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| 久立特材(002318)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
1、概述
2026年上半年，全球经济复苏节奏放缓，叠加地缘政治冲突持续、国际贸易政策调整、大宗商品价格波动等多重外部变量，国内宏观经济呈现结构性分化格局，工业用不锈钢管行业整体处于调结构的发展阶段，行业整体盈利水平承压运行。当前行业供需格局持续分化，常规通用类产品市场供给相对充足、竞争日趋白热化，盈利空间持续收缩；另一方面，伴随国内高端制造升级、重大装备更新改造进程加速，核电、高端化工、精密机械、特种能源装备等领域的高附加值不锈钢管产品需求稳步释放，行业结构性发展机遇凸显。工业用不锈钢管作为石油化工、油气储运、电力装备、高端机械制造等核心领域的关键基础用材，下游刚需基本盘稳固，行业整体运行总体平稳，产业结构高端化、精细化升级趋势持续深化。
在复杂多变的宏观环境与行业结构性调整背景下，报告期内公司经营面临多重挑战与压力。一方面，行业同质化竞争加剧，常规产品价格持续承压，市场需求结构性分化导致订单结构复杂度提升；另一方面，海外贸易壁垒、物流时效波动等因素拉长了海外订单执行与交付周期，同时原材料、物流、人工等综合经营成本刚性上涨，持续挤压产品盈利空间。面对诸多不确定性因素，公司坚持稳中求进的经营总基调，锚定年度战略经营目标，以订单结构优化、高端产品迭代升级、重点项目高效交付、内部管理提质增效为核心抓手，多措并举稳固主营业务基本盘，有效对冲行业下行压力，为下半年经营业绩持续改善筑牢坚实基础。报告期内，公司重点开展工作如下：
（1）强化研发协同创新，持续夯实技术壁垒
面对常规产品盈利空间收窄的行业态势，公司坚持以市场需求为牵引，持续加大对高技术门槛、高附加值产品的资源投入。报告期内，公司研发投入1.9亿元，占营业收入比重4.9%；新增专利申请25项、专有技术40项，主导或参与制修订行业标准15项。围绕研发体系建设，公司进一步完善“需求—研发—验证—反馈”闭环机制，持续推进特种合金、高端装备配套新材料及前沿技术的研发验证，同步完成设备技改、检测体系维护及科技项目申报等工作，并明确了下半年在关键战略材料和智能化检测装备等重点方向上的攻关任务。通过研发协同创新，公司技术储备和产品迭代能力得到进一步提升。
（2）深化市场开拓布局，稳步推动产品结构升级
顺应行业景气分化和下游需求升级趋势，公司依托研发支撑能力，持续优化市场拓展策略，推动营销重心向高端装备制造和新材料领域倾斜。报告期内，公司加强研发、销售与生产之间的协同联动，多款高技术含量产品进入客户验证阶段，部分产品已实现批量供货。与此同时，公司持续深化与EBK、GMT公司、合金公司等产业链伙伴的协作，稳步推进上下游协同的市场布局；围绕核电、航空等高端应9
用场景积极拓展增量客户，并有序推进国际市场准入相关工作，加快培育新的业务增长点。报告期内应用于高端装备制造及新材料等领域的高附加值、高技术含量产品实现营业收入7.79亿元，占公司营收比重约20.1%。
（3）加强生产统筹协调，着力保障重点项目交付
针对订单节奏波动、交付标准提高以及外部不确定性增加等情况，公司持续强化生产组织和资源统筹，不断提升项目执行和交付保障能力。报告期内，公司围绕排产优化、自动化技改、精益改善和流程再造等重点环节协同推进，强化重点订单全流程管控，提升生产组织效率和资源配置水平。受部分海外订单执行周期延长影响，公司当期收入确认在阶段性上有所波动，但重点项目总体推进有序，主营业务基本盘保持稳定。下半年，公司将进一步完善APS/MRP数字化排产体系，提升生产运营的协同性、灵活性和抗风险能力，为重点项目高效履约提供有力支撑。
（4）深挖降本增效空间，持续提升经营管理质效
面对成本上涨压力，公司围绕采购、生产、物流、能耗等关键环节系统推进降本增效工作，推动经营管理进一步向精细化、数字化方向延伸。报告期内，公司持续推进阿米巴经营体系常态化运行，落实计件工资改革、生产数字化管理和工序称重管理等多项管理举措，进一步提升过程管控能力和运行效率。在财务管理方面，公司强化预算执行监督和资金统筹安排，严格控制非生产性支出，持续提高资金使用效率；在风险管控方面，公司密切关注国际市场变化，加强海外订单全周期跟踪管理，推动应收账款回笼和经营风险前置防范。通过多措并举，公司经营韧性和管理效能得到进一步增强。
（5）推进股份回购与现金分红，持续完善回报与激励机制
报告期内，公司结合经营业绩、现金流状况及长远发展需要，稳步推进股份回购和利润分配相关工作。公司推出总额1.5亿元至2亿元的股份回购方案，相关事项正按计划实施；同时严格执行股东会决议，完成2025年度权益分派，累计派发现金红利9.74亿元。上述安排兼顾公司稳健经营、长效激励与股东回报，有助于进一步完善激励约束机制，稳定核心团队，增强市场信心，也体现了公司规范治理和持续回报股东的经营理念。
2026年下半年，行业竞争加剧和成本波动等压力预计仍将持续，但随着上半年各项经营举措逐步落地见效，公司整体经营状况有望继续改善。公司将继续聚焦主业，围绕提升订单质量、优化产品结构、强化交付能力和提高运营效率等方面持续发力，不断增强核心竞争优势，夯实长期稳健发展的基础。
成较高基数综合影响所致。
营业成本 3,059,297,523.03 4,444,764,134.09 -31.17%
销售费用 198,316,659.81 257,112,529.57 -22.87%管理费用 193,327,859.86 188,024,364.45 2.82%研发费用 190,235,446.96 212,262,548.48 -10.38%财务费用 21,007,850.87 -50,617,368.05 141.50% 主要系本报告期人民币升值形成汇兑损失，上年同期为汇兑收益所致。所得税费用 89,635,142.65 186,024,572.53 -51.82% 主要系本期公司及所得税率较高的子公司利润总额减少所致。经营活动产生的现金流量净额 65,391,425.27 245,866,756.69 -73.40% 主要系本期资金回收与购买商品支付的现金之差低于上年同期，以及本期支付的各项税费同比增加所致。投资活动产生的现金流量净额 684,793,763.23 -141,546,579.51 583.79% 本期主要为处置永兴材料股权所收回的投资成本和处置收益，扣减固定资产投资后形成现金净流入，上年同期主要为固定资产投资支出和购买保本型理财产品形成的现金净流出。筹资活动产生的现金流量净额 -1,088,694,451.21 -747,113,847.98 -45.72% 主要系本期银行借款额（含筹资性票据）借入金额较上年同期减少所致。现金及现金等价物净增加额 -412,756,794.24 -603,902,526.02 31.65% 主要系本期处置永兴材料股权带来投资活动现金净流入，经营活动现金流量净额同比下滑，同时筹资活动现金净流出有所增加，综合上述现金流综合变动，本期现金及现金等价物净流出规模较上年同期收窄。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况
1、分行业：
石油、化工、天然气行业销售收入同比下降47.47%：全球油气资本开支节奏分化，下游油气、化工领域阶段性需求偏弱，叠加中东地缘局势影响，部分境外项目交付进度延后；上年同期EBK管线钢管（巨潮资讯网公告编号：2023-060）等项目实现部分销售收入，形成较高基数；新增境外订单尚未进入交付节点，多重因素共同导致本行业收入同比下滑。
2、分产品：
1）复合管产品销售收入同比下降80.54%：上年同期EBK公司管线钢管项目及其他复合管项目实现部分收入，形成较高业绩基数，该项目已于2025年下半年全部履约完毕；叠加新增境外复合管订单尚未到交付节点等因素，本报告期复合管收入同比大幅下降。
2）管件及预制件产品销售收入同比上升42.86%：公司持续优化产品结构，部分高附加值产品及预制件业务陆续开始交付，相关收入实现确认，推动销售收入同比提升。
3）合金材料产品销售收入同比下降33.45%：下游油气、化工领域需求阶段性偏弱，高附加值合金订单阶段性不足，常规产品市场竞争加剧，导致合金材料销售收入同比回落。
3、分地区：
境外地区的销售收入同比下降57.92%：上年同期EBK公司管线钢管项目及其他境外项目集中实现销售，形成较高的境外收入基数，相关项目已于上年度完成交付；叠加受中东地缘局势影响，部分境外项目交付及验收节奏延后，新增境外订单尚未大规模确认收入，综合导致境外销售收入同比大幅下滑。
四、非主营业务分析
项资金补助、科研项目补助等。 计抵减、代扣个人所得税手续费返还、民政福利企业增值税即征即退具备可持续性；其余否。投资收益 284,896,205.88 58.93% 主要包括本期处置联营企业长期股权投资产生的投资收益、远期结售汇合约交割收益等。 否公允价值变动收益 -1,240,155.80 -0.26% 系期末未到期的远期结售汇合约计提浮亏及转出上年浮盈。 否信用减值损失 -1,957,183.95 -0.40% 系本期计提的坏账损失。 否资产减值损失 -73,052,244.63 -15.11% 系本期计提的存货跌价损失。 否资产处置收益 12,425.93 0.00% 系固定资产处置损益（对方继续使用）。 否营业外收入 2,369,741.87 0.49% 主要系固定资产报废利得。 否营业外支出 163,737.44 0.03% 主要系固定资产毁损报废损失及捐赠支出。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的非
本金及应收利息。
的保本型理财产品到期所致。
致。
改造等项目陆续转固所致。
在建工程 612,517,063.63 4.61% 660,521,093.40 4.75% -0.14%
无形资产 367,446,170.36 2.76% 373,008,795.35 2.68% 0.08%的非流动资产所致。短期借款 420,019,652.77 3.16% 429,128,483.33 3.08% 0.08%应付票据 1,293,071,606.64 9.72% 1,303,204,684.49 9.36% 0.36%应付账款 1,023,301,120.24 7.70% 925,441,074.15 6.65% 1.05%合同负债 1,315,642,648.21 9.89% 1,119,885,418.34 8.05% 1.84%应付职工薪酬 161,070,773.68 1.21% 252,687,054.42 1.82% -0.61%致。其他流动负债 161,100,657.68 1.21% 173,378,526.12 1.25% -0.04%递延收益 296,684,501.95 2.23% 308,132,677.45 2.21% 0.02%境外资产占比较高：不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
报告期内公司主要资产计量属性未发生重大变化。
3、截至报告期末的资产权利受限情况
货币资金 保证金 12,021,569.59 均系其他货币资金，包括：票据保证金1,088,139.84元，保函保证金8,841,835.71元，远期结售汇保证金2,091,594.04元。应收票据 背书 24,022,206.20 系期末已背书的未到期未终止确认的票据。固定资产 抵押 277,685,474.63 为银行融资以及保函提供担保。无形资产 抵押 110,982,498.46 为银行融资以及保函提供担保。其他非流动资产 质押 10,000,000.00 系期末已质押的银行大额存单。一年内到期的非流动资产 质押 418,000,000.00 系期末已质押的银行大额存单。合计 852,711,748.88
六、投资状况分析
1、总体情况：不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况：不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号——套期保值》《企业会计准则第37号——金融工具列报》及《企业会计准则第39号——公允价值计量》等相关规定及其指南，对远期结售汇业务进行相应的会计核算和披露，与上一报告期无重大变化。报告期实际损益情况的说明 报告期实际损益金额包括期末期初未交割合约的公允价值变动收益-539.67万元及本期已交割合约的投资收益2,829.47万元。套期保值效果的说明 公司以套期保值为目的开展远期结汇业务和外汇期权业务，公司开展金融衍生业务遵循合法、审慎、安全有效的原则，不做投机性、套利性的交易操作，均以正常生产经营为基础，锁定目标汇率，降低了汇率波动对公司经营业绩的影响。公司严格按照公司的外币持有量开展套期保值业务，风险整体可控。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司购买的远期结售汇及人民币对外汇期权合约，系为控制外币在手订单的汇率风险而与银行签订，其投资金额低于相应的外币在手订单，且时间匹配，不存在违约风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 期末衍生金融资产主要系公司购买的远期结售汇合约和人民币对外汇期权合约，远期结售汇合约应计公允价值=卖出外币金额*（合同约定的远期汇率－期末与该远期结售汇合约近似交割日的远期汇率）/（1+折现率*资产负债表日至交割日天数/360），预期行权的人民币对外汇期权交易应计公允价值=买入或卖出外币金额*（合同约定的远期汇率－期末与该远期结售汇合约近似交割日的远期汇率）/（1+折现率*资产负债表日至交割日数/360）。涉诉情况 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期2026年03月25日衍生品投资审批股东会公告披露日期 不适用2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
公司报告期未出售重大股权。
八、主要控股参股公司分析
1、主要子公司、参股公司分析
久立穿孔 子公司 黑色金属铸造，有色金属压延加工，新材料技术研发，新材料技术推广服务，钢压延加工，金属丝绳及其制品制造，金属材料制造，金属材料销售，仪器仪表制造，仪器仪表销售，通信设备制造;通讯设备销售，冶金专 11,500,000.00 258,769,988.43 60,716,670.69 656,332,907.05 1,885,193.96 962,526.81用设备制造，冶金专用设备销售，五金产品制造，五金产品批发，日用百货销售，货物进出口，技术进出口久立上海 子公司 材料、电子、信息科技领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务。金属材料、不锈钢制品、金属管材、水暖器材的销售。 6,000,000.00 27,436,139.19 14,115,933.83 10,876,650.83 -31,261.66 -30,040.48乾诚公司 子公司 不锈钢管材的制造、加工，金属材料及制品（除稀贵金属）的批发、零售。货物的进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 30,950,195.00 69,252,404.20 57,031,125.23 95,884,461.35 -1,908,084.87 -1,855,645.98合金公司 子公司 高品质特种合金新材料的研发、生产和销售；货物及技术的进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 389,198,642.00 1,444,777,425.87 701,722,474.28 644,047,840.12 9,386,545.30 10,102,926.18久立投资 子公司 非证券业务的投资管理咨询（未经金融等监管部门批准，不得从事向公众融资存款、融资担保、代客理财等金融服务）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 100,000,000.00 70,619,907.30 70,520,328.75 -293,241.29 -293,241.29久立安益 子公司 一般项目：企业管理咨询；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） —— 2,494,620.95 -220,170.05 -3,525,195.48 -3,525,195.48钛焊管公司 子公司 钛及钛合金焊接管、锆及锆合金焊接管、钛钢复合管的研发、生产、加工、销售、检测、技术开发、技术转让、技术咨询；不锈钢焊接管加工；
货物进出口；仓储服务（除危险化学品）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 45,000,000.00 173,402,863.54 44,554,257.07 65,987,118.05 1,071,469.30 827,874.77久立香港 子公司 金属制品的贸易和销售。 USD75,000.00 615,467.51 615,467.51 -90,498.34 -90,498.34研究院公司 子公司 技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；新材料技术研发。 60,000,000.00 31,353,646.72 23,987,034.73 12,313,185.84 2,393,127.37 2,393,127.37供应链公司 子公司 供应链管理服务；国内贸易代理；货 10,000,000.00 206,599,656.63 10,138,665.39 223,578,316.51 -154,647.21 -119,449.46物进出口；技术进出口；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。久立欧洲公司 子公司 管道、管件、法兰、钣金制品、铁结构件、锅炉锻件和客户专用部件的制造、安装和研发，相关商品贸易和与同类公司进行业务往来，以及提供服务和进行销售。 EUR25,000.00 1,148,057,256.65 674,381,582.86 447,531,455.99 -46,396,914.03 -45,804,896.71久立材料 子公司 不锈钢盘圆、不锈钢钢丝、不锈钢焊丝、异型不锈钢丝、棒材、钢丝绳、钢钉的制造和销售；货物进出口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 9,360,000.00 152,688,960.96 53,303,191.14 49,262,425.36 -443,028.80 -496,919.79
2、报告期内取得子公司的情况
公司名称 报告期内取得子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响
GMT公司 股权收购 对整体生产经营和业绩影响较小
九、公司控制的结构化主体情况：不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司于2025年1月10日召开的第七届董事会第九次会议审议通过了《市值管理制度》，旨在持续提升经营水平和公司质量的基础上，依法依规运用各类方式提升公司投资价值，推动公司投资价值合理反映公司质量。
公司是否披露了估值提升计划：否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
为深入贯彻国务院《加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》相关要求，并切实履行“以投资者为本”的上市公司核心理念，公司依据近年来稳健的经营成果及对未来发展的深刻洞察，于2024年9月3日制定了“质量回报双提升”行动方案，详见公司在巨潮资讯网披露的《关于质量回报双提升行动方案的公告》（公告编号：2024-044）。报告期内，公司积极推进“质量回报双提升”行动方案，2026年半年度相关举措的具体落实情况及成效已完成专项评估，公司已于2026年8月22日召开董事会审议通过评估报告，现将主要内容汇报如下： 在聚焦主业、推动高质量发展方面，公司坚守战略定位，持续优化产业布局，统筹推进重点项目建设，存量与增量业务协同发力；坚持科技创新为核心驱动力，持续加大研发投入，强化创新平台建设与产学研深度融合，加快创新成果转化；积极推进海外布局，持续完善国际化业务运营体系，通过国内外营销联动，加快重点市场和新兴市场开发。在重视股东回报、共享发展成果方面，公司始终高度重视投资者合理回报，持续构建科学、稳定、可持续的利润分配机制。报告期内，公司已召开董事会审议通过2025年度利润分配方案，向全体股东每10股派发现金红利10.00元（含税），合计派发现金红利9.74亿元，占公司2025年度归属于上市公司股东净利润的64.55%，以实际行动践行对股东的长期价值承诺。在加强投资者沟通、有效传递价值方面，公司与广大投资者保持常态化、高效化沟通。通过主动传递内在价值，增进市场认知，坚定投资者信心，并主动倾听并认真吸纳投资者合理意见建议，完善双向沟通机制，搭建与资本市场良性高效的沟通桥梁，切实强化投资者价值认同。展望未来，公司将继续深入落实“质量回报双提升”行动方案，坚守主业、深耕实业，不断增强核心竞争力与创新发展能力，以更加稳健的经营业绩积极回报广大投资者，切实履行上市公司社会责任与义务，持续提升公司内在价值与市场投资价值。
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