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| 康比特(833429)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
环一世 经营计划
报告期内，公司实现营业收入56,242.09万元，较上年同期增长10.92%。报告期内，公司坚持“运动营养 更高品质”定位，聚焦蛋白增肌和能量补充两大市场，加大创新开发力度，加强渠道建设，重点完成了以下工作：1.强化更高品质定位，夯实公司品牌力 2025年上半年，公司坚持“运动营养，更高品质”品牌定位，通过系列品质内容，强化康比特品牌研发创新体系与创新成果的差异化优势，突出公司“高品质原料、高技术研发、高效率生产、高标准检验、高水平服务”更高品质差异化定位，增强消费者对康比特品牌的认同。同时解读康比特产品代言人人物故事，将康比特产品代言人追求更高目标、实现人生梦想的精神与康比特追求卓野的价值观紧密相连，传递品牌无形价值，提升消费者品牌共鸣。2.坚定聚焦产品项目，创新开发投入、提升差异化竞争公司坚持客户至上原则，构建产品项目制开发管理模式，针对不同人群需求，成立蛋白增肌、能量补充、体重控制、竞技青少四大产品项目组，统筹整合资源，提高协同效率，快速响应市场需求。公司坚持差异化竞争战略，加大产品创新开发投入，加强产学研合作，提升产品项目的差异化优势。针对蛋白增肌市场，聚焦乳清蛋白爆品，打造产品技术壁垒，提升产品竞争力。报告期内，公司全面切换上市CPTPro®专利配方产品，通过科普视频强化CPTPro®专利配方品质利益点，突出爆品差异化价值，同时推出春季与夏季季节限定口味乳清蛋白，提升用户期待，拉新拓圈；上半年中国农业大学开展产学研合作，创新研发CPT Max能量配方，应用于 Golden Mass产品换新升级，提升产品吸收率、体能恢复效率。同时，借助 IWF、ISEE、NHNE&FBIF等行业展会、健身健美赛事、健身俱乐部线下活动赋能产品品牌曝光，加强与消费者的深度互动沟通。报告期内，公司蛋白增肌类产品收入32,671.49万元，同比增长29.14%。针对能量补充市场，突出公司子品牌“新加速”产品品牌，优化能量胶基础版、7重版、精英版产品矩阵，拓展人群覆盖，坚定聚焦7重能量胶核心爆品，通过服务精英运动员助力PB实现、突出品牌专业优势，并通过整合串联赛事、跑团、代言人、KOL、KOC等资源，进行内容营销，提升品牌口碑，增强品牌认同，提升用户粘性。报告期内，公司实现能量胶收入1,616.67万元，同比增长9.24%。针对体重控制市场，聚焦蛋白棒核心爆品进行口味口感创新，推出蛋白棒+黑咖啡套组产品与3D袋装便携左旋产品满足减控体重需求。针对竞技青少市场，聚焦精英运动员打造高溢价强功能的“摘金”高端系列，聚焦能量补充和蛋白增肌产品，提升竞技体育市场份额。针对军需市场，公司积极与部队开展联合项目科研，报告期内，军需业务收入10,274.02万元。3.加强渠道开发建设，构建更强渠道网络公司坚持以线下实体为根基，深耕线下渠道开拓。在蛋白增肌市场，坚定执行“千人千店”实体渠道开发战略，目前已覆盖全国17个城市门店、合作零售网点3,600家；在能量补充市场，加强马拉松赛事营销与跑团精准获客，以强动销为导向，借助康比特运动营养研究院应用技术赋能，增强用户粘性，上半年合作200余场马拉松赛事、1,937个跑团，覆盖跑者86万；拓展高端连锁商超渠道，与山姆达成战略合作，在56家山姆会员店上架康比特益生菌电解质粉。公司积极挖掘线上平台潜力，与阿里、京东、抖音等主流电商平台战略合作，争取关键营销资源，提升品牌曝光和销售转化。4.组织人才升级，建立高效管理支撑体系，坚持高质量经营为适应市场快速变化，公司围绕实现高质量经营核心目标，架构组织部门。围绕更高目标，适应大消费，坚持三优原则抬杆招聘，开展管培生后备人才培养、1+3横向人才培养等，促进人才队伍升级。公司加强体系化管理，为实现公司目标愿景建立高效管理支撑体系，系统化建设公司战略规划体系、管理报告体系、全面预算管理体系、内控管理与审计体系、绩效考核与评价体系、经理人评价体系，实现公司从战略到执行的闭勃管理。公司还将坚定不移落实数字化战略，建立完善数字运营体系，赋能业务提效，实现项目制精细化管理。 2025年下半年经营策略：针对公司上半年因核心蛋白原料采购成本大幅上涨导致的公司毛利率与净利润下降的核心问题，公司下半年在保持蛋白增肌市场份额的同时，将对产品销售结构进行优化，提高高毛利产品的销售。加强提升能量补充市场销售，提高销售规模增加相应利润。加强体控市场、骨骼健康市场、竞技市场开拓力度，培育新的业绩增长点与盈利空间，弥补因蛋白成本上升造成的利润下滑。主要采取如下经营策略：
(1)深耕运动营养市场，系统化推进产品技术创新，实现现有业务硬增长。环2世进军新市场，打造新业务模型，培育业务第二增长曲线。环3世夯实更高品质定位，突出品牌差异化价值，提升品牌营销效果。环4世大力开发建设渠道，响应运动营养大消费转型升级。环5世落实公司高质量经营方针，不断完善公司6S管理体系，形成高效支撑。进一步精细化成本管理，降本增效，提高产品毛利率。环二世 行业情况公司处于运动营养食品行业，运动营养食品作为食品制造业的一个分支，我国出台、颁布了多项政策法规及行业标准以推进行业健康快速发展，保障消费者的相关合法权益。
公司作为国内率先引入运动营养概念的运动营养食品企业，一直致力于协助国内运动营养食品行业的规范化发展，并参与起草多项国家及行业标准。目前，公司所处行业正迎来难得的发展机遇。一是近年来，国家部署实施健康中国战略，运动营养食品行业作为大健康产业的重要支柱逐渐被社会重视。运动营养食品在国内起步较晚，居民使用营养补充剂的意识和习惯尚未完全建立，产品的普及率和人均消费远低于发达国家水平，未来的市场上升空间巨大。二是国家消费促进措施持续加码，且健康类、体育类的消费是政策重点支持的方向。市场需求的激发和国家政策的支持，共同为行业打开了快速发展的空间。在政策支持方面，国家对健康营养产业的扶持力度，为运动营养行业的可持续发展构建保障，有力促进运动营养行业发展。同时，党的二十大报告把“建设体育强国”作为奋斗目标，数字化作为发展战略，国家对于“科技兴体”、“数字化赋能体育发展”的政策支持力度也野来野大。具体如下：
1、运动营养和健康营养食品领域
国务院印发的《“健康中国2030”规划纲要》、《健康中国行动环2019-2030年世》、《全民健身计划环2021-2025年世》明确指出，把健康摆在优先发展的战略地位，加快形成有利于健康的生活方式、生态勃境和经济社会发展模式。着重加强对学校、幼儿园、养老机构等营养健康工作的指导，统筹建设全民健身公共设施，继续制定实施全民健身计划，普及科学健身知识和健身方法，推动全民健身生活化。加强全民健身科技创新平台和科学健身指导服务站点建设。《国民营养计划环2017-2030年世》提出要促进营养健康产业快速发展，营养健康信息化水平逐步提升，居民营养健康素养得到明显提高，着力发展保健食品、营养强化食品、双蛋白食物等新型营养健康食品。《“十四五”国民健康规划》指出举办全民健身主题示范活动，倡导主动健康理念，普及运动健康知识。实施国民营养计划和合理膳食行动，推进食品营养标准体系建设。国家发展改革委印发的《关于恢复和扩大消费的措施》指出促进文娱体育会展消费，鼓励举办各类体育赛事活动；提升健康服务消费，开发健康管理、康养疗养等服务和产品。《关于开展全民健康素养提升三年行动环2024-2027年世的通知》明确提出“提高全民健康素养水平，是提高全民健康水平最根本最经济最有效的措施之一”，要更加全面系统提升居民健康素养。 2025年4月9日，商务部、国家卫生健康委等12部门联合印发了《促进健康消费专项行动方案》，提出了“提升健康饮食消费水平”、“优化特殊食品市场供给”、“丰富健身运动消费场景”和“大力发展体育旅游产业”等10个方面的重点任务，以促进健康消费。
2、数字化体育科技领域
《“十四五”体育发展规划》首次针对体育信息化建设进行了部署，明确了加快数字化发展、建设数字体育的创新发展思路。2022年7月，国家体育总局办公厅《关于体育助力稳经济促消费激活力的工作方案》再次提到，加快体育与 5G、大数据、人工智能等新技术的融合，大力发展数字体育。 2023年2月，国务院印发的《数字中国建设整体布局规划》指出，“要全面赋能经济社会发展”，“构建普惠便捷的数字社会”，打造“面向未来的智能化沉浸式服务体验”。支持数字化应用于体育产业的文件密集出台。在市场需求方面，国内运动营养和数字化体育科技市场发展前景明峰，具体为：
1、运动营养和健康营养食品领域
近年来，全球消费者运动营养品行业规模持续增长。欧睿国际数据显示，全球运动营养市场规模由2017年的163.14亿美元增长到2022年的185.6亿美元，预计到2026年，全球运动营养食品行业市场规模将达到251.91亿美元。
2、数字化体育科技领域
国内运动健身人群数量增长迅猛，体育科技面向的服务群体基数庞大。根据灼识咨询环CIC世报告，预计至2027年将达到4.64亿。未来数年内，针对运动健身人群的服务市场，将保持巨大的增长潜力，运用数字化、智能化等现代科技手段为体育运动赋能，日益成为趋势。数字化智能化服务于产品，形成产品与服务的闭勃，是运动营养行业未来发展的方向。综上，在国家政策鼓励和市场需求迅猛增长双重利好之下，公司所处行业正进入大发展的时代。
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 11,456,048.16 0.95% 20,852,086.42 1.77% -45.06%
其他流动负债 1,880,672.14 0.16% 1,780,118.38 0.15% 5.65%长期借款 44,319,345.03 3.69% 0.00% 100.00%租赁负债 4,273,590.13 0.36% 3,160,538.12 0.27% 35.22%递延收益 5,601,935.63 0.47% 5,958,682.29 0.51% -5.99%股本 124,500,000.00 10.37% 124,500,000.00 10.56% 0.00%资本公积 278,076,189.61 23.17% 277,963,439.61 23.57% 0.04%资产负债项目重大变动原因：货币资金：本期较上年期末下降40.52%，主要系本期采购支出规模增加、同时运动营养食品生产基地建设项目开工建设所致；交易性金融资产：本期较上年期末增长100.00%，主要系本期公司购买银行理财产品未到期赎回所致；应收账款：本期较上年期末增长204.93%，主要系军需类大额订单货款增加，金额为9,444.56万元，其中军需订单货款9,106.59万元已于2025年7月2号回款；其他应收款：本期较上年期末增长52.44%，主要系对供应商的应收退货款按照合同约定尚未收回所致；其他流动资产：本期较上年期末增长141.76%，主要系受蛋白原料备货及二期建设投资影响，固安康比特进项税额留抵增加所致；在建工程：本期较上年期末增长239.39%，主要系公司固安运动营养食品生产基地建设项目开工建设，投入增加所致；其他非流动资产：本期较上年期末下降70.05%，主要系公司加强对设备采购预付款项的精细化管理，使预付性质的非流动资产规模降低所致；预收款项：本期较上年期末增长56.68%，主要系公司上半年预收房租所致；应付职工薪酬：本期较上年期末下降31.34%，主要系上年年终奖金2025年1月支付所致；一年内到期的非流动负债：本期较上年期末下降45.06%，主要系原运动营养生产基地一期建设专项贷款偿还完毕所致；租赁负债：本期较上年期末增长35.22%，主要系本期公司续签办公场所承租协议，对应租赁付款义务增加所致。2、 营业情况分析环1世 利润构成营业收入：本期较上年同期增长10.92%，主要系公司运动营养产品市场需求增加、业务多渠道增长所致；营业成本：本期较上年同期增长28.57%，主要系随着公司业务收入增加，与之匹配的成本相应增加；同时公司主要原材料乳清蛋白的采购价格在2024年下半年以来持续上涨，导致营业成本整体增幅扩大；财务费用：本期较上年同期增长144.41%，主要系公司资金整体规模降低、利息收入减少所致；信用减值损失：本期较上年同期增长1,631.54%，主要系军需类大额订单款项未到账期、期末客户未回款，计提信用减值损失所致；资产处置收益：本期较上年同期下降97.86%，主要系本期处置固定资产较少所致；营业外收入：本期较上年同期增长4,106.55%，主要系本期收到专精特新及高新企业补助金所致；营业外支出：本期较上年同期增长497.43%，主要系本期捐赠支出增加所致；净利润：本期较上年同期下降67.91%，主要系自2024年下半年以来，公司主要原材料分离乳清蛋白、浓缩乳清蛋白受国际市场供需影响，价格持续上涨且处于高位。报告期内，分离乳清蛋白、浓缩乳清蛋白的月平均结转成本分别较上年同期上涨54.88%、30.56%。为巩固公司在运动营养食品行业的领军地位及市场份额，公司采取了稳健的定价策略，产品价格涨幅控制在低于原材料成本上涨幅度，导致毛利率阶段性下降，进而导致公司净利润下降。环2世 收入构成报告期内，公司营业收入较上年同期增长10.92%，产品收入结构整体保持稳定，主要收入来源于运动营养食品及健康营养食品的销售。其中，运动营养食品多渠道增长，尤其各电商平台经销商销售增长，带动公司整体收入的增长，实现收入同比增加 8,338.87万元，增幅24.72%；健康营养食品受军方订货周期影响，收入同比减少1,591.62万元，降幅为 12.83%。受托加工业务受公司代工产品管控调整影响，收入及毛利率均呈下降态势；数字化体育科技服务毛利率下降，主要系高毛利率的技术服务收入减少所致。2025年上半年，公司整体毛利率较上年同期下降9.3个百分点，主要受主要原料蛋白市场行情波动的影响。
3、 现金流量状况
1.经营活动现金流量净额为-6,247.43万元，主要系军需类大额订单款项9,444.56万元截至2025年6月30日尚未收回环其中9,106.59万元已于2025年7月2号回款世，同时采购支出规模同比增加所致；2.投资活动现金流量净额为-10,633.66万元,主要系固安运动营养食品生产基地建设投入5,956.90万元及4,200.00万元结构性理财产品尚未赎回所致；3.筹资活动现金流量净额为-1,084.95万元，主要系分配股利及回购股份所致。
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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