| 经营评述 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
加所致。
所得税费用 62,079,350.22 47,993,454.85 29.35%
研发投入 133,408,139.49 123,529,600.56 8.00%经营活动产生的现金流量净额 163,684,291.24 173,775,121.72 -5.81%投资活动产生的现金流量净额 -128,697,333.63 -100,248,956.93 -28.38%筹资活动产生的现金流量净额 187,036,675.21 -129,977,766.66 243.90% 主要系本期融资收到的现金增加所致。现金及现金等价物净增加额 216,604,554.09 -60,680,260.60 456.96% 主要系本期融资收到的现金增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性
投资收益 27,713,450.01 6.66% 主要为公司对参股公司采用权益法核算确认的收益 是增加计提坏账准备 否营业外收入 283,363.68 0.07% 否营业外支出 2,701,249.35 0.65% 否其他收益 49,491,867.94 11.89% 主要为公司收到的政府补助 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
非流动资产 512,764,187.34 6.34% 419,370,901.95 5.90% 0.44%
业务增长所致。无形资产 423,860,210.54 5.24% 427,510,658.67 6.01% -0.77%购增加所致。应付账款 851,864,444.65 10.53% 819,228,383.86 11.52% -0.99%一年内到期的非流动负债 304,173,859.76 3.76% 325,267,330.17 4.57% -0.81%库存股 163,798,494.29 2.02% 147,316,014.93 2.07% -0.05%
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险印度先进成型厂房及用地 拍卖购入及自建 84,619.65万印度卢比 印度艾哈迈达巴德的萨纳恩德工业区 装配生产 无 无 2.33% 否HPM北美大楼及工厂 自建 1,188.81万美元 美国俄亥俄州伊比利亚市 装配生产 无 无 2.79% 否墨西哥厂房及用地 拍卖购入及自建 7,103.65万墨西哥比索 墨西哥克雷塔罗州克雷塔罗市 装配生产 无 无 0.89% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
应收款项融资的其他变动系本期收到的票据减去背书或贴现的票据后的净值。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□ 是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
证、保函的保证金；
定期存款；
固定资产 587,668,090.16 499,756,337.88 抵押 银行借款抵押
无形资产 354,509,678.78 312,702,183.33 抵押 银行借款抵押长期应收款 4,049,861.85 4,029,612.54 质押 银行借款质押合计 1,068,992,672.59 939,253,175.55
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
五沙
新厂 自建 是 装备
制造 15,057
,083.0
0 784,27
3,364.
32 自有
资金 92.27
华东
制造
基地
一期
4、以公允价值计量的金融资产
□适用不适用
5、募集资金使用情况
□适用不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
□适用不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
（3）委托贷款情况
□适用不适用
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
适用□不适用
1.未纳入合并财务报表范围的结构化主体的基础信息
2025年6月30日，与本公司相关联、但未纳入本公司合并财务报表范围的结构化主体为公司出资参与设立的产业并购基金和股权投资基金。产业并购基金主要从事高端装备制造、智能制造相关行业的投资业务，这类结构化主体2025
年6月30日的资产总额为36,096,602.16元。股权投资基金主要从事高端智能装备产业的投资业务，继续寻找新产业发展方向，这类结构化主体2025年6月30日的资产总额为8,798,160.74元。2.与权益相关资产负债的账面价值和最大损失敞口最大损失敞口为产业并购基金投资在资产负债表日的账面价值。4.最大损失敞口与财务报表中确认的资产和负债的差异及原因零壹基金主要从事高端装备制造、智能制造相关行业的投资业务，该产业并购基金整体规模为人民币10,000万元，公司作为有限合伙人以自有资金出资人民币3,000万元。2022年收回投资7,386,000.00元，2023年收回投资6,292,337.21元，2024年收回投资6,928,050.03元，2025年上半年收回投资5,412,808.07元。根据合伙协议约定，合伙企业的相关活动主要由投资决策委员会决策，5位组成委员中的1名由公司提名委派，虽公司提名的委员具有一票否决权，但实质为保护性权利，只有决策明显背离约定的投资方向时才会行使。另外，根据产业基金约定的风险报酬分配机制，基金管理人作为普通合伙人享有管理费用收益及超额收益并承担无限责任，公司及其他有限合伙人所承担的风险与报酬一致，无优先级及劣后级之分。综上，公司没有能力运用对产业基金的权力来影响其回报的金额，不形成控制，故公司不将产业基金纳入合并范围。美智创投主要从事创业投资、股权投资及其他股权投资相关的活动，推动科技成果转化，促进科技、金融与产业融合发展，并实现全体合伙人利益最大化。该股权投资基金整体规模为人民币33,452万元，公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资人民币2,000.00万元，目前实缴出资600.00万元。根据合伙协议约定，美的创业投资管理有限公司是合伙企业的普通合伙人，并经全体合伙人一致同意作为合伙企业的执行事务合伙人。执行事务合伙人有权对合伙企业的财产进行投资、管理、运用和处置，并接受其他普通合伙人和有限合伙人的监督。合伙企业设立投资决策委员会，投资决策委员会根据合伙协议获得对基金相关投资和退出决策的最终决策权。投资决策委员会由五名委员组成，委员名单由执行事务合伙人决定。投资决策委员会形成决议须经五分之四以上（含本数）表决通过方为有效。综上，公司没有能力运用对股权投资基金的权力来影响其回报的金额，并且对股权投资基金的财务和经营决策不构成重大影响，故公司不将其纳入合并范围。
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
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公司根据《上市公司监管指引第 号 市值管理》以及有关监管要求，制定了《伊之密股份有限公司市值管理制度》，并经过第五届董事会第九次会议审议通过，对外披露了相关制度制定情况。该制度旨在提升公司市值管理水平，
增强对投资者的回报，特别是保护中小投资者的利益，并推动公司投资价值与其内在质量的合理反映。十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否公司认真践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议提出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，结合公司发展战略、经营情况及财务情况，为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，促进公司长远健康可持续发展，公司于2024年8月制定了“质量回报双提升”行动方案。自行动方案发布以来，公司始终践行方案宗旨，积极采取多种举措推动上市公司高质量发展。
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