鼎龙股份(300054)：26H1业绩高增 平台化布局持续加速

核心观点


　　公司深耕半导体关键创新材料的国产替代，核心产品全面覆盖集成电路制造、单晶硅晶片制造、先进封装及第三代半导体等领域。


　　2026 年半年度业绩显示公司业绩进入兑现期：1）CMP 抛光液及清洗液收入实现大幅增长；2）CMP 抛光垫及高端晶圆光刻胶批量交付规模持续提升；3）半导体显示材料感光PSPI 和TFE- INK在国内首条G8.6 代AMOLED 产线上实现首发批量配套供应。


　　事件


　　公司发布2026 年半年度业绩预告。2026 年上半年，公司预计实现营业收入19.25 亿元，同比增长约11%；预计实现归母净利润5.10 亿元至5.40 亿元，同比增长63.96%至73.61%；预计实现扣非归母净利润4.83 亿元至5.13 亿元，同比增长64.42%至74. 64%。


　　若剔除出表的打印耗材终端业务利润，2026 年上半年归母净利润同比增幅超80%。


　　简评


　　多维业务协同驱动，2026 上半年归母净利润预计实现高增长。2026 年上半年，公司预计实现营业收入19.25 亿元， 同比增长约11%；若剔除出表的打印耗材终端业务利润，上半年归母净利润同比增幅超80%。半导体材料业务保持良好增长态势，其中CMP 抛光液（含清洗液，不含体系内研磨粒子）合计营收同比增长63%，实现规模盈利约4700 万元，6 月单月销售额突破4 0 00万元创历史新高；CMP 抛光垫营收同比增长57%，6 月单月出货首次突破5 万片亦创历史新高；高端晶圆光刻胶获约10 0 0 加仑采购订单，批量交付规模持续提升。从业务结构看，新并购的深圳皓飞上半年度（3-6 月并表口径）营收同比增长约60% ，盈利能力显著提升；剥离打印耗材终端业务后，公司彩色聚合碳粉和耗材芯片业务发展平稳，资源全面聚焦半导体核心材料主业，整体盈利支撑性极强。

□.陈.俊.新./.杨.晖    .中.信.建.投.证.券.股.份.有.限.公.司