| 经营评述 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公主要财务数据同比变动 析模的双重优势中，公司以技术领纯双氧水、高纯硫并且在高端 DUV光模方面，紧抓市场氧水四个生产基地提供优质产品与服为“国家高新技术企与起草了多项国家江苏省科技厅认定化学试剂工程研究半导体、显示面板十家行业头部半导源两个领域产品线在湖北、四川、江户。高纯湿化学品；锂电材料在渭南从事的主要业务”况 和产能规模的双重优、高纯氨水、高纯刻胶领域布局深远；
搏，相关资本支出高三十万吨产能是本土，助推行业前行。业”、“国家级专精特行业标准。公司拥有“江苏省集成电路专心”。LED、太阳能、锂电芯片制造厂商，成为富，可有效发挥产品、陕西四省拥有八家苏州市、潜江市、眉和眉山市设有三处生关内容。 势卓然挺立。
丙醇、高纯盐电池材料稳效投入，建成最大。技术与小巨人”、““研究生工作精细化学品工池五个领域的数重要客户同效应，给稀缺化工厂区山市、南通市基地。 司产品技术指标一路领跑国内同行业，、高纯硝酸等高纯产品技术；拥有近供应市场，并在细分粘结剂 CMCLi领上下游、各品类加总近百万吨产能，能的完美融合，赋予公司强大优势。
级专精特新企业”，主持了国家、省、”、“博士后创新实践基地”及“苏州市高程技术研究中心”和“江苏省大规模集成要头部公司，特别是在半导体领域，一供伙伴。户提供一揽子解决方案。产能重点布局华东、华中地区产业集有五处生产基地；光刻胶在苏州市、类至投资收益，同时本期无借款利息资本化，二者综合所致所得税费用 10,078,931.34 -262,964.23 3,932.81% 主要系本期利润总额增加所致研发投入 38,575,355.46 50,649,304.66 -23.84% 无重大变化经营活动产生的现金流量净额 172,978,206.76 119,725,927.30 44.48% 主要系销售回款增加所致投资活动产生的现金流量净额 -423,018,546.68 -1,047,340,291.63 59.61% 主要系本期赎回银行理财增加及固定投入下降所致筹资活动产生的现金流量净额 -50,589,930.26 304,583,982.05 -116.61% 主要系本期吸收投资减少所致现金及现金等价物净增加额 -302,039,835.33 -625,028,228.18 51.68% 主要系本期赎回银行理财增加所致其他收益 13,017,225.48 9,955,755.64 30.75% 主要系本期增值税加计抵减增加所致投资收益 21,519,592.52 -1,429,502.02 1,605.39% 主要系本期理财产品收益增加所致公允价值变动损益 25,343,572.70 -6,323,577.92 500.78% 主要系本期交易性金融资产市场价格波动所致信用减值损失 2,401,441.34 816,477.85 194.12% 主要系本期计提坏账准备减少所致营业利润 106,932,473.55 -14,209,335.82 852.55% 主要系本期产品毛利上涨，交易性金融资产价格波动所致营业外支出 439,094.95 269,654.46 62.84% 主要系本期非流动资产毁损报废损失增加所致利润总额 106,529,147.23 -14,407,582.49 839.40% 主要系本期产品毛利上涨，交易性金融资产价格波动所致净利润 96,450,215.89 -14,144,618.26 781.89% 主要系本期产品毛利上涨，交易性金融资产价格波动所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
及市场价值波动所致
应付票据 6,917,402.00 0.13% -0.13% 下降100.00%，主要系上期开具承兑汇票到期支付所致一年内到期的非款增加所致差额减少所致
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
信用证保证金，因长期未使用形
成久悬户无形资产 15,425,603.95 14,289,976.74 抵押 银行借款抵押潜江益和化学品有限公司的 55.90%的股权 69,756,724.44 69,756,724.44 质押 银行借款质押股权合计 97,909,572.92 96,773,945.71
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、以公允价值计量的金融资产
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期已
使用募
集资金
总额 已累计使用
募集资金总
额（2） 报告期末
募集资金
使用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告期
内变更
用途的
募集资
金总额 累计变
更用途
的募集
资金总
额 累计变更
用途的募
集资金总
额比例 尚未使用
募集资金
总额 尚未使用募集资金用
途及去向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2021 向不特定对
象发行可转
股东大会决议，使用集成电路制造用高端光刻胶研发项目尚未 0使用的募集资金 1.24亿元进行了现金管理，其他尚未使用的募集资金存放于公司募集资金专户。2024 向特定对象
（一）实际募集资金金额和资金到账时间
1、2021年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金
根据中国证券监督管理委员会《关于同意苏州晶瑞化学股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2021〕2507号），本公司由主承销商国信证券股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券 523万张，每张面值为人民币100元，按面值发行，共计募集资金 52,300.00万元，坐扣承销和保荐费 600.00万元后的募集资金为 51,700.00万元，已由主承销商国信证券股份有限公司于2021年8月20日汇入本公司募集资金监管账户。另减除律师费、审计及验资费、资信评级费等与发行可转换公司债券直接相关的新增外部费用 229.62万元后，公司本次募集资金净额为 51,470.38万元。上述募集资金到位情况业经大华会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并由其出具《验资报告》（大华验字〔2021〕000579号）。
2、2024年向特定对象发行股票募集资金
根据中国证券监督管理委员会《关于同意晶瑞电子材料股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕2695号），本公司由联合主承销商国信证券股份有限公司、长城证券股份有限公司、中信证券股份有限公司向特定对象发行人民币普通股（A股）61,643,835股，发行价格为人民币7.30元/股，募集资金总额人民币449,999,995.50元，坐扣承销和保荐费 468.00万元后的募集资金为 445,319,995.50元，已由保荐机构（联合主承销商）国信证券股份有限公司于2024年3月26日汇入公司募集资金监管账户。另减除律师费用及审计验资费、证券登记费、信息披露费及印花税共 1,546,456.44元后，募集资金净额为 443,773,539.06元。上述募集资金到位情况业经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审验并出具了《验资报告》（天健验〔2024〕88号）。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(3)＝
(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报
告期
实现
的效
益 截止报告
期末累计
实现的效
益 是否达
到预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2021年向不特定对象发行可转换公司债券2021年09月07日 集成电路制造用高端光刻胶研发择“不适用”的原因） 年产 9万吨超大规模集成电路用半导体级高纯硫酸技改项目（一期）产品系半导体级高纯硫酸，本期属于量产化初期，受产品技术难度大、市场开拓和客户认证周期较久、半导体行业整体市场复苏缓慢等影响，产能未完全获得释放，故本期未达到预期效益。项目可行性发生重大变化的情况说明 无超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自改变募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 适用以前年度发生公司先后于2022年5月11日、2022年5月25日、2022年5月27日召开第三届董事会第四次会议和第三届监事会第三次会议、2021年年度股东大会、“晶瑞转 2”2022年第一次债券持有人会议，审议通过了《关于变更部分募投项目实施主体及内部投资结构并向全资子公司出售资产暨使用募集资金向全资子公司增资的议案》。根据公司业务发展规划并结合公司实际情况，为优化公司资源配置，实现战略性业务整合，公司拟将“集成电路制造用高端光刻胶研发项目”的实施主体由公司变更为全资子公司瑞红（苏州）电子化学品股份有限公司（以下简称瑞红苏州），该项目已形成的相关资产由公司出售给瑞红苏州；对集成电路制造用高端光刻胶研发项目内部投资结构进行调整，将该项目未使用的建筑工程费共计 8,138.68万元用于设备及安装费，同时将集成电路制造用高端光刻胶研发项目未使用的募集资金 14,048.67万元(含相关利息)以向瑞红苏州增资的方式投入“集成电路制造用高端光刻胶研发项目”,具体金额以公司专户注销时的余额为准。募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用一、2021年向不特定对象发行可转换公司债券经公司2021年9月28日第二届董事会第四十九次会议审议批准，公司以募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金 17,640.05万元。该置换业经大华会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并由其于2021年9月28日出具《以自筹资金预先投入募集资金投资项目的鉴证报告》（大华核字〔2021〕0011141号）。二、2024年向特定对象发行股票公司于2024年5月17日召开第三届董事会第四十一次会议及第三届监事会第三十一次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金 28,183.65万元置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金。该置换业经天健会计师事务所（特殊普通合伙） 审验， 并由其于2024年4月29日出具《关于晶瑞电子材料股份有限公司以自筹资金预先投入募投项目及支付发行费用的鉴证报告》（天健审〔2024〕5228 号）。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 根据公司第三届董事会第四十七次会议、2025年第一次临时股东大会决议，使用集成电路制造用高端光刻胶研发项目尚未使用的募集资金 1.24亿元进行了现金管理，其他尚未使用的募集资金存放于公司募集资金专户。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1） 委托理财情况
适用 □不适用
报告期内委托理财概况
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
（3） 委托贷款情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
套化学试剂，销售公司自产产品；
从事危险化学品的批发业务。 361,646,018.00 1,685,830,382.71 1,598,529,489.22 156,101,391.60 42,181,842.87 36,416,492.91
晶瑞新能源 子公司 电子专用材料制造、销售及研发；
化工产品生产及销售；保温材料销售，电池销售；危险化学品生产及经营等。 210,000,000.00 798,528,591.04 431,178,714.72 146,766,057.39 -11,874,285.09 -11,844,260.35善丰投资 子公司 投资管理、资产管理、创业投资、实业投资、市场营销策划、商务信息咨询、企业管理咨询、投资咨询、市场调查。 100,000,000.00 184,072,632.90 138,308,913.24 0.00 9,734,321.55 15,439,517.63湖北晶瑞 子公司 电子专业材料销售；电子专用材料研发；专业化学品制造；新材料科技研发；基础化学原料制造 585,654,009.00 761,737,902.46 577,205,975.79 147,748,733.33 23,767,746.56 23,766,998.61
1、瑞红苏州，主要生产电子配套用的光刻胶及配套材料，销售公司自产产品，注册资本为 36,164.60万元，截至报
告期末，该公司总资产为 168,583.04万元，净资产为 159,852.95万元，本报告期净利润为 3,641.65万元。
2、晶瑞新能源，主要从事电子专用材料制造和销售，如应用于锂电池、芯片、平板显示等行业的有机溶剂产品NMP；电子专用材料研发；再生资源加工；再生资源回收等，注册资本 21,000.00万元，截至报告期末，该公司总资产
为 79,852.86万元，净资产为 43,117.87万元，本报告期净利润为-1,184.43万元。
3、善丰投资，主要从事投资管理、资产管理、创业投资、实业投资、市场营销策划、商务信息咨询、企业管理咨询、
投资咨询、市场调查。注册资本为 10,000万元，截至报告期末，该公司总资产为 18,407.26万元，净资产为 13,830.89万
元，本报告期净利润为 1,543.95万元。
4、湖北晶瑞，主要从事电子工业用材料开发、生产、销售；提供超纯化学材料相关服务、咨询和技术转让；注册资
本为 58,565.40万元，截至报告期末，该公司总资产为 76,173.79万元，净资产为 57,720.60万元，本报告期净利润为2,376.70万元。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资旺；长江证券：
蔡念恒；首创证券：刘琳；中信建投：唐明昊；
中金公司：袁
咪；中信资管：
田相勋；美银美林：沈岱、吕晓冉；瑞银证券：
李伟臻等 公司2025年第一季度毛利率上升的原因；详细说明一下光刻胶营收情况；ArF光刻胶在 Fab 厂验证情况；2024年高纯硫酸营业收入和销量情况；2025年高纯硫酸增速情况；公司异丙醇目前进展情况；双氧水继续增长情况等 详见2025年4月28日巨潮资讯网www.cninfo.com.cn，《300655晶瑞电材投资者关系管理信息20250428》2025年05月09日 公司会议室、价值在线（https：
//www.ir-
online.cn/）
网络互动 网络平台
线上交流 其他 线上参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者 公司2025年新产线投产后对盈利能力的量化影响情况；高端光刻胶（如KrF/ArF）研发及量产进度；应对毛利率压力；高纯双氧水新产线进度、产能利用率、客户导入情况等问题 详见2025年5月9日巨潮资讯网www.cninfo.com.cn，《300655晶瑞电材投资者关系管理信息20250509》
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
□是 否
公司于2025年4月22日召开第四届董事会第五次会议审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》。
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否公司为践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国常会指出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，坚持“以投资者为本”的上市公司发展理念，为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，促进公司可持续发展，公司制定了“质量回报双提升”行动方案。该方案围绕“聚焦主业发展，全面打造国际水准的电子材料企业联合体”、“坚持自主研发，掌握核心技术”、“注重股东回报，共享企业发展成果”、“夯实公司治理，实现高质量发展”、“注重信息披露质量，有效传递公司价值”等方面，制定了相应的行动举措。具体详见公司于2024年3月5日在巨潮资讯网披露的《关于质量回报双提升行动方案的公告》。报告期内，“质量回报双提升”行动方案主要进展如下：
1、聚焦主业发展，全面打造国际水准的电子材料企业联合体
随着公司在半导体高纯湿化学品四个基地的投资建设基本完成，全系列突破国际大厂长期以来的技术和市场垄断，
主要产品全面实现国产替代，供应国内超过二十家行业头部半导体芯片制造厂，成为多数重要客户的一供伙伴，其中高纯双氧水已成为国内第一大供应商，市占率超四成，改变了国际大厂多年主导的市场格局，部分产品出口日本和东南亚地区，已达成国内技术领先、产能最大、市场份额前列的三重目标，高纯产品从品质到成本均具备国际竞争优势。报告期内，公司客户订单交付稳定增长，营业收入增长10.68%，达到约 7.68亿元，归属于上市公司股东的净利润6,975.35万元，同比增长1,501.66%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 3,268.85万元，同比增长1,434.73%，经营性现金流量净额 17,297.82万元，同比增长44.48%。公司上半年的经营业绩大幅改善，同比扭亏，现金流健康。
（1）2025年上半年公司高纯湿化学品实现营业收入 45,071.61万元，较上年同期增长22.49%，主要系公司高纯双氧
水、高纯氨水、高纯硫酸、高纯硝酸、高纯异丙醇等高纯湿化学品的销售额同比增长。公司布局的高纯硫酸、高纯双氧水四个生产基地近三十万吨的本土最大产能的规模效应开始显现，2025年上半年公司高纯双氧水出货量同比增长超过55%；高纯氨水、高纯硫酸、高纯硝酸产品销量同比分别增长8.45%、86.20%、48.44%；公司高纯异丙醇上半年实现批量出货。受益于部分产品原材料价格下降、公司高纯双氧水原材料2025年实现自供等因素，公司高纯湿化学品整体毛利率上升了 13.43个百分点。
（2）2025年上半年公司光刻胶产品实现营业收入 10,586.56万元，同比增长12.36%。受益于下游行业复苏、国产替
代进程加快，2025年上半年公司正性光刻胶产品销量增长超过 12%，销售额增长超过 18%，其中公司 i线光刻胶销量及销售额同比增长均超过 22%，KrF光刻胶销量及销售额均实现了数倍增长（24年同期基数相对较小），ArF光刻胶实现小批量出货；紫外宽谱系列光刻胶产品出货量增长显著。
（二）坚持自主研发，掌握核心技术
公司是全球范围内同时掌握半导体 G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯 NMP等高纯产品技术的少数领导者之一，其中高纯双氧水金属杂质含量低于 1ppt，达到了最先进的分析仪器的检
测极限；拥有近百款半导体光刻胶产品，并且在高端 DUV光刻胶领域布局深远；锂电池材料稳定供应市场，并在细分粘结剂 CMCLi领域完成产品迭代。公司及控股子公司多为“国家高新技术企业”、“国家级专精特新小巨人”、“省级专精特新企业”，主持了国家、省、市科技项目二十余项，参与起草了多项国家和行业标准。公司拥有“研究生工作站”、“博士后创新实践基地”及“苏州市高技能人才实训基地”。公司工程技术中心被江苏省科技厅认定为“江苏省集成电路专用精细化学品工程技术研究中心”和“江苏省大规模集成电路先进制程用超净高纯化学试剂工程研究中心”。公司高度重视技术和产品的研发投入，不断加强人才的培养引进及资源的优先保障，2025年上半年公司加大高端光刻胶及高纯化学品等产品的研发投入，研发费用共计 3,857.54万元。截至2025年6月30日，公司及下属子公司共拥有专利 181项，其中发明专利 78项。
（三）注重股东回报，共享企业发展成果
公司积极推进落实“质量回报双提升”行动方案，以投资者为本，加大投资者回报。2025年上半年公司实施了2024年
度权益分派，共计分红 4,759.58万元。公司于2025年8月22日召开第四届董事会第八次会议和第四届监事会第四次会议，审议通过了《关于公司2025年半年度利润分配预案的议案》，拟以2025年6月30日总股本 1,059,574,198股扣减公司回购证券专户中的 1,887,375股后的股本为基数，即按照 1,057,686,823股为基数，向全体股东每 10股派发现金红利0.10元（含税），不以资本公积金转增股本，不送红股。预计本次现金分红总额为 10,576,868.23元（含税），具体以权益分派方案实施时的金额为准。
（四）夯实公司治理，实现高质量发展
公司不断夯实公司治理基础，严格按照《公司法》《证券法》等法律法规，完善公司治理制度体系，健全内部控制
制度，促进“三会一层”归位尽责，加强内控建设及风险防范能力。规范公司及股东的权利义务，防止滥用权利和优势地位损害中小投资者权益，切实保护中小投资者合法权益。
（五）注重信息披露质量，有效传递公司价值
公司严格依照上市公司监管规则履行信息披露义务，遵循“真实、准确、完整、及时、公平”的原则，不断提高信息
披露的有效性和透明性。公司持续加强投资者关系管理，拓宽投资者参与公司治理的渠道，通过组织业绩说明会、互动易回复、投资者热线电话接听等多元化的沟通渠道，积极主动向市场传导公司的投资价值，提高信息传播的效率和透明度，重视投资者的期望和建议，构建与投资者良好互动的生态，为投资者创造长期价值。公司高度重视信息披露质量水平，严格依据法律法规、中国证监会及深圳证券交易所相关监管要求履行信息披露义务。
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