瑞纳智能(301129)：中央城市工作会议召开 利好公司核心业务智慧供暖

事件概述


　　近日，中央城市工作会议在北京举行，这是近十年来党中央召开的最高规格的城市工作会议。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。会议部署了城市工作7 个方面的重点任务，其中明确要求：大力发展生活性服务业，提高公共服务水平，牢牢兜住民生底线；推进城市基础设施生命线安全工程建设，加快老旧管线改造升级。城市供暖作为一项重要的民生工程，涉及城市基础设施生命线建设和老旧管线改造


　　中央城市工作会议精神或将对智慧供暖业务产生积极影响瑞纳智能是我国城镇集中供热领域的典型供应商，依托多年供热行业一线实践经验和认知积累，拥有自动化（OT）+信息化（IT）+智能化（AI）的一站式低碳智慧供热整体解决方案。城市供暖作为一项重要的民生工程，涉及城市基础设施生命线建设和老旧管线改造，中央城市工作会议的相关要求，或将对公司的核心业务产生积极影响。根据瑞纳智能近期投资者关系活动记录披露：供热系统智能化改造作为城市更新重点之一，为公司智慧供热业务提供了广阔的市场空间。在城市安全生命线政策方面，多地要求对热力管网实时监测，公司的智慧供热系统能通过数字孪生技术构建三维管网模型，实现设备状态预判与故障预警，满足政策对供热系统安全性要求，带来新增市场机遇。


　　RUNA-STORM AI 智慧供热系统推动AI+供热行业应用落地根据公司2024 年年报披露：瑞纳智能RUNA-STORM AI 智慧供热系统深度融合了“大数据+云计算+AI 模型+水力仿真+数字孪生”等技术，平台人工智能（AI）算法及建筑采暖模型，调整二次侧水力平衡，实现负荷削峰，使供热能耗显著降低。公司智慧供热管理平台获得住建部科技与产业化发展中心评估认证，评估委员会专家一致认为：该平台达到国内领先水平，具有推广应用价值。


　　公司的RUNA AI 智能体深度融合DeepSeek 大模型，借助大模型的自然语言交互和分析推理能力，推动构建“交互便捷化、决策智能化、服务个性化” 的智慧供热新质生产力，助力行业从 “经验驱动” 向“数据驱动” 转型。依托这一技术融合优势，构建覆盖生产调度、辅助决策、客户服务、收费管理及知识赋能的全链条智能化解决方案，重塑行业运营范式。聚焦收费场景打造 AI 中枢系统：通过 DeepSeek大模型解析海量收费流水，自动归集欠费用户画像、异常交易数据等核心指标，实现收费流程智能化。


　　投资建议：


　　瑞纳智能作为国内领先的一站式城市智慧供热整体解决方案提供商，短期或将受益于国家相关政策拉动，长期有望伴随供暖行业数字化、智能化转型趋势而持续发展。预计公司2025 年-2027 年实现营业收入4.71/5.20/5.80 亿元，归母净利润分别为1.03/1.28/1.44 亿元。


　　维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为30.29 元，相当于2025 年40 倍的动态市盈率。


　　风险提示：


　　老旧小区改造推进和新增供热面积不及预期，“双碳”政策在供热行业具体落地不及预期，公司新产品软件系统研发不及预期

□.赵.阳./.杨.楠    .国.投.证.券.股.份.有.限.公.司