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| 怡达股份(300721)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
公司属于 C26化学原料和化学制品制造业，主要产品包括醇醚及醇醚酯系列产品、环氧丙烷、双氧水、四丁基脲等。
（一）醇醚及醇醚酯系列产品行业情况
公司醇醚及醇醚酯系列产品，属于精细化工行业。我国醇醚及醇醚酯行业从 90年代主要依靠进口逐渐转变为自产为
主、进口为辅。产品结构方面，在全球醇醚产品领先生产商陶氏化学和国内科研院校等引领下，国内企业逐步开始生产毒性更低、物理化学性质与乙二醇醚相似的丙二醇醚及醇醚酯产品。国内市场需求方面，近年来，下游应用领域涂料、电子行业和油墨等下游市场的快速发展推动了对环保型溶剂、电子级溶剂和清洗剂的市场需求，醇醚及醇醚酯市场需求呈现稳中有升的趋势。产品供应方面，醇醚及醇醚酯市场中主要产品乙二醇（含二乙二醇）丁醚、丙二醇甲醚及醋酸酯供给总量呈逐年上升趋势。从生产区域来看，生产企业仍集中于江苏、广东、山东地区，国内醇醚主要生产企业包括怡达股份、德纳天音、百川股份、三木集团、华伦化工等。
（二）环氧丙烷行业情况
1、现行产业政策
《产业结构调整指导目录(2024)》明确氯醇法环氧丙烷退出的政策指引：将氯醇法环氧丙烷和氯醇法环氧氯丙烷生
产装置归为限制类，将氯醇法环氧丙烷和环氧氯丙烷钙法皂化工艺(2025年12月31日，每吨产品的新鲜水用量不超过15吨且废渣产生量不超过 100千克的除外)归为淘汰类。
2、全球生产现状
全球环氧丙烷产业集中度很高，产能主要集中在陶氏化学、利安德巴塞尔、壳牌和巴斯夫几家化工巨头手中。世界
排名前三的陶氏化学、利安德巴塞尔以及壳牌产能合计占全球总产能的近一半，同时这三家企业也是全球环氧丙烷生产技术的主要开创者。这些企业均为配套上下游一体化生产模式，陶氏化学、亨斯迈和巴斯夫拥有环氧丙烷、聚醚多元醇、MDI、TDI等聚氨酯配套的一体化产业链；利安德无聚醚多元醇生产厂，但其在环氧丙烷及其衍生物丙二醇、丙二醇醚等行业均处于领先地位。就分布区域来看，亚洲产能排名第一，其次是欧洲。
3、中国生产现状
2021年后中国环氧丙烷处于集中扩能期，产能急剧扩张。2024年国内环氧丙烷总产能提升至 783万吨/年，产能利用率 60~70%， 山东地区仍然为中国环氧丙烷主要产能区，占比 45%；其次华东地区有所提升，占比 33%，环氧丙烷产
能分布仍集中在东部沿海省份。生产工艺方面，因于国家环境治理力度的加强以及新工艺装置的投产，导致传统的氯醇法工艺占比受到挤占，共氧化法和 HPPO工艺的产能则在增加，展望未来，环氧丙烷行业中一体化装置及其上下游配套的占比将进一步上升，同时，技术升级和环保要求将共同推动行业向更加高效、环保的方向迈进。
4、下游消费情况
环氧丙烷的下游需求集中在聚氨酯及化工板块，主要消费集中在聚醚、丙二醇和醇醚，此外还有碳酸二甲酯（DMC）、异丙醇胺、纤维素、非离子多元醇表面活性剂等，终端则延伸到汽车、家具、家电、高铁、建筑保温以及日
化等贴合民生类项目中，其中家居、家电、建筑保温等均与房地产行业相关性较大，受房地产影响颇多。
2024年，环氧丙烷的下游消费结构依然呈现出不均衡的特点，但各下游行业的消费量均有所增长。聚醚多元醇作为主力下游行业，其出口保持稳定增长，同时随着产能的进一步扩增，对环氧丙烷的需求量持续增加，占据环氧丙烷需求结构的 77%。丙二醇/二甲酯因新产能的投放，对环氧丙烷的需求量也呈现出增长趋势，占比约 10%。其他细分下游消费领域的需求量也大多呈现增长态势，需求占比基本保持稳定，异丙醇胺因行业盈利状况不佳，其需求占比约 2%。
四、主营业务分析
1、概述
2024年度公司实现营业收入 17.68亿元，实现归属于上市公司股东的净利润 953.31万元，归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利润 1,137.55万元，实现整体扭亏为盈。
1、醇醚和醇醚酯业务继续保持增长。公司根据市场和生产经营情况，积极调整生产计划及产品品种结构，充分发挥
柔性化生产装置的优势，把握部分产品货紧价高的机会，深耕开拓市场，捕捉市场空缺，使得醇醚及醇醚酯类产品销售数量同比增加。得益于产品销售数量的增加，醇醚及醇醚酯类产品的产能利用率提升至 92.17%，单位产品成本下降，产品销售毛利率同比增加。
2、报告期内，控股子公司泰兴怡达环氧丙烷装置进行技术改造工程，于2024年11月25日正式投入试生产。从试
生产运行情况来看，环氧丙烷产品品质进一步提升，节能效果明显，大大提升了产品竞争能力，也为公司现有醇醚及醇醚酯类产品提供了优质的原料，更为未来泰兴怡达“年产 22万吨环氧丙（乙）烷衍生产品技改项目”夯实了基础。但受成本面主要原料丙烯价格偏高波动盘整，而需求端年底相对淡季行情，环氧丙烷价格处于年度低位，环氧丙烷产品虽实现生产和销售，但未能实现盈利。
3、报告期内，双氧水装置正常生产且产能利用率提升至 76.23%，双氧水产品产销量大幅度增加，但受第四季度双
氧水市场震荡下行，下游纸厂需求减弱，主力己内酰胺对原料采购存降量预期，从而致使第四季度双氧水产品未能实现盈利。下阶段公司将在做好安全生产、环境保护和正常生产经营工作的前提下，在泰兴怡达“年产 15万吨环氧丙烷装置技改项目”前期试生产运行基础上，进一步完善生产流程、优化生产工艺、改进生产装置，降低生产成本。同时加快推进“年产 22万吨环氧丙（乙）烷衍生产品技改项目”的实施，目前已经取得安评、环评批复，正在进行节能意见审查。充分发掘并整合环氧丙烷上下游产业链延伸的优势，抓住市场并努力做好生产经营，提升公司盈利能力和经营业绩，为公司的长期稳定发展奠定基础。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明适用 □不适用报告期内，醇醚和醇醚酯业务继续保持增长，使得醇醚及醇醚酯类产品销售数量同比增加。得益于产品销售数量的增加，醇醚及醇醚酯类产品的产能利用率进一步提升，醇醚及醇醚酯类产品生产数量和库存数量同比增加。报告期内，控股子公司泰兴怡达环氧丙烷装置进行技术改造工程，于2024年11月25日正式投入试生产。因试生产周期临近2024年期末，环氧丙烷产品库存数量同比增加。报告期内，双氧水装置正常生产且产能负荷不断提升，双氧水产品产销量大幅度增加。受第四季度双氧水市场震荡下行，下游纸厂需求减弱，主力己内酰胺对原料采购存降量预期，双氧水产品期末库存数量同比增加。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 适用 □不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
2024年 8月，公司投资设立无锡市怡苏贸易有限公司，该公司自设立之日起纳入合并范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响HPPO法绿色制备环氧丙烷的节能双控的新工艺研究 进一步优化 HPPO法制备环氧丙烷生产工艺流程，进一步降低节能降耗的双控指标 已基本完成装置的改造，下一步将收集运行数据，经验证达到预期指标后后可结题 完成泰兴 HPPO装置上的技改，完成改造后运行数据的收集，达到试验的预期双控指标 进一步降低 HPPO法制备环氧丙烷的生产成本，提升产品竞争力200t/a过氧化氢直接羟化氧化法绿色制备苯二酚中试研发项目 本项目采用苯酚过氧化氢直接羟化氧化法绿色制备苯二酚产品，该方法反应条件温和，“三废”少，产品收率较高，生产成本低，反应可连续进行等优点。 已完成中试部分催化剂的合成研究，并通过对催化剂的改性，完善工艺，并完成了单管试验装置的设计工作，下一步将建设单管试验运行装置，并在装置上完成试运行。 完成一套 200t/a的苯二酚中试装置，通过对中试装置的试运行，为产业化开发工艺包提供数据支撑。 将推动与促进相关产业迅速发展，是极有发展前途并可以高速增长的行业，与当今节能降排、绿色环保、循环经济等可持续持续发展的各领域密切相关。公司可利用自身双氧水优势拓展双氧水氧化苯二酚工艺的实施，增加产品产业结构。千吨级高纯双氧水中试研发项目 在已有项目小试研发成果的基础上，通过对 200t/a电子级双氧水装置的运行，在工艺路线优化、树脂性能、反渗透压力对出料温度、流量的影响、抛光树脂预处理、分析检测方法、中试运行安全性等多个方面进行了研究和考察，为工业化生产装置设计提供可靠的数据。 已在 200t/a的装置上工艺稳定运行，现针对安全，环境等相关数据的收集，进一步完善工艺包 电子级双氧水产品品质达到 G4级别 一方面可提高电子级双氧水行业的清洁环保绿色发展，同时可为下游电子行业提供绿色化工产品供应，促进下游企业的产品升级，促进相关下游行业的进一步发展和提高。为我公司开拓了新的电子化学品，提高公司双氧水市场的竞争力。新型多孔硅负载钯纳米团簇材料的研究 本研究致力于开发新型多孔硅负载钯纳米团簇材料的研究，制造具有高分散度的钯位点，提升活性与选择性。项目将对催化剂进行深入表征，探究其结构与催化性能之关系，并在有机合成及环境保护等工业应用中评估其效能。
研究旨在促进工业催
化的高效、绿色化，推动催化科学领域的创新发展。 已合成了两种具有前沿性的新型催化材料，而且还对这些材料的微观结构和组成进行了全面的表征，正在申请发明专利 2项 探索不同合成参数对催化性能的影响，以及如何调节这些参数来提高催化效率和选择性。最终目标是实现这些催化材料的规模化生产，使之不仅在实验室研究中表现出色，也能够在工业应用中保持其高效的催化能力 拓展其他氧化还原催化剂新材料的前端研究，为后续新产品研究奠定基础。低分子多元醇聚醚纯化分离的中试研究 开发新的多元醇聚醚纯化分离提纯技术，解决目前生产中低分子多元醇聚醚产品中含有很多杂质的问题 已完成现有装置的技改，并运行达到预期指标，产品质量都能达到现有标准要求 满足现有装置的运行，产品质量达到各类产品企业标准 提升装置运行效率，提高公司产品质量，在节能降耗上提升公司多元醇醚产品的市场竞争力。超高纯丙二醇乙醚醋酸酯新产品研发 针对超高纯丙二醇乙醚醋酸酯的技术要求，在现有设备和工艺的基础上，进一步提升产品关键性能指标 已完成新产品的研发，实验阶段产品指标已达到预期指标 完成新产品样品的试制，达到超纯试剂的标准 开拓新的超高纯醇醚酯溶剂，以满足不同市场的溶剂需求，提高公司超高纯溶剂市场的竞争力。
5、现金流
报告期内，公司经营活动产生的现金净流量为 217,817,317.22元，与本年度净利润存在重大差异的原因主要系经营性应
收项目减少，经营性应付项目增加所致。
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
少所致。
购款减少所致。
致。
所致
一年内到期的
金以及长期借款期
末计提的利息支出
减少所致。
预计负债 2,000,000.00 0.08% 0.08% 主要系未决诉讼所致。益为净亏损所致。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项目2024年12月31日 2023年12月31日
账面价值 受限制的原因 账面价值 受限制的原因货币资金 27,798,757.34 银行承兑汇票保证金、信用证保证金 11,250,000.00 银行承兑汇票保证金、信用证保证金无形资产 86,076,103.64 借款抵押 79,011,481.62 借款抵押其中：数据资源 -合计 216,331,970.95 210,745,028.22
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
期，该项目处于试生产阶段，相关的固定成本较高，因此未能给公司带来经济效益。年产 2万吨高效新型活性氧化铝新材料“年产 2万吨高效新型活性氧化铝新材料项目分二期实施，公司正在进行的是该项目一期建设，截止2024年 12月 31产品技改项目合计 -- -- -- 43,614,312.79 200,581,053.79 -- -- 0.00 -14,770,237.22 -- -- --
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
1、吉林怡达成立于2005年 12月，注册资本人民币 15,380万元，怡达股份持有其 100%的股权。报告期吉林怡达实现营
业收入同比增加 25.83%，净利润同比增加 130.48%。
2、珠海怡达成立于2003年 6月，注册资本人民币 7,800万元，怡达股份持有其 100%的股权。报告期珠海怡达实现营业
收入同比增加 18.14%，净利润同比增加 816.75%。
3、泰兴怡达成立于2016年 6月，注册资本人民币 72,000万元，怡达股份持有其 92.50%的股权。报告期泰兴怡达实现营
业收入同比减少 29.64%，净利润同比增加 27.19%。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、公司未来发展的展望
（一）总体发展战略
“十四五”期间，怡达将以客户为中心、奋斗者为本，坚定不移地秉承创新发展、安全发展、绿色发展、和谐发展的
理念，坚持科技创新驱动发展总战略。继续深化“整合三江、面向四海、提升怡达、再上台阶”的“三江”布局战略，充分发挥“三江四地”的资源、市场、区位优势，实现长三角、珠三角和东北基地三大区域的协同发展；继续实施“上攀下钻”绿色低碳的产品发展战略，不断延伸产品产业链，以高质量、精细化、差异化为发展方向，实现公司的持续、健康、长远发展，打造一流的安全环保绿色化工企业典范。
（二）经营发展规划
1、坚持高质量发展，推进产品高端化、精细化发展
建设泰兴怡达二期项目“年产 22万吨环氧丙（乙）烷衍生品技改项目（20万吨高端专用醇醚及醇醚酯（包含 5万吨湿电子化学品）及 2万吨三羟乙基异氰尿酸酯（赛克）产品）”。
大力开发湿电子化学品技术和市场应用，加快实现湿电子化学品的产业化并进入高端领域。坚持产品高质量发展，
抢抓我国湿电子化学品行业、半导体行业发展良机，加快推进珠海怡达“2.5万吨（PM,PMA,Thinner液）提纯、混配、灌装技改项目”和泰兴怡达“年产 3万吨电子级双氧水技改提纯项目”的建设，实现湿电子化学品由电子级向半导体级进军、半导体级产品产业化的高质量发展目标。
2、加快推进 15万吨/年环氧丙烷项目产业化生产销售，及产业链相关产品的研发产业化，为公司健康发展注入新动
力。实现环氧丙烷产品的质优量稳，稳定环氧丙烷及其配套双氧水产品的销售新业务，扩大公司在醇醚行业的领先优势。开源节流，低碳节能，确保新建项目和已有醇醚、醇醚酯装置达产达效。并推进环氧丙烷和双氧水产业相关的蒽醌、四丁基脲产品产业化，逐步完善公司产业链。
3、做好 HPPO法制环氧丙烷的技术应用推广和服务示范
做好 HPPO法制环氧丙烷的技术应用推广和服务示范，不断提升 HPPO技术水平，做到国内外领先，同时促进环氧丙烷、双氧水等配套产品的生产和销售。
依托珠海仓储港口经营资质，泰兴怡达联通港口仓储优势，开展仓储服务业务，保障原材料供应；利用港口优势进
行化工品贸易，实现全球采购、出口全球，加大公司进出口业务，增强公司综合竞争能力，融入国际供应链。
5、发扬工匠精神，融入智能时代
发扬工匠精神，巩固和提升公司的技术优势、区域优势、上下游产业链整合配套优势，确保 2个系列、争取 3-5个
系列高附加值产品产业化，做好知识产权工作，把公司产品做到具有全国、全球影响力的拳头产品。适应和推进工业 4.0时代的到来，选择智能化、自动化，大数据处理系统控制指挥生产过程，将公司人均劳动生产率提高一倍。
（三）人才发展规划
1、公司将继续坚持以人为本的原则，不断加强人才开发，以合理的机制来培养人才、吸引人才、留住人才、用好人
才，为优秀人才提供发展平台，让奋斗者有用武之地，对贡献突出的人才给予专项奖励、职务晋升、股权激励，确保公司的人才战略符合公司发展战略需要。
2、打造一支技术精良，拥有工匠精神的员工团队，使关键岗位操作工人达到化工专业大专以上学历，以适应化工行
业的新要求，提高全员专业素质。通过科学、合理的薪酬管理体系增加广大员工的工资收入，确保“十四五”末职工人均收入高于同行业水平，让每一位奋斗者都共享公司发展成果。实现公司“十四五”规划的意义重大，任务艰巨，但前景光明。全体怡达员工将在公司董事会的带领下，不忘初心，艰苦奋斗，努力拼搏，夺取“十四五”期间人均生产总值翻一番，人均销售收入翻一番的新胜利! 以优异的业绩回报客户、回报员工、回报股东、回报社会。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2024年05月17日 深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.com.cn“云访谈”栏目 网络平台线上交流 其他 线上参与公司2023年度网上业绩说明会的投资者 公司2023年度网上业绩说明会 巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn，公告日期2024年5月17日，《江苏怡达化学股份有限公司2023年度业绩说明会投资者活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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