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皇庭国际(000056) | 指标 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营评述 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
报告期，公司以“123”转型发展战略为指引，继续加大对功率半导体业务支持力度，稳定发展商业管理业务，公司
所处的行业情况如下：
（一）功率半导体业务
功率半导体作为现代电子技术的核心基石，正步入一个技术创新空前活跃的黄金时代。随着材料科学的进步，如碳
化硅（SiC）和氮化镓（GaN）等新型半导体材料的商业化应用，功率半导体器件的性能将得到质的飞跃。这些新材料不仅耐高温、耐高压，而且具备更高的能量转换效率和更低的能耗，为电力电子系统的小型化、轻量化、高效化提供了无限可能。未来，功率半导体行业将持续深耕技术前沿，以创新驱动发展，不断解锁新应用，推动产业升级。中商产业研究院发布的《2025-2030年中国半导体设备行业市场供需趋势及发展战略研究预测报告》显示，2023年中国半导体设备市场规模约为2190.24亿元，占全球市场份额的35%，2024年约为2230亿元。中商产业研究院分析师预测，2025年中国半导体设备市场规模将达2300亿元。近年来，中国功率半导体行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了《关于推动未来产业创新发展的实施意见》《工业和信息化部办公厅关于推进5G轻量化（RedCap）技术演进和应用创新发展的通知》《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》《国家能源局关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》等多项政策，鼓励功率半导体行业发展与创新。
（二）商业管理业务
公司商业管理业务主要集中在粤港澳大湾区、全国一线城市及核心地段。
1、购物中心方面
根据深圳市政府工作报告显示，2024年，深圳全市生产总值达 3.68万亿元、增长5.8%，增速居国内大中城市前列。
深圳固定资产投资、社会消费品零售总额均超过1万亿元。
根据戴德梁行统计，2024年深圳全市优质购物中心存量突破700万达到717.4万平方米，与此同时，得益于去年以来入市的区域型项目持续去化，全市优质购物中心2024年的净吸纳量超新供应达到 59.5万平方米，带动空置率进一步
改善至 8.0%。同时项目表现分化明显，自身具有丰富运营经验和品牌资源、具备区位优势、交通便利的项目仍能保持优势。近年来，深圳商业迎来新春，“港客北上”已经从现象级话题成为一种常态，港客逐渐成为深圳商业的消费主力之一，与此同时，打造提供情绪价值的消费场域亦成为购物中心取悦消费者、抢占市场的关键。
2、物业管理服务方面
克而瑞物管分析指出，2024年百强物业管理企业的“合约在管比”均值下降至1.28，相较于2023年的1.32继续呈现下滑趋势。随着城市化进程的推进和居民生活水平的提高，物业管理服务的需求将持续增长。根据中研普华的预测，
到2025年，中国物业管理行业市场规模将达到2.2万亿元，年均增长率保持在10%以上。特别是在一线城市和部分二线城市，高端住宅、商业综合体等物业类型的需求将持续增加，为物业管理行业带来新的增长点。
2024年中央经济会议部署加快推进保障性住房建设、城中村改造工程、“平急两用”公共基础设施建设，上半年“三大工程”拉动房地产开发投资 0.9个百分点，持续释放物业服务空间。国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，扩大养老托育、文旅体育、家政服务等重点领域服务消费，鼓励有条件的物业企业与养老、托育、餐饮、家政等企业开展合作，发展“物业服务+生活服务”模式，拓宽增值服务边界。在宏观经济、房地产等外部因素影响下，物业企业营收增速放缓，回归服务本质，进入微利经营模式，高质量发展成为主旋律。
四、主营业务分析
1、概述
1、商业运营服务业务
报告期，公司商业运营服务业务实现营业收入35,478.01万元，较上年同期减少706.99万元，下降1.95%，占公司营业收入的 53.93%，综合毛利率90.56%，同比下降1.02%。随着国内消费形势复苏，公司经营的商业体出租率高，招商
火爆，同时随着港人北上消费潮流崛起，人流量持续保持高位运行，公司抢抓有利时机，积极引入优质品牌，有效提升流量，为该项业务全年保持平稳经营业绩提供重要保障。
2、物业管理服务业务
截至2024年末，公司在管项目17个，管理服务收费面积为186.56万平方米。报告期，物业管理服务业务实现营业收入22,947.69万元，占公司营业收入的34.88%，综合毛利率32.78%。
3、功率半导体业务
报告期内，公司着力针对意发功率内部管理、组织架构、岗位职责、制度流程等方面提升其规范化运营水平，加快
提升其与公司的融合发展。截至2024年末，意发功率实现营业收入 7,267.29万元。成本控制方面，采购中心通过批量采购、建立长期合作等多种途径，积极化解终端产品价格下降的压力。产品质量方面，总量交付率 94.82%，按时交付率92.52%，SBD测试良率98.54%，FRD测试良率95.60%，均接近业内标杆水平。产品研发方面，定型量产19款产品，自主在研系列化或拓展品（包括定制品）30款产品，增80V SBD和1400V高压FRD技术平台，涉及10余款新品。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
□是 否
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
详见“2024年度财务报表附注七、合并范围的变更”。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
销售费用 10,083,230.27 16,363,917.72 -38.38% 主要是公司整合团队，人力成 本减少，广告宣传费用减少。管理费用 98,910,811.25 124,693,371.26 -20.68% 主要是公司整合团队，人力成本减少；诉讼费减少。财务费用 658,177,928.02 664,780,105.60 -0.99%研发费用 8,604,486.76 7,783,398.17 10.55% 主要是公司半导体项目研发投入增加。
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响100~200V高结温肖特基新平台开发 增加SBD产品品种门类 取消，成本高市场竞争力弱 系列化产品定型量产 丰富SBD产品门类，提升市场竞争力1400V高压FRD新平台开发 增加FRD产品品种门类 客户认证中 系列化产品定型量产 丰富FRD产品门类，提升市场竞争力多晶工艺FRD新平台开发 提升产品品质和市场竞争力，降低客诉率，进一步满足中高端客户需求 客户认证中 系列化产品定型量产 提升产品市场竞争力，进一步满足中高端客户需求650V续流系列FRD新平台开发 改善产品反向恢复特性 完成 系列化产品定型量产 丰富FRD产品门类，提升市场竞争力80V肖特基新平台开发 增加SBD产品品种门类 客户认证中 系列化产品定型量产 丰富SBD产品门类，提升市场竞争力PI钝化高可靠性肖特基开发 提升产品品质和市场竞争力，进一步满足中高端客户需求 完成 系列化产品定型量产 提升产品市场竞争力，进一步满足中高端客户需求200VFRD雪崩能力改善进一步满足中高端客户需求 进行中 满足客户需求 提升产品市场竞争力，进一步满足中高端客户需求200V肖特基ESD和SSG能力改善项目 提升产品品质和市场竞争力，进一步满足中高端客户需求 进行中 满足客户需求 提升产品市场竞争力，进一步满足中高端客户需求
5、现金流
经营活动产生的现金流量净额，较去年同期增加 6.87%，主要是本期深圳皇庭广场出租率上升，带来的现金流入增
加。投资活动产生的现金流量净额，较去年同期增加224.77%，主要是本期收到投资公司归还欠款。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 1、本期支付的借款本息计入筹资活动中。
2、本期计提未支付的利息金额较大且不影响现金流量。
3、本期计提的资产折旧摊销、信用减值损失、资产减值损失及投资性房地产公允价值变动金额较大且不影响现金流
量。
五、非主营业务分析
适用 □不适用
公允价值有所下降。 否
资产减值 -92,273,609.79 13.44% 否营业外收入 98,007,511.37 -14.27% 否营业外支出 3,771,382.51 -0.55% 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
详见“2024年财务报表附注六、注释 61 所有权或使用权受到限制的资产”、“注释 23 短期借款”及“注释 33 长期
借款中所列示的用于融资而抵押质押的房产、应收账款及股权等资产”。
七、投资状况分析
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年05月17日 公司会议室 网络平台线上交流 个人、机构 公众投资者 公司2023年度及2024年第一季度业绩情况、公司经营情况及未来的发展规划 详见巨潮资讯网《2024年5月17日投资者关系活动记录表》
2024年12月12日 公司会议室 网络平台线上交流 个人、机构 公众投资者 公司业绩情况、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等。 详见巨潮资讯网《2024年12月12日投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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