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| 新威凌(920634)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2026年上半年，面对复杂且低迷的经济环境和激烈的行业竞争，公司董事会带领全体员工攻坚克难，秉持稳健经营理念，深化创新驱动发展战略，通过精细化管理、资源高效配置和治理体系优化等举措，持续提升企业运营效率和核心竞争力。
一、整体经营情况
报告期内，公司实现营业收入43,524.70万元，实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润777.65万元，报告期公司营业收入较上年同期上涨9.00%，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润较上年同期上涨3.20%。
二、新领域拓展情况
报告期内，公司与铝颜料龙头山东银箭达成战略合作，拟设立合资公司开展超细高纯铝粉项目的建设，利用公司雾化法锌粉高细粉率的工艺优势、自动化产线优势（全自动投料和全自动气体输送系统）以及山东银箭多年的铝粉生产经验和市场优势，积极打造第二增长曲线；此外，公司成立控股公司“湖南新威凌锌电能源有限公司”，进入锌基电池负极材料领域，超前布局下一代储能电池的关键材料。
三、高毛利率产品逐步放量
报告期内，随着下游的锌铝涂层客户在汽车紧固件涂覆领域持续获得认证及批量订单，公司片状锌粉销售额较上年同期大幅增长47.88%。
四、研发产出及创新效率不断提升
报告期内，公司及各子公司共取得《一种用于片状锌粉生产的球磨分级系统》等5项发明专利，技术攻关与创新成果转化能力不断提升，持续夯实知识产权壁垒。报告期末，公司研发检测中心建设完成，为进一步引入行业人才、提升研发效率以及保障超细高纯铝粉、锌电池用负极材料、汽车紧固件涂覆用片状合金粉等高附加值新产品从试验室/小批量供应到批量生产奠定坚实的基础。此外，本期湖南生产基地成功入选湖南省制造业创新中心创建单位，系高纯金属粉体前沿材料领域少数获批单位；“2.55万吨超细锌粉生产线自动化技改项目及研发检测中心”获批2026年省先进制造业高地建设拟支持项目。
（二） 行业情况
金属锌粉是一种重要的功能性粉体材料，主要作为富锌涂料的关键生产原料，被广泛应用于不适应熔锌热镀的大型钢铁构件，如船舶制造、集装箱、钢结构工程（如大型桥梁、大型钢架结构建筑物）、海洋工程、大型管道及高速公路的护栏等领域。近几年以来，世界各国经济稳步发展，随之带动了造船、汽车、交通运输、建筑、冶金、化工、农林、水利等行业的大力发展，这些行业的发展使得市场对富锌涂料的需求越来越旺盛。特别是随着国家及地方对环保治理力度的不断加大，部分生产工艺装备及技术落后、安全环保方面不规范的锌粉生产企业被迫关停，导致锌粉产品的产能出现了较大幅度的波动，而涂料行业也被迫不断加快将富锌涂料产品由油性改为水性的进程，使得涂料行业对锌粉的需求量大幅度增长；同时，锌粉因其具有很强的还原性，而被广泛地应用于冶金、化工、电池、医药、染料、渗锌、镀锌等生产领域，应用范围越来越广，用量也越来越大。上述因素有利地带动了国际、国内超细锌粉市场的发展，为锌粉市场带来了较大的发展空间和较快的市场规模增长可能。
1、球状锌粉
球状锌粉的应用较为广泛，可用于富锌防腐材料、钢铁制品的镀锌防腐、化学产品的生产、有色金属的冶金还原等。根据球状锌粉的应用情况可以将其下游应用主要领域分为防腐涂料领域、化工领域、医药领域等。随着集装箱、风电等领域的快速发展，防腐涂料用锌粉需求上升，占到了锌粉市场总需求的 65%左右。以防腐涂料领域为例：防腐涂料主要应用于海洋工程、交通、能源、工业等国民支柱性行业。目前我国重防腐涂料市场上需求量较大的领域包括集装箱、船舶、铁路、石油化工等领域，并且近年来风电发展迅速，带动发电市场对防腐涂料的需求快速增长。因含锌量不同，防腐涂料可分为富锌底漆和其他含锌防腐涂料，其中富锌底漆可分为无机富锌底漆（含锌量 70%-90%）和有机富锌底漆（含锌量 60%-80%）。A、地缘政治冲突推动集装箱需求阶段性井喷集装箱涂料在技术上主要拥有两个方向的路径，1）无锌粉配套涂层体系，靠涂层的屏蔽性提供防腐性能；2）采取含富锌底漆、带阴极保护的配套涂层体系。由于无锌粉的配套涂层体系在实际使用时效果有限，因此目前集装箱涂料行业内主要采取第 2种体系。该体系主要由水性环氧富锌涂料作为底漆，在集装箱涂层被撞击破损时，提供阴极保护，能延缓集装箱本体结构被腐蚀的速度。集装箱行业与国际贸易量、运输航线情况及集装箱整体存量和淘汰置换率有关。受全球航运市场需求走弱、集装箱价格回落等影响，2026年1-6月，我国集装箱产量为 11603万立方米，同比下降1.7%。但 6月单月产量达 2458万立方米，同比上升 4.1%，同比实现转增，三季度呈现持续向好趋势。中长期来看，贸易量的增长、供应链的多元化、集装箱运输里程增多等因素都将共同作用带来必要的新增集装箱需求。同时，集装箱贸易流动的不均衡及集装箱老龄化下的更新替代将支撑集装箱需求。下游集装箱行业未来良好的发展趋势为集装箱涂料及球状锌粉需求提升奠定了良好基础。受国际局势持续动荡的影响，货轮绕行以及滞港导致空箱回流断裂，全球集装箱周转效率大幅下降，预计将促进2026年集装箱产销规模的提升，集装箱涂料及球状锌粉需求量将随之增加。B、风电行业的长期发展稳步推进锌粉应用2026年3月10日，彭博新能源财经发布《2025年全球风电机组市场份额年度报告》，报告显示，2025年全球风电新增装机容量 169GW，再创历史新高。其中，陆上风电新增装机 161GW，占比 95%；海上风电新增装机 8GW。风电的不断发展是我国未来防腐涂料市场增长的重要支撑，也是锌粉在涂料领域应用需求增长的重要因素。根据《2030年前碳达峰行动方案》，到2030年，我国风电、太阳能发电总装机容量达到 12亿千瓦以上，风电作为实现碳达峰目标的重要支撑领域，将在未来 5年内有望保持稳步增长。短期来看，风电行业利好不断，2026年3月10日英国正式发布重磅政策，自 4月 1日起全面取消 33类海上风电核心组件的进口关税，风机叶片、电力电缆等关键零部件对应核心逻辑进一步强化。风电领域持续新增的并网装机量为防腐涂料市场带来了巨大的增长空间，锌粉市场也将受此拉动，迎来高速扩张的机遇期。C、船舶制造业高速发展带动防腐涂料以及锌粉的需求根据中国船舶工业行业协会统计，2025年，全国造船完工量 5,369万载重吨，同比增长 11.4%；新接订单量 10,782万载重吨，同比下降4.6%。12月底，手持订单量 27,442万载重吨，同比增长31.5%。据多家国际机构发布的最新经济展望数据，预计2026年全球造船完工量将保持在 1.2亿载重吨水平，新接订单量将在 1.2亿载重吨，手持订单量保持在 3.5亿载重吨以上；我国造船完工量将在 6,000万载重吨以上，手持订单量保持在 2.5亿载重吨以上。造船业手持订单的稳定增长为防腐涂料市场带来了巨大的增长空间，锌粉市场也将迎来高速扩张的机遇期。
2、片状锌粉
片状锌基粉主要用于生产制备无铬达克罗涂层，其主要成膜物质通常包括片状锌粉、铝粉以及一些有机或无机粘结剂等。其中，片状锌粉是保障无铬达克罗涂层防腐蚀性能的关键原材料，其鳞片状的结构能够在涂层中相互重叠，形成一种类似鱼鳞状的致密结构，有效阻挡外界的水分、氧气和腐蚀性介质等与被保护基体接触，从而起到防腐作用。因此，片状锌粉决定了无铬达克罗的防腐性能和成膜性能。随着欧盟要求对含铬化合物进行限制以及国内车企环保意识的增强，包括大众在内的汽车零部件生产企业制定了一系列采用无铬达克罗涂液的行业技术标准。相比于含铬达克罗涂液，无铬达克罗涂液对片状锌粉的纯度、粒度分布、形状规整性等要求更为严格，并且需要对片状锌粉进行特殊的表面处理或改性。更重要的是，无铬达克罗涂液将进一步增加片状锌粉的用量，更加注重锌粉与其他替代铬的功能性成分之间的比例搭配，以确保涂层的防腐性能。因此，随着未来 5-10年无铬达克罗涂层的全面推广，片状锌粉的需求量将得到进一步提升。目前国内无铬达克罗集中在汽车、风电、航空航天、轨道交通等高端制造领域。以汽车用无铬达克罗领域为例：无铬达克罗作为优异的防腐涂料，是汽车紧固件、风电紧固件等各类紧固件的主要表面处理方式，在汽车领域的应用逐渐提升。国内外头部车企的中高端车型普遍采用无铬达克罗涂层进行涂覆作业，用于制备汽车紧固件涂层的锌铝涂层目前基本被国外四大家日本久美特（GEOMET）、德国德尔塔（DELTA）、德国安美特（ZINTEK）、美国美加力（MAGNI）所垄断。随着汽车售价持续下降，整车厂向上游传导降本压力，国内车企和零部件企业也正在加快推动国产达克罗涂料的应用。此外，风电领域持续新增的并网装机量为风电紧固件市场带来了巨大的增长空间，片状锌粉市场也将受此拉动，迎来新的增长机遇。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的
非流动负债 130,910.28 0.03% 201,675.21 0.05% -35.09%
预付款项 2,056,382.52 0.52% 1,254,477.58 0.32% 63.92%其他应收款 108,974.49 0.03% 247,097.32 0.06% -55.90%其他流动资产 3,902,308.82 0.99% 4,675,546.26 1.20% -16.54%其他非流动资产 1,077,309.87 0.27% 653,086.00 0.17% 64.96%资产负债项目重大变动原因：
1、货币资金
本期期末余额35,649,079.75元，较期初51,344,736.67元减少15,695,656.92元，降幅30.57%，主要原因为：①本期公司分配股利及偿还银行借款所支付的现金较多，而取得借款收到的现金相对较少，导致筹资活动产生的现金流量净额为负，是货币资金减少的原因之一；②为满足生产及技术升级需要，公司本期购建固定资产、无形资产及其他长期资产所支付的现金较多，投资活动产生的现金流量净额为负，进一步压降了期末货币资金余额。
2、应收票据
本期期末余额26,262,873.20元，较期初51,336,977.16元减少25,074,103.96元，降幅48.84%，主要原因为：上年期末信用等级一般的票据本期陆续到期，本期收到的信用等级一般的票据金额较小。
3、应收账款
本期期末余额117,615,452.29元，较期初77,273,720.27元增加40,341,732.02元，增幅52.21%，主要原因为：受下游市场需求集中释放影响，公司2026年6月单月实现含税销售收入高达1.07亿元，创下单月峰值。由于该部分货款信用期尚未届满，对应款项暂未收回，致使期末应收账款余额较期初大幅增加。
4、在建工程
本期期末余额2,959,071.03元，较期初5,817,642.93元减少2,858,571.90元，降幅49.14%，主要原因为：2.55万吨超细锌粉生产线自动化技改项目及研发检测中心建设项目已在本期达到可使用状态并转固，且本期新增在建工程项目较少。
5、无形资产
本期期末余额18,652,646.59元，较期初8,591,718.22元增加10,060,928.37元， 增幅117.10%，主要原因为：公司子公司南通新威凌通过如东县自然资源和规划局组织的国有建设用地网上挂牌出让活动，成功竞得位于江苏省如东县洋口镇向海大道北侧、振新路东侧地块的国有建设用地使用权并已取得不动产权使用证书，致无形资产大幅增加。
6、短期借款
本期期末余额8,555,383.67元，较期初15,774,190.01元减少7,218,806.34元，降幅45.76%，主要原因为：上年期末贴现尚未到期的信用等级一般的应收票据本期陆续到期，本期信用等级一般的应收票据用于贴现的金额较小。
7、应付票据
本期期末余额36,290,000.00元，较期初17,000,000.00元增加19,290,000.00元，增幅113.47%，主要原因为：公司统筹考虑融资成本，本期增加了开具银行承兑汇票的规模，以降低资金成本。
8、合同负债
本期期末余额894,152.31元，较期初6,430,534.59元减少5,536,382.28元，降幅86.10%，主要原因为：本期期末预收货款订单减少所致。
9、应付职工薪酬
本期期末余额1,565,691.41元，较期初4,440,592.15元减少2,874,900.74元，降幅64.74%，主要原因为：上年期末计提的年终奖金在本期支付，本期期末余额主要为尚未支付的工资。10、一年内到期的非流动负债本期期末余额130,910.28元，较期初201,675.21元减少70,764.93元，降幅35.09%，主要原因为：一年内到期的租赁负债减少。
11、预付款项
本期期末余额2,056,382.52元，较期初1,254,477.58元增加801,904.94元，增幅63.92%，主要原因为：本期末已经预付但尚未到货的材料款较上年期末增加。
12、其他非流动资产
本期期末余额1,077,309.87元，较期初653,086.00元增加424,223.87元，增幅64.96%，主要原因为：本期末预付工程设备款较期初增加。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、营业收入
本期营业收入435,247,032.46元，较上期399,307,037.38元增加35,939,995.08元，增幅9.00%，主要原因为：①公司持续深化营销体系建设，加大目标行业及头部客户的开发力度，新增客户订单量提升；②终端市场景气度回升及客户采购节奏加快，存量客户订单规模同步增长，带动整体出货量、销售收入相应增加。
2、毛利率
本期毛利率7.08%，较上期7.5%下降0.42个百分点，主要原因为：①公司主要产品销售定价采用“锌锭+加工费”模式，2026年度锌锭市场价格较上年同期上涨，导致毛利率降低；
②大型客户的加工费水平普遍低于中小客户，本期大客户需求大幅增加，客户集中度提升，拉低了整体加工费和毛利率水平。
3、财务费用
本期财务费用353,761.03元，较上期207,902.33元增加145,858.70元，增幅70.16%，主要原因为：本期收取的银行承兑汇票增加，且因收付款结算周期不匹配，公司贴现规模扩大，相应贴现利息支出增加所致。
4、信用减值损失
本期信用减值损失-656,009.84元，较上期29,558.38元增加计提金额685,568.22元，主要原因为：受下游市场需求集中释放影响，公司6月单月实现含税销售收入高达1.07亿元，创下单月峰值，由于该部分货款信用期尚未届满，对应款项暂未收回，致使期末应收账款余额较期初大幅增加，信用减值损失计提金额随之增加。
5、其他收益
本期其他收益 1,304,979.94元，较上期 2,869,041.13减少 1,564,061.19元，降幅54.52%，主要原因为：本期收到的政府补贴减少。
6、公允价值变动收益
本期公允价值变动收益-266,283.55元，较上期1,230,908.84减少1,497,192.39元，主 要原因为：公司销售和采购业务部分使用延迟定价确定结算价格，跨期的订单控制权转移日后到月末的价格变动计入公允价值变动收益，因本期末价格稍有下降且波动较小，导致确认的公允价值变动收益金额为负且金额较小。
（2） 收入构成
收入构成未发生重大变化。3、 现金流量状况
1、经营活动产生的现金流量净额
报告期公司经营活动产生的现金流量净额为705,464.26元，与报告期净利润相差7,435,006.82元，主要原因系：①2026年6月份公司销售金额较高，报告期末未到期的应收账款等项目增加，报告期公司经营性应收项目增加25,738,109.95元；②虽然采购金额大幅增加，但由于公司上下游结算习惯存在差异，上游采购账期短且主要为现结交易，报告期公司经营性应付仅增加10,000,876.72元；③固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销等非付现费用已计入当期损益但未实际发生现金流出，共计5,412,514.15元。
2、投资活动产生的现金流量净额
报告期公司投资活动产生的现金流量净额为-13,613,737.62元，金额较上年同期 -9,540,711.32元减少4,073,026.30元，主要原因为：本期购建固定资产、无形资产及其他长期资产所支付的现金较上期增加。
3、筹资活动产生的现金流量净额
报告期公司筹资活动产生的现金流量净额为-6,960,317.72元，金额较上年同期-19,009,098.50元增加12,048,780.78元,主要原因为：本期偿还债务支付的现金同比大幅减少，其降幅超过取得借款收到的现金的减少幅度，导致筹资活动现金流出下降大于流入下降金额，净额较上年同期明显上升。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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