| 经营评述 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
（一）概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
1、主要财务数据同比变动情况
销售费用 228,785,368.18 175,002,372.77 30.73% 主要系报告期公司拓展海外业务所致；
管理费用 230,302,968.81 238,549,072.81 -3.46%
财务费用 -106,330,662.80 -64,521,382.11 -64.80% 主要系报告期汇率波动所致；所得税费用 78,408,929.51 41,609,107.51 88.44% 主要系报告期公司智能终端集群和商户运营及增值服务业务发展较好，对应计提的所得税费用增加所致；研发投入 318,100,823.63 314,445,298.27 1.16%经营活动产生的现金流量净额 376,191,178.88 -175,527,556.88 314.32% 主要系上年报告期末公司智能终端集群业务增加，对应的应收款项在报告期回款所致；投资活动产生的现金流量净额 38,655,091.62 -197,772,381.56 119.55% 主要系上年同期公司货币资金转存至大额存单所致；筹资活动产生的现金流量净额 -737,110,841.10 -17,313,732.83 -4157.38% 主要系报告期公司回购股份，以及借入银行借款净额较上年同期减少所致；本报告期 上年同期 同比增减 变动原因现金及现金等价物净增加额 -299,273,702.87 -385,141,678.67 22.30%信用减值损失 -135,649,523.50 -203,087,996.65 33.21% 主要系报告期公司金融科技业务主动调优业务交易结构，持续向助贷模式升级所致。
2、公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
3、营业总收入构成
5、公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1期按报告期末口径调整后的主营业务数据
四、非主营业务分析
五、资产及负债状况分析
（一）资产构成重大变动情况
借款所致；
本报告期末 上年末 比重 增减 重大变动说明金额 占总资产比例 金额 占总资产比例合同负债 236,120,038.42 1.86% 310,208,830.00 2.44% -0.58%所致；租赁负债 12,185,208.39 0.10% 15,765,454.83 0.12% -0.02%产品所致；一年内到期的非于一年内到期，从其他非流动资产重分类至一年内到期的非流动资产所致；额存单到期所致；于一年内到期，从其他非流动资产重分类至一年内到期的非流动资产所致；职工薪酬所致；所致。
（二）主要境外资产情况
（三）以公允价值计量的资产和负债
实际损益与账面计提的公允价值变动损益的差额。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
（四）截至报告期末的资产权利受限情况
1、所有权或使用权受到限制的资产
六、投资状况分析
（一）总体情况
（二）报告期内获取的重大的股权投资情况
（三）报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
（四）金融资产投资
1、证券投资情况
2、衍生品投资情况
（1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 不适用报告期实际损益情况的说明 报告期内外汇衍生合约实际收益-1,902.60万元，掉期合约实际收益 145.86万元。套期保值效果的说明 公司以防范风险为前提、以套期保值为目的，降低了汇率及利率波动造成的风险，增强了公司财务稳定性，实现稳健经营。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） （一）风险分析
1、市场风险：当国际、国内的政治经济形势发生变化时，各国利率和汇率会发生相应的变化，该种变化可能对公司金融衍生品交易产生不利影响。
2、流动性风险：不合理的外汇衍生品的购买安排可能引发公司资金的流动性风险。外汇衍生品以公司外汇资产、负债为依据，与实际外汇收支相匹配，适时选择合适的外汇衍生品，适当选择净额交割外汇衍生品，可保证在交割时拥有足额资金供清算，以减少到期日现金流需求。
3、履约风险：不合适的交易对方选择可能引发公司购买外汇衍生品的履约风险。公司开展外汇衍生品的交易对手均为信用良好且与公司已建立长期业务往来的金融机构，履约风险低。
4、其他风险：在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行外汇衍生品交易
操作或未能充分理解衍生品信息，将带来操作风险；如交易合同条款不明确，将可能面临法律风险。
（二）风控措施
1、公司拟开展的外汇衍生品交易以锁定成本、规避和防范汇率、利率风险为目的，禁止任何风险投机行为；公司外汇衍生品交易额度不得超过经董事会审议批准的授权额度。
2、公司已制定严格的《衍生品投资管理制度》，对外汇衍生品交易的基本原则、审批权限、信息披露等作了明确
规定，控制交易风险。
3、公司将审慎审查与符合资格的金融机构签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。
4、公司将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格或公允价值变动，及时评估外汇衍生品交易的风险敞口变化情况，并定期向公司管理层报告，发现异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施。
5、公司已合理配备投资决策、业务操作、风险控制等专业人员，同时加强相关人员的业务培训及职业道德，提高相关人员素质。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司根据财政部《企业会计准则第 22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第 24号——套期会计》、《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》等相关规定及其指南，对拟开展的外汇衍生品交易业务进行相应的核算和列报。对外汇衍生品合约采用交易性金融资产进行初始及后续计量，交易性金融资产的公允价值由金融机构根据公开市场交易数据进行定价。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资类型 初始投资金额 期初金额 本期公允价值变动损益 计入权益的累计公允价值变动 报告期内购入金额 报告期内售出金额 期末金额 期末投资金额占公司报告期末净资产比例衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2025年04月23日
（2）报告期内以投机为目的的衍生品投资
（五）募集资金使用情况
七、重大资产和股权出售
（一）出售重大资产情况
（二）出售重大股权情况
八、主要控股参股公司分析
（一）主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况
开发；银行卡收单等 30,000万元 4,089,197,357.70 849,524,878.42 1,411,633,068.68 365,313,689.62 317,574,216.35新大陆支付公司 子公司 支付终端设备制造、技术开发及服务 50,000万元 2,806,014,397.67 1,778,608,426.72 1,449,369,704.03 290,425,968.58 246,772,005.27杉昊智能公司 子公司 聚合支付服务、商户运营和增值服务 1,945万元 134,689,766.87 98,164,269.66 107,716,673.98 41,621,719.00 41,621,991.42
（二）报告期内取得和处置子公司的情况
公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响
香港星驿支付公司 企业合并 加快跨境支付业务的全球化布局NovaPay 投资设立 加快跨境支付业务的全球化布局墨西哥识别公司 投资设立 加快公司 AIDC板块全球化布局新大陆智慧公司 注销 业务聚焦浙江新大陆公司 出售 业务聚焦
九、公司控制的结构化主体情况
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
（一）公司是否制定了市值管理制度。
（二）公司是否披露了估值提升计划。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
根据中共中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”和国务院常务会议提出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，为维护全体股东特别是中小股东的利益，增强投资者信心，促进公司长远健康可持续发展，公司结合发展战略、经营情况及财务状况，制定了“质量回报双提升”行动方案（详见公司于2025年1月16日披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》）。本报告期内，公司重视投资者回报，为投资者创造价值，2025年 6月，公司实施了2024年年度权益分派，按每 10股派发现金股利 2.20元（含税）（详见公司于2025年6月25日披露的《关于2024年年度权益分派实施公告》）。与此同时，公司积极实施股份回购，提振市场信心。截至2025年6月30日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式，累计回购公司股份数 7,527,370 股，占公司当前总股本的 0.73%，支付总金额为人民币 18,829.74万元（不含交易费用）（详见公司于2025年7月3日披露的《关于回购公司股份的进展公告》）。展望未来，公司将积极响应“质量回报双提升”专项行动，严格落实“质量回报双提升”方案，优化公司治理结构，持续聚焦主业，提升公司的经营质量，走高质量发展、可持续发展之路，努力以良好的业绩、规范的公司治理、稳定的分红回馈投资者，忠实履行上市公司所应承担的责任和义务。
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