哈尔斯(002615)2026年半年度业绩预告点评：二季度业绩环比改善 战略入股擎天星能

公司发布2026 年半年度业绩预告。经过公司财务部门初步测算，2026H1 公司预计实现归母净利润0.46-0.55 亿元，同比下降39.79%～49.65%，扣非归母净利润0.44-0.53 亿元，同比下降41.23%～51.25%；经测算，预计单Q2归母净利润0.45-0.54 亿元，同比-10.3%～+7.8%，Q2 扣非归母净利润0.44-0.53 亿元，同比-9.9%～+8.7%。


　　主业经营韧性强，业绩环比明显改善。依托多元化客户布局与全产业链协同优势，公司上半年营收实现同比增长，利润下滑主要系1）人民币兑美元汇率阶段性升值致出口毛利率承压，但Q2 汇兑对报表影响逐步收窄，若剔除汇兑影响公司利润预计同比增长，主业盈利能力稳健；2）泰国基地尚处产能爬坡期，随着海外产能有序释放及供应链本地化建设突进，海外基地成本差距与国内正逐步收窄。


　　战略入股擎天星能，布局太空光伏。近期公司以4500 万元战略投资入股擎天星能，持股比例约4%，擎天星能以柔性CIGS 技术为基础，发展轻量化、高比功率、可卷绕展开的空间光伏产品与系列解决方案，通过此次战略投资公司切入太空光伏高增长赛道，依托哈尔斯的大规模精密制造管理能力与供应链优化经验，双方有望在柔性薄膜太阳能技术、先进材料应用等关键领域开展深度联合研发并形成互补协同。


　　发布拟增持公告，彰显长期信心。6 月30 日，公司发布增持公告，控股股东一致行动人及部分高级管理人员拟增持不低于500 万元、不超过1000 万元金额的股份，不设定价格区间，择机实施增持计划。


　　风险提示：行业竞争加剧；贸易摩擦及关税风险；原材料及汇率大幅波动。


　　投资建议：维持盈利预测，维持“优于大市”评级公司制造和自有品牌并重，利润短期受汇兑损益与转产泰国产能爬坡拖累，随着海外产能上量，盈利能力有望在2026 年恢复。考虑到2026 年初以来汇率大幅波动带来较高汇兑损益，调整2026-27 年盈利预测并新增2028 年预测，预计公司2026-28 年归母净利润+200%/+76%/+27%至2.10/3.71/4.71亿（2026-27 年前值为2.73/3.65 亿元），EPS 为0.45/0.80/1.01 元，PE 为15.6/8.8/7.0 倍，给予“优于大市”评级。

□.陈.伟.奇./.王.兆.康./.李.晶    .国.信.证.券.股.份.有.限.公.司