| 经营评述 | 四、报告期内主要经营情况
（一）主营业务分析
1、财务报表相关科目变动分析表
2、收入和成本分析
（1）营业收入分行业情况
（2）成本分析
（3）营业收入分地区情况
本集团为多个行业中的各类机构和个人客户提供服务。本集团的客户包括零售客户、高净客户、机构客户和企业客户，主
要客户位于中国。报告期内，本集团的前五大客户所贡献的收入低于营业收入的 3%。鉴于本集团的业务性质，本集团无主要供应商。
3、业务及管理费用
本期占业务及 上年同期占业务及
4、现金流转情况2025年1-6月度本集团现金及现金等价物净增加额为 74.56亿元，主要受经营活动与筹资活动产生的现金流量净额增加
共同影响所致。
（1）经营活动产生的现金流量分析
经营活动现金流出 356.81亿元，占现金流出总量的
经营活动产生的现金流量净额为78.09%，主要包括：为交易目的而持有的金融资产净增加160.07亿元，拆入资金净减少额 79.10亿元，回购业务资金净减少额 23.19亿元，支付利息、手续费及佣金的现金 16.32亿元，支付给职工以及为职工支付的现金 21.28亿元，支付的各项税费 7.34亿元，支付的其他与经营活动有关的现金其中：经营活动现金流入 386.97亿元，占现金流入总量的 49.51亿元。72.81%，主要包括：收取利息、手续费及佣金增加现金2025年 1- 6 月经营活动产生的现金流量净额较56.28亿元，返售业务资金净减少额 64.91亿元，融出资金2024年同期增加 170.26亿元，主要系本期客户交易结净减少额 3.10亿元，客户交易结算资金增加 38.09亿元，收 算资金规模、金融资产规模与回购业务规模变化等资金变
（2）投资活动产生的现金流量分析
其中：
投资活动现金流入1.14亿元，占现金流入总量的
0.21%，主要为处置固定资产、无形资产和其他长期资产的投资活动产生的现金流量净额为现金流入。亿元0.62 投资活动现金流出0.52亿元，占现金流出总量的0.11%，主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产的现金流出。
（3）筹资活动产生的现金流量分析
筹资活动产生的现金流量净额为
筹资活动现金流出 99.59亿元，占现金流出总量的
21.79%，主要包括：偿还债务支付的现金 53.37亿元，分配43.81亿元股利、利润或偿付利息支付的现金 6.11亿元，支付其他与筹资活动有关的现金 40.11亿元。其中： 报告期内，集团经营活动产生的现金流量净额与本年度筹资活动现金流入143.40亿元，占现金流入总量的 净利润存在差异，主要是因为客户交易结算资金规模、回购26.98%，主要包括：发行长期债券及长期收益凭证收到的现 业务规模、金融资产投资规模以及两融业务融出资金等方面金94.11亿元，收到其他与筹资活动有关的现金49.29亿元。 涉及大额现金的流入流出所致。
5、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明□适用 √ 不适用
（二）非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用 √ 不适用
（三）资产、负债情况分析
1、资产及负债状况
4、其他说明
□适用 √ 不适用
（四）投资状况分析
1、对外股权投资总体分析
截至2025年6月30日，本集团长期股权投资 0亿元，较年初减少 4.48亿元，下降100%，主要为瑞信证券收到中国证
监会核准其变更主要股东、实际控制人的批复，本公司基于上述事实情况将持有的瑞信证券股权划分为持有待售类别所致。详细情况请参见“第八节财务报告”中“五、合并财务报表主要项目注释 8、持有待售资产”。报告期内，公司无新增长期股权投资。
（1）重大的股权投资
□适用 √ 不适用
（2）重大的非股权投资
（3）以公允价值计量的金融资产
报告期内，公司以公允价值计量的金融资产请参见本报告“第八节财务报告”中“十五、其他重要事项（三）以公允价值
计量的资产和负债”。证券投资情况 □适用 √ 不适用私募基金投资情况 □适用 √ 不适用衍生品投资情况 □适用 √ 不适用证券投资交易是证券公司的主营业务之一，交易频繁、交易品种类别较多。证券投资、私募基金投资以及衍生品投资等各类资产投资情况请参见本报告“第八节财务报告”中“五、合并财务报表主要项目注释 4、衍生金融工具，9、金融投资：交易性金融资产，10、金融投资：其他债权投资，11、金融投资：其他权益工具投资”。
（五）重大资产和股权出售
√适用 □ 不适用
2025年 2 月，公司第五届董事会第十一次会议同意方正承销保荐向郑州卡拉库姆科技实业发展有限公司出售其持有的郑
州裕达国际贸易中心 101 处房屋及会议中心，成交总价为 7.30亿元（可能根据实际情况调整），截至本报告披露日，方正承销保荐已按合同约定收到首期价款 2.19亿元，双方按合同推进交易事项。2024年6月24日，公司第五届董事会第七次会议同意向北京国资公司出售公司持有的瑞信证券 49% 股权；2025年 3月 12 日， 瑞信证券收到中国证监会批复，核准北京国资公司成为瑞信证券主要股东、实际控制人；2025年7月23日，瑞信证券办理完成上述股权变动的工商变更登记，公司不再持有瑞信证券股权。截至本报告披露日，公司已收到出售瑞信证券股权的对价 8.85亿元。经初步测算，本次股权转让将增加公司本年度净利润约 3.43亿元。主要控股公司分析私募基金管理；为客户100.00 2,000,000,000.00 3,451,639,703.62 3,371,771,730.93 46,862,773.68 19,801,156.84 -2,307,794.57提供财务顾问咨询服务从事《证券公司证券自营投资品种清单》所列100.00 1,500,000,000.00 1,873,764,914.93 1,785,460,727.18 107,316,734.38 94,289,501.63 72,481,590.02品种以外的金融产品、股权等另类投资业务商品期货经纪、金融期92.44 货经纪、期货投资咨询、 1,005,000,000.00 21,964,222,401.02 2,383,580,688.92 320,448,485.44 115,973,461.36 91,827,196.26资产管理；基金销售公开募集证券投资基金
（七）本集团控制的结构化主体情况
对于本集团作为结构化主体的管理人或投资人的情形，本集团在综合考虑对其拥有的投资决策权及可变回报的敞口等因素
后，认定对部分结构化主体拥有控制权，并将其纳入合并范围。截至2025年6月30日，本集团纳入合并报表范围的结构化主体共有 27 只，主要包括私募基金、资产管理计划等，上述纳入合并范围的结构化主体的总资产为人民币68.74亿元。
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