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| 海菲曼(920183)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
近年来，全球高端音频市场持续向无线化、高保真及个性化体验演进，消费者对无损音质与便捷性的需求日益增长。作为国家级“专精特新”小巨人企业，公司紧抓行业升级机遇，依托自主核心技术、全球化品牌影响力及高效的创新能力，在市场拓展、研发创新、管理系统升级优化等方面取得阶段性成果，整体经营保持稳健发展态势。2026年上半年，公司营业收入为 13,080.69万元，归属于母公司股东的净利润为 3,640.01万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为 3,517.32万元，整体盈利规模保持稳定增长。
1、市场拓展 2026年上半年，公司在稳固发烧级音频市场根基的同时，积极拓宽全球布局，优化业务结构。公司坚定推行自主品牌与全球化渠道双轮驱动策略，国内海外双线并行，海外市场持续深化，境外收入占比保持较高水平；国内市场渠道销售体系持续完善，通过建设品牌体验店等方式为区域增长注入新动力。此外，公司正通过多种方式进一步扩大“HIFIMAN”品牌在消费级市场的知名度，公司联合华硕旗下专注高端电竞和游戏硬件的子品牌 ROG（玩家国度）推出联名款电竞耳机“ROG臻世”，公司主要负责核心发声单元与声学调校，依托平板振膜相关技术积累，配合华硕面向电竞场景完成产品落地，产品自发布以来广受全球消费者追捧，业务拓展效益明显。
2、研发创新
公司坚持以技术创新驱动发展，聚焦音频技术核心持续完善研发体系，构建了覆盖关键声学元器件、整机产品及无线传输技术的完整研发能力，持续深化与南开大学、上海交通大学等高校的产学研合作。
为进一步提高无线耳机音质体验，公司在2023年即开始 WiFi流媒体技术攻关，相继突破高强度纳米薄膜技术、高性能磁体技术以及低功耗流媒体软硬件后，于2025年推出支持 WiFi6协议（最高可以支持600M带宽）的宽频 WiFi流媒体耳机。公司自研 HIFISTYLE音频传输协议，实现音频信号以 Wi-Fi点对点的方式无损源码传输，并于2026年 5月推出首款搭载该协议的产品：HM2000平板电脑，进一步完善公司在智能家居系统的产品线。此外，公司薄膜材料的研发取得新进展，公司正在结合产品应用对薄膜进行持续优化改进，有望在年底实现产业化制备。
3、管理系统升级
为提升公司的运营效率和管理水平，公司积极推进管理数字化升级，持续优化从研发、采购、生产到销售、仓储的运营流程，提升管理效能与协同效率，为公司高质量发展筑牢根基。公司不断优化研发项目管理制度与研发投入辅助账，确保研发费用归集准确、内控有效。通过各类系统的协同赋能，实现了对全球销售渠道的动态管理、对库存水平的精准控制以及对汇率等财务风险的及时监控，显著提升了整体运营的稳健性与抗风险能力，推动管理持续提质增效。
（二） 行业情况
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”下的细分行业“电声器件及零件制造”，分类代码 C3984。 2026年上半年，电声器件及零件制造行业延续“稳中提质、创新驱动”的发展态势，整体需求随消费电子回暖呈结构性增长，上半年属传统淡季，下半年受购物节带动将更旺。我国电子音响行业告别粗放扩张，进入高质量发展窗口期，创新驱动、场景拓展与全球化布局成为主线。
1、市场与技术创新对公司经营的影响
高端音频市场在 AI融合与消费升级双轮驱动下稳步扩容。OWS（开放式可穿戴立体声）耳机快速放量成为新主流，耳机行业迈入存量升级关键期，呈现无线主导、中高端化、智能化趋势；空间音频逐步下沉为消费音频基准配置，声学成为下一代终端交互入口；纳米碳素振膜等新材料应用加速 Hi-Fi化演进，与公司自研 DAC、纳米振膜等技术布局高度契合。
2、政策与法规对公司经营的影响
国家"以旧换新"补贴首次纳入智能眼镜等可穿戴音频产品，直接刺激换机需求；《移动通信终端音频性能技术要求及测试方法》新版国标实施，提升频率响应、失真、信噪比等指标门槛，加速低端产能出清，利好具备自主研发能力的自有品牌企业；音视频设备智能化升级财政补贴延续并提高比例，叠加高新技术企业税收优惠，为技术型企业增厚利润空间；原材料成本压力边际缓解，钕铁硼磁体、高性能柔性电路板等关键物料采购均价较峰值回落，国产替代率提升支撑毛利率修复。综合来看，2026年上半年行业在 AI音频、开放式耳机、空间音频等方向持续突破，政策红利与技术标准升级共同推动产业结构优化。公司作为音频行业具有竞争力的自有品牌企业，有望凭借前瞻布局的 WiFi流媒体音频、自研 DAC及纳米振膜等核心技术，把握 OWS、游戏耳机、智能音频等新品类机遇，进一步巩固高端品牌口碑并拓展市场份额。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
1、货币资金较上期末增加49.95%，主要系报告期内发行股份收到募集资金19,013.23万元所致；
、应收票据较上期末减少 ，主要系报告期内银行承兑汇票到期兑付减少 万元所致。
3、固定资产较上期末增加32.78%，主要系报告期新增生产设备和研发设备所致；
4、在建工程较上期末增加52.79%，主要系先进声学元器件和整机产能提升项目持续推进和增加投入，在建工程增加所致；
5、其他应收款较上期末增加187.82%，主要系期末应收出口退税增加140.72万元所致；
6、其他流动资产较上期末减少65.7%，主要系报告期内完成北交所上市，前期发生的计入其他流动资产1,150.65的中介机构费用 万元冲减资本公积所致；
7、交易性金融资产较上期末增加100%，主要系报告期内利用闲置资金购买保本结构性存款增加6,500万
元所致；
8、应付账款较上期末增加39.54%，主要是先进声学元器件和整机产能提升项目持续推进和增加投入，应付款增加所致；、长期待摊费用较上期末增加 ，主要系报告期内增加支付年期财务顾问费 万元所致；
10、其他非流动资产较上期末增加210.22%，主要系报告期内预付设备款增加所致；
11、应付职工薪酬较上期末减少30.55%，主要系上年末计提年终奖所致；
12、其他流动负债较上期末减少36.43%，主要系计提的预计退货减少所致；
13、资本公积较上期末增加215.73%.主要系报告期内发行股份收到募集资金新增资本公积16,646.25万元
所致；
14、其他综合收益较上期末减少591.73%，主要系境外子公司外币财务报表折算差额。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
、财务费用较上期增加 ，主要系报告期内，受外币汇率波动影响，导致汇兑损失增加所致；
2、信用减值损失较上期减少94.35%，主要系报告期内应收账款减少，信用减值损失计提减少所致；
3、资产减值损失较上期减少79.68%，主要系持续加强存货管理，计提存货跌价减少所致；
、其他收益较上期减少 ，主要系报告期内，收到的政府补助减少所致；
5、资产处置收益较上期增加3.75万元，主要系报告期内子公司广东省达信电子科技有限公司原租房合同
提前终止形成使用权资产处置收益3.04万元，子公司Hyper Asoustic ORB.V原库房租赁合同终止形成使用权资产处置收益 万元；
6、营业外支出较上期增加9177.00%，主要系报告内向江苏师范大学教育发展基金会捐赠100万元所致。
（2） 收入构成
本期境内收入较上年同期增长40.98%，主要系报告期内公司与华硕共同研发电竞耳机“ROG臻世”, 公司为华硕提供喇叭订单增加所致。
3、 现金流量状况
1、投资活动产生的现金流量净额较上期减少 655.62%，主要是本期购买结构性存款增加 6,500万元所致；
2、筹资活动产生的现金流量净额较上期增加 970.14%，主要系报告期内发行股份收到募集资金 19,013.23万元所致。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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