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| 龙辰科技(920161)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2026年上半年，公司围绕年度战略部署，重点推进以下工作：一是聚焦耐高温、耐高压、高可靠性方向，加快产品迭代，拓展高端应用领域，打造差异化优势；二是加快募投项目建设，导入数字化管理系统，提升生产效率与品控水平，保障下游供给能力；三是深化头部客户战略合作，持续提升市场份额与品牌影响力。报告期内，公司整体经营保持稳健态势，核心业务韧性凸显，实现营业收入为349,746,687.89元，较上年同期增长5.59%。截至本报告期末，公司总资产 1,838,614,835.55元，较期初增长38.37%。具体经营指标详见本报告其他章节。
（二） 行业情况
1、所属行业及确定依据
公司主营业务为薄膜电容器相关BOPP薄膜材料的研发、生产和销售。
根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T 0020—2024），公司所处行业属于“C 制造业-CH 电气、电子及通讯-CH39 计算机、通信和其他电子设备制造业-CH398 电子元件及电子专用材料制造”。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“C制造业-C39计算机、通信和其他电子设备制造业-C398电子元件及电子专用材料制造-C3985电子专用材料制造”。
2、行业概况
薄膜电容器产业链上游主要为聚丙烯树脂等原材料生产企业。聚丙烯树脂系电容器用 BOPP 薄膜的主要原材料，由于聚丙烯树脂是原油的下游产品，其价格与原油价格密切相关，原油价格的大幅上涨会导致聚丙烯树脂的价格上涨。薄膜电容器产业链中游为BOPP薄膜生产企业，BOPP薄膜生产企业采购聚丙烯树脂后生产出基膜产品，再通过镀膜设备将基膜表面镀上一层金属镀层形成金属化膜。薄膜电容器产业链下游为电容器生产企业，电容器生产企业在金属化膜的基础上，经过切膜、卷绕、热压、编带、喷金、赋能、焊合等工序生产出薄膜电容器，薄膜电容器具有自愈性、绝缘阻抗高、介质损耗小、介电强度高、使用寿命长、频率特性优异等优点，现已广泛应用于新能源汽车、光伏、风力发电、电气化铁路、电子、电力、家用电器等各种领域。随着下游应用领域的不断丰富，对薄膜电容器的产品性能提出了更高要求，这也对薄膜电容器相关 BOPP 薄膜材料生产工艺、产品性能不断提升起着推动作用。
（一）行业发展趋势
经过二十多年的发展，薄膜电容器相关 BOPP 薄膜材料制造行业的技术水平有了较大的提高，通过持续的技术创新，不断优化生产工艺和产品性能，行业发展趋势如下：
1、超薄化
随着新能源等应用场景对薄膜电容器容量大、体积小的要求不断趋严，薄膜电容器生产厂商也更倾向于厚度规格更薄的BOPP薄膜。在制造储存电能相同的薄膜电容器时，采用越薄的BOPP薄膜耗用的聚丙烯树脂较少，其制造成本优势明显，且体积较小，更有利于薄膜电容器在下游应用场景的使用。随着技术的不断进步，薄膜电容器大容量、微型化的发展趋势促使电容器用 BOPP 薄膜整体向超薄化的方向不断发展。尽管目前业内具备生产3μm以下BOPP薄膜能力的厂商较少，但随着行业内新一轮扩产计划的不断落地，超薄化的发展趋势将日渐明显。
2、耐高温
工作温度上限决定了薄膜电容器对工作环境的要求，并极大的影响薄膜电容器的工作稳定性，薄膜电容器的额定上限工作温度越高，则其热负荷能力越高、对工作环境要求越低、越能长期稳定工作。因此，薄膜电容器耐温能力越高，其应用价值越高。以新能源汽车、光伏逆变器、风力变流器等为代表的电子设备具有大功率化和小型化的发展趋势，大功率化大幅增加电子元件的工作负载，使得各元件发热量大增，小型化则使得电路中的散热空间大大压缩，从而加剧了电路工作环境的温升，对薄膜电容器提出了耐更高温度的要求。薄膜电容器耐温性能不断提高，将成为未来的一大发展趋势。
（二）本行业的技术特点
生产薄膜电容器用 BOPP 薄膜涉及高分子物理、高分子化学、特种材料学、电工技术、热传导技术等多个学科，行业内生产企业需要通过经验累积，掌握各种工艺过程关键控制点位。同时，行业内生产企业需要不断优化、改造现有设备，逐步实现产品生产的流程化、自动化，同时加强生产线不同位置处对产品参数的检测，进一步提高产品工艺和性能的稳定性。过程控制方面，从原材料入厂检验、储存、生产线上各个工序在产品检验及成品检验、产品包装、货物出库等全流程执行严格的质量控制程序与可靠性评价。全面的管控措施贯穿产品生产直至交付给客户的全过程，才能保证产品质量的稳定可靠。
（三）行业周期性、季节性、区域性特征
1、行业周期性
以 BOPP 薄膜为核心原材料的薄膜电容器，已逐步从电子、电力、家用电器等领域覆盖到新能源汽车、光伏、风力发电、电气化铁路等新兴技术领域。由于薄膜电容器相关 BOPP 薄膜材料行业产品技术的不断发展，BOPP薄膜性能更加卓越，其应用领域将不断扩大。目前来看，由于其下游应用领域较为广泛，受下游单一行业周期性变化影响并不显著，但下游各应用领域与国家宏观政策调控、整体宏观经济景气度具有一定的关联性，因此，薄膜电容器相关BOPP薄膜材料行业会呈现出一定的行业周期性。
2、区域性
公司产品分为基膜和金属化膜两类，对于基膜生产企业而言，行业内具备量产能力的生产企业数量不多，生产企业分布情况也较为透明，并未呈现明显的区域特征。对于金属化膜生产企业而言，受限于金属化膜的时效性，与电容器生产企业距离较近，电容器生产企业主要集中在珠江三角洲地区和泛长江三角洲地区，因此金属化膜生产企业呈现一定的区域集中性特征。
3、季节性
公司下游应用领域的某些特定行业会呈现出一定季节性特征，如家用电器行业在8-9月份就进入了销售淡季，但是薄膜电容器应用范围广泛，对单个行业的敏感性不高。总体而言薄膜电容器相关 BOPP薄膜材料制造行业并未呈现明显的季节性特征。
（四）公司的市场地位
薄膜电容器用 BOPP 薄膜材料制造行业较为集中，目前国内有安徽铜峰电子股份有限公司、四川东材科技集团股份有限公司、浙江大东南股份有限公司、佛山佛塑科技集团股份有限公司、泉州嘉德利电子材料股份公司、河北海伟电子新材料科技股份有限公司等公司，国外有日本东丽株式会社等公司。其中日本东丽株式会社成立较早，凭借深厚的历史底蕴、成熟的生产工艺、领先的研发能力、先进的生产设备，在技术、产品性能等方面具有一定优势。在国内生产企业中，安徽铜峰电子股份有限公司、四川东材科技集团股份有限公司、浙江大东南股份有限公司、佛山佛塑科技集团股份有限公司等公司主营业务较为广泛、产品种类繁多。公司自成立以来专注于薄膜电容器相关薄膜材料的研发、生产和销售，薄膜电容器用BOPP薄膜材料为公司核心业务。公司通过多年的生产经验和技术积累，紧紧围绕质量提升等方面，不断优化生产工艺和生产流程，逐步形成了公司的核心技术和竞争能力。公司自主研发的“多层复合结构电容器用BOPP薄膜生产技术”可通过多台料斗、挤出机生产出具备多层复合结构的基膜，更加符合下游客户需求。公司管理团队成员在薄膜电容器相关 BOPP 薄膜材料制造行业具有长期从业经历，具有丰富的行业管理经验和前瞻性的行业眼光，2021年以来，公司与 Marchante S.A.S.、德国布鲁克纳等国际知名设备制造商签订合同订购BOPP电容薄膜生产线，并积极同国产设备供应商合作，发展国产化BOPP电容薄膜生产线，为后续产能扩张尤其是新能源用超薄BOPP薄膜产能扩张提前布局。2023年以来，新增生产线相继投入使用，不仅有效扩充了产能、提升了产品品质，更夯实了公司在行业中的竞争实力。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 24,965,471.84 1.36% 48,384,948.97 3.64% -48.40%
资本公积 454,602,024.79 24.73% 216,695,566.26 16.31% 109.79%资产负债项目重大变动原因：
1、货币资金：本期期末金额为330,114,696.25元，较上年期末增加了1,248.88%。主要系公司向不特定合格投资者公开发行股票收到募集资金所致。
2、应收款项融资：本期期末金额为5,985,952.63元，较上年期末下降了34.35%。主要系高信用等级银行承兑汇票的占比下降所致。
3、预付款项：本期期末金额为38,741,866.45元，较上年期末上升了78.31%。主要系上游原材料价格波动较大，公司为保障生产供应而加大了备货采购力度，预付采购款随之显著增加。
4、其他应收款：本期期末金额为1,128,682.22元，较上年期末下降了41.79%。该变动主要得益于公司报告期内加大了对押金、保证金等往来款项的催收力度，回收情况良好，期末余额相应下降。
5、存货：本期期末金额为123,684,176.26元，较上年期末上升了63.62%。主要系报告期内上游原材料价格波动较大，公司基于成本管控与供应保障的战略考量，主动加大了材料采购与产成品备货规模，推动存货余额相应上升。
6、其他流动资产：本期期末金额为17,651,896.43元，较上年期末上升了186.74 %。该变动主要源于：报告期内公司增值税进项留抵税额显著增加，根据财务报表列报规则，将“应交税费”科目的借方余额重分类至“其他流动资产”项目核算，从而导致该科目余额大幅上升。
7、在建工程：本期期末金额为157,900,348.12元，较上年期末上升了60.79%。该变动主要源于：
公司新增产线项目处于建设中期，核心设备已按计划到货并转入现场安装环节，设备购置款及安装费用持续计入在建工程科目；同时，由于安装调试尚未完成，项目暂未达到预定可使用状态，故相关支出仍全额在该科目归集，尚未转入固定资产。
8、递延所得税资产：本期期末金额为8,427,075.33元，较上年期末上升了62.75%。主要系本期计提应收账款坏账准备、内部交易未实现利润及以前年度可弥补亏损确认的递延所得税资产增加所致。
9、短期借款、长期借款：本期短期借款与长期借款余额同步增长，主要源于项目建设进入关键阶
段，配套资金需求集中释放。公司结合资金使用周期与成本管理需要，通过银行新增了短期流动资金及
中长期借款，分别满足日常营运周转与工程建设支出，两类借款余额因此均呈上升态势。10、预收款项：本期期末金额为0元，较上年期末下降了100.00%。该变动主要系公司持有的部分对外出租厂房租赁合同已于报告期内结束，前期收取的租金等款项已完成结转，故期末预收款项无余额。
11、应交税费：本期期末金额为4,126,039.99元，较上年期末下降了48.95%。主要系报告期内公司采购规模扩大，进项税额相应增加，增值税留抵税额增多，导致应交税费净额减少。
12、长期应付款：本期期末金额为0元，较上年期末下降了100.00%。主要系报告期末，公司前期融资租赁形成的长期应付款项将于一年内全部到期，根据财务报表列报规则已重分类至“一年内到期的非流动负债”项目，故本项目期末无余额。
13、一年内到期的非流动负债：本期期末金额为24,965,471.84元，较上年期末下降了48.40%。主要系长期应付款整体规模下降，其将于一年内到期部分相应同步减少所致。
14、股本：本期期末金额为135,993,941.00元，较上年期末上升了33.33%。主要系公司向不特定合格投资者公开发行股票导致股本增加。
15、资本公积：本期期末金额为454,602,024.79元，较上年期末上升了109.79%。主要系公司向不特定合格投资者公开发行股票收到股本溢价导致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、 销售费用：本期金额为4,128,904.98元，较上年同期增加了34.58%。该变动主要系报告期内公司销售规模扩大，与业绩挂钩的销售人员薪酬及绩效奖金和业务招待费随之增加，推动销售费用总额同步上升。
2、利息收入：本期金额为20,904.90元，较上年同期减少了92.85%。整体金额较小，与经营情况匹配。
3、其他收益：本期金额为4,107,332.17元，较上年同期增加了33.78%。主要系收到的收益相关政府补助增加所致。
4、信用减值损失：本期金额为-2,660,052.62，较上年增加了144.69%，主要系应收账款规模增加，相应计提的坏账准备增加所致。
5、营业外收入：本期金额为204,229.96元，较上年同期增加了40.72%。整体金额较小，与经营情况匹配。
6、营业外支出：本期金额为3,355,552.28元，较上年同期增加了3,518.05%。主要系部分固定资产毁损报废损失所致。
（2） 收入构成
本期营业收入主要来源于主营业务，同比增长6.54%，继续保持平稳增长态势。受国际地缘政治因素影响，2026年上半年聚丙烯粒子价格波动剧烈，推动原材料采购成本显著上升，致使主营业务成本增幅超过收入增幅，毛利率同比有所下降。其他业务方面，母公司上期存在对外销售原材料的情况，本期无相关业务；同时子公司厂房出租收入减少，相关收入与成本亦同步下降。总体来看，公司收入结构未发生重大变化，主营业务发展依然稳健。
3、 现金流量状况
经营活动产生的现金流量净额：本期期末金额为-119,880,799.09元，净流出规模同比增加3,230.70%，主要系以下两方面因素共同影响：票据贴现分类影响：公司将贴现中小型银行承兑的应收票据作为筹资活动，取得的相关款项列入“收到其他与筹资活动有关的现金”， 本期该类活动金额较高，相应减少了经营性现金流入。战略性增加备货：报告期内上游原材料价格波动较大，公司基于成本管控与供应保障的考量，主动加大了材料采购与产成品备货规模。受上述因素叠加影响，公司经营性现金流量净额处于较低水平；投资活动产生的现金流量净额：本期期末金额为-110,285,456.05元，净流出规模同比增加226.03%。
主要系本报告期内购买生产机器设备等固定资产支付的现金较上年同期增加所致；
筹资活动产生的现金流量净额：本期期末金额为535,937,875.82元，同比大幅增加21,648.46%。
主要系本期公司向不特定合格投资者公开发行股票收到募集资金，同时为满足配套募投项目建设需要，相应增加了银行融资规模，筹资活动现金流入较上年同期显著增长。
4、 理财产品投资情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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