朗新集团(300682)：能源数字化领先者 全面拥抱AI、区块链新技术

事件：


　　近期，朗新集团正式向全球首发自主研发的“朗新九功AI 能源大模型”（简称“朗新九功”），该模型数据智能体在BIRD-Bench 国际评测基准中斩获双榜冠军。


　　点评：


　　九功模型瞄准能源行业，技术实力雄厚。朗新九功模型深度融合了“时序预测”与“AI 智能体”双引擎技术，基于对中国能源市场全场景的数据沉淀与实践验证，打造出能够解决能源行业复杂核心问题的垂直大模型。在全球权威的自然语言转SQL 评测基准BIRD-Bench 中，九功模型凭借意图理解、推理分析与SQL 生成能力获得了执行准确率（EX）与查询效率奖励（R-VES）双料冠军。我们认为，九功模型能够斩获双榜冠军，彰显了朗新集团较强的AI 技术实力，也为相关模型在能源行业的落地打下良好基础。


　　九功模型功能强大，赋能公司电力现货交易等新兴业务。朗新九功模型可实现包括精准负荷预测、发电预测、能源调度、能源交易等在内的九大核心功能，覆盖了能源行业核心业务与决策流程。目前模型已应用于广东、山东、浙江等电力现货市场核心区域，负荷预测准确率达97%以上，价差预测准确率超70%；此外，AI 智能体引擎也在电力交易端和用户服务侧有较好的应用效果。我们认为，九功模型对公司虚拟电厂、电力现货交易、聚合充电服务等新兴业务可实现强大赋能，更好帮助公司相关业务发展。


　　积极拥抱区块链技术，去年完成国内首单RWA 发行验证前瞻性。除了AI 之外，公司从去年开始就积极拥抱区块链技术，2024 年8 月与蚂蚁数科合作在香港完成国内首单基于新能源实体资产RWA，融资金额1 亿元，而锚定的资产为公司旗下聚合充电平台--新电途所运营的9000 个充电桩。我们认为，随着香港“稳定币+RWA”生态的发展，朗新有望凭借其较好的业务场景和先发优势，在绿色能源+区块链领域成为重要的参与者和生态建设方，从而为自身业务发展和商业模式扩展提供助力。


　　由于公司在24 年将部分业务剥离，我们调整2025-2027 年每股收益分别为0.56、0.78、0.93 元（原预测为25-26 年为0.75 元、0.91 元），参照可比公司，我们认为公司合理估值水平为2025 年41 倍市盈率，对应目标价为22.96 元，维持买入评级。


　　风险提示


　　新型电力系统整体行业发展不及预期；公司新业务推进不及预期。

□.浦.俊.懿./.陈.超./.宋.鑫.宇    .东.方.证.券.股.份.有.限.公.司