|
| ST星农(603789)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司坚持“农业机械+专用汽车及零部件”双主营业务发展定位，聚焦主业深耕、提质增效与风险防控，推进两大业务板块资源整合与业务协同。报告期内，农机行业下游需求持续疲软，市场竞争进一步加剧，叠加原材料、人工及固定折旧摊销等刚性成本，外部整体经营环境较为严峻，业务经营面临较大挑战。
报告期内，公司实现营业收入19,785.75万元，同比增长82.24%；主营业收入为18,483.41万元，同比增长86.01%；实现利润总额-6,759.46万元；实现归属于上市公司股东的净利润-7,868.26万元，公司营收规模大幅增长的同时，整体盈利水平同比有所弱化，亏损幅度同比扩大。本期营收大幅增长，主要为2025年5月苏州电中纳入合并报表，2026年上半年完整包含其1‑4月经营数据，属于报表口径变化带来的增量，原有核心主业内生增长有限；上年同期存在星光玉龙出表形成投资收益，本期无同类收益，叠加存量业务盈利偏弱、资产及坏账计提等因素，造成本期亏损同比有所扩大。
报告期内，公司重点开展了以下工作：
1、双主业稳健运营，逐步优化产品结构
农机板块紧跟国家“优机优补”、农机报废更新、丘陵山区农机适配升级政策导向，围绕大马力智能农机、丘陵山地专用农机、粮食烘干装备方向开展技术迭代与产品性能优化，重点提升装备智能化水平、复杂地形适配能力及节能环保属性，契合政策及市场升级方向。
面对行业价格战、终端需求不足的现状，农机业务不再盲目追求销售规模，主动调整经营策略，适度控制低毛利机型出货，提高预收账款占比，从源头管控新增应收账款，加快资金回流周转，降低坏账风险。目前粮食烘干机、育秧流水线、轻型履带拖拉机、丘陵专用农机等高附加值产品已完成技术改进，但受下游需求制约，高毛利产品市场化放量不足，对整体利润拉动有限。
国内渠道端维持重点区域客户维护，农机板块整体营收、盈利未实现明显改善。
专用汽车及零部件板块，依托苏州电中并表形成业务增量，补齐产业链配套短板，持续完善生产工艺与供应链体系，拓展外部订单资源，该板块出口业务保持稳定略增。而其他结构件和专用汽车业务，受限于资金规模和行业环境，营收未有增量，受成本因素影响尚未形成有力贡献。
2、筑牢质量管控根基，提质增效夯实竞争实力
在外部营收增量有限的背景下，公司对内寻求产品质量和工艺水平提升，并作为经营工作的重要抓手，持续完善全流程质量管控体系。围绕整机及核心零部件生产制造环节，优化生产工艺规范化管理，梳理生产过程中的薄弱环节，不断提升产品可靠性与稳定性。结合市场反馈与客户使用诉求，优化产品细节和设计要求，持续改善产品使用体验。
3、多措并举降本增效，持续改善经营质量
公司以“提质增效、控亏止血”为内部管理工作导向，重点推进亏损主体处置、闲置资产盘活、应收账款风险管控等核心工作，夯实经营管理基础，着力改善经营质量。
资产与亏损主体处置取得阶段性成效：一是盘活存量不动产，完成部分新厂区厂房对外出租，提高闲置资产使用效率，减少资产空置损失；二是有序开展低效、亏损子公司及业务主体关停并转、清理退出工作，报告期已完成星光农机（河南）有限公司、星富（湖北）农业机械有限责任公司等公司股权转让，彻底阻断持续亏损风险，严防亏损问题向上市公司蔓延；完成上海尊马汽车管件股份有限公司股权退出，并将江苏星光农机云产业互联网有限公司等公司或业务列为拟出清业务，停止资源持续投入，后续将择机完成关停注销。
针对应收账款管控难点，公司坚持“源头管控、存量清收”双向发力：一方面狠抓源头治理，严控新增应收风险。依托农机业务核心场景，优化业务结算模式，通过提高预收款项比例，从业务前端规避新增应收账款积压问题，持续优化业务资金流转效率，筑牢资金安全防线。另一方面攻坚存量欠款，开展专项清收处置。全面梳理历史逾期应收账款，建立分类台账、细化处置方案，有序开展协商催收、诉讼前置筹备等各项清收工作，全力盘活沉淀资金。
4、优化股权治理，推进控制权变更落地
报告期内，公司推进控制权变更交易，玖元亨通协议受让公司股份。截至本报告披露日，本次股权转让已完成股份过户登记手续，玖元亨通正式成为公司控股股东，公司由无实际控制人变更为叶进先生实际控制。新控股股东已开展董事候选人推选工作，董事会改组方案尚待后续股东会审议；截至半年报披露时点，新控股股东的产业资源协同、管理赋能尚未实质落地，相关协同效应将在后续经营过程中逐步释放。
结合上半年经营实际、对照2025年度经营计划未完成事项，2026年下半年公司核心目标为稳住现有主营业务基本盘，以存量亏损出清、历史应收清收、减亏降亏为重心，推动新大股东产业相关业务落地，审慎拓展新增业务，重点推进以下工作：
1、稳固现有主业经营基本盘，持续优化产品及业务结构
保障农机、专用汽车及零部件现有主营业务平稳有序运行。农机业务延续审慎经营导向，不盲目追求规模扩张，持续落实提升预收款项占比、从严管控新增应收账款的经营策略；进一步梳理低附加值亏损机型，加大粮食烘干机、丘陵山地农机等高毛利产品市场推广，结合市场需求动态合理排产。专用汽车及零部件板块稳固在手订单，优化生产组织模式，提高产能利用效率；燃油喷射出口业务持续维护海外客户合作关系，巩固现有出口业务规模；农机海外业务理性应对外部市场环境压力，务实做好客户维系工作。公司将集中资源筑牢现有主业现金流安全底线，优先保障存量业务稳健运营。
2、推进亏损专项治理攻坚，加快资产处置及历史应收清收
持续落实亏损专项整治工作，针对长期亏损、协同价值不足的子公司及业务线，继续实施关停、整合、转型方案，完成江苏星光农机云产业互联网有限公司业务关停注销；持续推进闲置不动产、低效股权投资清理处置，加速存量亏损主体出清收尾，从源头压缩亏损来源，有效压降折旧及财务费用。
应收账款方面，区分新增及历史存量应收：新增业务严格落实预收等风险防控举措，严防形成新增大额逾期款项；对历史存量应收账款，综合采取协商分期、债权转让、司法诉讼等多元方式强化清收攻坚，最大限度缓释坏账计提对经营利润的影响。从严做实费用管控，压缩各类非经营性、非必要开支。通过“存量资产处置回款+历史应收清收+费用压降”组合手段推动减亏降亏，改善经营性现金流水平。
3、理性开展海内外市场拓展，优先保障订单质量
国内市场优先深耕优质存量客户，审慎开展新客户拓展工作，业务开展过程中将订单回款质量、项目毛利水平作为核心考量，坚决不以牺牲回款安全换取营收规模的短期增长。
海外市场方面，燃油喷射系统业务持续稳固现有海外合作客户，保障存量出口业务平稳运行；针对农机整机出口业务，结合海外市场实际环境客观研判，务实做好客户维系与业务推进，摒弃规模导向，不盲目追求出口体量扩张。
截至本报告披露日，公司控制权变更事项已顺利落地，后续将推进完成董事会及高级管理层改组。公司将以本次股权调整为契机，持续优化内部治理结构，升级完善企业管理体系，充分对接新控股股东在产业渠道、经营管理、资本运作领域的资源优势，着力实现治理提质、体系迭代、资源整合与经营效能提升。公司将深度联动新、老股东产业链资源，深化上下游业务协同，拓展多元产业合作渠道；借鉴股东成熟的运营管理经验，进一步推进内部精细化管理，优化资源配置；有序推进老业务维稳和光伏支架、储能结构件等新增业务的落地衔接，统筹完成产线搭建、人员配置匹配，结合业务发展节奏逐步释放产能、实现业务落地；同步结合治理优化推进高管团队调整，完善经营管理班子建设；依托股东资本资源优化融资路径与资本运作模式，推动产业资源与公司日常经营深度融合，持续夯实经营基本面，稳步增强公司综合实力与可持续发展能力。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
2026年6月30日，公司股东钱菊花、新家园、南浔众兴、李伟红（以下简称“转让方”）与玖元亨通、星光农科、章沈强共同签署《股份转让协议》，转让方拟向玖元亨通合计转让公司5,887.8796万股股份，占公司总股本22.2004%。本次权益变动完成后，玖元亨通将成为公司控股股东，公司由无实际控制人状态变更为由叶进先生实际控制。具体详见公司于2026年7月1日披露的《关于公司股东拟转让股份暨控制权发生变更的提示性公告》（公告编号：2026-043）。截至本报告披露日，本次股份转让事项已完成过户登记手续，玖元亨通成为公司控股股东，叶进先生成为公司实际控制人。具体详见公司于2026年8月12日披露的《关于股东协议转让股份完成过户登记暨公司控制权发生变更的公告》（公告编号：2026-048）。上述控制权变更事项系报告期内对公司经营治理产生重大影响，且预计将对公司未来发展战略、业务布局及治理架构形成深远影响的重大事项。。
|
|