克莱特(920689)：轨交和能源风机出口增加 船运+轨交产品支撑2026H1营收+13%

2026H1，公司实现归母净利润2845.94 万元，同比下滑1.79%公司发布2026 年半年度报告，2026H1，公司实现营收3.16 亿元，同比增长13.35%；实现归母净利润2845.94 万元，同比下滑1.79%，主要受到公司可转债财务费用增加以及汇兑损益财务费用增加影响；扣非归母净利润为2590.12 万元，同比下滑4.06%；毛利率为27.77%，2025H1 毛利率水平为28.75%。我们维持2026-2028 年盈利预测，预计归母净利润分别为0.61/0.68/0.81 亿元，对应EPS分别为0.83/0.92/1.10 元/股，对应当前股价的PE 分别为24.4/22.0/18.3 倍，看好公司募投项目产能释放交付加快带来业绩增长潜力，维持“增持”评级。


　　截至2026 年6 月30 日公司持有在手订单金额为6.62 亿元2026H1，公司境内收入2.69 亿元，同比增加11.51%，主要是集装箱船、汽车运输船、轨道交通等产品形成的销售收入同比增加；境外收入4668.39 万元，同比增加25.29%，主要是轨道交通和能源风机出口增加。截至2026 年6 月30 日公司持有在手订单金额为6.62 亿元，2025 年同期在手订单金额为5.77 亿元，在手订单同比增长14.73%。公司核电订单正按照合同规定以及客户要求的日期进行交付，预计将在2026 年至2028 年完成在手订单的交付，2026 年至2028 年，每年预计交付约5,000 万元。核级风机与非核级风机毛利率差异较小，整体毛利率水平略高于公司产品平均毛利率。公司海洋工程通风机在手订单排产已至2028年，订单对应的船型主要集中于集装箱船、汽车运输船。


　　截至2026 年6 月30 日，公司拥有专利121 项，发明专利28 项研发方面，持续重视研发投入，不断开发新产品以及为配套募投项目落地储备各类研发人员，2026H1 公司投入研发费用1663.05 万元，占营收比例为5.27%，同比增长19.51%。截至2026 年6 月30 日，公司拥有专利121 项，其中发明专利28 项、实用新型专利81 项、外观专利12 项，同时拥有计算机软件著作权9 项，数据知识产权登记3 项。


　　风险提示：下游需求波动风险、重要客户占比高风险、国外市场政策风险。

□.诸.海.滨./.车.欣.航    .开.源.证.券.股.份.有.限.公.司