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| 宏辉果蔬(603336)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，国内宏观经济延续弱复苏态势，消费市场虽有回暖迹象，但修复节奏明显偏慢，终端需求恢复不及预期，居民消费意愿仍偏谨慎，可选消费承压态势尚未根本改善。农产品流通行业整体景气度偏弱，供需两端结构性矛盾突出，行业分化加剧，价格波动频繁，传统果蔬品类面临量价承压、毛利收窄的双重挑战，经营难度进一步加大；其他品类业务亦受制于市场竞争白热化及物流、人力等刚性成本的持续挤压，盈利空间受到明显压缩，整体经营面临较大不确定性。面对复杂严峻的外部环境，公司坚持稳健经营策略，稳固主业基本盘，同时主动推进战略升级与产业拓展，加快布局医药赛道培育新的业绩增长极，保障整体经营在复杂局面下平稳有序运行。
2026年1-6月，公司实现营业收入4.18亿元，同比减少11.09%，实现归属于上市公司股东的净利润516.89万元，同比减少25.35%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润500.74万元，同比减少25.61%。报告期内，公司利润承压明显，核心原因在于果蔬产业受行业影响收入下滑，新成立子公司各项运营成本、人力成本等费用增加，加上公司长期资产折旧摊销费用较高的综合影响。
（1）稳健运营果蔬业务，筑牢主业经营基本盘
2026年1-6月，公司实现果蔬营业收入22,572.03万元，较上年同期减少38.87%。报告期内，果蔬生鲜赛道竞争白热化，产品价格受季节性因素影响波动剧烈，叠加物流与运营成本居高不下、终端消费需求疲软等多重挑战，公司传统果蔬业务承压显著。公司紧扣年度经营目标，依托现有供应链体系优化货源布局，动态调整采销节奏以对冲价格波动风险。然而，受行业整体下行趋势制约，上述举措提振效果有限，经营压力未能得到根本性缓解。针对行业特性，公司持续推进产品升级，强化库存周转与损耗管控，稳固核心客户基本盘，并积极拓展新兴渠道以提升流通效率与市场覆盖。但受限于行业大环境，相关措施带来的增量贡献较小，未能扭转业务量下跌的局面，保障主业基本盘的效果未达预期，主业稳健性仍待进一步巩固。
（2）多措并举支撑食品产业
2026年1-6月，公司实现速冻食品业务收入2,014.26万元，较上年同期增长43.54%；2026年1-6月公司实现食用油业务收入901.50万元，较上年同期增长19.58%。报告期内，食品行业外部环境持续承压，市场结构加速迭代，同质化竞争日趋激烈。消费群体趋于理性审慎，对品质、安全、健康及性价比的要求显著提升，行业整体步入存量博弈与优胜劣汰的深水区。在此背景下，公司虽聚焦高质量发展，持续深化提质增效、夯实渠道基础并优化业务布局，总体销量有所提升，但受行业下行周期制约，业务整体盈利水平仍承压。
在速冻食品业务方面，公司紧贴消费趋势优化产品结构，加大新品研发与市场开拓力度，并深化与盒马、华润万家、永旺等连锁商超及京东、天猫、抖音、社区团购等线上线下渠道的合作。然而，在存量竞争加剧的背景下，渠道拓展与产品迭代带来销量增长，但未能有效对冲市场经营压力，效益转化滞后，利润承压明显。在食用油业务方面，公司坚守品质化、健康化路线，积极拓展优质经销商与终端资源，但品牌认可度与市场占有率提升缓慢，产销调配与渠道拓展对业务稳健经营的支撑作用有限，整体经营仍面临较大不确定性。
2026年1-6月公司实现冻肉贸易业务收入11,066.63万元，较上年同期增长42.63%。报告期内，冷冻肉消费市场逐步回暖，公司顺应市场趋势持续完善冻肉供应链布局，依托产业链协同优势研判市场行情变化，灵活调整购销策略，合理管控采购与运营成本，同步挖掘海内外优质资源，持续丰富产品品类，大力开发多元化客户资源，拓宽市场份额、提升业务抗风险能力，推动肉类贸易业务规模稳步扩张，保障肉类贸易板块持续平稳健康发展。
（3）统筹布局新赛道，推进产业战略转型升级
报告期内，公司顺应新质生产力发展导向与大健康产业发展趋势，稳步推进外延式战略布局，顺利完成对江西施美药业股份有限公司（以下简称“施美药业”）的股权收购及全面交割工作，成功切入医药制造高景气赛道，完善公司业务结构、拓宽盈利增长空间、提升整体抗风险能力。公司通过全资子公司上海腾晖医药技术有限公司，以自有及自筹资金70,005.20万元取得施美药业41.128%股份，截至报告期末，实现对施美药业的实质性管控。为充分保障上市公司及全体股东利益，本次交易同步设置了业绩承诺与补偿机制，交易转让方承诺施美药业2026年度、2027年度、2028年度连续三年实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于1.56亿元、1.72亿元、1.89亿元，三年累计承诺净利润不低于5.16亿元；若业绩承诺期内标的公司累计实现净利润未达到承诺总额的90%，转让方将按照协议约定以现金方式足额履行业绩补偿义务，有效筑牢本次并购的业绩安全底线。
施美药业深耕心脑血管、手性药物领域，具备成熟的生产资质、稳定的产品体系、优质的市场渠道与良好的盈利基本面，核心赛道市场空间广阔、行业壁垒较高，经营盈利能力稳健，能够为公司持续贡献稳定、优质的业绩增量。施美药业自2026年6月纳入公司合并财务报表范围。
2026年6月，施美药业实现营业收入5,134.07万元，占上市公司半年度合并营业收入的12.28%；实现净利润3,305.95万元（该数据为施美药业合并报表口径，未包含上市公司合并层面公允价值调整带来的相关影响），占上市公司半年度合并净利润的147.40%。本次战略并购是公司突破单一果蔬业务发展瓶颈、培育第二增长曲线的关键布局，实现跨行业优质资源整合与产业协同价值，有效对冲传统生鲜行业周期性、季节性经营波动。后续公司将持续完善施美药业治理体系、赋能其技术研发、产能优化与市场拓展，全力推动标的公司达成业绩承诺目标，充分释放双业务协同价值，持续增强公司核心竞争力、盈利能力与可持续发展能力，为公司长远稳健发展注入强劲新动能。
未来，公司将坚持稳健经营、多元协同发展，稳步推进医药业务资源整合，以施美药业为产业载体，有序进行市场拓展与研发项目落地，构建具备差异化竞争力的产品管线，打造全新增长引擎。公司将以战略转型升级为契机，持续优化资产结构与经营质量，努力实现更高质量、更可持续的成长。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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