金风科技(002202)：绿色甲醇布局再接再厉 总规划已达205万吨

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　　根据内蒙古新闻网，10 月8 日，兴安盟与金风科技子公司举行绿色甲醇二期、三期及风电端项目座谈签约会，并在一期气化炉工艺验证成功的基础上，签署了二期、三期项目投资协议，在原有基础上新增95 万吨/年产能规划，后续扩建工程已经进入实施准备阶段，预计2027 年底兴安盟项目将形成年产145 万吨绿色甲醇的总产能。截至目前，金风科技规划绿色甲醇产能达205 万吨/年，其中兴安盟项目145 万吨/年，乌拉特中旗项目60 万吨/年。


　　国信电新观点：金风科技作为全球风电整体解决方案龙头企业，成功携手马士基与赫伯特等航运企业促进绿色能源转型。此次公司扩大兴安盟项目产能规划，通过绿色甲醇打造第二成长曲线，为公司参与全球绿色能源市场打开广阔空间。我们维持原有盈利预测， 预计2025-2027 年公司实现归母净利润26.98/36.73/44.96 亿元，同比+45%/+36%/+22%，EPS 为0.64/0.87/1.06 元，动态PE 为25.4/18.7/15.3倍，维持优于大市评级。


　　风险提示：公司绿色甲醇生产与销售进展低于预期，风机需求低于预期。

□.王.蔚.祺    .国.信.证.券.股.份.有.限.公.司