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招商港口(001872) | 指标 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营评述 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
1、港口业务回顾
（1）港口业务总体情况
2025年上半年，公司集装箱业务呈现增长态势，散杂货业务积极应对市场变化，稳住了基本盘。本公司港口项目共完成集装箱吞吐量10,120.7万TEU，同比增长5.7%；港口散杂货吞吐量为6.3亿吨，同比下降0.7%。集装箱业务方面，内地港口项目完成集装箱吞吐量7,918.9万TEU，同比增长6.2%；香港及台湾地区共完成集装箱吞吐量280.9万TEU，同比下降3.9%；海外地区港口项目共完成集装箱吞吐量1,920.9万TEU，同比增长5.0%。散杂货业务方面，内地港口项目共完成散杂货吞吐量6.3亿吨，同比下降0.8%；海外港口完成散杂货吞吐量480.2万吨，同比增长2.3%。
注：以上统计口径为公司旗下控股子公司及联营、合营公司的总吞吐量。
（2）港口业务分地区运营情况
表3-22025年上半年公司集装箱吞吐量及变化情况（万TEU）
区域及港口公司 2025年上半年2024年上半年 变化率参股 宁波港 2,545.0 2,314.0 10.0%参股 招商货柜/总计 10,120.7 9,578.6 5.7%表3-32025年上半年公司散杂货吞吐量及变化情况（万吨）区域及港口公司 2025年上半年2024年上半年 变化率参股 宁波港 34,574.0 33,911.0 2.0%环渤海 参股 辽港股份 11,661.3 11,955.3 -2.5%深圳西部港区，上半年共完成集装箱吞吐量839.0万TEU，同比增长11.0%，主要受益于业务结构优化和新增航线；完成散杂货吞吐量749.9万吨，同比下降10.0%，主要是进口粮食下降。顺德新港完成集装箱吞吐量18.6万TEU，同比下降27.6%；完成散杂货吞吐量247.3万吨，同比下降22.1%。东莞麻涌完成散杂货吞吐量867.9万吨，同比增长8.6%，主要受益于业务结构优化。珠江内河码头共完成集装箱吞吐量39.1万TEU，同比下降1.5%；完成散杂货吞吐量217.5万吨，同比下降23.0%，主要是建材需求量下降。上港集团完成集装箱吞吐量2,701.3万TEU，同比增长5.9%，主要受益于外贸箱量的增长；完成散杂货吞吐量3,957万吨，同比下降7.7%。宁波港完成集装箱吞吐量2,545万TEU，同比增长10.0%，主要受益于外贸箱量的增长；完成散杂货吞吐量34,574万吨，同比增长2.0%。辽港股份完成集装箱吞吐量547.5万TEU，同比下降9.2%；完成散杂货吞吐量11,661.3万吨，同比下降2.5%。莱州港务完成散货吞吐量797.8万吨，同比增长7%。QQCTU完成集装箱吞吐量635.1万TEU，同比增长9.2%，主要受益于外贸箱量增长。QQTU完成散杂货吞吐量640.5万吨，同比下降11.1%，主要是区域业务结构变化影响。青岛董家口完成散杂货吞吐量4,138.7万吨，同比增长3.9%。天津港集装箱码头完成集装箱吞吐量430.5万TEU，同比增长0.9%。东南地区汕头港完成集装箱吞吐量84.5万TEU，同比增长7.8%，主要受益于外贸箱量的增长；完成散杂货吞吐量207.5万吨，同比增长4.6%。漳州码头完成集装箱吞吐量20.7万TEU，同比增长6.7%；完成散杂货吞吐量561.3万吨，同比增长37.8%；厦门湾港务完成散杂货吞吐量265.1万吨，同比增长10.3%，主要受益于厦漳地区业务结构优化。西南地区湛江港完成集装箱吞吐量57.6万TEU，同比下降7.8%；完成散杂货吞吐量3,758.2万吨，同比下降15.4%，主要是石化业务量减少。港台地区香港招商货柜及MTL共完成集装箱吞吐量209.5万TEU，同比增长0.7%。台湾高明码头共完成集装箱吞吐量71.4万TEU，同比下降15.4%，主要是关税政策影响。海外地区
2025年上半年，斯里兰卡CICT完成集装箱吞吐量167.7万TEU，同比下降2.8%。斯里兰卡HIPG自2024年上半年启动集装箱业务，报告期内完成集装箱吞吐量18.0万TEU，同比增长542.9%；完成散杂货吞吐量121.6万吨，同比下降6.0%。巴西TCP完成集装箱吞吐量80.3万TEU，同比增长2.9%。多哥LCT完成集装箱吞吐量95.7万TEU，同比增长19.3%，主要受益于航线结构优化。印尼NPH于2024年7月纳入业务量统计，报告期内贡献箱量38.7万TEU。尼日利亚TICT完成集装箱吞吐量17.2万TEU，同比增长24.6%，主要受益于经营策略优化。吉布提PDSA完成集装箱吞吐量57.3万TEU，同比下降11.6%，主要是中转箱量下降；完成散杂货吞吐量244.9万吨，同比增长8.6%，主要受益于粮食、化肥货量的增长。土耳其Kumport完成集装箱吞吐量72.5万TEU，同比增长16.9%，主要受益于航线优化。TerminalLink完成集装箱吞吐量1,373.5万TEU，同比增长1.4%；完成散杂货吞吐量98.9万吨，同比增长4.1%。
2、报告期内经营计划实施情况
报告期内，公司锚定“高质量的世界一流港口综合服务商”的战略目标，坚实推进“全球布局”“精益运营”“创新升级”，在母港建设、运营管理、科技创新、海外拓展、国企改革及ESG建设等方面取得较好成绩，主要经营效益指标实现稳定增长。
（1）母港建设方面，保持区位优势，提升竞争能力。深圳西部港区的集装箱业务保持增长态势，在深圳全港的外贸市场份额超50%，散杂货业务多货种继续保持优势地位。海外母港方面，斯里兰卡CICT积极应对区域竞争，持续优化航线结构，大力拓展客户，紧抓市场机遇，稳住基本盘。HIPG持续推进业务结构优化，集装箱及滚装等业务板块协同发力，集装箱业务取得突破性进展，实现了增量创效的成果，同时加强与船公司合作，积极争取锁定航线，加强基础设施建设，通航能力持续提升。
（2）运营管理方面，深化精益运营，提升运营效率。公司持续深化COE机制，贯彻成本领先理念，以成本拆解为切入点，对主控企业运营开展系统性诊断，制定经营优化方案，促进资源优化配置，改进生产组织流程，推动运营指标提升，跟踪优化措施落实情况，形成闭环管理，持续提升整体运营效率。
（3）科技创新方面，建设智慧港口，推动绿色转型。公司持续推动科技引领，探索人工智能等技术应用，持续推进科技赋能产业升级。2025年上半年，巴西TCP已成功上线本公司自主研发的CTOS系统，土耳其Kumport已成功交付CTOS系统的测试版本，实现对国外系统的替代。按期完成交通部TOS攻坚项目，基于新一代架构研发的CTOS产品在汕头港上线。公司承担的交通强国试点任务“集装箱码头智能化升级改造”通过了交通部组织的现场验收。公司大力推动人工智能创新应用，在智能堆场、多模态大模型等多项场景应用中取得显著成果，并发布“招揆”人工智能大模型与智能体品牌。同时，公司积极推进绿色港口建设，上半年深西港区新投产两座换电站，新增185台电动拖车投入运营。
（4）海外拓展方面，拓展优质项目，深挖存量潜能。公司积极推进海外战略，坚持增量拓展与存量挖潜并重，持续优化全球布局。2025年2月28日，公司控股子公司招商局港口签约拟收购巴西原油码头Vast项目股权，该收购有利于公司继续拓展拉美地区市场。同时，公司推动斯里兰卡海外母港一体化运营，加强港口能力建设，实现资源高效共享与优势互补；巴西TCP通过提升通航能力、运营效率，优化箱量结构，集装箱班轮平均等泊时间等效率指标排名稳居区域前列；多哥LCT通过推动码头产能和作业效率提升，持续提高核心客户服务满意度，上半年成功为全球最大24,000TEU船舶在港作业，实现经济效益增长；印尼NPH平稳交接，管控体系逐步并轨，经营业绩稳步提升。
（5）国企改革方面，持续深化改革，提升核心竞争力。公司持续深入开展“双百行动”，推动改革工作走深走实。选人用人方面，推行新型经营责任制提质扩面，推动干部年轻化，激发企业活力；公司治理方面，加强派出董事管理和评价，进一步发挥董事会在下属公司管理中的作用。创新机制方面，通过搭建平台，健全体制机制，促进科技创新和产业升级深度融合，助力发展新质生产力。2025年上半年，公司在2024年国资委考评中获得最高等级“标杆”，改革工作获主管部门认可。
（6）ESG建设方面，践行可持续发展理念，ESG评级领先。公司持续推进ESG理念融入日常运营管理，积极跟踪ESG管理新规，加强与优秀企业交流，不断完善ESG管理体系，优化管理实践。持续开展国际港航人才培养等具有港口特色的公益项目，推进海外项目落实“小而美”民生项目，以属地化和责任化塑造ESG品牌认同，传递美美与共的央企履责力量。2025年8月18日，公司获得WIND万得交通基础设施ESG“AAA”评级，居于行业第一。
3、主要财务数据同比变动情况
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
中国大陆，香港及台湾地区 5,393,865,378.88 63.69% 5,310,331,280.78 66.59% 1.57%其他国家 3,074,625,997.20 36.31% 2,664,861,802.86 33.41% 15.38%
四、非主营业务分析
润，主要是应占上海港 是
本期净利
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
资产的具
体内容 形成原因 资产规模
股权资产 发行股份 15,486,129.84 香港 港口投 委派董监高，根据 423,903.74 83.44% 否
购买 资、运营 不同国家、地区的政治、经济、法律环境，建立具有针对性的内控制度和预警体系。
3、以公允价值计量的资产和负债
4、截至报告期末的资产权利受限情况
受限的货币资金为应收利息、履约保证金、冻结资金等共人民币91,732,148.41元。
用于银行借款抵押的固定资产账面价值为人民币627,351,310.21元。
用于银行借款抵押的无形资产账面价值为人民币611,776,115.79元。
六、投资状况分析
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
（2）衍生品投资情况
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
八、主要控股参股公司分析
注：宁波舟山港财务数据精确至千元。
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
九、公司控制的结构化主体情况
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
公司是否披露了估值提升计划。
为切实推动上市公司投资价值提升，增强投资者回报，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，公司积极响应并落实监管要求，结合公司情况，制定了估值提升计划，公司将着力提升上市公司质量，提升经营效率和盈利能力，并依法合规地运用股份回购、现金分红等方式，推动公司投资价值提升。
依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《国务院关于加强监督防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》《公司章程》等有关规定，公司于2025年2月27日召开第十一届董事会2025年度第一次临时会议审议通过了《关于〈估值提升计划〉的议案》。具体内容详见2025年2月28日公司于巨潮资讯网披露的《估值提升计划》（公告编号：2025-007）。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。为落实国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《关于进一步提高上市公司质量的意见》的要求，本公司制定了“质量回报双提升”行动方案，持续提高上市公司质量、增强投资者回报、确保相关利益方共享公司发展的成果，实现公司的可持续发展。具体详见本公司披露于巨潮资讯网的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-068）。报告期内，公司稳健经营，坚持规范运作，做好信息披露、内幕信息管理和投资者关系管理等工作，树立了良好的企业形象，并保持稳定的分红政策，深度践行ESG，“质量回报双提升”行动方案得到了有效落实。
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