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| 戎美股份(301088)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
(一) 公司所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位情况 根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为零售业（分类代码：F52）。公司主要从事服装及配饰的企划设计、供应链管理和互联网零售业务。互联网零售指零售商通过电子商务平台开展销售的活动。公司主要通过阿里电商平台（淘宝和天猫）直接向终端消费者销售服装服饰、珠宝配饰和水产品等商品。
根据国家统计局数据，2024年社会消费品零售总额 48.79万亿元，比上年增长3.5%，全国网上零售额 15.52万亿元，比上年增长7.2%。其中，实物商品网上零售额 13.08万亿元，增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重为 26.8%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类和用类商品分别增长16%、1.5%和 6.3%，互联网零售行业增长潜力巨大。
在居民消费水平不断提高的推动和互联网基础设施持续更新换代的支持下，实现了高于传统渠道零售的增长速度，从而显著地改变了社会消费品零售的渠道结构。对于消费者来说，相较于线下传统零售渠道，互联网零售突破了时间和空间限制，将更多数量和种类的商品信息便捷地传递给消费者，大幅降低了信息搜寻成本提升购物决策效率；互联网基础设施的持续技术性升级，不断改善消费者的购买体验，从文字信息到图片，从短视频到直播展示，甚至部分产品已实现虚拟现实技术的呈现；物流快递行业的快速发展，为互联网零售行业提供了必要的后勤保障；移动支付技术和第三方支付的保障，使消费者可以没有后顾之忧地完成交易，支付和退款退货都更加便捷，提升了购物便利性和满意度。人工智能（AI）技术的爆发性应用，使互联网零售企业在生产经营大数据分析，营销传播和视觉内容制作等方面持续收益，有助于提升市场份额和降低运营成本。
互联网零售模式一方面能够减少商品流通环节，有效帮助企业降低中间流通成本；另一方面，互联网零售通过信息技术实现了消费者行为的数据化和形象化，从而有助于企业更好地通过对消费者行为、数据的分析来满足消费者需求，同时通过敏捷供应链的管理，有效降低了库存冗余，实现了更好的生态环境效益。零售业渠道的结构性变化体现了长期供应链效率的提升，新技术，新模式的应用将信息流、物流和资金流的整合程度不断提升。消费者以更便捷、更迅速和更便宜的方式获得商品的过程里，也在形成自身的消费习惯，即一旦可以多快好省地完成商品购买之后，就很难回到以更高的成本（包括商品信息成本和经济支出）去购买商品的传统消费模式。所以从企业和消费者两方面来看，互联网零售模式显著提升了商品供需水平，并提高了社会总体福利，让更多人增强了获得感，这是我们长期看好这一商业模式的基本逻辑。
作为业内知名的互联网服饰品牌零售公司之一，公司通过互联网渠道为消费者提供高品质、高性价比的服饰，经过多年人才技术和供应链管理能力的积累，公司在线上店铺“戎美五金冠女装”已具备信用度、粉丝数量及客户口碑等方面的优势。长期以来公司致力于为消费者提供极具性价比的优质商品，公司的服装服饰产品在全球精选原料和设计素材，通过数据化营销和精益供应链管理技术降低库存冗余并让利于消费者，商品库存周转率和顾客复购率领先线下渠道的品牌运营商。商业模式优势和经营效率体现于利润率水平，在中国服装协会正式发布的“2023年服装行业营业收入利润率百强企业”中，公司居于前列。
截至2024年期末，作为淘宝平台“金牌卖家”、“必逛好店”和五金冠店铺，公司主要店铺“戎美五金冠女装”累计获得超过 1,835万次的买家好评；“戎美五金冠女装”在宝贝质量的店铺评分均接近满分，粉丝数量超过 677万，门店好评率超过 99.9%。公司布局直播业务，组建了专业、高效、经验丰富的直播团队，公司旗下的淘宝直播账号“戎美高端女装”订阅粉丝数量超过 677万。公司主要销售产品为服装服饰和珠宝首饰类产品，直播销售团队通过丰富的穿搭、专业的讲解让消费者拥有更具沉浸感的购物体验，借助于自身高频上新和小单快反的业务特性，实现自身业务的不断发展，并逐步形成了新老粉丝对戎美产品“高品质、高性价比”的产品力认知。报告期内，公司年销售产品款数超 5,000款，服务消费者超过 260万人次。
(二) 公司所处行业产业政策
互联网零售行业相关的法律法规的制订和执行，有利于行业长期的规范有序发展，有利于促进公平的竞争环境，相关政策和意见为行业的长期发展注入了推动力。从这些方面看来，作为建立了严格内控制度，财务和经营方面合法合规的市场主体，公司在市场竞争和行业发展方面都面对积极的因素。
法规名称 发布部门 发布时间
关于恢复和扩大消费的措施 国家发展改革委2023年 7月
关于印发网络主播行为规范的通知 国家广播电视总局等2022年 6月关于进一步规范网络直播盈利行为促进行业健康发展的意见 国家互联网信息办等2022年 3月“十四五”电子商务发展规划 商务部、中央网信办、发展改革委2021年 10月网络直播营销管理办法 网信办、公安部、商务部、文化和旅游部、税务总局、市场监管总局、广电总局2021年 4月网络交易监督管理办法 国家市场监督管理总局2021年 3月规范促销行为暂行规定 国家市场监督管理总局2020年 12月国家广播电视总局关于加强网络秀场直播和电商直播管理的通知 国家广播电视总局2020年 11月国家市场监督管理总局关于加强网络直播营销活动监管的指导意见 市场监管总局2020年 11月关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见 国务院办公厅2020年 9月网络直播营销行为规范 中国广告协会2020年 6月互联网直播服务管理规定 国家互联网信息办公室2016年 11月2. 服装行业相关政策规定报告期内公司主要销售服装产品，监管部门出台的一系列积极政策，有利于公司在时尚品牌的打造，绿色环保纤维的应用以及科技元素应用等方面推陈出新，保持竞争力。法规名称 发布部门 发布时间《建设纺织现代化产业体系行动纲要（2022-2035年）》 中国纺织工业联合会2023年 8月促进绿色消费实施方案 国家发展改革委等2022年 1月中国服装行业“十四五”发展指导意见和2035年远景目标 中国服装协会2021年 10月纺织行业“十四五”时尚发展指导意见 中国纺织工业联合会2021年 6月3. 零售行业相关政策规定公司一直以来遵循保护消费者权益的相关法律法规，市场监督管理机关的制度条例，以及互联网平台的相关规则，为顾客提供及时准确的退换货服务，保持服务满意度处于行业领先水平。法规名称 发布部门 发布时间商务部等 12部门关于加快生活服务数字化赋能的
四、主营业务分析
1、概述
2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，国民经济运行总体平稳、稳中有进，但同时国内市场需求增速放缓，经济运行仍面临不少困难和挑战，消费市场复苏乏力，互联网零售消费整体增长，但平台和商家之间的竞争更加激烈。纺织服装行业收入增长缓慢，利润水平维持低位运行，据国家统计局公布数据，2024年1-12月，我国限额以上单位服装类商品零售额累计 10,716.2亿元，同比增长0.1%，增速比2023年同期放缓 15.3个百分点；穿类商品网上零售额同比增长1.5%，增速比2023年同期放缓 9.3个百分点；规模以上工业企业中，纺织服装、服饰业利润总额为 623.8亿元，同比上升 1.5%，营业收入利润率为4.91%。在这一背景下，公司全年实现营业总收入 68,904.62万元，较上年同期下降10.20%；归属于上市公司股东的净利润 10,670.37万元，较上年同期增长25.95%，营业收入利润率为18.76%，持续高于行业的平均水平。
报告期内公司立足主业，稳健经营，实现主营业务持续盈利，并稳步推进现代制造服务业基地项目和设计研发中心项目等，同时公司谨慎管理公司各类资产，平衡风险收益，保持各项投资收益稳健增长。2024年度，公司的营业收入略有下滑、而盈利水平较去年同期提升，主要是因为（1）服装服饰消费市场景气下行，销量下滑，存货的平均库龄亦有所增加，基于谨慎性原则考虑，根据库龄计提的存货跌价损失也相应增加；（2）公司基于多年积累的丰富平台运营经验以及对市场环境的谨慎预期，优化了推广方式，节约了推广成本，此外，由于各电商平台之间竞争日趋白热化，阿里电商平台向达标商户返佣，降低了公司的流量成本，对公司经营利润率带来了积极影响 ；（3）公司谨慎管理各类资产，报告期内取得较好的投资收益。
从国内市场来看，在2025年 5%左右的 GDP增长目标及大力提振消费，扩大内需这一宏观背景下，我们预计2025年服装服饰市场将呈现复苏态势。在更长的周期里，由于人口总数和年轻人口占比持续下行，包括服装服饰行业在内的零售业的长期发展更加依赖于公司的产品创新能力和消费者的收入增长预期，所以我们认为不断增强产品创新和客户服务能力，将是新常态下商业竞争战略的基本走向。
我们长期看好中国经济高质量发展，以及消费市场持续稳定繁荣。结构性改革伴随的阵痛在短期可能会给一些行业和企业带来逆风，但在长期来看，不利的外部条件会以压力的形式迫使企业做出有利于长期发展的战略和策略选择，利用具有技术优势的商业模式，通过自身的经营持续改进提升企业综合竞争力，在长期获得基于客户价值创造的成功。
我们对公司业务的商业模式和核心竞争力持续抱有信心，在稳健经营的同时，积极蓄力，累积资源，以实现长期高质量发展。报告期内，公司正紧锣密鼓地推进上海万源城办公楼的装修，公司拟在此筹划首家形象展示店并铺设多个直播间，将有利于公司构建多层次的营销渠道以带来新的客流量，拓宽与消费者的沟通渠道，提升粉丝购物体验。另外，基于未来消费升级与消费降级并存，消费市场呈现两极分化这一趋势，公司持续优化产品企划设计和供应链管理，一方面在全球范围内优选高端素材，原料上，持续引进了意产羊绒、丹麦水貂、西班牙拉贡、土耳其牛仔、日本三醋酸、苏州知名的“非遗”宋锦、高端珠宝等，为中高端消费者提供品类丰富又极具性价比的服饰；另一方面，公司始终坚持产品的宽价格带策略，丰俭由人，通过精细化运营，广泛触及，满足各类消费者各类消费场景的不同需求，报告期内，打造了多款销量在万件以上的平价爆款。第三，AI 的高速发展，将会重塑服装设计、生产到营销的产业生态，公司积极拥抱变化，持续提升数字化管理水平，不断迭代升级动态存货管理系统、定制化服装版型设计软件等，大幅提升了公司存货管理效率、产品的视觉呈现效率等。第四，抓住战略机遇期，利用市场波动积极作为，努力提高市场份额和长期竞争力，公司深耕直播电商，形成了以周末“戎美大讲堂”为主，周二、周四“直播小课堂”为辅的直播梯队，成熟的团队也将为后续多个直播间的铺设提供人才储备。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据
□适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
期相对谨慎，控制了推广费的投入；（2）淘宝平台对达标直播商户的推广费给予了部分返还。管理费用 46,548,100.30 46,136,415.37 0.89%财务费用 2,068,976.54 -8,040,892.05 125.73% 变动主要是上年同期购买定期存款产生的利息收入较多，本期同类产品购买较少。研发费用 19,735,119.14 20,470,389.61 -3.59%
4、研发投入
适用 □不适用
主要研
发项目
名称 项目目的 项目
进展 拟达到的目标 预计对公司
未来发展的
影响
服饰设
计及研
发中心
行趋势和消费者偏好，开发丰富多样的产品款式，全面提升公司的品牌形象及产品竞争力 持续开展 通过持续的企划设计创新，形成高上新频率+高 SPU模式，增强客户黏性，构筑坚实品牌和客户基础 持续提升公司的品牌影响力及产品的核心竞争力信息化建设项目 以建立支撑公司未来业务发展的信息化管理体系为出发点，加强设计、采购、生产、仓储、物流、销售、售后服务等业务环节管理能力，提升公司整体信息化管理水平 持续开展 构建起契合新零售业务模式的全业务流程的信息管理体系，助力运营效率提升 实现精细化管理，助力运营效率提高，持续提升公司竞争力
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅增加主要因为去年同期公司拓展珠宝首饰新业务，大幅采购了备货周期较长的原料珍珠，本年度此类采购较少。
2、投资活动产生的现金流量净额变动主要为报告期内公司对闲置资金进行现金管理，理财产品申购与赎回所致。
3、筹资活动现金流出小计较上年同期大幅增加主要因为报告期内向股东现金分红增加所致。
4、现金及现金等价物净增加额较上年同期大幅增加主要因为报告期内采购下降、理财产品申购与赎回、现金分红等多方面综合影响的结果。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务情况
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
其他变动主要是因为根据理财产品到期期限进行的重分类。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
不适用。
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期已
使用募
集资金
总额 已累计
使用募
集资金
总额
（2） 报告期
末募集
资金使
用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告期
内变更
用途的
募集资
金总额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未使
用募集
资金总
额 尚未使用募集资
金用途及去向 闲置两
年以上
募集资
金金额
2021 发行
新股2021年10月28日 189,012 173,268 37,680 130,067 75% 51,586 尚未使用的暂时闲置募集资金除部分用来购买银行理财产品外，其余均存放于募集资金专户 43,201合计 -- -- 189,012 173,268 37,680 130,067 75% 51,586 -- 43,201募集资金总体使用情况说明经中国证券监督管理委员会《关于同意日禾戎美股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可（2021）2597号）核准，并经深圳证券交易所同意，公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票 5,700万股，每股发行价格为人民币 33.16元，募集资金总额为人民币 189,012万元，扣除相关发行费用后实际募集资金净额为人民币 173,268万元。上述募集资金到位情况经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）进行了审验，并出具了《日禾戎美股份有限公司首次发行募集资金验资报告》（容诚验字[2021]201Z0044号）。公司对募集资金采取专户存储管理，并与保荐机构、募集资金专户所在银行签署了《募集资金三/四方监管协议》。公司根据募集资金投资项目进度情况累计投入募集资金人民币 28,176万元，超募资金永久补充流动资金 101,891万元，募集资金专用账户现金管理收益、利息收入扣除手续费净额 8,345万元。截至2024年12月31日，公司募集资金专户余
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
因） 环境、市场环境等客观因素的影响，导致投资进度较预期有所滞后，无法在计划的时间内达到预定可使用状态。鉴于以上情况，公司第二届董事会第四次会议、第二届监事会第四次会议、2022年度股东大会审议通过了《关于重新论证部分募投项目并变更实施方式、实施主体、内部投资结构及延期的议案》，同意公司结合当前募投项目的实际建设情况和投资进度，将前述募投项目的达到预定可使用状态日期延长至2025年 10月。“现代制造服务业基地项目”由于涉及工程建设，整体工程量较大，建设周期较长，项目建设过程中存在较多不可控因素，加之项目建设过程中叠加前期客观因素、国内宏观经济环境等因素，导致本项目包括投资建设进度、相关工程款项支付安排等众多环节受到了不同程度的影响，投资进度较预期有所滞后。鉴于以上情况，公司第二届董事会第八次会议、第二届监事会第七次会议审议通过了《关于部分募投项目延期的议案》，同意公司结合当前募投项目的实际建设情况和投资进度，将前述募投项目的达到预定可使用状态日期延长至2025年 6月。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 适用2021年 10月，公司向社会公开发行股票实际募集资金净额为人民币 173,267.89万元，其中，超募资金金额为人民币 113,212.20万元。
1、公司于2021年11月15日召开了第一届董事会第十次会议和第一届监事会第十次会议，2021年12月3日召开了2021年第二次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司使用部分超募资金计人民币 33,963.60万元用于永久补充流动资金。详见公司于2021年11月16日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的公告》（公告编号：2021-004）。
2、公司于2022年10月26日召开了第二届董事会第三次会议和第二届监事会第三次会议，2022年11月15日召开了2022年第一次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司使用部分超募资金计人民币 33,963.60万元用于永久补充流动资金。详见公司于2022年10月27日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的公告》（公告编号：2022-034）。
3、公司于2023年10月24日召开了第二届董事会第六次会议和第二届监事会第六次会议，2023年11月17日召开了2023年第一次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意公司使用部分超募资金计人民币 33,963.60万元用于永久补充流动资金。详见公司于2023年10月25日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的公告》（公告编号：2023-031）。截至2024年12月31日，公司使用超募资金永久补充流动资金累计金额为 101,890.80万元。募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用公司于2023年8月28日召开了第二届董事会第五次会议和第二届监事会第五次会议，审议通过了《关于使用自有资金支付募投项目部分款项并后续以募集资金等额置换的议案》，同意在“设计研发中心建设项目”、“展示中心建设项目”实施期间，由公司及实施募投项目的子公司先使用自有资金支付募投项目所需资金，主要包括人员工资、社会保险费、住房公积金等，之后定期以募投资金等额置换。报告期内，公司发生置换金额为 716.36万元，全部为公司使用自有资金垫付的设计研发中心建设项目中研发设计人员的工资、社会保险费、住房公积金。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2024年12月31日，公司已使用人民币 2,642.00万元闲置募集资金购买了银行理财产品，剩余尚未使用的募集资金存储于公司开立的募集资金专户，将用于募投项目后续资金支付。公司将按照经营需要，合理安排募集资金的使用进度。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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