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| 福瑞达(600223)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）上半年经营情况
1.统筹多板块经营，稳步拓展市场空间
（1）化妆品板块
2026年上半年，化妆品板块实现营业收入 12.86亿元，同比上升 17.57%，毛利率 68.16%，同比增加 6.17百分点。其中，颐莲品牌实现收入 6.44亿元，同比上升 16.30%；瑷尔博士品牌实现收入 4.22亿元，同比下降6.54%，其中二季度实现收入 2.22亿元，同比增长3.09%；珂谧品牌实现收入 1.69亿元，同比上升 621.57%。
报告期内，化妆品板块围绕品牌、产品、渠道三个维度推进销量增长。
品牌运营：颐莲品牌再次官宣张凌赫为品牌代言人，全网累计曝光量超 2.7亿次，互动量突破150万次，品牌荣获第十七届虎啸奖美妆个护类唯一金奖，联动央视官方直播渠道开展品牌传播活动，并依托行业权威奖项背书品牌实力，持续深化国民级保湿品牌认知；瑷尔博士品牌官宣于适为全球代言人，依托 520节点开展专题直播营销活动，短期合作王浆酸系列品牌大使姚冠宇，核心成分“王浆酸”获国家级媒体专题报道，进一步夯实产品核心竞争力与品牌专业形象；珂谧品牌锚定轻医美与重组胶原蛋白赛道，强化穿膜透皮抗衰的核心标签，建立“专业、可信、权威”的高端品牌形象；即沐等品牌基于自身特色定位，稳步拓展客户端，提升行业影响力。
产品聚焦：产品结构持续优化升级，核心大单品基本盘稳固，新品培育加速放量，产品梯队协同效应逐步显现。颐莲稳固喷雾基本盘，上半年 2.0喷雾销售额约 1.77亿元，同比增长13%，新品胶原蛋白喷雾销售额达 4700万元，水光精华面膜销售额 1.2亿元，第二增长曲线成效显著；瑷尔博士以成分驱动销量突破，287系列累计销售额突破 2600万元，王浆酸系列累计销售额突破 3500万元；珂谧不断夯实技术壁垒，以穿膜次抛为核心单品筑牢销售基本盘，穿膜次抛贡献珂谧品牌约 85%的销售额，完成穿膜次抛 2.0升级上市，成交金额位列抖音次抛精华品牌销售榜第 5位；即沐大单品带动产品梯队，“蓬蓬免洗洗发露”销售额达 885万元。
渠道拓展：线上直播注重高效转化，颐莲自播渠道同比增长104%，瑷尔博士组建王浆酸运营团队集中资源攻坚高端线，珂谧自播渠道实现由“销量导向”向“品牌+销量双导向”的品牌化转型。企业品牌实力获得央视网、新华网等主流官媒认可，累计合作场次 60余次，落地 10余场千万元级 GMV专场，以“官媒背书+科技”塑强品牌形象。积极拓展即时零售、连锁药店、医美机构等渠道，进行样板市场建设，构建多元消费场景，颐莲线下渠道同比增长30%，瑷尔博士线下渠道同比增长29%。
（2）医药板块
2026年上半年，医药板块实现营业收入 1.59亿元，同比下降23.43%，毛利率 47.64%，同比减少 4.16个百分点。
公司坚定实施医药板块“大单品引领”战略，资源向核心品类高度聚焦，持续深化产品力与渠道力的协同共振。报告期内，两大核心单品表现稳健、结构优化显著：骨科中药制剂颈痛颗粒实现销售收入同比增长7.34%，在存量市场中保持韧性增长，市占率稳步提升；皮肤科外用制剂丹皮酚软膏因其差异化定位、拓展新消费场景，同比增长45.28%，展现出较强的成长弹性。持续培育药食同源业务，重点打造“精九萃”品牌，上市黄精参姜饮、黄精苁蓉饮、黄精胶原饮三款黄精饮系列产品。
（3）原料及添加剂板块
2026年上半年，原料及添加剂板块实现营业收入 1.87亿元，同比上升 4.46%，毛利率 39.93%，同比减少 1个百分点。
坚持价值引领，推动业务向高端化转型升级。公司聚焦以透明质酸为代表的医药级高附加值生物活性物赛道，持续优化产品结构与客户结构。2026年上半年，医药级高附加值生物活性物销售收入同比增长7.54%，核心产品业务毛利率提升 7.07个百分点，板块整体盈利质量实现稳步改善。
优化管线布局与技术储备，丰富梯度化生物活性物产品体系。围绕透明质酸系列衍生物及新型功能生物活性物，有序布局多品类高附加值新产品，健全梯度化产品体系。依托细胞工厂构建、代谢网络调控、绿色生物制造等核心技术开展技术攻关，完成多项创新生物活性物技术储备，进一步拓展产品应用领域，更好匹配下游多场景市场需求。
立足全球市场布局，强化国际化合规与竞争实力。稳步推进国内外高端资质认证体系建设，以注射级玻璃酸钠原料药为重点，多项核心原料相继完成国内注册现场核查、GMP符合性检查，并取得欧盟 CEP证书、美国 NDI新膳食成分备案等国际权威资质，有效打通海外市场准入壁垒，板块国际化综合竞争力进一步提升。
2.坚持创新驱动发展，加快科研成果转化
深化科研创新平台与行业标准建设。公司国家企业技术中心顺利通过复核评价，山东省糖及糖复合物药物重点实验室年度考评获评优秀等次；牵头编制《重组胶原蛋白渗透团体标准》《医美围术期皮肤护理指南》，以标准引领行业规范化发展。加快新产品上市进程。获批化妆品新原料备案 2项，获批药品新产品 3项。化妆品板块共计上市 85个新产品，包括瑷尔博士王浆酸涂抹面膜、珂谧穿膜次抛 2.0等新品。加大知识产权布局力度。报告期内，公司新增授权专利 51项，其中发明专利 31项，核心技术创新能力稳步增强。以合成生物学底盘技术为核心引擎，聚焦透明质酸及其衍生物、重组胶原蛋白、王浆酸三大核心原料，打通“核心原料自主可控—功效组分定向开发—终端产品创新转化”全产业链创新链条，相关领域新增授权专利 22项，其中发明专利 18项，专利布局覆盖底层菌种构建、发酵工艺、终端产品应用等关键技术节点，依托底层技术持续赋能生物医药、功效护肤及健康产品多元产业生态。加快医疗器械注册进程。Ⅱ类医疗器械用透明质酸钠液体修复敷料获产品注册证。Ⅲ类医疗器械透明质酸钠水光针完成临床试验并提交注册申报；重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维完成生物学评价试验，临床试验筹备工作有序推进。3.深化智能数字转型，持续提升运营效能加速推进绿色智能制造升级。报告期内，福瑞达生物股份成功获评“国家级绿色工厂”，公司旗下“国家级绿色工厂”增至 3家。明仁福瑞达获评山东省先进级智能工厂，新疆伊帕尔汗荣获兵团 5G智能工厂，公司中药、芳香等产业领域智能化制造能力持续增强。AI数智化赋能降本增效。化妆品板块供应链端以 AI优化排产与库存周转，提升响应效率；业务端物流、人力系统打通数据壁垒，驱动流程自动化；营销端探索 AI视频创作与数字员工应用，赋能品牌内容生产。原料板块推进 GEO生成式引擎优化，增强 AI搜索曝光；依托 AI工具与客户数据库，探索智能客户开发模式；推进唯互 AI平台建设推广，推动 AI应用嵌入日常业务流程。4.统筹品牌文化建设，塑造产业品牌形象公司以福瑞达成立 35周年为主线，组织“与福瑞达共成长”“走进一线”“青年说”等系列主题活动，凝聚团队共识、弘扬企业文化。统筹开展品牌传播工作，实施品牌代言人官宣、央视网专场直播等整合传播项目，扩大品牌认知。积极搭建行业交流平台，主办合成生物学皮肤科学论坛，参展上海美博会、乌镇健康大会，赞助青岛马拉松，持续塑造“生物科技+国货品牌”发展定位。品牌建设取得阶段性成效，旗下三款核心产品获评“山东制造·鲁链优品”，伊帕尔汗入选首批“跟着品牌去旅行”国家级体验地，品牌公信力与区域产业影响力稳步提升。
（二）下半年经营计划
1.战略引领，构建“妆—药—原料”相互赋能生态
以合成生物学技术平台为引擎，贯通研发链—产业链—价值链，优化产业结构布局，构建“妆—药—原料”相互赋能、均衡抗风险的产业生态。一方面，推进技术“下沉”，发挥原料对化妆品、医药的赋能作用。聚焦透明质酸、重组胶原蛋白、王浆酸等高潜力品种，加强高附加值产品技术突破。建设合成生物学与绿色智造中试平台，缩短技术突破到产品上市周期。为化妆品和医药板块的产品创新提供批量化、定制化、高纯度的核心原料支撑，实现“原料定制—产品独家—溢价共享”。另一方面，推进需求“上行”，构建“以终端产品定义原料、以市场倒逼技术”的逆向体系。化妆品、药品板块向原料板块输出成分需求清单。成立跨板块产品创新委员会，由各板块研发、产品、市场负责人共同组成，确保研发资源向高商业价值方向倾斜。系统布局“原料+终端产品”业务矩阵，以终端市场需求指引原料研发，以原料核心能力赋能终端产品。通过打通研产销协同壁垒、建立板块利益共享机制，采用一个原料对应一个系列终端产品的发展模式，覆盖美妆、医药、器械、药食多元赛道，实现技术优势转化产品优势、单品突破带动全链增收。2.深耕经营，夯实多业态稳健发展根基化妆品板块：着力解决品牌传播和产品线梳理问题，进一步明确品牌认知。细化爆品打造逻辑，持续打造大品种。聚焦水光精华面膜、王浆酸系列、胶原次抛 2.0等产品，结合灵芝霜、胶原眼膜等新品，着力扩大营收规模。积极探索新的流量阵地和增长渠道，加快发展即时零售等新型销售渠道，做大做强线下渠道和私域渠道，拓展新的增长点。医药板块：紧扣集采政策导向与院外市场扩容机遇，围绕业务、品牌协同推进战略落地。业务端着力拓展院外增量空间，线下以 OTC零售为核心赛道推进连锁开发与终端动销渗透，强化基层与三终端覆盖广度；线上稳步推进电商渠道布局与即时零售探索，培育新的增长动能；药食同源板块推动产品由模式验证向规模化铺货过渡，培育新的增长曲线。品牌端统筹整合多元传播资源，深化内容体系建设，持续积累品牌资产，以品牌势能带动终端转化效率提升，巩固“明仁”在专业渠道与大众消费市场的双向认知基础。原料及添加剂板块：①顺应产业发展趋势，加快商业模式迭代升级。紧跟全球合成生物学、绿色生物制造产业发展方向，巩固提升透明质酸高端产品市场优势，加大高附加值生物活性物市场拓展力度，推动在研管线实现商业化落地。强化定制化开发、联合技术研发服务能力，推动业务由单一原料产品供给，向一体化技术解决方案服务商转型。②强化创新平台支撑，打造全链条技术转化能力。高标准推进合成生物学与绿色智造中试平台建设，打通“基础研发—小试放大—产业化落地”的技术创新链条，为透明质酸产品迭代优化、新型生物活性物成果工程化转化提供硬件与技术保障。③推进产能项目落地，夯实产业高质量发展基础。加快实施百吨级合成生物高端原料柔性智能制造产线项目建设，依托智能制造手段提升多品类生物活性物生产制造效率与工艺水平，为公司板块业务中长期稳健发展筑牢产业根基。3.效能驱动，以组织变革与精细运营释放增长潜力组织变革上，推广虚拟组织、项目制等敏捷化机制，根据市场变化动态调配人力与业务资源，提升组织响应速度和攻坚能力。健全人才引育体系，内部选聘与外部招聘双线并进，拓宽引才渠道。常态化开展后备人才储备，搭建初、中级完整人才梯队。全面落地全序列宽带薪酬，复制推广类阿米巴核算、超额利润分红、阶梯销售激励等成熟机制，拓宽增量激励覆盖范围。压实全员考核管理，落地“公司—部门—岗位”三级差异化考核，加大利润、回款、成本等核心指标权重，强化考核结果与薪酬分配刚性联动，树立重实绩、重担当的鲜明导向。精细运营上，以价值创造为导向，围绕“获客—转化—交付—复购”全生命周期开展精益管理。化妆品板块跟踪投放转化效果，严控非必要开支，持续提高投产比。医药板块加强销售团队与代理商精细管理，提升终端覆盖率与动销率。原料板块强化大客户全周期管理，加快技术迭代与客户开发速度。各板块加快 AI工具在业务场景的深度应用，通过数据打通与流程再造，推动企业管理从“规模驱动”向“质量驱动”全面转型。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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