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| 本川智能(300964)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业分类
公司主营业务为印制电路板的研发、生产和销售，依据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业分类为“电子元件及电子专用材料制造”下的“电子电路制造（行业代码C3982）”。
（二）公司所处行业发展情况
印制电路板（PrintedCircuitBoard，简称“PCB”），又称印刷电路板、印制线路板、印刷线路板，是指在通用基材
上按预定设计打安装孔、放置装配焊接电子元器件，以实现元器件间的电气连接的组装板，其主要功能是使各种电子零组件形成预定电路的连接，起中继传输的作用。由于电子产品是由大量电子元器件构成的，印制电路板作为承载电子元器件并连接电路的桥梁，几乎所有的电子产品都要使用印制电路板，因而印制电路板被称为“电子产品之母”，广泛应用于通信设备、消费电子、计算机、汽车电子、工业控制、医疗、新能源等领域，并逐渐应用于国防及航空航天、机器人、人工智能、低空经济、海洋经济等前沿领域，是现代电子信息产品中不可或缺的电子元器件。电子产品中元器件之间的传输效率直接决定电子产品性能，印制电路板作为传输媒介，其制造品质是电子产品质量品质的基础，因而印制电路板产业的发展水平可在一定程度上反映一个国家或地区信息产业的发展速度与技术水准。印制电路板行业属于电子信息产品制造的基础产业，下游应用领域广泛，涉及社会经济的各个领域，与电子信息产业及宏观经济情况的相关性较强，且受宏观经济周期性波动影响较大。目前全球印制电路板制造企业主要分布在中国大陆、中国台湾地区、日本、韩国、美国、欧洲和东南亚等区域。中国大陆是全球PCB产能最大的地区，2024年，占全球产能比例超过一半，国内印制电路板行业受国际政治经济环境变化的影响亦日趋明显。
1、印制电路板行业产值规模及分布
（1）行业产值规模情况
Prismark 2024 PCB
根据 数据， 年度 行业产值情况如下：从全球范围，2024年全球PCB产值约为735.65亿美元，同比增长约5.8%，PCB产出面积同比增长约6.8%。PCB产值增长的幅度远低于PCB产出面积增长的幅度，凸显PCB产品市场的价格侵蚀。根据Prismark预测，2024年至2029年全球PCB产值年均复合增长率约为5.2%，2029年全球PCB产值将达到约946.61亿美元，总体保持平稳增长。对于中国大陆，2024年中国大陆PCB产值约为412.13亿美元，同比增长约9.0%。根据Prismark预测，未来几年，PCB PCB Prismark中国大陆仍将继续保持 行业的主导制造中心地位。但由于中国 行业的产品结构和部分生产转移， 预测2024-2029年中国PCB产值年均复合增长率约为4.3%，预计到2029年中国PCB产值将达到约508.04亿美元。
（2）行业产值分布情况
根据Prismark统计，现阶段全球PCB产值主要集中于中国大陆。2024年中国大陆PCB产值约占全球PCB产值的56%。预计到2029年，中国大陆PCB产值约占全球PCB产值的54%。因此，未来一段时间内，PCB产能仍将主要集中于中国大陆地区；欧洲、美国地区受供应链、配套基础设施、熟练技术工人数量等方面的影响，短期内可能难以增加较
多的PCB产能。2024-2029年全球PCB产值年均复合增长率预测（按地区）
注：本表中亚洲指除中国大陆、日本外的其他亚洲国家或地区（数据来源：Prismark，2024Q4研究报告）2、印制电路板行业产品结构及需求变化
从产品结构上看，全球PCB产业正在向着高频高速、高精度、高密度、高集成化和高可靠性方向发展，并趋向于专业化、规模化和绿色生产。对于PCB产品结构而言，其中高多层板、封装基板、HDI增速明显高于行业水平，服务器和
数据存储、人工智能、新一代通信技术、新能源、机器人等新兴市场领域将是推动行业长期增长的重要动力。随着人工智能的加速演进，以及在产品应用的不断深化，终端电子设备对高频高速、集成化、小型化、轻薄化、高散热等相关PCB产品需求将持续增长。PCB行业正通过不断调整产业结构，促使产业向高附加值领域迁移，产品结构呈现结构性的增长，以满足下游新兴市场的高速发展需求。
（二）公司所处行业地位情况
本川智能成立于2006年，始终专注于印制电路板（PCB）的研发、生产及销售，是国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，江苏省省级企业技术中心，中国印制电路行业协会（CPCA）中国PCB百强企业，属于中国印
制电路板行业领先企业之一。公司在南京、深圳和珠海等地设有多个生产基地，总部位于南京市溧水经济开发区，并设有香港本川、美国本川、泰国本川等海外子公司，分别负责海外销售、市场开拓及海外生产等事项，形成了全球化的生产、销售体系。公司自成立以来，本川智能始终坚持“小批量、多品种、多批次、短交期”的企业定位，秉承着“ServiceBeyondExpectation”的服务宗旨，通过真正为客户创造价值实现企业价值。公司始终聚焦PCB行业的中高端产品，坚持小批量细分市场的战略定位，专注于中高端应用市场，打造差异化竞争优势，为通信设备、汽车电子、新能源、工业控制、电力、医疗等客户提供PCB产品及解决方案，并正着力于向低空经济、机器人、AI服务器电源等前沿领域拓展。公司深耕通讯设备领域多年，是高频通信PCB技术领先者。公司从3G时代开始就一直紧跟基站天线用PCB技术发展趋势，长期聚焦基站天线用PCB技术研发，是业内最早攻克5G基站天线用中高频多层板生产技术的少数厂商之一，形成了以“5G基站天线用高频高速印制电路板”为代表的拳头产品，获得了较高的市场份额，国内市场占有率和行业排名长期保持在前三名。多年来，公司在严格把控产品质量、提高产品技术水平的基础上，凭借先进的技术、高质的产品、及时稳定的交货能力和快速响应的客户服务，能确保产品能够快速、按期交付，结合良好的客户服务，获得了客户的充分认可，在市场中形成较高的品牌知名度，逐渐积累了数量众多的优质客户资源，与众多国内外下游行业领先企业建立了长期的战略合作关系。公司积极围绕战略发展目标，把握行业发展机会和市场需求，加大客户维护和开发力度，增强与原有客户合作力度，深度挖掘客户需求，有序推进新客户开发工作，不断壮大优质客户群体，公司服务的活跃客户近千家，其中上市公司约百余家，稳定优质的客户资源为公司的未来发展奠定了坚实的基础。
四、主营业务分析
1、概述
参见本节“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
印制电路板 销售量 元 550,755,130.63 480,085,040.33 14.72%生产量 元 521,366,719.59 472,283,584.71 10.39%库存量 元 56,718,199.00 45,916,742.43 23.52%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
1、其他业务成本较上年同期上升224.34%，主要是因为报告期内原材料销售较上期大幅上升所致。
2、总数与各分项数值之和尾数不符的情况，为四舍五入原因造成。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
（1）公司于2024年9月20日与曾红斌、陈进球、郑宁等签订《有关皖粤光电科技（珠海）有限公司之投资协议》（以
下简称《投资协议》），公司以人民币3元受让上述三人共同持有的皖粤光电80%的股权（对应标的公司认缴出资额
532.80万元，均未实缴），并将依据《投资协议》约定及皖粤光电章程规定以自有资金承担对应部分的实缴出资义务；同时皖粤光电新增注册资本834万元，其中公司以自有资金667.20万元认购皖粤光电新增注册资本667.20万元。本次交易完成后，皖粤光电注册资本由666万元变更为1,500万元，公司持有皖粤光电80%股权（对应皖粤光电认缴出资额1,200万元），皖粤光电纳入公司合并报表范围。
（2）公司于2024年10月28日与硕鸿电路版（集团）有限公司（以下简称“交易对方”）及珠海硕鸿签订《有关珠海
硕鸿电路板有限公司之股权转让协议》，公司以自有资金收购交易对方持有的珠海硕鸿100%的股权。本次交易完成后，
公司持有珠海硕鸿100%股权，珠海硕鸿纳入公司合并报表范围。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响5G通讯线路板埋嵌铜压合印制技术研发 通过压合印制技术、散热技术的应用，提高生产效率和产品质量 小批量生产 业内领先 提升5G领域技术优势，提升公司盈利新型高效线路板缺陷识别系统研发 研究开发应用于人工智能应用的印制线路板，解决存在的问题，提高市场竞争力。 打样阶段 业内领先 提升该领域技术优势，提升公司盈利能力高多层混合印刷线路板对位系统研发 研究开发应用于新能源汽车电池的印制电路板，解决存在的问题，提高市场竞争力。 小批量生产 业内领先 提升该领域技术优势，提升公司市场竞争力基于数字化控制系统的线路板三防涂覆工艺研发 研究开发应用于HDI线路板，解决存在的问题，提高市场竞争力。 打样阶段 业内领先 提升该领域技术优势，提升公司市场竞争力基于高频高速线路板的抗干扰技术研发 保障高速信号的传输质量，有效地提高高频高速线路板的抗干扰能力，确保信号传输的稳定性和可靠性 进入量产 业内领先 提升该领域技术优势，提升公司市场竞争力基于多层LCP线路热处理技术的5G通讯线路板研发 实现了一种低温压合多层LCP线路板技术，提高了5G通讯线路板的抗弯折性能、信号传输质量及传输速率 进入量产 业内领先 提升5G领域技术优势，提升公司盈利高品质YOLOv5s检测技术的储能线路板研发 将挤压和激励网络集成到模块中，从而实现提升检测准确率并对生产工艺上对实时性、便于终端部署要求。 打样阶段 业内领先 提升该领域技术优势，提升公司市场竞争力基于EKF的热压焊温度控制技术的汽车柔性线路板研发 通过调节热压焊头的电流大小，使热压焊头的温度保持为目标温度，有效消除反馈温度误差和不可信度，排除环境变化带来不稳定问题，保证整个焊接过程稳定性 打样阶段 业内领先 提升该领域技术优势，提升公司市场竞争力与安全性。高效防磨损精细线路补偿技术的线路板研发 提高精细线路蚀刻工序的均匀性 进入量产 业内领先 提高产品质量及生产效率，提升公司盈利能力新型5G高频线路板的高效分割技术研发 成功制备无卤5G高频线路板 小批量生产 业内领先 提升该领域技术优势，提升公司市场竞争力高效散热3D一体化成型技术的5G通讯线路板研发 将屏蔽、隔离、天线等功能结合于一体，形成所谓的3D-MID天线振子，从而使线路板能适应于较大的频率和带宽 小批量生产 业内领先 提升该领域技术优势，提升公司市场竞争力新型储能线路板耐高温高压防护技术研发 避免双面蚀刻“水池效应”的影响 小批量生产 业内领先 提升该领域技术优势，提升公司市场竞争力基于金手指表面均匀蚀刻技术高速光模块板研发 通过自主制备感光浆料组合物及优化生产流程，解决高速光模块线路板边插头末端位置热固油墨印刷作业渗油、油墨微裂缝或底部微缝隙、油墨不均匀异常 进入量产 业内领先 提高制成能力，提升公司盈利能力
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额较上期下降62.22%，主要原因是本期应收账款增加，收到的货款减少以及本期收到的
政府补贴、投标保证金、往来款项等减少所致；
2、投资活动现金流量净额较上期上升100.52%，主要原因是回收的理财产品所致；3、筹资活动产生的现金流量净额较上期下降257.94%，主要原因是①因上年银行借款，本期没有续借，导致筹资活动流
入减少。②本期归还上期的银行借款以及分红合计约5,000万，本期支付的票据保证金、回购股份减少约4000万等影响导致本期筹资活动流出增加。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用经营活动产生的现金流量净额较上期下降62.22%，主要原因是本期应收账款增加，收到的货款减少以及本期收到的政府补贴减少所致。
五、非主营业务情况
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
量的上升，在线结存、完工结存、出货在途等也随之增加。长期股权投资 9,000,000.00 0.69% 0.69% 主要系本期投资深圳保腾福顺创业投资基金合伙企业（有限合伙）所致。固定资产 400,984,365.固定资产。在建工程 72,043,108.6程建设所致。使用权资产 20,801,684.1期还款所致。合同负债 866,020.69 0.07% 1,026,776.89 0.08% -0.01%租赁负债 15,265,256.5产 158,060,585.致。应收票据 52,276,538.1致。应收款项融资 9,430,577.93 0.72% 9,369,644.35 0.71% 0.01%无形资产 70,331,395.5权所致。应付票据 97,223,872.0境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
发；
灯具
销
售；
照明
器具
销
售；
照明
器具
制
造；
半导
体照
明器
件销
售；
半导
体照
明器
件制
造；
光电
子器
件制
造；
电子
元器
件批
发；
电子
元器
件制
造；
光电
子器
件销
售；
电子 收购 12,0
00,0
售；
电子
元器
件零
售；
电子
专用
材料
制
造。
（除
依法
须经
批准
的项
目
外，凭营业执照依法自主开展经营活动）珠海硕鸿电路板有限公司 一般项目：
电子
元器
件制
造；
电子
元器
件批
发；
电子
元器
件零
售；
货物
进出
口；
信息
系统
运行
维护
服
务；
软件
开
发；
信息
系统
集成 收购 45,5
61,3
3 100.
00% 自有
资金 无 长期 股权 完成
工商
日、2024年12月10日 具体内容详见公司分别于2024年10月26日、2024年12月10日披露在巨潮资讯网（ww
w.cn
info
）上
的
《关
于以
自有
资金
收购
服
务；
信息
技术
咨询
服
务；
企业
管理
咨
询；
社会
经济
咨询
服
务；
技术
服
务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；
普通
货物
仓储
服务
（不
含危
险化
学品
等需
许可
审批
的项
目）
。
（除
依法
须经
批准
的项
目
外，凭营业执照依 股权的公告》（公告编号：
）、《关于以自有资金收购股权的进展公告》（公告编号：
）
法自
主开
展经
营活
动）
深圳
保腾
福顺
创业
投资
基金
合伙
企业
（有
限合
伙） 一般
经营
项目
是：
无，许可经营项目是：
以私
募基
金从
事股
权投
资、投资管理、资产管理等活动（须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营活动）。
（依
法须
经批
准的
项
目，经相关部门批准后方可开展经营活动， 新设 30,000,0算。
经合
伙人
大会
同
意，合伙企业可以延长存续期，但不得使合伙企业的存续期年。 私募基金 已在中国证券投资基金业协会完成基金备案登记手续，并取得了《私募投资基金备案证日、2024年10月28日、2024年12月3日 详见公司分别于2024年9月3日、2024年10月28日、2024年12月3日披露在巨潮资讯网（ww
w.cn
info
）上
的
《关
于与
专业
投资
机构
共同
投资
的公
告》
（公
告编
号：
）、《关于与专业投资机构共同投资的进展公告》具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） （公告编号：
）、《关于与专业投资机构共同投资的进展公告（公告编号：
）》
合计 -- -- 87,5
61,3
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
☑适用 不适用
公司报告期内正在进行的重大的非股权投资情况参见本报告“第十节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”中与
在建工程相关的内容。
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司按照《企业会计准则第22条—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第24号—套期会计》、《企业会计准则第37号—金融工具列报》相关规定及其指南，对外汇套期保值业务进行相应的核算处理，反映资产负债表及损益表相关项目，与上一报告期相比没有发生重大变化。报告期实际损益情况的说明2024年度，公司未开展上述远期结售汇业务及其他证券与衍生品投资。套期保值效果的说明 公司开展的外汇套期保值业务与公司业务紧密相关，是基于公司外汇资产、负债状况及外汇收支业务情况而开展的，充分运用外汇套期保值工具降低或规避汇率波动出现的汇率风险、减少汇兑损失、控制经营风险，更好地规避和防范公司所面临的外汇汇率波动风险，增强财务稳健性。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、外汇套期保值业务的风险分析公司及子公司开展的外汇套期保值业务是为有效管理公司外币资产、负债及现金流，遵循稳健原则，以规避和防范外汇市场汇率波动风险，提高财务管理效率为目的，不进行任何单纯以投机为目的的外汇交易，但开展外汇套期保值业务仍存在一定的风险：
（一）汇率波动风险：
因国内外经济形势变化存在不可预见性，在外汇汇率及利率走势与公司判断汇率及利率波动方向发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率后支出的成本可能超过不锁定时的成本支出，从而造成公司损失；
（二）交易违约风险：
外汇套期保值交易对手出现违约，不能按照约定支付公司套期保值盈利从而无法对冲公司实际的汇兑损益，将造成公司损失；
（三）法律风险：
因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度，可能造成合约无法正常执行而给公司带来损失；
（四）内部控制风险：
外汇套期保值业务专业性较强，复杂程度高，可能会由于操作人员操作失误、系统故障等原因导致在办理外汇套期保值业务过程中造成损失。
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