太力科技(301595)：第二增长曲线加速成型

公司发布2026 年半年报


　　26Q2 营收4.6 亿，同增48%；归母净利0.1 亿；26H1 营收7.5 亿，同增30%，归母净利0.2 亿。


　　公司收入及毛利均实现较快增长，且毛利增速高于收入增速，反映产品、渠道及业务结构优化。从主要业务看，功能膜材收入同增34.22%、表界面材料收入同增21.85%、安全防护材料收入同增50.22%。


　　2026 年上半年公司收入规模保持较快增长，综合毛利率提升，主营业务发展基础总体稳定。研发及人才建设等前瞻性投入与收入、利润贡献之间仍存在一定时间差，但相关投入均围绕公司中长期发展战略展开，是提升技术创新能力、组织能力及市场竞争能力的重要基础。


　　同时，受人民币升值以及国际地缘政治冲突等外部因素影响，部分原材料及国际供应链价格出现阶段性波动，对采购成本、汇兑损益及经营利润形成阶段性压力。后续公司将持续加强供应链管理、汇率风险管理及成本费用管控，提升研发成果转化、渠道投入产出等经营能力，推动战略投入逐步转化为经营成果。


　　B 端业务：第二增长曲线加速成型


　　公司B 端业务加速突破，已在功能膜材、表界面材料、安全防护材料三大领域取得阶段性进展。安全防护材料领域，公司可提供防刺割织物、剪切增稠流体等核心功能材料，同时具备防刺割手套、柔性防护装备等终端成品交付能力，构建起经销材料供货+终端政企直销的双渠道拓展模式。


　　经销端，公司向国内外专业安防经销商供应防刺割核心基材，依托渠道资源快速覆盖下游市场；直销端，持续深耕公安、执法等政企客户，产品已成功落地湖北荆门、浙江杭州、广东中山等多地执法系统，树立标杆案例，实现渠道与市场的双重突破；同时加强海内外工业市场业务拓展转化。


　　与此同时，公司在战略新兴赛道持续突破，例如新能源汽车领域，公司功能表面涂层材料持续在前装工业场景开展深度验证，在汽车车漆防护赛道，公司与头部前装涂料供应商已开展为期近一年的联合测试验证，商业落地进程将稳步加快。


　　调整盈利预测，维持“增持”评级


　　公司是一家以高性能纳米材料创新为驱动的科技创新型企业。依托在纳米粒子合成及改性、高分子合成及精密涂覆领域的技术壁垒，公司构建了功能膜材、表界面材料、安全防护材料三大应用板块，产品可广泛应用于国家安全保障、高端制造等战略新兴产业。


　　基于26H1 业绩，考虑人民币升值以及国际地缘政治冲突等外部因素影响，预计26-28 年归母净利润分别为0.64/0.92/1.29 亿元（前值0.9/1.3/1.8 亿元）。


　　风险提示：市场费用过度投入；新业务发展不及预期；订单落地节奏不及预期等

□.孙.海.洋./.张.彤    .天.风.证.券.股.份.有.限.公.司