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| 联泓新科(003022)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
新材料是新型工业化的重要支撑，是国家大力发展的战略性新兴产业之一，也是加快发展新质生产力、推进高质量发展的重要产业方向。化工新材料是新材料产业的重要组成部分，加快发展高端化工新材料，对推动技术创新、支撑产业升级、建设制造强国具有重要战略意义。“十四五”期间，中国化工新材料产业规模保持较快增长。根据工业和信息化部赛迪顾问《2024中国化工新材料产业发展研究》报告显示，2024年中国化工新材料产业规模增速达到 10.9%，高于全球 5.4%的增速，但仍存在产业发展“大而不强”的问题，中低端领域产品占比较高，特种工程塑料、电子化学品等高端产品的市场占比较低，产业结构亟需向价值链高端调整。随着中国制造业加速迈向高质量发展阶段，传统产业转型升级以及新兴产业蓬勃发展，将不断激发化工新材料产业需求，新能源、高端装备制造、新一代信息技术等战略性新兴产业将成为化工新材料市场需求的主要驱动力。预计到2027年，中国化工新材料产业规模将超过1.6万亿元，市场需求将保持稳定的增长态势。
先进高分子材料和特种精细材料是化工新材料行业的重要领域。先进高分子材料主要包括高性能树脂、特种合成橡胶、特种工程材料等，广泛应用于国民经济的众多领域。随着经济发展水平和消费水平的提高，我国先进高分子材料在其主要的应用领域，如电子信息、新能源、机械制造、汽车工业、医疗器械、生活消费品等均保持高速发展。公司的 EVA、POE、UHMWPE、生物可降解材料、PP专用料均属于先进高分子材料，主要应用于新能源、智能装备、绿色消费等领域。特种精细材料主要指技术含量高、产量少、相对价值高、具有专门功能或最终使用性能的产品，其细分种类众多，广泛应用于电子信息、新能源、建筑、医药、日化、纺织、农化、造纸、食品等领域。公司的电子特气、锂电电解液溶剂及添加剂、特种表面活性剂等均属于特种精细材料，主要应用于集成电路、显示面板、新能源、纺织、日化等领域。报告期内，公司所在行业具体情况如下：
（一）先进高分子材料
1、光伏胶膜材料
能源结构转型是实现碳达峰和碳中和的关键，光伏、风电等清洁能源是推动能源结构转型的主要动力。国际能源署发布的《2024年可再生能源报告》指出，到2030年可再生能源在全球电力结构中的份额将接近 50%，太阳能和风能发电将占新增可再生能源发电量的 95%。光伏发电具有清洁低碳、场景灵活等特点，已具备持续的成本竞争力，预计到2027年将成为全球装机容量最大的电力来源。
2025年上半年光伏新增装机量继续保持快速增长。据国家能源局统计，2025年1-6月我国光伏新的国家。根据彭博新能源财经数据，2025年全球新增装机量预计可达698GW，同比增长16.5%。在全球能源转型的大背景下，行业技术不断进步，光伏发电经济性进一步提升，供需结构持续改善，光伏行业仍将保持较高的发展潜力和广阔的发展空间，光伏材料的需求量也将随着光伏新增装机量的持续增长而快速增加。EVA是光伏胶膜的主要材料，具有高透光率和良好的交联度，加工性能突出，应用基础广泛。此外，EVA下游还包括鞋材玩具、电线电缆、热熔胶、涂覆、农膜等。根据卓创资讯统计，2025年1-6月，国内EVA装置运行良好，产量为140.1万吨，表观消费量为164.2万吨，进口依存度为23.2%。未来五年，光伏及其他下游应用领域需求将保持较快增长，预计 EVA需求复合增长率可达 11.2%，至2029年 EVA总需求量将达到535万吨。 图：EVA高端料应用场景POE是一种高端聚烯烃材料，兼具良好的热塑性和高弹性，主要应用于光伏、汽车及其他领域。
POE作为第二大类光伏胶膜原料，在光伏胶膜料供应格局中与 EVA形成有效互补，POE类光伏胶膜在抗PID、耐老化、阻水性能等方面具有独特优势，主要应用于N型电池、BC电池等新型光伏电池的封装。
POE也是性能优异的车用塑料增韧材料，并可广泛用于电线电缆、家电、防水卷材和管材等诸多领域。
据卓创资讯统计，2025年1-6月，国内POE产量约10.7万吨，表观消费量约为50.0万吨，进口依存度为 81.3%，仍高度依赖进口。未来 POE市场需求将随光伏行业发展及汽车“轻量化+新能源”趋势等下游驱动而快速增长，并凭借其优异性能不断拓展新的应用场景，发展空间广阔。 图：单/双玻组件结构示意图
2、UHMWPE材料
UHMWPE是一种高性能聚烯烃材料，具有高强度、耐冲击、耐磨损、自润滑、耐化学腐蚀、耐低温等诸多优异性能，主要应用于新能源电池、储能、智能装备、海洋产业、安全防护等领域。近年来全球及国内 UHMWPE需求增长迅速，据隆众资讯统计，2024年国内需求量为 30.5万吨，占全球消费市场的一半以上。UHMWPE当前处于快速发展的阶段，随着聚合及功能化改性技术的提升，UHMWPE应用领域将逐步拓宽，成为诸多高要求场景的理想材料，预计未来五年需求复合增长率将达到 15%。隔膜料和纤维料是UHMWPE的两大高端品种，进口依存度约55%，兼具高成长性及较大进口替代空间。锂电隔膜是新能源锂电材料的关键构成，分为湿法隔膜和干法隔膜，其中湿法隔膜出货占比超 80%。
UHMWPE是湿法隔膜的主材，是目前最主要的锂电隔膜材料。据高工锂电统计，2025年1-6月，国内隔膜出货量为136亿平米，同比增长49%；其中，湿法隔膜出货量为 112亿平米，同比增长58%，主要系储能大电芯由干法切换湿法隔膜所致。湿法隔膜用量进一步增加，将带动主材 UHMWPE的需求持续增长。UHMWPE纤维强度是优质钢材的15倍、玻璃和尼龙66的4倍、碳纤维的2.6倍，被誉为“扯不断、割不破、泡不烂”的材料，广泛应用于防护、海洋工程、航空航天、建筑、纺织等领域。随着全球智能化发展，智能装备将呈现爆发式增长，UHMWPE纤维已在人形机器人等新型场景实现应用，有望带动UHMWPE纤维需求持续增长。据相关数据统计，2023-2028年中国 UHMWPE纤维需求量年均复合增长率约10.4%。 图：UHMWPE材料应用场景
3、生物可降解材料
生物可降解材料是解决传统塑料污染的主要途径之一。近年来，在政策支持和市场需求扩张双重因素驱动下，全球生物可降解塑料产业快速发展，购物袋、食品包装、餐具、农膜等一次性塑料制品在下游应用领域中占据主导地位，未来发展空间十分广阔。可降解塑料和生物基材料作为环境保护、资源循环利用产业的代表，已列入国家发展改革委等多部门印发的《绿色低碳转型产业指导目录（2024版）》。
根据隆众资讯预测，2025年全球可降解塑料产能约325万吨，国内产能超266万吨。
PLA属于一种人工合成高分子材料，是重要的生物可降解材料之一，具有生物基和可降解的特点。
PLA的耐热性和力学强度较高，能够兼容传统塑料加工工艺，可以适用挤出成型、注塑成型、挤吹成型、纺丝、发泡等方式加工，在 3D打印、环保餐具、可降解膜袋、纤维纺织等领域应用日益广泛，据隆众资讯统计，2025年1-6月，国内PLA产量约6万吨，同比增长35.4%，表观消费量为7.4万吨，同比增长 33.2%。3D打印为 PLA目前最大的应用领域，占比约 35%。根据国家统计局数据，2025年上半年 3D打印设备产量同比增长43.1%，消费级3D打印需求旺盛，PLA材料迎来发展新机遇。未来，在下游快速发展及国家双碳目标相关政策的推动下，PLA作为高性能材料，符合绿色制造和可持续发展的理念，在智能装备、玩具、教育、医疗、绿色包装、环保服饰等领域有望实现快速增长。 图：PLA材料应用场景PPC属于新一代性能优异的“环境友好型”生物可降解材料，以二氧化碳和 PO为原料，可有效利用二氧化碳，有助于解决“白色污染”，降低碳排放。与其他生物可降解材料相比，PPC具有刚韧平衡性好、阻隔性好、透明度高、保水保墒性优异、生物可降解等优点，是理想的一次性薄膜材料，可替代传统的不可降解材料，尤其在替代传统地膜材料方面具备较大的市场发展潜力。 图：PPC材料应用场景
4、PP专用料
PP专用料为合成树脂的重要品类，具有耐热耐腐蚀、高强抗冲、透明性好、易加工等多方面的优异性能，PP专用料在一次性用品、耐用品应用领域均具有稳定的成长空间。国内PP产品结构升级及产品高端化、专用化是大势所趋，高端 PP产品将成为行业主要增长动力。“互联网+”时代，受益于快递、餐饮外卖等产业持续发展，以及材料轻量化、医疗条件升级、传统家电行业转型升级等因素综合作用，薄壁注塑料、汽车轻量化专用料、透明料、管材料、高熔体强度料等具有独特性能的高端 PP产品需求稳定增长。据摩根大通预测，2025年中国食品外卖配送量增速约 13%，带动食品包装用 PP薄壁注塑专用料需求同步增长；据中商产业研究院预测，2025年中式新茶饮赛道规模突破 2,000亿元，年复合增长率达15%，推动了PP高熔无规共聚专用料需求的增长。据卓创资讯统计，2025年1-6月，国内市场PP薄壁注塑专用料和PP高熔无规共聚专用料产量合计约117万吨，同比增长14%。 图：PP专用料应用场景
（二）特种精细材料
1、电子特气
半导体集成电路产业是支撑现代经济社会发展的战略性、基础性和先导性产业。制造半导体集成电路所需的材料主要包括硅片、电子特气、光刻胶、湿电子化学品、CMP材料、靶材、先进封装材料等。
根据世界半导体贸易统计组织数据，2024年全球半导体市场规模约6,276亿美元，预计2025年将达到6,970亿美元，同比增长11%，人工智能、5G/6G通信技术和智能汽车成为推动半导体市场需求增长的主要动力。
电子特气是半导体集成电路、显示面板、光伏能源、光纤光缆等电子工业生产制造过程中不可缺少的关键基础性材料，是仅次于硅片的第二大晶圆制造材料。由于技术门槛高，电子特气长期以来一直被国外企业垄断，属于国家发展战略关键材料，被国家工业和信息化部列入《重点新材料首批次应用示范指导目录》。根据电子材料咨询公司 TECHCET统计，2024年全球电子气体市场规模约 73.2亿美元，其中电子特气占全球电子气体市场的54.8%，是电子气体中价值量最高的类别。2024年中国电子特气市场规模约为 250亿元。2025年上半年，AI大模型的快速发展，以及消费电子行业复苏，推动算力、存储芯片的需求进一步增加，促进国内电子特气需求的快速增长。在国家鼓励关键战略材料供应链自主可控和市场需求的双重驱动下，电子特气产业未来增长趋势明确，发展空间大。 图：电子特气应用场景
2、环氧乙烷衍生物
公司所在行业的环氧乙烷衍生物产品主要包括新能源锂电电解液溶剂及添加剂、特种表面活性剂等。
（1）新能源锂电电解液溶剂及添加剂
新能源锂电材料包括正极、负极、电解液、隔膜材料等，主要应用于新能源汽车、电化学储能以及消费电子等领域。我国锂电池主要材料已形成千亿级市场规模，并在下游需求带动下高速成长。据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2025年1-6月，我国动力和其他电池销量 659.0GWh，同比增长63.3%。其中，动力电池销量485.5GWh，同比增长51.6%；其他电池销量173.5GWh，同比增长108.5%。
未来，随着下游需求的进一步释放，锂电池正极、负极、电解液、隔膜等相关行业及上游原材料将快速增长。
新能源锂电电解液主要由锂盐、溶剂、添加剂三部分构成，是锂电池的“血液”，决定锂电池综合性能。随着新能源行业快速发展，锂电池及相关材料的需求同步增长。据高工锂电统计，2025年1-6月，国内电解液出货量为87万吨，同比增长45%。
电解液溶剂为EC、PC、DMC、DEC、EMC的混合体系，约占电解液质量的80%。溶剂在电解液中提供离子传导介质，影响电导率、稳定性和温度性能，是决定电池能量密度、寿命和安全性的关键因素。
2025年1-6月，国内电解液溶剂需求量约70万吨，跟随电解液市场持续增长。
电解液添加剂可以提高锂电池的容量和循环寿命，对锂电池综合性能的提升至关重要，主要包括VC、FEC、DTD等，其中 VC是目前用量最大的添加剂品类，约占电解液添加剂总量 40%。在未来锂电池发展要求高能量密度和高安全性的背景下，电解液添加剂的用量会进一步提高，预计到2025年全球锂电电解液添加剂VC需求量将超过7.5万吨。 图：电解液溶剂及添加剂应用场景
（2）特种表面活性剂
非离子表面活性剂广泛应用于日化、纺织、金属加工、农化、造纸、食品等领域，覆盖国民经济和日常生活的各个方面，具有产品细分品类多、性能多样、定制化要求高、需求更迭快等特点。据卓创资讯统计，2025年上半年非离子表面活性剂总消费量约75.5万吨。随着消费升级和下游应用领域的不断拓展，特种表面活性剂作为非离子表面活性剂中的重点发展领域将保持稳定增长，具备研发创新和技术服务能力的行业龙头企业进一步受益。同时，在全球产业重心转移、供应链重构的背景下，近年来以特种表面活性剂为代表的特种精细材料出口机会显著增加。未来，特种表面活性剂行业将围绕绿色化、高性能化、定制化方向不断拓展细分品类，在新能源、生物医药、高端制造等新兴领域的需求有望快速增长。 图：特种表面活性剂应用场景
四、主营业务分析
1、概述
参见“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、主要财务数据同比变动情况
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
3、营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
资金理财收益。 否
公允价值变动损益 125,808.22 0.06% 闲置资金进行现金管理。 否资产减值 -5,889,430.86 -3.04% 计提的存货跌价准备。 否营业外收入 185,142.14 0.10% 固定资产清理、供应商违约补偿等。 否营业外支出 340,672.27 0.18% 固定资产清理、其他支出。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
租金，租赁负债相应减少。加。递延所得税资扣亏损减少。税费减少。销项税增加。
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
一
体
化
项
目 材
料
生
物
可
降
解
材
料
聚
乳
酸
项
目 自
建 是 先
进
高
分
子
材
料 116,252,888.91 1,811,263,700.09 自有资金、自筹资金 84.27月23日 巨潮资讯网（www.cninfo.com热塑性聚乙烯弹性体项目 自建 是 先进高分子材料 198,026,686.99 806,837,025.55 自有资金、自筹资金 44.5日 巨潮资讯网（www.cninfo.com电子级高纯特气和锂电添加剂项目 自建 是 特种精细材料 53,458,773.97 486,012,558.51 自有资金、自筹资金 81.07月2日 巨潮资讯网（www.cninfo.com合
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
售；新材料技术研发等 500,000,000.00 6,082,266,113.80 2,368,495,036.59 -1,640,1931,640,193科院生物 子公司 生物技术产品的研究、开发和销售 206,500,000.00 2,075,589,923.03 241,797,261.62 30,109,088.92 9,544,187华宇同方 子公司 电子专用材料的生产销售 135,000,000.00 637,836,940.90 187,943,110.09 24,581,452.33 6,822,363联泓惠生 子公司 化工产品生产、销售 700,000,000.00 922,364,228.50 700,428,337.84 -432,189.6发；电子专用材料研发、制造、销售；新材料技术推广服务 10,000,000.00 8,904,568448,666.9备设计；
建设工程
监理 10,000,00
0.00 8,197,300
1,964,499
1,964,499
联泓瑞升 子公司 化工产品
研发、生产和销售 100,000,000.00 100,667,093.17 99,957,418.06 -30,379.19 -30,379.19不适用。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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