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| 惠丰钻石(920725)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司按照既定的发展战略，稳步推进各项目的实施落地，瞄准算力、航空航天、新能源汽车等高功耗领域的散热痛点，大力推进高导热金刚石复合材料和CVD散热产品的研发和生产，从“传统金刚石切磨抛材料供应商”向“金刚石功能应用材料解决方案提供商”的根本转型。2026年上半年,工业金刚石走向上行通道，公司积极开展市场营销，报告期内实现营业收入10,437.45万元，较上年同期增长26.64%，报告期内实现扣除非经营性损益后归属上市公司净利润542.01万元，比上年同期增长145.02%。
（二） 行业情况
一、传统金刚石行业情况
经历前期的产能过剩与价格战后，2026年上半年传统工业金刚石行业供需格局有所改善。随着落后产能出清及上游原材料（如碳化钨、镍等）价格攀升，成本压力有效向下游传导。2026年上半年，行业陆续开启涨价周期，行业内企业密集发布涨价函，工业金刚石系列产品价格迎来不同程度的结构性上调，行业告别“低价内卷”，开始步入上行通道。但与此同时，受出口政策调整影响，2026年上半年，我国人造金刚石（单晶及微粉）出口量、出口金额较去年同期均下降。据中华人民共和国海关总署数据统计，2026年上半年，我国人造金刚石出口量为18.09亿克拉，相比较去年同比下降11.20%；
人造金刚石出口额为4.61亿元，相比较去年同比下降13.67%。
二、培育钻石行业情况 2026年以来，国内培育钻石行业产品结构持续优化，高端、大克拉、高品级毛坯产品供给占比稳步提升，行业整体产品附加值与企业盈利质量持续改善，产业升级成效凸显。2026年上半年，培育钻石行业走出前期的价格战阴霾，供求格局得以改善。随着国内直播电商、钻石交易中心等消费配套生态的完善，培育钻石在全球珠宝市场的渗透率加速提升。2026年上半年，通过上海钻石交易所一般贸易出口的合成毛坯钻石达14.1亿元人民币，同比增长65.3%，产品销往全球14个国家和地区。随着培育钻石在珠宝首饰领域的认可度的不断提升，其渗透率逐年增加，对高品级培育钻石需求也逐年增加。
三、金刚石功能化应用情况
金刚石除了作为超硬材料使用之外，在功能领域的应用是一座未被发掘的宝库，也是近年来研究的热点。随着其技术的不断突破，其在声、光、电、磁、热、生物等诸多领域的应用逐步崭露头角，2026年上半年在上述部分领域已实现商业化。
1、金刚石在半导体领域的应用
金刚石的带隙宽度达5.47eV，属于超宽带隙范畴。这一特性使其在高温、高功率、高频率的极端环境中，仍能维持稳定的电学性能。与传统的硅、锗等半导体材料相比，宽的带隙可以承受更高的电场强度，大大减少了电子在传输过程中的散射，从而为实现高速、大功率的电子器件奠定了基础。
2、金刚石在光学窗口片领域的应用
金刚石光学窗口相关元件是一种将金刚石优异的光学性能，与其他优异的力学、热学、电学性能和化学性能相结合，通过微波等离子体化学气相沉积工艺 、热丝化学气相沉积工艺、直流电弧等离子体喷射化学气相沉积工艺等合成方法制备的具有不同几何结构、可在极端条件下使用的一类金刚石光学元件。目前的金刚石光学窗口相关元件适用的波长基本囊括了从X射线、深紫外到微波的所有波段，基于金刚石不同的性质对应不同类型的光学元件，比如激光窗口、微波窗口、导弹窗口/整流罩、X射线窗口、微透镜等机载、弹载、舰载、星载上的重要部分。
3、金刚石在散热领域的应用
随着大模型迭代和算力基础设施爆发式增长，高端芯片热流密度急剧攀升，金刚石凭借高达2000 W/(m·K)以上的热导率，金刚石散热有望成为高算力时代的“终极”散热解决方案，解锁算力深层潜力。从散热性能指标来看，金刚石材料具有超高热导率、低热膨胀系数等特点，是解决超高热流散热难题的理想散热材料，其在散热应用方面的优势体现在多个维度。2026年上半年，金刚石散热产业化进程全面提速，开始逐步落地。
（1）金刚石复合材料
目前，最热门的金刚石复合材料，如金刚石/铜、金刚石/铝，是传统散热材料的替代产品，不仅兼具良好的散热性能还有非常好的力学性能，便于根据需求加工成各种形状。金刚石/铜复合材料的热导率大致在550-900W/(m·K)之间不等，导热系数的高低主要取决于金刚石的填充量，金刚石的填充量越高导热系数越高，随之价格也越昂贵。主要应用领域在军工电子、航天航空、高端消费电子、高性能光通信模块、5G/6G基站、高算力数据中心等。 2026年5月，联想新品发布会推出搭载金刚石铜复合散热方案的轻薄本YOGA Air 14Ultra，该产品在散热模组加入了约3.4克拉的钻石，导热效率进一步提升。2026年6月，中科院宁波材料所自研金刚石铜散热模组配套曙光数创C8000 V3.0兆瓦级相变浸没液冷整机柜，芯片模组传热能力提升80%，在国家超算互联网郑州核心节点集群部署，为金刚石铜算力场景全球首次规模化落地。
（2）CVD金刚石热沉片
目前，采用 MPCVD（化学气相沉积）法生长金刚石散热片的技术已趋于成熟，但由于金刚石是自然界硬度最高的材料，其后续打磨、切割加工难度较大。CVD金刚石热沉片产品分为单晶金刚石热沉片及多晶金刚石热沉片，单晶金刚石虽具备更优异的散热性能，但受限于当前的制备工艺，产品尺寸普遍在2英寸以内；相比之下，多晶金刚石在尺寸扩展上更具优势，目前行业内已生产出8英寸产品。CVD金刚石热沉片的价格较金刚石复合材料价格更为昂贵，目前主要应用于散热需求严苛的电子器件领域，主要集中在国防军工、航空航天等高端场景。
2026年上半年，行业内相关 CVD金刚石热沉片产品已陆续进入下游客户验证阶段，并实现小批量供货，后续随着生产成本的降低，应用领域也将持续拓展。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非流动负债 6,535,628.77 0.72% 4,720,991.09 0.63% 38.44%
租赁负债 16,409,194.85 1.82% 4,078,669.79 0.55% 302.32%递延收益 62,154,782.53 6.88% 24,834,874.22 3.34% 150.27%递延所得税负债 13,227,108.58 1.47% 7,078,884.36 0.95% 86.85%资产负债项目重大变动原因：
1、货币资金期末余额13,747.08万元，比期初增长82.76%，主要系报告期收到政府补助以及银行承兑保证金增加所致；
2、在建工程期末余额8,827.20万元，比期初增长383.46%，主要系报告期末公司及子公司购建设备尚未完成安装调试验收的金额增加所致；
3、无形资产期末余额7,918.99万元，比期初增长1,020.18%，主要系报告期增加柘城及三亚土地使用
权所致；
4、长期借款期末余额3,400.00万元，比期初增长100.00%，主要系报告期增加中信银行长期借款所致；
5、交易性金融资产期末余额301.26万元，主要系报告期利用闲置资金进行理财金额增加所致；
6、应收款项融资期末余额283.88万元，比期初下降55.39%，主要系报告期末在手、尚未到期的高信用等级银行承兑汇票存量减少所致；
7、预付款项期末余额272.84万元，比期初增长231.66%，主要系预付装修费、材料等采购款增加所致；
8、其他应收款期末余额80.19万元，比期初增长81.33%，主要系应收出口退税金额增加所致；
9、其他流动资产期末余额982.87万元，比期初增长88.06%，主要系待抵扣进项税增加所致；
10、使用权资产期末余额1,846.76万元，比期初增长187.41%，主要系新租赁厂房确认使用权资产和租赁负债所致；
11、长期待摊费用期末余额556.06万元，比期初下降31.86%，主要系长期待摊费用按期摊销减少所致；
12、递延所得税资产期末余额3,116.85万元，比期初增长39.78%，主要系报告期收到且未结项验收的政府补助专项资金增加，根据相关财税政策确认递延所得税资产增加所致；
13、其他非流动资产期末余额953.02万元，比期初下降86.68%，主要系柘城、三亚项目土地款保证金转入无形资产所致；
14、应付票据期末余额4,298.15万元，比期初增长322.28%，主要系报告期用于支付设备款、材料款的银行承兑汇票增加所致；
15、应付账款期末余额7,597.42万元，比期初增长130.81%，主要系应付材料款和设备款增加所致；
16、合同负债期末余额79.60万元，比期初增长69.42%，主要系报告期末预收货款增加所致；
17、其他应付款期末余额304.36万元，比期初增长4,230.22%，主要系公司需要支付给其他单位的专项款增加所致；
18、一年内到期的非流动负债期末余额653.56万元，比期初增长38.44%，主要系重分类到一年内到期的非流动负债的银行借款增加所致；
19、租赁负债期末余额1,640.92万元，比期初增长302.32%，主要系公司新租赁厂房确认使用权资产和租赁负债所致；20、递延收益期末余额6,215.48万元，比期初增长150.27%，主要系本期收到的政府补助专项资金，根据项目申报计划及资金用途应计入递延收益所致；
21、递延所得税负债期末余额1,322.71万元，比期初增长86.85%，主要系固定资产税前一次性扣除和新租赁厂房事项根据相关财税政策、会计准则进行会计处理同时确认递延所得税负债所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、报告期营业收入10,437.45万元，比上年同期增长26.64%，主要系一是超硬材料行业市场整体回暖，公司工业产品销量增加；二是消费级培育钻石销售收入增长。上述因素共同带动营业收入同比增长；
2、报告期销售费用382.39万元，比上年同期增长46.20%，主要系公司继续开拓市场，增加专业营销人员、销售渠道、品牌宣传等相关费用增加所致；
3、报告期管理费用1,148.30万元，比上年同期增长20.70%，主要系子公司资产出售、转运期间对应的折旧费用计入管理费用所致；
4、报告期研发费用1,065.20万元，比上年同期增长54.59%，主要原因系报告期内公司加大对HPHT、复合材料、金刚石散热等重大项目研发投入所致；
5、报告期财务费用91.55万元，比上年增长373.84%，主要系报告期公司银行借款增加导致利息的增加所致；
6、报告期信用减值损失（损失以“-”号填列）-97.10万元，比上年同期增长282.39%，主要系报告期计提的应收账款坏账准备增加所致；
7、报告期资产减值损失（损失以“-”号填列）-0.92万元，比上年同期下降99.92%，主要系报告期计提存货跌价准备减少所致；
8、报告期其他收益91.62万元，比上年同期下降52.40%，主要系厂房租金减免金额下降所致；
9、报告期公允价值变动收益0.26万元，比上年同期增长101.86%，主要系购买理财收益增加所致；
10、报告期营业外收入0.19万元，比上年同期下降42.22%，主要系本报告期往来核销确认的营业外收入金额减少；
11、报告期营业外支出2.34万元，比上年同期增长44.48%，主要系本报告期公益性捐赠增加所致；
12、报告期净利润707.60万元，比上年同期增长165.17%，主要是报告期内市场回暖，营业收入、毛利率均较上年同期均得到提升所致；
13、报告期所得税费用130.98万元，比上年同期增长54.10%，主要是营业利润增加所致。
（2） 收入构成
报告期，金刚石破碎料、其他产品、其他业务销售收入较上年同期分别增长69.28%、908.80%、43.25%，主要系：1、培育钻石销量增加；2、破碎料和2μ以细销量增加。
3、 现金流量状况
1、经营活动产生的现金流量净额比上年同期增加，主要系本报告期收到大额政府补助致使收到其他与
经营活动有关的现金增加；
2、投资活动产生的现金流量净额比上年同期减少，主要系报告期内新购买研发、生产设备，导致购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加；
3、筹资活动产生的现金流量净额比上年同期增加，主要系银行贷款增加、分配现金股利金额减少所
致。
4、 理财产品投资情况
5、 私募股权投资基金投资情况
有限公司股权，资产状态正常 -9,376.85 -609,228.86
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