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| 爱慕股份(603511)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司主营业务未发生重大变化，公司实现营业收入159,805.60万元，较上年同期下降2.91%；公司毛利率66.54%，较上年同期下降0.10个百分点；归属于上市公司股东的净利润10,613.13万元，较上年同期下降31.37%。2025年上半年，公司面临中高端需求不振、消费降级的市场环境，公司营收略有下滑，主要运营成本难以压降，导致归母净利润下降明显。公司管理层认真总结复盘经营动作，将不断优化产品设计创新，推进管理变革和提质增效，努力提高盈利水平。
公司持续围绕“以消费者为中心，以奋斗者为根本”的理念，推进组织创新变革，激发创新活力；持续提升品牌势能，打造产品力新优势；持续加速全渠道升级、重构，提升人货场运营的效率和效益；全力推动海外战略落地实施，稳步构建海外运营体系。报告期内，公司运营从以下几方面展开：
（一）推进经营体制机制创新和管理变革，提升运营效率
1、整合优质资源，推进经营体制机制创新：根据市场环境变化及公司战略调整，自2025年6月24日起正式终止运营乎兮品牌。并完成对乎兮品牌的优势资源整合以及核心价值转化；稳步推进分公司区域整合，助力区域运营能力提升。
2、精简决策流程，推进制度流程优化：迭代公司的决策机制，提高决策效率，确保公司在快速变化的市场环境中保持敏捷性和响应力。以“标准化、规范化、数字化”为建设方向，持续推进公司各项制度与流程体系建设，全面提升组织治理能力与风险防控水平。
3、优化薪酬与激励体系，赋能员工成长与发展：公司持续深化薪酬绩效管理体系，优化激励机制，激发组织活力与一线战斗力；公司持续深化人才培养体系建设，紧密围绕关键岗位胜任力模型与专业技能提升，构建覆盖全序列、各层级的培养机制，着力打造一支“会打仗、能打仗、敢打仗”的爱慕人才梯队；同时，聚焦战略核心业务，选派骨干外出学习先进工具方法论和前沿实践经验，提升专业能力。
（二）讲好品牌故事，提升品牌势能
公司旗下各品牌持续洞察消费者需求、消费趋势的变化，通过打造直击消费者心智的好内容，讲好品牌故事，提升品牌势能，加持产品力，为消费者提供更多情绪附加价值和文化附加价值。
品牌的认知。品牌片备受广告行业及主流时尚媒体的关注，荣获iBrandi年度品创品牌奖，入围第十五届北京国际电影节电影与时尚单元，提升了品牌势能。
2025年4月，大爱慕抓住“睡眠经济”与“萌宠经济”双赛道，围绕“海獭有海藻，你有海藻睡眠衣”的创意主题，将海獭与睡眠衣深度绑定。该主题TVC凭借优秀的内容质量，深受消费者认可。传播时段与方式大爱慕特邀张显、王艺潼创作《拥抱》《云端的守护》两组艺术作品，以父母与子女关系为命题，诠释守护与联结。作品同步登陆全国橱窗、快闪空间、线上自媒体及官网官旗等，打造全渠道多艺术触点，提升视觉一致性和品牌艺术调性。通过“艺术-日常-情感”的纽带，将艺术联名转化为用户对品牌价值观的认同。爱慕儿童联合酷洛米推出IP联名系列产品，并完成行业首个全链路溯源认证。2025年3月，获第三方权威机构天纺标认证背书真牛奶资质，成为“奶皮衣开创者”；以“奶皮®衣含真牛奶哦”为主题，与消费者进行沟通。5月，塑造奶皮IP形象奶皮仔，并策划“萌娃一日店长”营销事件，实现线上线下全域裂变传播，成为品牌核心增长引擎。
2025年3月，爱慕运动专为中国女子跑者量身打造的“稳立方”系列，上新了家族的新一代产品。品牌在小红书平台推出#稳在每一刻#营销主题，向广大女性跑者传递“从第1公里到42.196公里，陪你稳在每一刻”的推广概念，该主题将贯穿全年品牌营销。品牌发布会共邀请到31位真实女性马拉松跑者及达人，覆盖全网粉丝500万，分享她们与跑步的故事。传播时段与方式
2025年上半年，爱慕运动持续聚焦马拉松赛事，与北京城市副中心、亦庄半程、青岛及长春进行4场赛事合作，覆盖超7.4万跑者，不断在赛场提升品牌曝光。赛事现场专为女性跑者提供拉伸服务，打造有温度的品牌形象。众多跑者也身穿“稳立方”系列产品参与赛事，充分塑造专业与颜值兼具的品牌形象。
2025年4月，兰卡文“女神衣帽间”奢享沙龙活动，为博主、VIC们打造一场沉浸式的梦幻体验。活动邀约著名明星能量色彩导师，展现出服饰与自然同频共振的美学密码。同时邀约著名明星摄影团队，以艺术视角定格高光时刻，带来视觉与色彩的双重盛宴。2025年上半年，兰卡文持续聚焦核心VIC人群，刺激客阶升级，实现精准纳新。为超级大V客户举办VIC尊享沙龙，提供定制化、多对一的沉浸式尊享服务体验。
2025年上半年，爱美丽布局大健康赛道，推出了首个可变表情的提示标内裤——焕新裤，专为关注内衣健康的人群设计。采用红书达播推广，以小红书为全域枢纽，完成种草到转化闭环营销；配合KOL扩散声量，实现GMV与心智双占领。传播时段与方式
2025年新春期间，皇锦推出蛇年限定“皇锦礼”金蛇送福小方毯礼盒及瑞蛇中国结抱枕。举办“金蛇送福，迎新纳瑞新春文化雅集”活动。
邀会员共赏爱慕美术馆《燕京八绝
--宫毯艺术展》，体验香牌非遗手作共品居室之雅；发布25周年《皇锦美学札记》。
2025年上半年，皇锦推出“皇锦赢定啦”及“皇锦加倍”产品概念，并拓展“小雅”系列产品线。线上线下联动进行创意营销推广，为新品造势，提升品牌势能。
2025年4月22日（世界地球日），乎兮牵手华熙生物旗下品牌润皙泉发起“治愈地球计划”，让旧物焕发新生，让地球与肌肤同享温柔治愈力。
（三）加速全渠道重构，强化人货场运营
公司坚持打造全域运营模式，整合打通线上、线下场景及公域、私域触点，构建系统性的触达模式。公司始终坚持全渠道一体化一致化策略，保证线上线下品牌调性一致，销售价格一致，顾客体验一致。对于线上渠道，公司巩固私域流量优势，拓展直播与社群营销的增量空间，稳传统电商、增内容电商，完善全域运营体系。对于线下渠道，公司持续深耕存量运营，通过优化品牌组合、升级消费体验等方式，将现有渠道做大做强，提升零售运营效率；积极跟踪行业动态和渠道发展趋势，加强与头部连锁集团、重要商场的深度合作，探索更多渠道终端模式，实现业绩的持续突破。
面对新的商业格局和市场变化，公司不断强化人货场运营。提升全员意识，主抓会员运营，做好会员纳新、提升消费人数，做好存量会员运营、提升复购；同步加强对一线终端零售团队的赋能，挖掘潜质、激发活力，提升顾客服务力。精准商品企划设计和商品匹配，通过供应链柔性生产，实现新品售罄率提升。把握零售趋势的变化，进驻有代表性的标杆渠道；对存量渠道进行形象优化升级，通过精细化运营管理，提升存量店铺质量，打造优质明星店。2025年上半年，公司旗下品牌全新升级的店铺形象：AIMER｜新店铺形象AIMERCHUANG海外快闪店｜新店铺形象AIMERMEN｜新店铺形象AIMERKIDS｜新店铺形象AIMERMOVE|新店铺形象LACLOVER｜新店铺形象IMIS｜新店铺形象
（四）精准把握消费需求的变化，升级迭代会员运营能力
在竞争激烈的市场环境下，公司精准洞察需求变化，升级迭代消费者运营策略，通过分层触达、文化营销、甲方定向合作、积分体系优化、小红书KOS拓新等多元化的策略组合，公司不仅实现了品牌的有效纳新，还通过提升服务品质和策划个性化的高端会员活动，增强了会员粘性，深化了品牌与会员之间的情感连接。
消费者运营全面升级：1、数字化项目工具赋能，持续迭代千万量级消费者数据，实现消费者精准运营；2、合作酷洛米等顶流品牌IP，不断升级集团IP海藻系列产品，在会员群体中进行品牌及产品IP心智塑造；3、策划香氛疗愈、高端定制、非遗苏绣、昆曲文化、五行手串、非遗竹编香囊、非遗绒花、慢瑜伽等高品质会员文化沙龙活动，为消费者提供了高调性、高品质、高专业度的文化沙龙，持续提升品牌势能；4、公司统筹打造“爱慕礼”营销，持续提供具有“文化价值”、“情绪价值”的走心礼物，满足消费者多元价值需求；5、联动甲方商场合作会员营销，通过积分兑换异业合作、文化沙龙等方式，为会员提供多元权益及体验；6、深耕小红书KOS项目，持续进行离店销售及服务能力建设。
（五）持续推进海外研发与供应链建设，加快全球战略布局
公司持续推进全球化战略，市场布局取得显著成效。存量市场升级方面，在迪拜市场，DUBAIMALL生活馆通过优化货品组合和强化会员运营实现多项核心指标双位数增长，正向千万级门店目标稳步迈进；在新加坡市场，AIMERCHUANG扩大了产品线陈列面积，并在RafflesCity成功开展POP-UP快闪店推广活动。
新市场开拓方面，公司于2025年6月30日正式入驻TIKTOK美国站跨境电商平台，并同步推出首批北美本地化产品系列；越南市场布局持续深化，AIMER生活馆及AIMERKIDS专卖店即将进驻河内新地标商业体HanoiCenter购物中心；澳大利亚市场取得突破性进展，在悉尼核心商圈WestfieldCBD奢侈品楼层完成首店选址，推进澳洲首店开业进程。
研发与供应链建设方面，日本工作室充分发挥当地在纤维材料、工艺技术和时尚资源等方面的优势，持续推进材料科技创新，成功实现从牛奶纱线到成衣的全产业链升级。
越南生产基地建设稳步推进，重点打造集研发、智能制造和物流配送于一体的完整供应链体系，为公司全球化发展提供坚实支撑。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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