智慧交通行业概况 2026年是《交通强国建设纲要》印发七周年，智慧交通行业进入由规模化建设向深度商业化运营过渡的阶段。行业发展重心逐步由硬件设施建设转向场景应用落地与长效运营服务，交通数字化转型持续推进。综合性行业政策在2025年七部门联合印发的《关于“人工智能＋交通运输”的实施意见》框架下，2026年各部委陆续推出配套文件与行业标准。1月，交通运输部印发《关于加快交通运输公共数据资源开发利用的实施意见》，围绕数据归集、授权运营、安全管控部署15项具体任务，明确交通大数据产业中长期建设目标。1至4月，交通运输部与国家市场监督管理总局组织开展第二批国家级服务业标准化试点（智慧交通专项）征集与评审，4月28日公布第二批
25 个入选项目，涵盖智慧物流（8 项）、智慧出行（6 项）、新型基础设施（11 项）等领
域，同步启动第三批试点前期筹备，重点围绕智慧出行、智慧货运、设施互通规范等方向开展标准研制。3月31日，工信部等九部门联合印发《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》，推动物联网在交通领域的深度应用。6 月，交通运输部会同国家铁路局、民航局、邮政局、国铁集团发布《“人工智能＋交通运输”典型应用场景创新行动方案》，围绕智能驾驶、智慧公路、智能航运、智能建养等十大方向，首批梳理出41个重点场景。同期，多项智慧交通国标、行标陆续施行，涵盖城市道路交通监测设备布设、边缘计算设施、L3自动驾驶测评、隧道智能巡检等领域。4月20日，中国智能交通协会发布团体标准《城市道路智能化路侧基础设施布设规范》（T/CITSA 82—2026），进一步细化感知杆件、雷达、通信单元等设施布设要求。此外，工信部、商务部等部门出台政策推动车载智能终端普及与智能网联汽车产业发展，十余省份发布省级人工智能与交通融合落地行动计划。公路水路交通基础设施数字化转型 2024年启动的三年数字化转型升级专项进入关键阶段。2024年首批8个、2025年第二批12个资金支持区域均处于集中建设期，目标推动85%左右的繁忙国家高速公路、25%左右的繁忙普通国道、70%左右的重要国家高等级航道实现数字化升级。2026年一季度，交通运输部组织两批示范区域中期评估，并启动第三批遴选；4月30日公示第三批名单，黑龙江、安徽、广西、陕西、甘肃及深圳入选，7月广西正式入选。本阶段政策重心由路侧硬件铺设转向路网安全智能防控、省际交通数据互通、数据要素开发利用及服务区智慧化升级，老旧高速机电系统迭代、路网数字孪生运维、跨省一体化数字底座建设需求持续释放。7月，交通运输部发布《公路路面技术状况自动化检测规程》（JTG/T 5212—2026）作为推荐性行业标准，9月1日起施行。江西等省份出台省级全域智慧交通建设方案，推动省级数字孪生平台建设。自动驾驶商业化 2025年12月，工信部向长安、北汽极狐发放首批L3级自动驾驶准入许可。2026年上半年，主管部门持续完善法规、准入与权责体系，推动自动驾驶从定点测试向常态化商业运营拓展。2月，工信部、国家市场监管总局细化智能网联汽车软件升级与召回管理要求；
天津、鄂尔多斯等地施行本地智能网联汽车管理条例，开放主驾无人测试；粤港澳大湾区实现六城测试结果互认。6月16日，工信部就《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国标（报批稿）公开征求意见，拟2027年7月1日实施，为L3、L4级设定系统性安规范。7月1日，公安部发布《智能网联汽车道路测试与示范应用安全通行规范》（GA/T2388-2026）正式实施，系国内首部覆盖 L3 级及以上全场景安全通行行为规范。北京、上海同步扩容 L3 通行路段，上海发布高级别自动驾驶引领区建设计划，持续拓展 Robotaxi等运营场景；主管部门同步启动园区、短途接驳L4级封闭测试规范编制工作。整体来看，2026年上半年行业政策围绕存量政策落地执行、全行业标准体系完善、公路水路数字化改造收官阶段扩容、L3 自动驾驶法规落地与试点扩容等方向持续推进。产业发展模式已由项目建设驱动转向“建设+运营+数字化服务”多元驱动，具备核心技术积累、项目交付经验及全域运营服务能力的智慧交通综合服务商需持续提升核心竞争力以把握行业发展机遇。2.公司所处的行业地位公司在智慧交通领域深耕近三十年，是国内最早从事高速公路智慧交通系统集成业务的企业之一。公司主营业务持续聚焦交通领域，为全国高速公路及城市智慧交通提供系统解决方案与技术服务，并积极拓展海外市场，获评2026人民交通大会“突出贡献单位”。公司经营业绩稳健，市场竞争力较为突出。在公路信息化领域，公司凭借成熟的技术方案与项目执行能力，中标规模在公路信息化细分领域保持行业靠前位置，深度参与国家及地方公路数字化转型升级等重点项目，先后完成北京汛期、新疆吐和高速等多地应急抢险及重大节假日路网保障任务，市场认可度持续提升；公司现已取得CCID信息系统服务商交付能力一级认证，信息化项目交付能力达到行业较高水平。在城市智慧交通领域，公司依托北京核心区位优势，扎根区域发展，逐步构建起以北京为核心、辐射全国重点城市的业务网络，品牌认知度和市场占有率持续提升，形成了较为稳定的客户群体与业务基础。公司在技术研发与标准建设方面具备一定积累。公司积极参与多项地方标准、行业标准及国家标准的制定工作，融入行业标准体系构建，参建的重点项目曾荣获国家或地区优质工程奖项；《高速公路无人机智能巡检应用技术方案》获评2026交通运输新质生产力学术大赛一等奖。公司在复杂交通场景集成、多系统协同、云边协同、车路协同、低空智能巡检等领域积累了丰富经验，子公司数研院取得民用无人机企业能力甲级资质，通过ISO27001 信息安全、ISO20000 信息技术服务双体系再认证；自主研发路侧毫米波/激光雷达、边缘计算、ETC硬件解码电路等核心技术，拥有多项发明专利与自研星云AI智能体云仓、高速运营智控平台等产品，能够快速响应客户多样化需求，与交通运输部推动核心技术自主可控的发展要求相契合。公司在北京区域市场具备显著先发优势。依托首都区位优势，公司在北京市高速公路及城市智慧交通领域的市场占有率保持领先地位，打造了城市干线路网主动交通管控智能体、高速公路无人机智能飞控、智慧路口全息感知与AI信号控制、数据安全全链路防护体系等一系列数字化转型示范案例，深度参与北京“路城一体”一张网出行服务、高速公路智慧服务区、基础设施安全监测等北京市公路交通基础设施数字化转型升级多项建设任务，形成了可复制推广的“北京经验”样板。公司立足北京、辐射全国、布局海外，推动业务边界与市场影响力持续拓展。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非流
动资产 15,389,167.58 0.39% 21,395,703.95 0.49% -28.07%
其他流动资产 29,255,869.65 0.73% 21,374,414.95 0.49% 36.87%长期应收款 23,753,742.52 0.59% 30,541,451.06 0.70% -22.22%其他权益工具投资 14,639,308.50 0.37% 14,639,308.50 0.33% 0.00%投资性房地产 3,944,972.72 0.10% 4,160,234.78 0.09% -5.17%长期股权投资 68,219,639.95 1.71% 67,760,509.77 1.54% 0.68%固定资产 91,187,331.45 2.28% 92,386,751.59 2.10% -1.30%在建工程 135,401,274.89 3.39% 134,143,247.31 3.05% 0.94%使用权资产 20,000,723.53 0.50% 26,690,404.42 0.61% -25.06%无形资产 12,240,038.87 0.31% 12,758,490.05 0.29% -4.06%商誉 2,695,261.76 0.07% 2,695,261.76 0.06% 0.00%递延所得税资产 65,135,470.52 1.63% 63,874,104.67 1.45% 1.97%其他非流动资产 96,525,323.11 2.42% 97,795,346.33 2.23% -1.30%应付账款 1,587,648,730.34 39.74% 1,891,253,427.27 43.06% -16.05%预收款项 252,808.24 0.01% 120,604.37 0.00% 109.62%合同负债 638,035,056.86 15.97% 690,345,694.90 15.72% -7.58%应付职工薪酬 40,292,511.91 1.01% 43,474,457.36 0.99% -7.32%应交税费 4,317,905.27 0.11% 5,241,306.85 0.12% -17.62%其他应付款 13,166,386.29 0.33% 12,934,198.94 0.29% 1.80%一年内到期的非流动负债 11,548,644.42 0.29% 12,731,052.47 0.29% -9.29%其他流动负债 120,725,041.36 3.02% 135,563,641.15 3.09% -10.95%租赁负债 9,704,359.31 0.24% 14,430,826.62 0.33% -32.75%递延所得税负债 5,817,879.52 0.15% 6,832,346.23 0.16% -14.85%资产负债项目重大变动原因：
1、货币资金较上年末减少17.75%，主要原因是公司按合同约定支付采购、劳务等款项。
2、应收票据较上年末减少96.67%，主要原因是公司期初存量票据于本期到期收回，同时本期新增收到的票据减少。
3、预付款项较上年末增加112.85%，主要原因是公司在施项目增加，按照合同约定预付的设备采购款和工程款相应增多。
4、存货较上年末减少21.37%，主要原因是公司本期在施项目交工确认收入，相应结转成本。
5、合同资产较上年末减少20.89%，主要原因是公司一年内到期的工程质量保证金减少。
6、一年内到期的非流动资产较上年末减少28.07%，主要原因是公司本期收回一年内到期的
长期应收款777.07万元。
7、其他流动资产较上年末增加36.87%，主要原因是公司本期预交增值税及待抵扣进项税增
加。
8、长期应收款较上年末减少22.22%，主要原因是公司本期按照合同约定，将已到期的款项转入应收账款。
9、使用权资产较上年末减少25.06%，主要原因是公司租赁的房产在租赁期间正常计提折旧。
10、应付票据较上年末减少38.46%，主要原因是公司期初应付票据于本期到期并完成兑付。
11、应付账款较上年末减少16.05%，主要原因是公司根据项目执行进度，支付已到付款期的到货计量款。
12、预收账款较上年末增加109.62%，主要原因是公司本期部分房产新签对外租赁合同，按约定预收的租金较上年同期增加。
13、租赁负债较上年末减少32.75%，主要原因是公司按照房屋租赁合同约定，于本期支付了相应的租赁款项。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、营业收入较上年同期增加7.52%，主要原因是公司本期达到收入确认条件的项目总金额
高于上年同期。
2、营业成本较上年同期增加8.39%，主要原因是公司随营业收入增加，营业成本同步增长。
3、财务费用较上年同期减少54.24%，主要原因是公司本期银行存款利息收入同比减少。
4、资产减值损失较上年同期变动910.14%，主要原因是公司合同资产期末余额减少，相应冲回前期计提的资产减值损失同比增加。
5、投资收益较上年同期减少42.07%，主要原因是公司参股子公司成都交投信息本期净利润
较上年同期减少82.32%，按权益法确认的投资收益较上年同期减少213.76万元。
6、公允价值变动收益较上年同期减少100.00%，主要原因是公司本期无未到期的结构性存
款。
7、资产处置收益较上年同期增加244.35%，主要原因是公司本期终止部分租赁协议，相应确认使用权资产处置收益。
8、营业外收入较上年同期减少99.97%，主要原因是公司上年同期清理了长账龄且不再需要
支付的应付账款240.63万元，本期无此类非经常性事项发生。
9、所得税费用较上年同期增加60.63%，主要原因是公司子公司本期所得税费用较上年同期
增加176.34万元。
10、净利润较上年同期减少11.46%，主要原因是公司本期综合毛利率较上年同期有所下降，同时按权益法确认的投资收益亦同比减少。
（2） 收入构成
入的项目金额、毛利率存在差异所致。公司主要从事智慧交通系统集成、智慧交通技术服务等业务，通过市场竞争性招投标或洽商方式取得业务订单，受地区地理环境、经济发展、财政预算等因素影响，公司在不同地区取得的项目类型、项目合同金额、项目毛利率有所差异。系统集成项目通常采用项目总承包制，不同项目的周期及金额会随着项目规模及内容的不同而出现较大的差异；同时公司采用终验法确认收入，在各地区实现的收入、业务毛利率取决于当年在该地区完成验收项目的合同金额和毛利率，尤其是单笔合同金额较大的项目确认收入，会对当年该地区收入、毛利率情况影响较大。因此，各地区不同年度之间收入、毛利率的波动均属于公司业务开展中的正常情形。
3、 现金流量状况
1、投资活动产生的现金流量净额同比变动69.08%，主要原因是到期收回结构性存款。
2、筹资活动产生的现金流量净额同比变动-332.16%，主要原因是本期支付股利3,007.37万元。
4、 理财产品投资情况
注：发生额为2026年上半年进行委托理财的累计交易金额。
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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