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航锦科技(000818) | 指标 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营评述 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求 一、化工行业情况
受行业周期的下行影响，2024年化工行业处于十年来行业低谷，下游需求持续低迷，内循环不及预期，市场竞争激烈。此外，受原油和煤炭价格震荡下跌、全球化工品需求下滑等因素影响，化工产品价格整体走低，化工行业利润增速低于营收增速，化工行业景气度仍处低位。氯碱行业是典型的高耗能行业，从成本端来看，电费在烧碱成本的占比达65%以上。2024年，国内烧碱企业用电价仍然较高，生产成本仍处高位，叠加国家对安全和环保监管政策逐年收紧，环保投入成本压力显著增大，企业运营压力较大。
2024年公司化工主要产品烧碱市场价格下滑趋势，在第四季度出现一定波澜。一季度烧碱市场整体供应较为充足，产能稳步扩张，但终端需求因经济环境较差，需求始终乏力。二季度虽然在集中检修带动下烧碱市场价格窄幅回温，但下游及终端需求不温不火，限制液碱涨幅。三季度进入传统“金九银十”季节，由于经济环境持续低迷，烧碱终端下游需求不佳，整体下游开工无明显好转，市场涨幅有限。进入10月份，受下游氧化铝投产以及季节性波动等影响，烧碱价格呈现上行趋势，11月至年末，烧碱价格逐步回落。
2024年受相关国内化工企业产能加速扩张、下游开工不足等因素影响，航锦化工部分主要产品长期处于成本线或亏损状态。2025年预计化工产品仍将延续周期下行态势，基础化工原料及传统大宗品企业仍面临较大压力。
二、电子行业情况
全球半导体需求自2023年 4 月触底以来呈现上升趋势，全球半导体市场景气度回暖。据世界半导体贸易统计组织
（WSTS）统计，2024年全球半导体市场销售额达到了 6276亿美元，较2023年实现了19%的增长，这也是全球半导体销售额首次突破六千亿美元大关。根据 WSTS 十二月预测，2025年全球半导体市场规模将达到 6970亿美元，较2024年的预期增长11%。国内半导体行业，受传统消费电子市场景气下行、技术壁垒以及国际供应链重组等因素影响，行业信心下滑，2024年中国半导体产业的投资额降幅明显。在竞争格局方面，半导体产业在地域上呈现高度集聚效应。台湾是全球半导体产业的重要基地，在晶圆制造和芯片设计领域具有显著优势；江苏则依托长三角地区的产业集群效应，在半导体制造、封装测试等领域占据重要地位。浙江、上海和北京等地在政策支持、人才储备和市场资源方面也具有独特优势。
2024年，美国出口限制继续扩大，12 月美国BIS 新增140 家中国相关公司加入“实体清单”中，新加入的实体清单公司主要集中于半导体设备和晶圆代工领域。伴随美国对华限制进一步收紧，中国半导体产业链本土化进程加速，国内政策持续扶持本土半导体行业发展，2024年 5 月国家集成电路产业投资基金三期成立，注册资本 3440亿，在资金配备与政策引导的双重驱动下，有望逐步替代进口半导体产品，进一步推动国内半导体产业的发展。展望未来，随着国内稳增长政策逐步落地，PC 及手机等传统电子行业下游市场有望逐渐走出底部区间，驱动上游半导体行业发展。国内产业链企业对国产化率的提升的接受度上升，国内半导体企业将获得更多机会。
三、智算算力行业情况
2024年，我国智算算力规模持续增长。国际数据公司（IDC）与浪潮联合发布的报告显示，2024年，中国智能算力规模达 725.3 百亿亿次/秒（EFLOPS），同比增长74.1%，增幅是同期通用算力增幅（20.6%）的 3 倍以上；市场规模为
190亿美元，同比增长86.9%。多地纷纷积极布局算力产业，争夺前沿技术的制高点，城市智算中心建设持续扩张。从智算中心建设主体来看，基础互联网及云服务厂商、基础电信运营商、地方政府是建设智算中心项目的主要投资方。根据方兴证券研究所数据，截至2024年8月，全国投运、在建及规划的智算中心中，互联网及云厂商建设的智算中心规模占比超过30%，其次为基础电信运营商，占比约为25.6%。大模型训练与推理的计算量呈几何级数增长，算法模型走向巨量化，对智算中心的建设提出更高要求。根据中国移动《智算中心网络白皮书》，使用 GPU 进行大模型训练，互联网络需求在 100Gbps~400Gbps，此外还需相应的低时延协议进行组网来提升网络吞吐，因此，高速互联网络成为智算中心建设中不可忽视的重要指标。为降低多机多卡间端到端通信时延，在智算中心组网上采用的是RDMA技术，目前业内主要采用的RDMA方案为InfiniBand和RoCEv2两种。当前，智算中心网络参数面网络的接入速率已从 200GE 提升至400GE 乃至800GE。为满足此需求，InfiniBand 网卡在速率方面始终保持着快速的发展，目前市面上已有提供 800Gbps XDR IB 模式的 ConnectX-8 系列 SuperNIC 网卡，而 RoCE 的Ethernet网卡也有单端口速率达200Gbps的相应产品。算力作为社会发展的先进生产力，受到国家层面上的高度重视。2024年，全国“两会”政府报告重点强调了数字基础设施建设、积极推进数字产业化和产业数字化、积极培育新兴产业和未来产业等七大加速发展领域。党的二十届三中全会也提出要推动实体经济和数字经济的融合发展，为高质量发展提供新动能。展望未来，在下游应用端市场的发展及政策的鼓励引导下，中国算力规模将得到积极稳步地扩大。
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