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| 觅睿科技(920036)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司实现营业收入36,240.41万元，同比增长1.57%。在原材料大幅涨价、汇率波动承压及国内外竞争加剧的复杂情况下，公司通过部分原材料备库以及硬件增值服务双轮驱动的策略积极应对，有效地保障了收入的稳步增长。报告期内，公司实现净利润 2,083.75万元，同比减少 35.03%，归属于上市公司股东的净利润2,088.56万元，同比减少35.10%。主要原因系：1、公司不断加大研发投入，相关费用化支出对本期净利润产生了一定的影响，本期研发费用支出比去年同期增加1,183.67万元；2、汇率波动导致财务费用显著增加，本期公司产生汇兑损失588.86万元，而上年同期为汇兑收益457.97万元， 同比增亏1,046.83万元。尽管公司已通过提高月度结汇频率等方式加强汇率风险管理，但仍难以完全对冲人民币阶段性升值带来的账面汇兑损失。上述因素虽对短期盈利指标带来阶段性压力，但随着汇率的逐步稳定、研发成果加速商业化转化及增值服务收入占比的逐步上升，将为中长期盈利能力的修复提供支撑。报告期末，公司总资产 83,250.76万元，较期初增长54.26%；归属于上市公司股东的净资产为60,017.98万元，较期初增长75.98%。由于本次股票的公开发行以及净利润的持续积累，资产规模实现了较大增长。报告期内，公司稳步推进各项经营计划，整体实施进度符合预期。公司有序开拓、布局新兴市场，深耕海外大客户，海外头部ODM客户合作持续深化，客户结构持续优化。自主品牌线上渠道运营加码，智造基地建设项目有序推进。研发端侧轻量化 AI算法、低功耗摄像等核心技术，黑光、长续航、婴儿监护等多款新品发布；硬件出货稳定。云存储、4G、AI 等增值服务收入高速增长，高毛利服务业务占比持续提升。业务层面，软硬云协同模式深化，从硬件制造向 “硬件引流、增值服务盈利” 转型，有效优化公司盈利结构，缓解硬件价格竞争压力，提升客户长期粘性；产品端全面搭载本地 AI智能识别功能，低功耗、太阳能、多场景细分机型迭代放量，产品竞争力显著提升，进一步打开家用看护、小微商铺等细分市场空间，有效拓宽收入来源、巩固技术壁垒，带动公司营收与盈利能力同步改善，为公司营收中长期增长提供支撑。
（二） 行业情况
一、 公司所处行业及行业地位
根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023年），公司的智能网络摄像机及物联网视频产品所属的行业分类为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司智能网络摄像机及物联网视频产品所处行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”大类下的“C3953影视录放设备制造”。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司的业务属于“新一代信息技术产业”领域。其中，智能网络摄像机及物联网视频产品属于“1.5人工智能”的“智能消费相关设备制造”（代码：1.5.2）。公司所处的智能安防及物联网视频行业呈中低速增长态势。行业整体向“数智融合”转型，AI大模型、物联网等技术深度融合，推动产品从“被动防御”向“主动预判”升级，民用安防、中小企业监控等细分场景需求持续释放。行业正处于从硬件普及向智能化、生态化深度转型的关键期。公司作为国家级专精特新“小巨人”，凭借技术积累与全球化布局稳居细分领域第一梯队，在知名安防媒体a&s发布的“2025年全球安防50强”榜单中，公司位列第27位。
二、 行业发展情况
报告期内，公司所处民用视频监控行业保持良好发展态势，根据Statista的数据显示，2025年全球民用安防市场规模约262.1亿美元，预计到2028年，全球智能民用安防市场规模将达372.8亿美元，2025年至2028年全球智能民用安防市场的年复合增长率预计将达12.46%。智能民用安防家庭用户持续扩容，2025年约2.56亿户，2028年有望达6.54亿户，年复合增长率27.92%。区域格局方面，中国依托完善硬件制造、算法、云服务全产业链，已成长为全球民用安防规模最大单一市场，新兴海外市场增量空间广阔。民用视频监控作为智能民用安防市场的核心细分领域，智能网络摄像机为其主要产品，增长动能强劲。根据Verified Market Research2026年4月行业测算数据：2025年全球全品类智能摄像头整体市场规模约440亿美元，预计2032年将达到979亿美元，期间年复合增长率将达12.1%。全球民用视频监控产品出货量稳步提升，全球智能摄像机家庭用户持续增长，市场渗透率仍处于较低水平，未来空间广阔，行业长期成长价值显著。
三、 行业政策导向
近年来，发改委、工信部、科技部等多部门出台物联网、人工智能、智能家居配套扶持政策，引导民用视频监控行业向智能化、互联化、普惠化升级，并同步完善数据与网络安全监管体系，促进行业可持续健康发展。《工业和信息化部办公厅关于深入推进移动物联网全面发展的通知》强调在生活智慧化方面要推广移动物联网技术在智能家居、儿童及老人照看、宠物追踪等产品中的应用；工信部等九部门《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》进一步提出丰富居家感知类物联网终端供给；《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出要推动数字化服务普惠应用和持续提升群众获得感；《“十四五”数字经济发展规划》提出要打造智慧共享的新型数字生活，引导智能家居产品互联互通等。《国务院办公厅转发国家发展改革委关于恢复和扩大消费措施的通知》强调要提升家居智能化绿色化水平，鼓励室内全智能装配一体化。商务部等八部门《加快“人工智能+消费”发展实施意见》持续加码居家智能安防、适老监测类智能终端推广。2025年10月，GB/T46344.1-2025《公共安全视频图像分析系统第 1部分：通用技术要求》等 15项公共安全视频图像国家标准发布，已于2026年5月1日正式实施，行业标准体系持续完善，推动技术应用规范化。得益于我国持续出台物联网、人工智能领域行业支持政策，叠加居民消费升级，公司所处行业仍具有广阔的发展空间。未来，公司将在行业支持政策的指引下，紧跟数智融合发展趋势，持续提升核心竞争力。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 1,701,936.88 0.20% 2,748,978.01 0.51% -38.09%
其他流动负债 1,086,914.11 0.13% 153,969.48 0.03% 605.93%租赁负债 1,484,133.51 0.18% 2,002,768.86 0.37% -25.90%预计负债 517,670.66 0.06% 522,228.78 0.10% -0.87%资产总计 832,507,606.47 100.00% 539,679,772.73 100.00% 54.26%资产负债项目重大变动原因：、货币资金：本期期末较上年期末增加57.66%，主要系本期收到募集资金款；、存货：本期期末较上年期末增加96.24%，主要系本期公司结合未来订单情况及行业原材料价格波动趋势进行了原材料等存货的提前备货；
3、在建工程：本期期末较上年期末增加100.00%，主要系本期公司新购入办公楼建筑工程；
、短期借款：本期期末较上年期末减少100.00%，主要系本期公司偿还到期的短期借款；
5、应收款项融资：本期期末较上年期末增加100.00%，主要系本期公司收到银行承兑汇票；
6、预付款项：本期期末较上年期末增加312.93%，主要系公司为应对部分原材料价格上涨，预先支付部分原材料货款；
7、其他流动资产：本期期末较上年期末增加292.33%，主要系本期公司购入大额存单；
、使用权资产：本期期末较上年期末减少30.23%，主要系本期对租赁的房屋建筑物计提折旧导致使用权资产金额减少；
9、递延所得税资产: 本期期末较上年期末减少38.84%，主要系本期资产减值准备及可抵扣亏损等可抵
扣暂时性差异减少，导致本期期末递延所得税资产减少；
10、应付账款: 本期期末较上年期末增加46.15%，主要系本期公司为应对原材料涨价，对部分原材料进行提前备货，导致应付账款金额增加；
11、合同负债：本期期末较上年期末增加48.69%，主要系本期公司预收客户订单金额增加；
12、应交税费：本期期末较上年期末减少92.71%%，主要系本期期末应交增值税金额减少；
、其他应付款：本期期末较上年期末减少34.30%，主要系本期公司应付暂收款金额减少；
14、一年内到期的非流动负债：本期期末较上年期末减少38.09%，主要系本期公司支付租金导致一年内
到期的租赁负债金额减少；
、其他流动负债：本期期末较上年期末增加605.93%，主要系本期待转销项税额增加。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、研发费用：本期较上年同期增加31.76%，主要系本期研发人员工资福利及社保金额增加；
2、财务费用：本期较上年同期增加506.90%，主要系本期汇率变动导致汇兑损失金额增加；
3、信用减值损失：本期较上年同期减少419.01%，主要系本期与上年同期相比应收账款信用减值损失金
额减少；
4、其他收益：本期较上年同期减少30.12%，主要系本期增值税加计抵减金额减少；
5、投资收益：本期较上年同期增加100.00%，主要系本期公司购入大额存单后，新增大额存单在持有期间取得的利息收入；
6、营业外收入：本期较上年同期增加4,371.58%，主要系本期偶发性利得金额增加；
7、营业外支出：本期较上年同期减少44.69%，主要系本期计入营业外支出的非经营性损失减少；
8、净利润：本期较上年同期减少35.03%，主要系：(1)公司不断加大研发投入，相关费用化支出对本期净利润产生了一定的影响，本期研发费用支出比去年同期增加1,183.67万元；(2)汇率波动导致财务费用显著增加，本期公司产生汇兑损失588.86万元，而上年同期为汇兑收益457.97万元，同比增亏1,046.83万元。
（2） 收入构成
1、其他业务成本本期较上年同期增长36.72%，主要系其他业务成本主要为车位使用权出租成本，本期租赁车位数量增加导致本期其他业务成本金额增加；
2、增值服务收入较上年同期增长55.65%，增值服务成本较上年同期增长43.16%，主要系本期公司积极推广自有云平台业务，并丰富4G、AI等增值服务，使得本期增值服务收入及成本较上年同期增加；
3、其他类收入较上年同期减少48.12%，其他类成本较上年同期减少66.93%，主要系本期原材料销售收入减少；
4、境内收入较上年同期减少40.97%，境内成本较上年同期减少52.99%，主要系随着芯片等原材料上涨，公司的出货价格有所提高，行业整体经营环境承压，短期抑制了部分客户的提货需求；
5、境外收入较上年同期增加40.75%，境外成本较上年同期增加46.07%，主要系：（1）本公司积极开拓海外大客户，于2025年9月开始向新开拓客户全球知名智能家居品牌Wyze陆续供货，使得本期境外收入较上年同期增加；（2）本公司积极推广自有云平台业务，使得本期境外增值服务收入较上年同期增加。
3、 现金流量状况
1、经营活动产生的现金流量净额：本期较上年同期减少180.95%，主要系:（1）本期为应对部分原材料
价格的快速上涨，进行了一定的备货，导致本期购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加;(2)本期支付给职工以及为职工支付的现金较上年同期增加；
2、投资活动产生的现金流量净额：本期较上年同期减少3,431.70%，主要系：（1）本期购入办公场地在
建工程及无形资产导致购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期增加；（2）本期公司购入大额存单，导致本期支付其他与投资活动有关的现金较上年同期增加；
3、筹资活动产生的现金流量净额：本期较上年同期增加4,383.18%，主要系本期收到募集资金款。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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