鼎捷数智(300378)：发布EIOSPACE并拟收购能誉科技 推进物理AI布局

事件概述


　　1）5 月28 日，鼎捷数智在上海举办2026（第五届）数智未来峰会，首发企业智能运行空间EIOSpace，重构人机协同全新模式，助力制造企业培育新质生产力、突破转型瓶颈。


　　2）6 月12 日，鼎捷数智发布《关于收购能誉科技51%股权的公告》，拟以自有资金及自筹资金合计人民币1.9635 亿元收购能誉科技现有股东持有的能誉科技51%股权。本次交易完成后，公司将持有能誉科技51%股权，能誉科技将成为公司的控股子公司，纳入公司合并报表范围。


　　EIOSpace 发布：企业智能运行空间重塑人机协同范式EIOSpace 被定义成一套面向AI 时代企业运行的全新基础设施，其从三方面为企业带来AI 提效。


　　1）后台持续运行与任务触发机制：EIOSpace 接入160+AI 智能体，覆盖9 大核心业务职能、35 条可运行业务链路及100+高频业务场景。


　　系统在后台持续进行全链路运行监测，自动识别指标异常并生成任务事件，进一步调度多智能体进行处理，在涉及关键决策时由系统推送至前端人机交互界面进行确认。


　　2）三类智能体协同的任务执行体系：EIOSpace 通过“数字指挥官、数字分身与数字专家”实现分工协同：”数字指挥官”负责空间级调度与任务推进，识别企业运行任务并选择最优路径推进复杂流程；”数字专家”面向特定领域问题提供专业分析与解决方案；”数字分身”作为用户在数字空间中的执行延伸，承担订单跟进、在途物料处理、生产日报生成等具体执行工作。


　　3）基于任务过程的数据沉淀与反馈机制：系统将任务交办、人工确认及结果反馈等运行过程数据持续沉淀至模型与系统中，形成数据回流机制，并用于后续任务执行与调度的优化与迭代。


　　拟并购能誉科技：切入物理AI 核心环节


　　根据《关于收购能誉科技51%股权的公告》披露，本次交易对价1.9635亿元，对应51%股权，整体估值约3.87 亿元；并设置2026–2028 年扣非净利润分别不低于3000/3500/4000 万元，且合计不低于1.05 亿元的业绩承诺。能誉科技其2024 和2025 年分别实现营业收入2.87和2.42 亿元，对应扣非净利润为0.16 和0.20 亿元。


　　鼎捷数智是国内数据和智能方案提供商，专注于企业在研发设计、运营管理、生产控制及AIOT 领域的数智化服务，能誉科技是智慧能源与工业智能化控制领域方案提供商，本次并购有助于鼎捷数智深化工　　业AI 布局，完善“智能+”战略，补强公司在能源管理+厂务领域业务能力，亦将有效补齐公司在OT+工业控制层的技术短板，通过整合双方的技术优势及产品协同，有望构建完整的从研发、生产、厂务至能源管理的全栈自主可控“AI+低碳智能工厂”整体解决方案。


　　我们认为，本次并购的核心意义在于公司围绕工业AI 布局，进一步延申至“物理AI”能力建设，即覆盖工厂从“设计、产线规划、建设到落地”的完整链条，补齐公司在工业链条前端能力。


　　投资建议：


　　鼎捷数智是国内工业软件领域的领先企业，在中国台湾地区积累了深厚的理论和实践经验，长期深耕制造业数智化转型和AI 应用落地，。


　　我们预计公司2026 年-2028 年的营业收入分别为26.67/29.29/32.20亿元，净利润分别为2.10/2.51/3.01 亿元。由于公司AI 业务还在投入期，采用PS 进行估值，维持买入-A 投资评级，6 个月目标价49.03元，相当于2026 年5 倍的动态市销率。


　　风险提示：


　　国际环境复杂多变；AI 产品落地不及预期；工业软件产业发展不及预期；并购进展不及预期。

□.赵.阳./.杨.楠./.夏.瀛.韬    .国.投.证.券.股.份.有.限.公.司