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| 嘉欣丝绸(002404)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
2026年上半年，全球纺织服装消费市场复苏偏弱，国内市场呈现结构性分化，汇率和原材料价格波动等多重因素交织。面对复杂多变的国内外经济环境，公司在董事会的正确领导下，依托完整的丝绸产业链、海内外多点位产能布局和茧丝绸行业平台的独特优势，公司有效应对外部环境扰动，保持了主营业务的稳健发展。
报告期内，公司实现营业收入25.99亿元，同比增长5.27%；实现归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比下降9.59%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,201万元，同比下降6.05%。报告期内，公司在国内外市场需求分化、汇率波动对盈利造成影响的情况下，主营业务展现了较强的韧性，业务结构不断优化，运营质量持续提升。
外贸业务方面，公司坚持“设计型外贸”理念，以深化欧美中高端女装品牌合作为核心，持续深耕核心战略客户，同步拓展优质海外新客户，凭借“工贸一体”优势和研发设计优势，报告期内，公司出口额达到2.36亿美元，同比增长13.65%，外贸业务仍是公司营收基本盘与增长主力。
外贸供应链端，嘉兴本地、内地和海外三大供应链集群持续发力，服装生产量同比增加316万件，同比增长42%。柬埔寨生产基地产能持续爬坡释放，较好地承接了增量订单的生产，“筑巢引凤”策略成效显现。
产品研发设计方面，聚焦环保面料、抗菌、可机洗、防晒等功能性真丝面料、多材质混纺面料持续迭代升级，产品矩阵不断丰富，向多元化时尚面料方向拓展。不断深化前端设计能力，依托3D+AI数字建模，实现面料及款式效果快速仿真、方案高效迭代，研发打样周期不断缩短，推动公司由传统服装制造供应商向全链路解决方案服务商转型，深度匹配外贸客户多元化需求，持续夯实客户合作基础，客户粘性不断增强。
生产制造方面，智能制造与数字化升级贯穿上半年生产经营全过程。公司持续推进嘉兴服装生产基地智数化改造、广西高端丝绸面料智能制造项目落地投产和金三塔智能立体仓储项目效率提升。通过人员结构优化，外协产能开发与精细化管理等措施，实现服装制造环节的降本增效，产业护城河持续拓宽。
品牌运营方面，中华老字号“金三塔”以百年庆典为契机，加大营销投入，进一步提升品牌声量，持续夯实天猫、京东等传统电商渠道基本盘，大力布局抖音直播、小红书内容种草、社群新零售等兴趣电商渠道和知名商超渠道，通过IP联名、丝绸文创新品上新等方式拓宽产品矩阵，持续提升年
本报告期 上年同期 同比增减 变动原因营业收入 2,599,477,381.84 2,469,329,543.13 5.27%营业成本 2,251,663,440.37 2,166,051,976.77 3.95%销售费用 80,078,469.06 63,997,535.12 25.13%管理费用 70,758,676.70 72,001,580.34 -1.73%财务费用 38,167,962.07 -8,403,872.72 554.17% 主要系本期汇兑净损失所致。所得税费用 26,362,773.16 36,060,656.92 -26.89%研发投入 28,206,349.28 31,645,585.91 -10.87%经营活动产生的现金流量净额 224,718,203.60 214,669,668.68 4.68%投资活动产生的现金流量净额 -308,445,451.48 -219,857,612.54 -40.29% 主要系本期用暂时闲置资金净购买短期理财产品规模同比增加所致。筹资活动产生的现金流量净额 -12,521,811.28 258,994.42 -4,934.78% 主要系本期流动资金借款净增加规模同比减少所致。现金及现金等价物净增加额 -96,267,484.95 -4,935,977.08 -1,850.32% 主要系本期用暂时闲置资金净购买短期理财产品规模同比增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成五金类产品 148,988,348.19 5.73% 282,940,755.79 11.46% -47.34%丝类产品 640,625,288.26 24.64% 550,852,044.78 22.31% 16.30%面料产品 164,244,088.48 6.32% 146,717,519.47 5.94% 11.95%蚕茧 36,942,388.31 1.42% 80,888,064.39 3.28% -54.33%印染 24,471,603.69 0.94% 24,625,108.71 1.00% -0.62%投资性房地产相关 18,219,036.36 0.70% 19,976,500.84 0.81% -8.80%其他 58,177,457.62 2.24% 78,062,485.89 3.16% -25.47%分地区境内 965,477,628.00 37.14% 978,222,523.25 39.61% -1.30%境外 1,633,999,753.84 62.86% 1,491,107,019.88 60.39% 9.58%五金类产品 148,988,348.19 113,046,072.94 24.12% -47.34% -53.87% 10.74%公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用公司是否有实体门店销售终端是□否9家直营门店总面积2210.63平，其中嘉乐购工厂店店面平效2721.33元/平，同比增长25.52%；嘉兴市园区直营店店面平效4606.11元/平，同比增长26.26%；嘉兴市金三塔总部直营店店面平效9025.86元/平，同比增长18.99%；嘉兴市秀洲路直营店店面平效4375.69元/平，同比下降30.66%；嘉兴希尔顿店店面平效11744.30元/平，同比下降6.38%。营业收入排名前五的门店本报告期内，“金三塔”品牌新增嘉兴南湖雷迪森酒店门店。产能的布局 浙江嘉兴、安徽 柬埔寨金边、磅士卑；缅甸仰光产能利用率 92.15% 94.18%公司未来的境外产能扩建计划不适用。
2、销售模式及渠道情况
产品的销售渠道及实际运营方式
公司的服装主要为ODM和OEM模式的外贸、内贸订单销售。公司成立进出口事业部，拥有一支超过300人的专业营销队伍，通过展会、线上渠道等多元途径拓展客户资源，客户多为国内外服装品牌经销商。公司与客户签订业务合同，实施订单化管理，产品完成生产后，根据合同的约定向其销售产品并按照约定付款方式收款。
其次是自有内销品牌“金三塔”，直接面对终端消费者，“金三塔”品牌近年来持续优化线上线下的全域营销网络，各渠道定位清晰、协同高效，实现品牌势能与经营效益的全面提升。
线上渠道采取“多平台差异化运营”策略：天猫、京东作为品牌主阵地，聚焦品牌形象提升与长期增长，严格规范产品结构与价格体系，夯实品牌发展基础；唯品会定位特卖渠道，实现规模增长与库存高效周转，有效平衡销量与毛利；拼多多作为新兴潜力渠道，以爆款策略快速拓展大众消费市场，扩大品牌用户基数；抖音、视频号直播及小红书等内容电商，以内容互动与场景体验持续获取新客，通过头部达人种草、品牌自播带货实现品效合一，拉动业绩突破。
线下渠道构建“直营+礼品定制+高端商超+交通枢纽”多元布局：直营门店兼顾产品销售与品牌展示功能，重点布局在嘉兴本地及周边城市核心区位，持续优化店效；礼品定制深耕企事业单位采购、重大庆典等定制化需求，输出兼具文化故事与内涵底蕴的丝绸礼品；高端商超渠道与山姆会员店、
销售渠道 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年同期增减（%） 营业成本比上年同期增减（%） 毛利率比上年同期增减（%）变化原因不适用。
3、销售费用及构成
4、加盟、分销
加盟商、分销商实现销售收入占比超过30%
□是 否
5、线上销售
线上销售实现销售收入占比超过30%
□是 否是否自建销售平台□是 否是否与第三方销售平台合作□是 否公司开设或关闭线上销售渠道□适用 不适用主要产品 存货周转天数 存货数量 存货库龄 存货余额同比增减情况 原因自有品牌服装 287 514,658 1 645,840.18 增加备货商品所致。客户定制服装 11 990,432 1 -60,624,002.72 销售上年备货商品所致。丝类产品 48 447,039.41 1 28,519,994.23 增加备货商品所致。针织面料 70 2,664.72 1 274,533.65 增加备货商品所致。其他面料 68 2,754,069.72 1 14,362,620.61 增加备货商品所致。蚕茧 122 236,347.3 1 27,380,062.49 增加备货商品所致。自有品牌服装结合产品特点、库龄等因素计提存跌，订单式服装以合同为基础计算可变现净额从而计提存跌，丝类产品、面料产品结合产品特点、库龄、市场价格等因素为基础计算可变现净额从而计提存跌。截至2026年06月30日，品牌服装计提存跌883.80万元，订单式服装计提存跌96.54万元，丝类产品计提存跌3.73万元，针织面料计提存跌3.32万元，其他面料计提存跌738.18万元。加盟或分销商等终端渠道的存货信息不适用。
8、品牌建设情况
公司是否涉及生产和销售品牌服装、服饰以及家纺产品
是□否自有品牌品牌名称 商标名称 主要产品类型 特点 目标客户群 主要产品价格带 主要销售区域 城市级别金三塔 金三塔 真丝内衣裤、真丝家居服、真丝居家产品 产品以全真丝面料为主，以舒适健康品质生活理念，为全家人打造真丝居家产品 25-45岁受过良好教育，有一定经济基础，追求品质生活的消费者 文胸109-249；内裤49-99；家居服299-999 华北、华东、华南 一、二线合作品牌品牌名称 商标名称 主要产品类型 特点 目标客户群 主要产品价格 主要销售区域 城市级别 品牌及商标权 合作方名称 合作方式 合作期限带 权属被授权品牌品牌名称 商标名称 主要产品类型 特点 目标客户群 主要产品价格带 主要销售区域 城市级别 授权方 授权期限 是否为独家授权报告期内各品牌的营销与运营“金三塔”品牌围绕“内容种草+心智占领+年轻化破圈”的营销策略，持续深化品牌建设与用户运营，品牌影响力与市场认可度稳步提升。品牌定位与价值主张：品牌以“传承中华丝绸文化，创造更美好的真丝生活”为使命，秉持“天然动物蛋白，肌肤自在呼吸”的价值主张，致力于为消费者提供全品类、高品质的真丝产品。内容营销与用户运营：小红书深度布局：强化搜索运营与KOL、KOC矩阵建设，围绕用户痛点（如真丝洗护打理）持续输出专业内容，沉淀核心用户资产，强化品牌认知。报告期内，小红书平台品牌声量持续攀升，用户互动量显著增长。年轻化平台布局：积极把握年轻消费趋势，布局得物等Z世代聚集平台，推出小动物元素等贴合年轻偏好的创新产品，并通过节日节点等主题营销活动，有效拓展年轻消费群体。内容电商运营：在抖音、视频号等平台持续发力，通过头部达人种草、品牌自播带货、知识科普等内容形式，实现长效沟通与高效转化。产品创新与用户价值：围绕消费者长期痛点“真丝洗护打理难”，品牌研发推出可机洗真丝睡衣，打破了传统真丝面料洗护难的局限，推动了行业技术进步。该系列产品上市后市场反响良好，成为拉动高频穿着场景的爆品。品牌将重点推进场景化营销，围绕重要节日，打造一站式送礼解决方案，以多元场景深度触达消费者，提升客单价与品牌粘性。同时持续深化精细化运营，实施“渠道差异化产品策略”，针对各平台用户特性与消费场景，打造适配产品，进一步提升全域运营效率。同时不断完善会员体系建设，AI智能客服持续优化训练，提升服务质量与客户满意度。未来，“金三塔”品牌将继续深耕真丝内衣、家居服优质赛道，依托产品创新、全渠道精细化运营、数字化赋能及品牌力提升，持续挖掘细分市场增长潜力，不断扩大市场份额，培育新的业绩增长点与长期价值增长极。
9、其他
公司是否从事服装设计相关业务
金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性
投资收益 4,422,725.63 3.28% 主要系处置财务投资项目结转投资收益。 否公允价值变动损益 -5,106,731.94 -3.79% 主要系处置财务投资项目结转公允价值变动损益。 否资产减值 -3,787,113.27 -2.81% 主要系计提存货跌价准备。 否营业外收入 664,084.28 0.49% 主要系赔款收入。 否营业外支出 376,644.15 0.28% 系滞纳金和其他零星支出等。 否资产处置收益 169,048.90 0.13% 主要系零星固定资产处置收益。 否
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