金桥信息(603918)：Q2收入继续保持高速增长 AI+战略加速落地

事件：金桥信息于2025 年8 月29 日晚发布中报，2025H1 公司实现营收2.73 亿元，同比增长50.65%；实现归母净利润-0.41 亿元，同比增长24.18%；实现扣非净利润-0.42 亿元，同比增长22.18%。


　　二季度收入继续保持快速增长，费用端保持良好控制。2025Q2 公司实现营收1.72 亿元，同比增长43.80%；实现归母净利润-0.18 亿元，同比增长-24.87%；实现扣非净利润-0.19 亿元，同比增长-23.66%。2025H1 公司销售/管理/研发费用同比变动分别为-8%/+13%/-40%，公司整体在费用端保持良好的控制水平。


　　携手蚂蚁，金融法律科技业务继续保持高速发展。公司与蚂蚁集团保持着长期且良好的合作关系，双方共同合作打造国内一流的智能化、专业化、规范化的多元解纷平台。以“调解”为最先切入的业务突破口，用AI 提升多元解纷方案全流程效率。2025H1 公司加速探索“AI+调解”的创新融合路径，重点研发基于大模型的智能语音机器人与多元解纷系统协同耦合，构建“人机协作”的数字化金融调解业务流程与智能应用体系。随着平台2.0 版本对外正式开放，进一步向不同规模不同类型的调解组织开放，增加市场主体参与的多元性，目前平台已入驻特邀调解组织超过30 家，入驻调解人员超过2,200 人。2025 年上半年，多元解纷平台已在国内若干家法院相继开展业务，公司调解相关业务已实现收入超过2,100 万元，较去年同期增长近50%。


　　探索AI+司法板块，发布重磅AI 新品。智慧法院业务板块，公司以AI+司法为着手点，公司在上海、浙江等地法院及最高院积极参与全国法院“一张网”及数字法院建设，与阿里云智能集团签署合作框架协议。2025 年6 月，公司举办“智启司法·链通未来”大模型赋能数字法院智慧解决方案论坛，论坛发布了金桥信息全新推出的数字法院整体解决方案——“亦案通”“亦法通”。同时，公司积极探索相关产品、解决方案在公共法律服务领域的应用，进一步构建诉讼服务场景智能咨询体系，推动司法服务从“线上化”向“智能化”跨越。


　　投资建议：预计公司25-27 年归母净利润分别0.38、1.05、1.90 亿元，26/27 年同比增速分别为173%/81%，当前市值对应25/26/27 年PE 为182/67/37 倍。考虑到公司携手蚂蚁全面拥抱AI，同时多元解纷业务呈现翻倍式增长态势，维持“推荐”评级。


　　风险提示：新产品推进不及预期；行业竞争加剧导致毛利率下滑；AI 技术落地进度不及预期。

□.吕.伟./.丁.辰.晖    .民.生.证.券.股.份.有.限.公.司