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海信家电(000921) | 指标 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营评述 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
注：因会计政策变更，同期营业成本已追溯调整，具体详见第八节、三、32. 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据
四、非主营业务分析
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
3、以公允价值计量的资产和负债
√适用 不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
具体详见附注五、（二十四）
六、投资状况分析
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
√适用 不适用
（2） 衍生品投资情况
√适用 不适用
公司衍生品投资主要系远期结售汇等外汇衍生品业务。
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 会计核算原则依据为《企业会计准则》。公司根据财政部《企业会计准则第 22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》及《企业会计准则第 39 号——公允价值计量》相关规定及其指南，对开展的业务进行相应的核算处理，反映资产负债表及损益表相关项目。与上一报告期相比无变化。报告期实际损益情况的说明 报告期内实际亏损金额 3,184.35万元。套期保值效果的说明 报告期内公司主要为外汇风险敞口，包括进出口收付汇、融资等业务形成的外币资产负债敞口。通过买入金额、期限相同、方向相反的衍生品合约，有效对冲因汇率波动而产生的不确定风险。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司利用银行金融产品对外汇资产进行保值增值，锁定或降低外汇负债成本，以满足公司进出口业务需求。1.市场风险： 公司成立汇率风险管理小组，针对本公司外币计价的资产负债敞口的汇率，通过研判外汇汇率走势，并结合自身对汇率波动所致价格变化的承受能力，决定是否签订外汇衍生品合约以锁定换汇成本和利润。尽管存在一定的机会损失，但适时操作远期结售汇业务能有效抵御市场风险，保障公司合理的利润水平。2.流动性风险： 本公司基于对未来外汇收支的合理预估签订外汇衍生品交易合约，属非投机性操作，不存在履约风险，且对公司流动性无影响。3.交易对手违约风险： 本公司开展外汇衍生品业务时，只允许与经国家外汇管理局和中国人民银行批准、具有相关业务运营资格的金融机构开展衍生品外汇交易，且选择评级较高的大型银行等金融机构作为交易对手。此类机构实力雄厚、经营稳健，其违约风险极低。4.操作风险： 本公司制定了《远期外汇交易业务内部控制制度》，实行分级管理。各级管理定位与职责清晰，业务申请、监控和实际操作职能由不同层级和部门分别负责。通过分级管理，有效杜绝了单人或单部门操作风险，控制和防范了操作风险。5.法律风险： 公司外汇衍生品业务遵守相关法规，明确与交易对手（或合作金融机构）间的权利义务关系。汇率风险小组及风险管理部门不断加强法规学习，严格合同审查，确保衍生品投资及持仓操作符合法规及公司制度要求。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司按照《企业会计准则第 22 条—金融工具确认和计量》第七章“公允价值确定”进行确认计量：报告期内确认的衍生品公允价值变动为-6,846.01万元。外汇合约公允价值按照银行的外汇产品报价厘定.涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2025年03月29日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有)2025年06月25日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产
2、出售重大股权情况
八、主要控股参股公司分析
√适用 不适用
海信日立的情况说明具体详见本报告第三节管理层讨论与分析中“暖通空调业务”部分内容。
九、公司控制的结构化主体情况
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
2025年3月29日，公司召开第十二届董事会2025年第一次会议，审议通过并披露了《海信家电集团股份有限公司市值管理制度》，公司结合自身情况，综合运用下列方式提升公司投资价值： （一）并购重组、再融资
1、适时开展兼并收购，强化主业核心竞争力，发挥产业协同效应，拓展业务覆盖范围，获取关键技术和市场，从而提升公司质量和价值。
2、必要时通过剥离不良资产，实现公司资产质量和资源有效配置的提升，使企业资产获得更有效的配置、提高企业资产的质量和资本的市场价值。
3、灵活运用再融资工具，根据公司未来产业布局，合理扩张公司业务，提升竞争力，增强创利能力，实现公司市值的有效增长。
（二）股权激励、员工持股计划
适时开展股权激励或员工持股计划，实现公司激励对象利益和公司股东利益的捆绑，共同推进公司发展，帮助公司改善经营业绩，提升盈利能力和风险管理能力，向资本市场传递公司价值，使得资本市场了解并反映公司的内在价值，从而促进公司的市值管理。
（三）现金分红
结合公司实际经营情况，董事会适时制定并披露中长期分红规划，或适时采取增加分红频次，优化分红节奏等方式，合理提高分红率，积极实施现金分红计划。
（四）投资者关系管理
加强投资者关系日常维护工作，及时、准确、完整、合规地披露与投资者进行投资决策相关的信息。
加强与机构投资者、个人投资者、金融机构的交流互动，争取价值认同，形成投资决策和主动推介。
（五）信息披露
公司应当按照法律、法规及监管规则，及时、公平地披露所有可能对公司市值或者投资决策产生较大影响的信息或事项，并保证所披露的信息真实、准确、完整，简明清晰，通俗易懂，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。除依法需要披露的信息之外，公司可以自愿披露与投资者作出价值判断和投资决策有关的信息。
（六）股份回购
根据公司股本结构、资本市场环境变化以及公司市值变化等情况，在符合法律、法规及监管规则的条件下，根据公司实际情况，适时开展股份回购，以顺应资本市场环境变化，促进市值稳定发展，增强投资者信心，维护市值稳定。
公司是否披露了估值提升计划。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。经营情况及财务情况，制定“质量回报双提升”行动方案，持续提升产品力、品牌力、营销力和制造力，以良好的经营业绩回报广大股东，以高品质的产品与服务幸福亿万家庭。具体举措如下： （一）聚焦主业建设，持续围绕家电智能化升级为核心提供全场景智慧家庭解决方案 本公司围绕长期主义建设，坚持以市场为导向，以用户为中心，开展冰箱、家用空调、中央空调、冷柜、洗衣机、厨房电器等电器产品以及模具、汽车空调压缩机及综合热管理系统的研发、制造和营销业务，并提供围绕家电智能化升级为核心的全场景智慧家庭解决方案。本公司聚焦家居场景化布局，打造多元品牌矩阵，运用 AI 预测主动服务提供场景解决方案，改善用户体验。海信品牌逐步过渡为科技体验型，海信 5G 中央空调深耕“健康、智能、节能”领域，运用物联网与 AI 技术的融合，打造全屋全感空气定制系统让空气实现“主动式管理”；海信冰箱以真空科技链接品质，保鲜分储为用户带来精细化收纳的自由体验；海信洗衣机创新洗护科技，搭载活水洗洗涤时间缩减 20%、除菌率达到 99.99%。日立、约克品牌聚焦科技与品味结合的用户群体，日立中央空调深耕净化领域和空气定制赛道，多联机市场持续保持国内第一阵营地位，约克 VRF 坚持天氟地水产品领先策略，成功打造了行业首款天氟热水两联供中央空调，为用户提供高品质高性价比的冷暖解决方案。容声品牌引领嵌入式焕新，60CM平嵌概念冰箱市场零售量持续领跑行业，科龙推出了专业的睡眠空调和具备远程控制、语音控制等智能功能的空调产品，展现了“有颜值、好品质、够专业”的产品形象。ASKO、gorenje 定位品味彰显型,突显高端家电艺术典范，Sanden 牌持续推进从压缩机为主的零部件供应商向新能源汽车综合热管理系统供应商的转型，盈利能力不断提升。璀璨套系坚守至臻品质，满足高端用户从审美到智慧体验的需求升级，为用户提供全场景的高端智能家电解决方案。自上市以来，本公司始终重视长远健康可持续发展，营业收入保持连续增长，从1996年的 27.6亿元增长至2024年的 927亿元，归母净利润从1996年的 4.1亿元增长至2024年的 33.48亿元。
（二）加速全球化进程，致力于拓展海外市场打造多元化业务版图
近年来，面对严峻宏观形势，本公司积极打造海外五大区域引擎，深耕体育营销，加速提升海外自有品牌影响力，深化本地化建设，推进研产销协同发展。
欧洲区深耕体育营销，抓住世界杯、欧洲杯等世界级体育赛事契机，通过品牌传播、产品营销以及电商用户运营等方式多领域联动，驱动收入快速增长。美洲区利用墨西哥蒙特雷工厂布局优势，补足美系产品阵容，聚焦中南美市场，加速渠道拓展。中东非区以体育赛事赞助塑造品牌拉力，占领用户心智，聚焦终端 TOP 门店，打造线下品牌高地，形成销量拉力。亚太区不断升级品牌与产品结构，澳洲市场积极拓展空调、洗衣机、厨电新品类，同时捕捉新西兰、印度、孟巴等市场增长机遇。东盟区针对当地用户痛点，聚焦于打造重点品类阵容，快速拓展连锁渠道，不断提升零售效率。
本公司始终坚持“技术立企”的核心理念，围绕智慧生活战略，持续开展以“智能、健康、节能”为核心的技术创新。本公司拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、国家级工业设计中心等 20 多个省部级及以上的科技创新平台。本公司大力推进IPD流程变革和工程师文化建设，成立欧洲研发中心，进一步完善全球研发体系布局和资源协同，在低碳节能、舒适健康、智能保鲜、洗烘高能效、恒风量风道控制等多个方向取得重点突破，技术水平保持行业领先并实现产品应用。
本公司不断加速数字化转型，持续践行以数智化为引领的先进制造，通过导入海信精益运营体系，构建精益工厂夯实制造基础，持续开展精益改善，围绕自动化、工艺优化等多个方向降低企业运营成本，拉通价值链各环节，全球工厂的绩效和整体运营能力不断提升。智能制造方面，本公司旗下控股子公司青岛海信日立空调系统有限公司的黄岛工厂率先规划打造灯塔工厂，打造焊接自动化、空中物流等 40 多个行业先进场景，20多项技术行业首创。新增国家智能制造能力成熟度三级工厂 11座，引入自动化机器人、AI人工智能、5G等先进技术，智能制造水平快速提升。
（四）夯实治理基础，持续优化提升信息披露质量
本公司严格参照法律法规、中国证监会及深圳证券交易所相关要求，着力构建以公司章程为核心、以股东大会、董事会、监事会工作制度为纲领，其他配套制度为落地的“1+3+N”制度体系，搭建了科学决策、权责透明、有效制衡为一体的内控制度建设体系。本公司将持续构建稳健的公司治理机制，健全内部控制体系建设，继续提高规范运作水平，助力公司高质量发展。
本公司致力于组织架构优化和人才策略完善，通过引进核心人才、完善股权激励机制，充分调动公司骨干的工作积极性，使员工与企业形成了更为紧密的利益和命运共同体。同时，本公司滚动推出二期员工持股计划，不仅增强了市场对本公司实现战略愿景和业绩增长的信心，还进一步完善了中长期激励体系，优化了公司治理结构，为实现长期战略规划目标提供了强有力的保障。
本公司始终严格按照《公司法》《上市公司信息披露管理办法》等法律法规的要求，真实、准确、完整、及时、公平地披露公司信息。本公司将继续以提升透明度为目标、以投资者需求为导向，持续增强信息披露的针对性和有效性。
本公司积极落实推进可持续发展工作，强化责任主体意识，本公司董事会下设成立 ESG 专门委员会，负责 ESG工作的战略制定、重大议题审议及信息披露。为规范 ESG治理、明确权责，董事会配套《环境、社会及公司治理（ESG）委员会工作细则》，有力保障公司 ESG实践的高效运作与开展，自2017年度起，本公司已连续 8年披露环境、社会及管治报告。
（五）传递公司价值，重视与股东分享回报
本公司始终重视投资者关系管理，通过组织业绩说明会、投资者大会、路演会议、投资者专线、电公司将持续积极主动的向市场传导公司的长期投资价值，提高信息传播的效率和透明度，促进双方更好地互相了解，推动与投资者之间的良性沟通。
本公司重视与投资者共享企业的发展成果，近十年来，本公司累计向中小股东分红约 50.5亿元。近两年，伴随公司业绩的高速增长，我们还将分红比例由归母净利润的 30%提升至 50%，2023年每股分红同比大幅提升 95.9%，2024年分红提升至 1.23元，同比提升 21.4%，实现股东利益与公司利益一体化。同时，我们实施开展 A股回购方案，并已累计回购 A股股份 5.5亿元。
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