| 经营评述 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
增加所致。
所得税费用 89,670,235.10 38,415,789.03 133.42% 主要系本期利润总额及纳税调整增加所致。研发投入 129,025,495.59 115,920,567.04 11.31%经营活动产生的现金流量净额 -2,671,898,238.95 285,964,279.09 -1,034.35% 主要系本期存货单价上涨以及为含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目试生产储备生产材料所致。投资活动产生的现金流量净额 -1,279,408,520.68 -1,516,198,634.19 15.62%筹资活动产生的现金流量净额 4,042,219,166.14 663,597,973.52 509.14% 主要系本期筹资活动现金流入增加所致。现金及现金等价物净增加额 129,519,865.08 -525,938,943.54 124.63% 主要系本期筹资活动产生的现金流量净额增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
47.91%，主要系本期销售应收款金额减少所致。43.06%，主要系本期主要产品价格上涨，导致存货金额增加，以及子公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目试生产，库存增加所致。长期股权投资 674,188,321.45 2.21% 621,528,205.05 2.51% -0.30%34.44%，主要系本期子公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目转资所致。53.13%，主要系本期子公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目转资所致。使用权资产 73,774,606.75 0.24% 75,675,395.35 0.31% -0.07%90.23%，主要系本期原材料采购增加影响短期贷款增加所致。122.54%，主要系本期销售预收货款增加所致。42.17%，主要系本期调整负债结构增加长期借款比例以及对一年内到期的长期借款到期后进行续贷所致。租赁负债 11,980,679.92 0.04% 11,889,249.92 0.05% -0.01%衍生金融资90.04%，主要系原材料临时定价安排产生的公允价值变动收益减少所致。应收款项融75.83%，主要系本期以银行承兑汇票结算的销售业务量增加所致。171.28%，主要系本期采购原材料预付款增加所致。64.07%，主要系本期期货保证金增加及应收万国黄金股利增加所致。一年内到期的非流动资100.00%，主要系一年内到期的长期应收款减少所致。其他流动资68.05%，主要系本期留抵增值税增加所致。其他权益工具投资 45,065,892.33 0.15% 49,915,044.61 0.20% -0.05%生产性生物资产 1,115,188.62 0.00% 1,438,375.99 0.01% -0.01%无形资产 721,203,480.72 2.37% 735,599,009.24 2.98% -0.61%长期待摊费用 618,676.66 0.00% 711,478.24 0.00% 0.00%递延所得税资产 90,762,816.31 0.30% 82,746,858.71 0.33% -0.03%其他非流动资产 459,434,798.82 1.51% 364,991,300.00 1.48% 0.03%衍生金融负48469.47%，主要系本期套期保值及临时定价安排产生的公允价值变动损失增加所致。8021.23%，主要系本期以银行承兑汇票结算的采购业务增加所致。32.79%，主要系本期采购原材料应付款增加所致。预收款项 5,607,461.62 0.02% 6,243,253.36 0.03% -0.01%应付职工薪酬 160,919,531.86 0.53% 163,698,945.83 0.66% -0.13%应交税费 75,732,217.70 0.25% 95,166,906.45 0.38% -0.13%其他应付款 171,689,974.80 0.56% 174,309,401.12 0.71% -0.15%一年内到期的非流动负债 1,293,557,645.21 4.25% 1,732,240,198.01 7.01% -2.76%其他流动负债 3,410,673.00 0.01% 3,195,711.05 0.01% 0.00%应付债券 3,864,586,188.85 12.69% 3,815,626,909.49 15.43% -2.74%长期应付款 230,470,549.24 0.76% 260,381,618.98 1.05% -0.29%预计负债 61,217,286.29 0.20% 60,311,860.34 0.24% -0.04%递延收益 90,071,682.75 0.30% 83,061,350.15 0.34% -0.04%递延所得税负债 25,963,887.08 0.09% 31,240,903.99 0.13% -0.04%
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
项目2025年6月30日
账面余额 账面价值 受限类型 受限原因
货币资金 795,331,449.28 795,331,449.28 保证、冻结 保证金、银行账户冻结合计 795,331,449.28 795,331,449.28
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司套期保值业务的会计政策、会计核算原则详见本报告第八节财务报告五、重要会计政策及会计估计38
（1）套期会计，与上一报告期无重大变化。
报告期实
际损益情
况的说明 衍生品投资主要为套期保值，其中套期保值衍生品合约和现货盈亏互抵。
套期保值
效果的说
明 公司开展的套期保值其期货与现货盈亏互抵，未出现意外风险，达到了套保目的。
衍生品投
资资金来
源 自有资金
报告期衍
生品持仓
的风险分
析及控制
措施说明
（包括但
不限于市
场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 报告期内公司通过上海期货交易所、上海黄金交易所进行套期保值业务，所有交易均是场内交易，接受中国证监会监管，流动性风险、信用风险、法律风险较小。同时公司制定了《套期保值业务管理制度》，建立了比较完善的监督机制，通过加强业务流程、决策流程和交易流程的风险控制，实行授权和岗位牵制等多种措施控制风险，最大限度的降低操作风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的 公司持有的黄金、白银、铜期货合约的公允价值依据上海黄金交易所和上海期货交易所相应合约的结算价确定。情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累计
使用募
集资金
总额
（2） 报告期
末募集
资金使
用比例
（3）=
（2）/
（1） 报
告
期
内
变
更
用
途
的
募
集
资
金
总
额 累
计
变
更
用
途
的
募
集
资
金
总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未使用
募集资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲
置
两
年
以
上
募
集
资
金
金
额
2023年 向不特
定对象
发行可
转换公
司债券2023年
07月07
日 316,000 312,996.74 21,159.34 270,730集资金专用专户及暂时补充流动资金 0合计 -- -- 316,000 312,996.74 21,159.34 270,730截至2025年6月30日止，本公司累计使用募集资金3,119,282,031.80元，其中：(1)直接投入募集资金项目募集资金1,767,274,790.82元，其中包括置换先期已投入募集资金项目的自筹资金103,890,200.00元；(2)募集资金永久补充流动资金940,026,108.91元；(3)支付各项募集资金发行费用1,981,132.07元；(4)闲置募集资金暂时补充流动资金410,000,000.00元。
截至2025年6月30日止，募集资金账户余额为18,047,596.27元(不含暂时补充流动资金金额，其中募集资金余额11,911,408.20元，专户存储累计利息扣除手续费净额6,136,188.07元)。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
恒邦
转债2023年07
月07
日 含金
多金
属矿
有价
元素
综合
回收
技术
改造
因）2025年1月24日，公司第九届董事会第三十一次会议、第九届监事会第二十三次会议审议通过《关于公司部分募集资金投资项目延期的议案》，公司结合目前募投项目的实际进展情况，在项目实施主体、实施方式、募集资金使用用途不发生变更的前提下，拟对“含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目”达到预定可使用状态日期延期至2025年12月。具体情况详见公司于2025年1月25日披露的《关于公司部分募集资金投资项目延期的公告》（公告编号：2025-008）。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2023年7月7日，公司第九届董事会第二十五次会议、第九届监事会第十九次会议审议通过《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金人民币10,301.47万元及已支付发行费用的自筹资金人民币87.55万元，合计使用募集资金10,389.02万元置换上述预先投入及已支付发行费用的自筹资金。和信会计师事务所（特殊普通合伙）已对公司截至2023年6月28日，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目的情况进行了专项审核，出具了和信专字(2023)第000441号《关于山东恒邦冶炼股份有限公司以募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的专项鉴证报告》。截至2025年6月30日，已完成10,389.02万元预先投入及已支付发行费用的自筹资金置换。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用公司于2023年7月7日召开第九届董事会第二十五次会议、第九届监事会第十九次会议审议通过《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在确保不影响募集资金投资项目建设和募集资金使用的情况下，使用不超过142,000.00万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，用以降低公司财务费用、提高资金的使用效率、提升公司的经营效益，使用期限不超过董事会批准之日起12个月，到期将资金归还至募集资金专户。截至2024年7月5日，公司已将上述用于暂时补充流动资金的闲置募集资金全部归还至募集资金专用账户，该笔资金使用期限未超过12个月。2024年8月8日，公司召开了第九届董事会2024年第二次临时会议和第九届监事会2024年第二次临时会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用最高额度不超过人民币50,000.00万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过董事会批准之日起12个月，到期将归还至募集资金专户。截至2025年8月5日，公司已归还前次闲置募集资金暂时补充流动资金金额为50,000.00万元。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2025年6月30日，募集资金余额为1,804.76万元，包括累计收到的银行存款利息扣除手续费净额613.62万元，公司尚未使用的募集资金存放于募集资金专用账户及暂时补充流动资金。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 截至2025年6月30日，公司按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司监管指引第2号一一上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号一一主板上市公司规范运作》等相关法律、法规、规范性文件的规定和要求使用募集资金，并及时、真实、准确、完整的对募集资金使用情况进行了披露，不存在募集资金存放、使用、管理及披露的违规情形。
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
1.万国黄金集团有限公司：成立于2010年8月25日，注册地在开曼群岛，注册资本100,000.00万港币，经营范围为采矿、矿石选矿及销售精矿产品业务。
截至2025年6月30日，万国黄金总资产471,591.80万元，净资产388,901.20万元；2025年上半年实现营业收入124,028.40万元，比上年同期增加33.67%；净利润66,532.20万元，比上年同期增加100.86%；归属于母公司净利润
60,076.00万元，根据权益法核算，公司投资收益中的对联营企业和合营企业的投资收益为9,126.85万元。2021年3月，公司以2.18港元/股的价格认购万国黄金。截至2025年半年度报告披露日，公司收到万国黄金分红4,112.97万港元，累计收到分红14,102.07万港元。2.山东恒邦矿业发展有限公司：成立于2020年12月15日，统一社会信用代码：91370600MA3ULBPA5M，住所为山东省烟台市牟平区北关大街508号，注册资本10,000万美元，法定代表人纪旭波。经营范围为货物进出口；技术进出口；进出口代理；金属矿石销售；金属材料销售；金属制品销售；非金属矿及制品销售；金银制品销售；新型金属功能材料销售；高性能有色金属及合金材料销售；国内贸易代理；贸易经纪；以自有资金从事投资活动；非金属矿物制品制造；矿山机械制造；采矿行业高效节能技术研发。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。恒邦股份持有其100%股权。截至2025年6月30日，山东恒邦矿业发展有限公司总资产112,443.71万元，总负债3,726.02万元，净资产108,717.69万元；2025年上半年实现营业收入1,579,756.42万元，比上年同期增加998.73%；净利润5,693.89万元，比上年同期增加70.26%，主要系对万国黄金的投资收益增加所致。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|