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| 春光智能(920810)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、经营情况回顾
（一）经营计划
报告期内，公司实现营业收入 5,744.47万元，同比下降14.55%；归属于上市公司股东的净利润-156.56万元，同比下降126.20%；截至2026年6月30日，公司资产总额 47,400.43万元，较期初上升 2.57%；
净资产为 22,775.14万元，较期初下降0.63%。经营活动产生的现金流量净额为-59.47万元，较上年同期增长96.64%。本报告期营业收入与去年同期相比有所下降，公司持续推进国际化战略，重点开拓东南亚、欧洲、北美洲等国际市场，以提升国际业务占比与整体毛利率；加大国内市场基本盘的维护。在保订单量、订单毛利率等的基础上，维持公司在国内市场的重要地位，提升国内市场的行业集中度；同时，加强产业链的联动和拓展，实现产品差异化竞争，提升国内综合毛利率。经营活动产生的现金流量净额-59.47万元，同比增长96.64%，影响指标主要因素是：本期销售商品、提供劳务收到的现金 5,377.74万元，同比上升 27.24%；同时购买商品、接受劳务支付的现金 3,283.91万元，同比下降0.92%；支付其他与经营活动有关的现金 1,139.04万元，同比下降38.19%所致。
（二）行业情况
公司主要提供药品及食品包装设备的研发、生产和销售，按照中国上市公司协会公布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》及《2025年下半年上市公司行业分类结果》，公司行业分类为“制造业–专用、通用及交通运输设备–通用设备制造业”。
一、行业发展概况 2026年上半年，国内食品及药品包装机械行业整体保持稳健发展态势，行业规范化、智能化、高端化迭代进程持续推进。行业竞争格局呈现明显分层特征，整体市场竞争充分、行业集中度偏低，尚未形成头部垄断格局。其中，海外龙头企业在高端无菌制药、高速精密灌装等高端包装设备领域具备技术优势；国内企业深耕中端食品、普通药品包装设备市场，占据主要市场份额，低端设备市场企业数量众多，同质化竞争较为激烈。产业集聚特征显著，华东地区凭借完善的产业链配套，为国内核心生产与消费区域，珠三角、环渤海区域结合区域产业优势，形成差异化产业布局。进出口方面，根据海关总署公开数据，国内包装机械行业出口态势持续向好，2025年1-11月包装机械出口数量同比增长8.0%、出口金额同比增长21.4%，海外市场拓展成效显著，国产设备国际化替代、进口替代进程稳步推进。
二、行业市场需求 2026年上半年，食品及药品包装机械行业市场需求呈现政策驱动、下游扩容、存量更新三重利好叠
加的格局，需求结构持续优化。政策端，医药行业持续深化 GMP生产合规管理、药品全流程追溯及序列化监管体系建设，倒逼医药企业淘汰老旧、非合规、低洁净度包装设备，持续带动高端无菌、高洁净药品包装设备的刚性升级需求。食品领域食品安全管控标准持续完善，预制菜、特医食品、功能性食品等新兴食品赛道产能持续扩容，带动智能化、标准化食品包装设备新增需求。市场端，下游消费市场多元化、个性化发展，食品小批量、多品类、快迭代生产模式普及，叠加中药现代化、创新药产业化推进，市场对模块化、可快速换型的柔性包装设备需求持续提升。同时，行业存量设备逐步进入更新替换周期，叠加国内设备性价比优势凸显，“一带一路”等海外新兴市场需求持续释放，进一步拓宽了行业整体市场空间。
三、行业发展趋势
当前国内食品及药品包装机械行业技术迭代速度加快，整体朝着智能化、柔性化、绿色化、高端国产化四大核心方向持续升级。一是智能化全面渗透，物联网、人工智能、机器视觉检测、数字化控制系统逐步应用于中高端包装设备，设备自动化运维、实时监测、故障自诊断能力持续提升，有效提升下游生产效率与品控水平。二是柔性化成为主流发展趋势，为适配下游多规格、小批量的生产需求，模块化、可快速换型、通用性强的柔性包装设备逐步成为市场主流产品。三是绿色化适配能力持续升级，伴随可降解、纸质等环保包装材料的广泛应用，适配绿色包装材质的封口、成型、密封专用包装设备成为行业核心研发及量产方向，贴合循环经济与绿色生产发展要求。四是高端国产化进程加速，国内设备制造企业持续突破高端无菌包装、精密药品封装等核心技术壁垒，逐步打破海外企业高端市场垄断，国产设备进口替代与海外市场渗透同步推进。
四、行业周期波动
食品及药品包装机械属于下游刚需产业驱动的弱周期性装备行业，整体抗风险能力强，业绩波动平缓，无剧烈周期性震荡特征。行业整体景气度主要跟随国内食品、医药制造业的产能投资节奏小幅波动，具备稳健增长的行业属性。短期来看，下游食品、医药企业资本开支偏稳健，大型高端智能化整线项目投资周期有所拉长，行业整体维持平稳增长态势，无爆发式增长行情。中长期来看，依托行业政策合规升级、设备常态化更新、技术持续创新，行业增长韧性充足。同时行业结构性周期分化明显，低端同质化设备受价格竞争影响，盈利水平持续承压；高端合规化、智能化、柔性化设备贴合产业升级趋势，长期维持高景气度。此外，上游核心零部件供应链波动、海外高端设备技术及价格变动，会对行业高端产能迭代节奏产生小幅阶段性影响。
五、公司的市场地位
公司主要提供药品及食品包装设备的研发、生产和销售，是国内包装装备领域先进企业之一。公司现已实现技术成果向新产品转化，在同类产品中，公司产品及技术具有一定竞争优势。截至报告期末，公司已获发明专利 23 项、实用新型专利 62 项，软件著作权 23 项。公司产品获得政府部门、相关协会认可：“医药包装技术创新及包装智能联动生产线”获辽宁省科技进步三等奖，“医药条袋包装及智能集成联动生产线”及“SGA30（A）液体吹灌封自动包装机及其智能包装生产联线”被认定为辽宁省“专精特新”产品，“液体医药制剂灌装技术创新及智能集成生产线”获中国制药装备行业协会“技术创新”三等奖，公司先后获评辽宁省专精特新企业、辽宁省新型创新主体、辽宁省瞪羚企业。公司与药品及食品领域内龙头企业建立了稳定良好的合作关系，公司客户包括华润集团、太极集团、哈药集团、蒙牛、伊利等国内药品及食品知名企业，公司与优质的客户群体的长期合作积累了良好的市场声誉和品牌影响力。
（三）新增重要非主营业务情况
（四）财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 3,861,124.69 0.81% 27,542,903.66 5.96% -85.98%
其他流动负债 2,123,501.12 0.45% 3,056,384.42 0.66% -30.52%长期借款 81,876,717.53 17.27% 26,048,962.85 5.64% 214.32%租赁负债 386,388.31 0.08% 496,528.35 0.11% -22.18%递延收益 40,872,926.35 8.62% 41,112,277.90 8.90% -0.58%递延所得税负债 1,752,612.78 0.37% 1,875,069.28 0.41% -6.53%资产负债项目重大变动原因：
1、应收票据：期末48.09万元，较期初下降79.35%，报告期末应收票据规模大幅下降，主要系本期公司前期持有的非国有及上市股份制银行承兑的汇票到期兑付，票据结算业务规模有所下降，应收票据余额随之减少。、应收款项融资：期末 万元，较期初下降 ，应收款项融资主要为公司拟背书或贴现的应收票据，本期公司将大部分国有及上市股份制银行承兑的票据完成贴现、背书转让终止确认，剩余待融资票据规模大幅缩减，导致本项目余额大幅下降。、其他应收款：期末 万元，较期初增长 ，其他应收款增幅较大，主要系本期保证金、备用金及往来暂付款项增加所致。
4、固定资产：期末21,251.55万元，较期初增长77.02%，固定资产账面价值大幅增加，主要系本期自动致使固定资产账面规模大幅上升。、在建工程：期末 万元，较期初下降 ，本项目大幅减少，与固定资产大幅增加形成对应关系，公司主要在建项目智能自动化装备生产基地建设项目中1-4号建筑物本期完成装修工程并达到预定可使用状态，结转至固定资产，剩余少量未完工项目为孙公司辽宁康贝健生物科技有限公司洁净车间尚未验收完工，保留在建工程余额核算。
6、其他非流动资产：1,228.83万元，较期初增长186.18%，其他非流动资产大幅增长，主要系本期预付设备、工程类长期资产采购款项增加，相关采购尚未达到转固条件，暂列报于其他非流动资产。
7 2,000.00 33.78%、短期借款：期末 万元，较期初增长 ，为匹配公司经营及经营性资金需求，本期新增部分短期流动资金借款，短期借款规模有所上升，补充公司日常经营周转资金。、应交税费：期末 万元，较期初下降 ，应交税费主要为增值税、企业所得税等各项税费，本期进项税额较大抵扣后期末销项税额大幅下降致应交税费余额变动较大。
9、其他应付款：期末895.99万元，较期初增长109.00%，主要系本期子公司辽宁典宸建筑工程有限公司为承接新项目，向关联方毕春光借款 万元，推动其他应付款规模上升。
10、一年内到期的非流动负债：期末386.11万元，较期初下降85.98%，报告期内，原列报于一年内到期的非流动负债的长期借款，主要为公司中期抵押贷款完成偿还并续贷，部分重分类至长期借款，本项目期末余额大幅降低。
11、其他流动负债：报告期末其他流动负债余额212.35万元，同比下降30.52%，主要系合同负债减少，待转销项税额同步下降所致。
12、长期借款：期末8,187.67万元，较期初增长214.32%，公司基于项目建设资本开支需要，上期期末新增长期银行授信，本期陆续放款，同时原一年内到期的中期抵押借款进行偿还并续贷，重分类至长期借款，长期借款规模大幅增加，用于支持公司经营性流动资金及产能建设等长期项目投入。
2、 营业情况分析
（1）利润构成
1、研发费用：本期发生额440.33万元，同比增长79.50%，报告期内公司持续加大智能包装装备、自动化产线相关技术研发投入，研发人员薪酬、试验耗材、样机试制等相关费用投入增加，研发费用同比大幅增长，为公司后续产品迭代及市场拓展提供技术支撑。
2、资产减值损失：本期发生额-20.89万元，同比下降364.72%，本期计提合同资产减值损失，上年同期为资产减值转回，报告期内资产减值损失发生方向发生变化，导致该项目同比出现大幅变动。3 . 123.71 53.26%、其他收益：本期发生额 万元，同比下降 ，其他收益主要系收到的各类政府补助，本期收到的政府补助款项较上年同期有所减少，导致其他收益同比下滑。、营业利润：本期发生额 万元，同比下降 ，受上述因素综合影响，一方面研发费用、税金及附加等成本费用同比增加，同时其他收益、投资收益等收益类项目同比减少，叠加本期计提资产减值损失，同时冲回信用减值损失同比下降18.28%，公司本期实现营业利润由盈利转为亏损。、营业外收入：本期发生额 万元，同比增长 ，本期收到债务重组利得及少数股东捐赠股权产生利得，相关事项在上年同期未发生，使得营业外收入同比大幅增加。、营业外支出：本期发生额 万元，同比下降 ，上年同期存在纳税调整等非经常损失，本期无同类大额支出发生，营业外支出发生额大幅回落。
7、净利润：本期发生额-173.42万元，同比下降130.53%；受本期营业利润转亏影响，报告期净利润、归属于母公司所有者的净利润同步由盈转亏。
（2）收入构成
1、食品包装设备：报告期内，食品包装设备营业收入 1,697.48万元，同比增长117.56%；营业成本 1,027.50万元，同比增长164.86%。主要系海外食品行业自动化改造需求释放，本期食品包装设备订单及交付规模大幅增加。但受本期交付项目结构影响，低毛利项目占比提升，营业成本增幅高于营业收入增幅，导致食品包装设备毛利率同比减少 10.81个百分点。
2、药品包装设备：报告期内，药品包装设备营业收入 3,136.61万元，同比下降38.90%；营业成本 2,495.64万元，同比下降31.53%。主要系下游制药行业资本开支放缓，药品包装设备订单承接、项目交付规模同比回落。成本降幅小于收入降幅，叠加部分项目原材料成本走高，致使药品包装设备毛利率同比减少 8.56个百分点。
3、配件系列：报告期内，配件系列营业收入 377.97万元，同比下降51.69%；营业成本 174.18万元，同比下降69.42%。主要原因系整机设备销售下滑，配套配件维保、配件销售业务随之收缩；营业成本下降幅度大于营业收入下降幅度，推动配件系列毛利率同比增加 26.72个百分点。
4、其他业务收入：报告期内，其他业务收入 249.20万元，同比增长838.69%；营业成本 241.77万元，同比增长100.00%。本期对公司其他存货进行销售导致其他业务收入规模大幅增长，由于该类存货毛利极低致对应成本同步大幅上升，毛利率同比减少 97.02个百分点。
5、其他产品：报告期内，其他产品营业收入 283.21万元，同比增长100.00%；营业成本 204.29万元，同比增长100.00%。本期其他产品业务为子公司主营业务，实现从无到有的业务突破，收入、成本同步增加，产品本身具备较好盈利水平，毛利率同比增加 27.87个百分点。
6、境内：报告期内，境内地区营业收入 4,076.35万元，同比下降31.18%；营业成本 3,130.91万元，同比下降25.68%。主要系国内下游客户资本投资节奏放缓，境内设备订单交付规模有所回落；营业成本降幅小于营业收入降幅，造成境内业务毛利率同比减少 5.68个百分点。
7、境外：报告期内，境外地区营业收入 1,668.13万元，同比增长108.58%；营业成本 1,012.47万元，同比增长159.86%。主要系公司海外市场拓展取得进展，境外订单交付量实现翻倍增长。但境外业务制造成本、居间服务费及海外现场实施服务成本较高，营业成本增幅高于营业收入增幅，境外业务毛利率同比减少 11.98个百分点。
3、 现金流量状况
1、经营活动产生的现金流量净额：本期经营活动净流出仅 59.47万元，较上年同期净流出 1,769.92万元
大幅收窄，基本接近盈亏平衡。现金流入端增长21.66%，而流出端下降8.10%，流入增速远超流出，是净额改善的根本原因。其中销售商品收现同比增加 1,151.18万元，公司回款力度加大、应收账款回收效率提升。期收回理财投资本金 2,190.68万元，本期无此类收回，流入减少 2,219.33万元；本期购建固定资产支付2,824.36万元，同比增加 1,903.50万元。大量在建工程本期转固，产能扩张进入集中落地阶段。投资活动净流出是公司主动加大资本开支的结果，属于战略性投入。
3、筹资活动产生的现金流量净额：本期由上年净流出 422.19万元转为净流入 3,873.52万元，新增借款
8,023.32万元，偿债 4,305.31万元，净新增借款约 3,718万元，融资规模显著扩大。短期借款从期初 1,495万元增至 2,000万元，长期借款从 2,604.90万元增至 8,187.67万元，债务结构以长期借款为主，与固定资产投资的长期资金需求相匹配。
4、 理财产品投资情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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