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| *ST航图(688066)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年国民经济运行延续稳中向好态势，报告期内，公司经营业绩仍处于亏损状态，营业收入50,828,782.26元，其中空间基础设施规划与建设收入为2,498.82万元、PIE+行业收入为2,338.70万元、云服务产品线收入245.36万元。
公司积极完善产业布局，始终遵循产业生态发展规律，秉持“增强上游数据获取、加速平台云化转型、扩大下游行业应用优势”的发展理念，持续加大研发投入，进一步夯实空天数据融合能力，逐步构建起基于遥感数据等多数据源融合的智能行业应用体系。
1、空天地一体化数据资源体系持续完善
公司布局全产业链，进一步加大自主数据源建设投入，卫星星座运营效能持续提升，全球范围高分宽幅成像、高精度测绘及形变监测等能力得到优化，可更高效制作高精度数字表面模型（DSM）并完成全球非极区测绘任务，一年内完成全球陆地测图任务的能力已获得充分验证，为公司提供了丰富、高质量的遥感数据资源。同时，公司持续强化无人机低空遥感动态监测布局，高空与低空遥感并存、自主卫星与自主无人机数据互补的数据源获取体系更趋成熟，获取的数据在广度、深度和精度上均达到新水平，为数字基础设施与数字经济建设提供了更为坚实的数据支撑。
公司通过空天地一体化时空大数据感知手段获取的高频次、大尺度、全要素地物地表数据，是数字基础设施与数字经济建设的基石；同时，PIE+行业业务将逐步接入公司自主航天/航空数据源，依托“数据+云+应用+生态”服务模式，深度挖掘数据应用价值，构建行业级一体化服务平台体系与数据产品。在国家加快推进数据要素与数字基础设施布局建设的背景下，以遥感科技为核心的时空大数据信息服务将成为数字经济建设的重要支柱。随着公司全产业链布局日益完善、云服务能力不断增强，将为客户提供多维度、多种类、深层次服务，逐步开拓B端市场，使数据运营与数据赋能产品成为公司业务成长的新核心驱动力。
（1）云服务能力强势进阶：PIE-Engine的SaaS服务实现跨越式提升。时空数据服务平台经持续优化，功能迭代频率达每月2次，面向企业与个人用户开放的空间数据在线服务能力呈几何级增长。SAR卫星应用服务深度融合宏图一号卫星数据，在全球测图领域，DSM精度从原10米提升至2—4米，达到国际一流水平；在形变监测方面，可实现毫米级监测；灾害监测响应时间从平均1天以上缩短至数小时内。凭借卓越表现，客户好评率超90%，市场口碑持续向好。
（2）大模型研发多点突破：在遥感大模型领域，公司依托开源架构，结合十余年行业深耕积累的海量经验与成果，全面升级遥感AI场景分类全流程能力。在复杂场景识别任务中，模型准确率较去年提升10%—20%，智能化水平居行业前列。针对大数据分析与知识挖掘业务，知识图谱产品持续迭代，完成从本体构建、语料标注、模型训练、知识抽取到图谱构建与应用的全链路优化，已成功搭建气象、地震、自然资源等多领域典型图谱库，为各行业客户提供更精准高效的数据分析与决策支撑工具。公司自主研发的“天权”视觉大模型在多模态遥感数据处理性能上实现了质的飞跃，破解了传统“AI+遥感”模式下样本标注耗时久、模型泛化能力弱的难题。该模型多模态数据融合精度提升10%—20%（参考张博、宝钗ASANet实验结果），可准确识别100类以上地物目标（含16类地物要素、50类舰船、34类飞机），“分割、检测、生成”一体化的智能遥感生态体系已基本形成，相关技术成果已申请多项专利。
（3）太空算力研发取得显著进展：截至2026年初，“女娲星座”已有12颗卫星在轨组网，具备全天时、全天候、高分辨率的对地观测能力。在全球太空算力发展趋势及中国太空算力政策的引导支持下，航天宏图依托现有星座计划与自主软件平台基础，规划建设太空算力卫星，其核心技术基础包括以下几个方面：1）全球首创的车轮式编队技术：采用“1主+3辅”的编队构型，可实现高精度地形测绘与形变监测，将全球非极区测图任务的完成时间从传统的3—4年缩短至1年。
2）星上智能处理载荷：卫星搭载GPU和FPGA芯片及智能处理算法，能够对拍摄数据进行在轨预处理，仅将分析结果回传地面，大幅提升数据处理效率与传输带宽利用率。3）星间激光通信系统：与蓝星光域合作建设星间激光通信链路，实现星座内部海量数据的实时交互，为构建天基算力网络奠定基础。
3、在“一带一路”倡议的推进下，持续耕耘海外市场
公司持续加大海外市场拓展力度，凭借在技术、产品与服务领域的优势及前期市场布局，国际市场竞争力不断增强。随着“一带一路”倡议的持续推进，沿线国家在基础设施建设、智慧农业、智慧城市打造等项目上稳步推进，对时空大数据服务的需求显著增长。这为公司依托自身技术优势拓展海外市场、参与国际合作提供了广阔空间。公司在巴基斯坦、玻利维亚等国开展的海外项目类型日益丰富，涵盖遥感监测、地理信息系统建设等多个领域。随着海外战略布局的逐步完善和国际项目实施经验的持续积累，公司在海外市场的知名度与美誉度大幅提升。2025年，公司与非洲某国签署近十亿人民币的卫星及地面系统采购合同。该合同的签订标志着公司出海业务取得重大突破：首次承接向国际客户提供卫星在轨交付业务，且单个项目合同额创历史新高。若项目顺利履行，将进一步提升公司国际竞争力，对海外市场开拓具有战略意义。
4、进行战略规划调整，推行精细化管理
报告期内，公司从业务规模、研发、运营、人才四方面推进精细化管理。
（1）业务规模缩减：通过项目评估，仅承接具备财政保障的业务，使得公司在资源配置上更加聚焦于风险可控的项目，通过优先选择有稳定资金来源的业务合作，有效降低了因外部环境波动带来的经营风险。同时，业务规模的缩减也促使公司对现有业务流程进行优化，淘汰低效环节，集中力量提升核心业务的盈利能力和市场竞争力，为后续在稳健基础上的业务拓展奠定了基础。
（2）研发管理精细化：通过合理配置研发资源，显著缩短了产品研发周期，使得新产品能够以更快的速度推向市场，更好地满足市场需求。在绩效考核方面，通过建立科学合理的体系，明确绩效目标与考核标准，公司借鉴华为的IPD理念，实现了跨部门的紧密协作，以市场为导向。
这不仅激发了员工的工作积极性，还通过优化产品开发流程，显著提升了工作效率和产品质量。
在任职资格体系方面，进一步完善该体系，为员工清晰规划职业发展路径，有效吸引和留住优秀人才。
（3）运营协同高效化：打破部门壁垒，建立跨团队（如算法研发、工程实施、客户服务）协同机制，针对重大项目（如国家级应急指挥系统、省级自然资源监测平台）实施“项目制”管理，精准匹配人力、技术、资金资源，确保项目交付时效与服务质量；同时，通过精细化评估模型，对各业务线的投入产出比进行动态分析，优化资源配置方向。
（4）人才体系专业化：报告期内，公司构建吸引力强的人力资源体系，加强新员工培养，系统培训助力快速融入与能力提升。注重优秀核心人才识别，挖掘员工潜力，选拔出一批在技术研发、管理等方面的核心人才，为公司发展注入强劲动力。此外，绩效管理体系不仅在激励员工方面发挥了重要作用，还具备敏锐的洞察能力，能够实时监测人力产出效能，迅速识别潜在问题，如项目团队效率低下或部门间协作障碍，应立即启动应对机制，采取调整人员配置、优化流程、开展专项培训等有效措施加以解决。此外，绩效管理体系在运行中积累了大量数据，为公司的持续改进提供了有力支撑，包括优化管理策略、业务流程和人员培养方案，从而不断提升运营效率，增加人均产出，增强公司软实力。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项报告期内，公司经营发生重大变化：公司流动性紧张进一步加剧，债务、票据逾期，以及债权人提起诉讼保全、申请强制执行事项集中发生，主要银行账户被司法冻结，营运资金承压；主体信用评级下调，融资渠道收紧；公司股票被同时实施退市风险警示和其他风险警示；受军队采购资格暂停影响，特种领域新增投标受限，叠加地方财政预算收紧，项目承接、验收及回款进度放缓，营业收入同比大幅下滑。公司主动收缩高垫资、回款无保障的项目，优先保障存量项目交付，同时落实降本增效措施。报告期内发生且预计将对未来经营持续产生重大影响的事项主要包括：一是公司存在财务类终止上市风险，若2026年经审计的财务数据触及《股票上市规则》第12.9.1条规定的情形，公司股票将被上海证券交易所终止上市；二是公司当前涉及多起债务纠纷，债务和解、账户解冻的实施成效直接影响公司持续经营能力，如果债务化解不及预期，将引发履约受阻、客户及供应商流失等连锁风险；三是前期存在的内控重大缺陷仍在整改，整改结果将影响审计意见、风险警示撤销以及相关业务准入；四是“宏图转债”存续期兑付压力较大，债券风险与公司流动性、债务重组进展高度绑定。。
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