| 经营评述 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
务板块的销售收入均取得一定的增幅。
营业成本 4,871,998,945.25 4,572,760,065.48 6.54% 报告期内公司营业成本与上年同期相比增加29,923.89万元，增加幅度为6.54%，增加幅度小于营业收入的增幅，主要原因系报告期内公司加强采购降本与精益生产相应生产成本降低。销售费用 128,833,100.40 126,019,000.96 2.23% 报告期内公司销售费用与上年同期相比增加281.41万元，增加幅度为2.23%，主要原因系公司员工薪酬、财产及信用保险费用等增加。管理费用 444,539,978.87 367,639,785.70 20.92% 报告期内公司管理费用相比上年同期增加7,690.02万元，增加幅度为20.92%，主要原因系公司员工薪酬、咨询审计顾问费等增加。财务费用 -92,662,957.84 -51,476,956.36 -80.01% 报告期内公司财务费用相比上年同期减少4,118.60万元，减少幅度为80.01%，主要原因系本期汇兑收益增加。所得税费用 115,269,418.52 88,406,175.20 30.39% 报告期内公司所得税费用相比上年同期增加2,686.32万元，增加幅度为30.39%，主要原因系公司本期利润总额增加相应计提的所得税费用增加。研发投入 321,516,748.45 298,973,313.15 7.54% 报告期内公司研发投入相比上年同期增加2,254.34万元，增加幅度为7.54%，主要原因系公司加大对高效智能电机、风机系统、新能源汽车动力总成系统的研发投入。经营活动产生的现金流量净额 971,341,645.33 1,203,592,949.58 -19.30% 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额与上年同期相比减少金额为23,225.13万元，减少幅度为19.30%，主要原因系公司本期购买商品支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金增加。投资活动产生的现金流量净额 -1,465,103,447.25 903,528,872.22 -262.15% 报告期内公司投资活动产生的现金流量净额与上年同期相比减少金额为236,863.23万元，减少幅度为262.15%，主要原因系公司本期债权投资支付的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额 -343,347,494.29 -306,554,145.00 -12.00% 报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额与上年同期减少金额为3,679.33万元，减少幅度为12.00%，主要原因系公司本期分配股利支付的现金增加以及支付的票据保证金增加。现金及现金等价物净增加额 -818,400,544.07 1,816,737,218.45 -145.05% 报告期内公司现金及现金等价物净增加额与上年同期相比减少金额为263,513.78万元，减少幅度为145.05%，主要原因系公司本期购买商品支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金增加，债权投资支付的现金增加。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
得的利息收入及权益法核算长期股权投资收益。 否
公允价值变动损益 89,114,648.43 11.80% 主要原因系持有的其他非流动金融资产公允价值变动收益。 否资产减值 21,070,212.15 2.79% 主要原因系存货跌价准备冲回。 否营业外收入 686,961.67 0.09% 主要原因系收到的政府补助等。 否营业外支出 7,411,589.52 0.98% 主要原因系对外捐赠及固定资产报废损失。 否信用减值损失 -23,418,401.97 -3.10% 主要原因系应收商业承兑汇票坏账准备计提。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
元，增加幅度为114.90%，主要原因系报告期内公司未达到预计可使用状态的生产设备及厂房等投入增加。使用权资产 208,554,350.89 1.14% 200,310,347.55 1.12% 0.02%短期借款 59,910,532.86 0.33% 55,026,236.54 0.31% 0.02%合同负债 33,737,228.85 0.18% 36,863,862.12 0.21% -0.03%元，增加幅度为167.88%，主要原因系报告期内公司向银行申请的股票回购专项贷款金额增加。租赁负债 204,604,750.94 1.12% 202,239,067.36 1.13% -0.01%
2、主要境外资产情况
适用□不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 报告期内套期保值业务的会计政策、会计核算具体原则详见“第八节财务报告”之“五、重要会计政策及会计估计”之“43、其他重要会计政策及会计估计（2）套期工具”，与上一报告期相比未发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 期货及远期外汇套期工具产生的损益抵消了被套期项目因铜、铝现货价格波动及汇率波动产生的价值变动。套期保值效果的说明 报告期内公司开展的套期保值业务严格按公司相关流程制度操作，套期保值业务平抑了现货市场价格波动及现汇市场汇率波动对公司盈利的影响，达到预期保值效果。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 报告期内公司通过上海期货交易所进行期铜与期铝合约以及通过中国农业银行、摩根大通银行等进行外汇远期结售汇合约的套期保值业务，公司选择实力雄厚、信誉度高、运作规范的经纪公司及银行进行期货保值，建立了较为完善的管理办法及监督机制。通过加强业务流程、决策流程和交易流程的风险控制，设立专门的期货与期汇领导小组等多种措施控制风险，因此法律风险、信用风险、操作风险及流动性风险低，市场风险基本可控。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司对报告期与银行签订的远期结售汇交易合约依据金融机构提供的资产负债表日未到期远期结售汇合同报价与合约约定的远期汇价的差异确认为交易性金融资产或负债；公司对报告期签订的期铜与期铝合约依据上海期货交易所提供的资产负债表日持有的相应合约的结算价格与合同约定的期货价格的差异确认为交易性金融资产或负债。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期2023年04月25日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否为贯彻落实中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议提出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，维护公司及全体股东利益，公司结合自身发展战略、经营情况以及财务状况，制定了“质量回报双提升”行动方案。具体内容详见公司刊载于2024年10月12日巨潮资讯网上的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-079）。报告期内，公司积极推进“质量回报双提升”行动方案，贯彻落实行动方案的具体举措如下：（一）聚焦主业发展，坚持创新驱动，实施全球产业布局公司专注于电机行业及其相关配套应用领域，致力于成为全球电机及驱动控制系统绿色环保解决方案的卓越供应商，并具备国际竞争力的电机电控研发与制造能力。2025年上半年，公司营业收入及利润水平均创下历史新高，实现营业收入624,108.89 7.66% 60,172.57 34.41% 2025万元，同比增长 ，归属于上市公司股东的净利润 万元，同比增长 。在研发方面， 年上半年公司研发投入32,151.67万元，同比增长7.54%。截至2025年6月30日，公司累计申请专利4,427项，展现了公司在技术创新方面的持续努力和成果。公司积极推进全球化产业布局，经过多年发展，已在包括美国、墨西哥、英国、越南、印度、泰国在内的多个国家设设。这一全球化布局使公司能够动态优化资源配置，灵活调配全球各基地产能，有效应对国际贸易环境的变化。同时，通过贴近全球客户，深入了解其需求与市场动态，公司能提供更具针对性的解决方案与服务，从而增强客户粘性，拓展商业机会，推动业绩增长。未来，公司将继续加大研发投入，持续优化全球产业布局，进一步提升核心竞争力，以实现可持续的高质量发展，为股东创造更大价值。
（二）夯实公司治理，强化规范运作
公司严格遵守相关法律法规，建立健全治理结构与内部制度体系，形成权责明确、运作规范的决策与运营机制。2025
年上半年，为响应最新监管要求，公司依据《中华人民共和国公司法》《上市公司章程指引》等规定，全面修订《公司章程》，取消监事会设置，同时强化审计委员会职能，以优化治理架构并保障监督效能。公司将持续修订完善内部管理制度，确保符合最新法律法规及监管要求。此外，公司高度重视治理能力提升，积极组织控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员及相关人员参与培训，持续强化其规范运作意识和履职能力，推动公司合规稳健发展。
（三）重视投资者回报，共享公司发展成果
公司始终秉持“发展与回报并重”的理念，在持续推动自身发展的过程中，牢固树立回报投资者的意识，积极通过权益
分派、股份回购等方式增强对投资者的回报。
2025年6月11日，公司实施完成2024年度权益分派方案，向全体股东每10股派发现金红利1.3元（含税），累计派发现金红利达3.16亿元。在股份回购方面，公司继续推行常态化回购。2024年11月11日，公司第六届董事会第二十四次会议审议通过了回购股份方案，同意使用自有资金及股票回购专项贷款资金，通过二级市场集中竞价交易方式回购部分社会公众股份，用于后续员工持股计划或股权激励计划。本次回购资金总额不低于1.2亿元且不超过2亿元，回购价格不超过7元/股。因公司实施2024年度权益分派，本次回购价格上限自2025年6月11日起调整为不超过6.87元/股。截至2025年6月30日，公司已通过股票回购专用证券账户累计回购公司股份1,066.7万股，占公司总股本的0.44%，成交总金额为6,498.13万元（不含交易费用）。本次回购方案尚未实施完成，公司将根据市场情况在回购期限内继续实施。
（四）深化投资者关系管理，高效传递公司价值
信息披露是上市公司与投资者交流的重要纽带。公司始终严格遵循“真实、准确、完整、及时、公平”的原则，有效履
行法定信息披露义务，并积极开展自愿性信息披露工作。报告期内，公司召开2024年度网上业绩说明会，并采用图文形式（一图读懂定期报告）向投资者介绍公司经营成果、财务状况等主要信息，有效提升了定期报告的可读性、实用性。公司高度重视与投资者的沟通交流，采取多元化的沟通策略，积极搭建与投资者的互动平台，高效传递公司价值。具体举措包括：召开股东大会、召开业绩说明会、接待投资者现场调研、接听投资者电话咨询、回复深交所互动易平台问题，以及参加券商策略会等。通过以上举措，公司与投资者建立了良好的沟通机制，有效传递了公司的长期价值和发展潜力，增强了投资者对公司的信心，为公司的可持续发展营造了良好的资本市场环境。
2025年下半年，公司将继续贯彻中央政治局会议和国务院常务会议精神，积极响应“质量回报双提升”行动，严格履行上市公司责任，坚定执行战略规划，提升核心竞争力，推动高质量发展。同时，公司将牢固树立为投资者创造价值的意识，践行以投资者为本的理念，以良好业绩提供持续回报，增强投资者信心，助力资本市场健康发展。
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