新时达(002527):老牌控制企业携手海尔 具身智能助力腾飞

时间:2025年07月16日 中财网
事件概述


  公司公告《关于股东协议转让股份完成过户暨公司控股股东、实际控制人 发生变更的公告》,2025 年6 月,公司原实控人纪德法、刘丽萍、纪翌与海尔卡奥斯工业智能签署协议转让股份完成过户,海尔卡奥斯工业智能取得公司10%的股权及29.24%的表决权,成为控股股东。


  老牌控制企业,技术实力强劲。


  公司1995 年成立至今三十年,专注于控制技术,在算法和软件方面拥有深厚的技术底蕴与对底层技术的深刻理解。新时达在算法和软件方面积累了深厚的底蕴,对控制的理解尤其深刻,成功实现控制技术从电梯行业至传动行业和机器人行业的迁移。目前公司的主营业务包括三大业务板块:电梯控制产品及系统业务、机器人产品及系统业务、控制与驱动产品及系统业务。公司具备内部独立运作的技术中心实验室,并按照国际标准建立有完备的实验室管理体系和技术管理体系,拥有CNAS 认证,能够有效缩短出口产品的认证时间,更快响应客户需求。


  看好公司在具身智能领域发展提速。


  在AI 赋能千行百业的大时代下,公司所拥有的各类控制相关产品,是此轮AI 赋能制造业的最核心载体。公司长期专注于控制,也就是基于“大脑”的技术积累,有望积极拥抱具身智能时代。公司的发展基于控制技术,并且实现了控制技术在不同行业的横向扩张,是控制类公司中,较为少有的实现了横向跨越的企业。从最初的电梯控制,到传动控制,到工业机器人控制,以及正在研发的具身智能控制。未来,也将面对“机器人+”的时代,推出基于控制技术,并且向深度与广度扩展的产品。看好公司在具身智能领域发展提速。


  海尔成为实控人,助力公司成长。


  根据公司公告《关于股东协议转让股份完成过户暨公司控股股东、实际控制人 发生变更的公告》,2025 年6 月,公司原实控人纪德法、刘丽萍、纪翌与海尔卡奥斯工业智能签署协议转让股份完成过户,海尔卡奥斯工业智能取得公司10%的股权及29.24%的表决权,成为控股股东,海尔集团成为实控人。此外,根据公司公告,海尔卡奥斯工业智能后续拟以现金方式认购公司1.53 亿股。新时达的技术实力及产品能力较强,海尔卡奥斯入股后,公司综合能力有望进一步提升。


  投资建议


  我们预计公司25-27 年营收为35.0/37.5/40.1 亿元,归母净利润为0.13/0.82/2.16 亿元,EPS 为0.02/0.12/0.33 元。按照2025 年7 月16 日收盘股价14.35 元/股,公司2025 至2027年PE 为854/132/50 倍。公司是控制领域老牌玩家,且公司综合能力较强,技术储备充足。看好海尔卡奥斯入局后,公司的综合实力进一步增强,以及业绩的逐步修复。首次覆盖,给予"增持"评级。


  风险提示


  原材料价格波动的风险;新兴领域拓展进度不及预期的风险;海尔卡奥斯入局后业务拓展不及预期的风险。
□.黄.瑞.连./.石.城    .华.西.证.券.股.份.有.限.公.司
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