金沃股份(300984)：盈利能力不断修复 持续推进产能扩张

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　　近日，金沃股份发布2025 年三季报。25Q1-Q3 公司实现营收9.30 亿元，同比增长10.56%；实现归母净利润3734.32 万元，同比增长74.83%；实现扣非净利润3426.23 万元，同比增长61.07%。


　　事件点评


　　Q3 业绩平稳增长，盈利能力有所修复。公司Q3 营收达到3.16 亿元，同比/ 环比+15.98%/-0.37% ； 实现归母1187.40 万元， 同比/ 环比+44.25%/-9.76%；扣非1091.98 万元，同比/环比+11.79%/-4.58%。Q3 毛利率15.45%，同比+1.03pct；净利率3.75%，同比+0.73pct。盈利能力有所修复，主要得益于公司持续根据产品特点探索产品加工最佳工艺路线，在稳定质量的前提下提升生产效率及材料利用率。


　　深化全球市场布局，加速产能扩张。公司国际化战略深入推进，产品成功打入欧洲、美洲、亚洲等多个国际市场。同时，公司通过在香港和在新加坡设立两家子公司，进一步完善全球销售网络布局。产能建设方面，“高速锻件智能制造项目”于2025 年4 月竣工投产，“轴承套圈热处理生产线建设项目”预计2025 年12 月完工。同时公司发布定增计划，拟募资不超过7.21亿元，用于（1）新增年产5.4 亿件轴承套圈产能（2）新增年产3.3 万吨锻件生产能力（3）补充流动资金。新项目的陆续投产将为公司未来发展提供有力支撑。


　　积极布局新兴业务，丝杠与绝缘轴承双线推进。公司重点布局丝杠零部件和绝缘轴承套圈两大新产品线。其中，丝杠零部件业务已完成螺母加工产线建设，滚柱和主丝杠的产能建设正在有序推进；绝缘轴承套圈研发成果显著，目前送样和验证工作、产线建设工作均有序推进。此外，公司持续强化在精锻、精切、车削、磨削、热处理、精磨等全工艺流程的技术积累，建立了完整的研发体系，且已通过多项质量管理体系认证，为产品竞争力提供了坚实保障。

□.刘.斌./.贾.国.琛    .山.西.证.券.股.份.有.限.公.司