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| 爱施德(002416)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
（一）经营情况分析
2025年上半年，公司上下紧紧围绕“汇聚力量立潮头，顺势而为争上游”的发展策略，坚定信心、凝聚共识、汇聚力量，持续优化业务结构，全力提升经营效率，坚定落实极致运营，有效应对市场变化。
在新的竞争环境下，公司通过深化赋能型分销服务体系、加大零售阵地建设、强化海外市场开拓等举措，提升零售服务能力，增厚渠道网络价值；通过加大对低毛利和存在不确定性业务的优化力度、推动AI新能力应用，强化风险管控，确保业务稳健发展。报告期内，公司实现营业收入25,370,309,465.69元，较上年同期下降34.69%，净利润255,294,490.59元，较上年同期下降41.24%。
（二）主要经营工作
1、坚定发展战略，坚持稳中求进
公司根据所处行业情况及主营业务发展阶段，提出坚持“极致运营”、“稳中求进”的整体发展战略，确保提升公司生存力、竞争力和发展力。报告期内，公司全面梳理优化业务流程，全过程动态管控核心经营要素，上半年公司预付账款较年初减少39.86%，存货较年初减少28.20%，财务费用同比减少24.94%，经营活动产生的现金流量净额较去年同期增加13.69亿元，同比增加304.21%，公司资金和资产管理能力持续强化，运营和财务基本面更加稳健；公司持续优化业务结构，聚焦核心优势领域，通过资源合理配置和业务结构调整，上半年毛利率从去年同期的3.88%提升至5.09%。公司坚定发展战略，将极致运营贯穿业务始终，将责任落实至最小经营单元和经营主体，确保公司稳中求进、高质量发展战略的高效达成。
2、巩固核心业务，推动高质量发展
（1）新分销、新零售能力融合升级取得新成果
公司持续提升赋能型深度分销能力，加大零售阵地和零售能力建设，向赋能型分销商、零售商转型升级。报告期内，公司苹果业务板块服务苹果授权门店/网点2,000余家，启动了零售联营模式与渠道客户共同投资经营零售门店，自有新媒体营销团队在7大主流电商平台持续为多个品牌提供策划、代运营、电商直播、投流、培训等全案营销服务，通过端到端数字化系统和精细化运营经验有效赋能门店运营；荣耀业务板块服务7,000余家客户，基于渠道实际需求持续打造集店员培训、营销工具、数据看板、佣金发放等功能为一体的自研全链路门店管理系统“店小蜜”，当前已覆盖超70%省级客户；三星业务板块服务三星门店超4,300家，运营管理中国区最大的三星门店的同时，自营三星体验店26家，并帮助了超1,000家门店同时入驻多个头部O2O平台，门店覆盖范围及新零售渗透率不断提升。公司持续将新分销与新零售能力进行深度融合，做深做透线上线下融合式销售服务网络，推进全渠道高质量发展。
（2）酷动零售板块规模稳居全国渠道第一
公司酷动零售业务板块持续推动门店建设及优化，门店数量、零售规模和品牌影响力不断提升。
报告期内，酷动聚焦核心城市深度开发优质标杆门店，围绕下沉地市扩大区域覆盖广度，上半年新增自营苹果APR门店36家，总门店数量达236家，稳居全国APR渠道规模第一，整体销售规模同比增长超80%；通过强化电商平台合作、私域运营和新媒体引流，即时零售体量持续扩大，上半年即时零售规模同比增长超100%；通过搭建“BI+AI+SI”三大智能化工具体系，高效穿透业务各环节，智慧化运营效率不断提升，上半年整体费用率得到了有效优化。酷动零售业务板块稳健推进新门店拓展，持续构建差异化经营能力，践行长期主义文化价值观，为零售板块规模化长期发展提供源源不断的内生力。
（3）通信及自有品牌产品竞争力持续提升
公司通信及自有品牌业务持续推进产品创新和能力升级，以产品竞争力的提升推动业务高质量健康发展。报告期内，公司旗下优友互联在物联网行业应用取得新突破，聚焦“通讯+硬件+平台”物联网解决方案，与头部物联网通讯模组厂商建立了坚实的合作关系，并完成了符合国际标准的eSIM平台建设，上半年国际物联网卡和通讯模组出货规模快速扩大，为更多国际物联网客户提供稳定、可靠、高质量服务；自有茶饮料品牌“茶小开”、“悦小开”打造了无糖茶、中式养生水、果蔬茶三大品类矩阵，通过产品口味创新驱动新的增长；自有3C数码配件品牌“UOIN”持续拓品类开新品，产品形态SKU不断创新，并在全域销售开创更高价值。公司通讯及自有品牌产品竞争力、销售规模持续提升，为公司产业升级和毛利优化贡献新价值。
3、深耕海外市场，培育增长新动能
公司持续深耕海外市场，强化海外渠道能力建设，将已布局的海外渠道做大做强的同时开拓更多潜力市场。报告期内，公司上半年海外销售收入同比增长29.96%，获得了品牌商和客户的高度认可；在港澳台、东南亚地区，公司服务荣耀实现了销售份额及市场地位的不断提升，据市场调研机构GFK数据显示，上半年荣耀品牌在香港的整体市场份额稳居前三，6月份再创新高突破至20.2%，首次跻身香港市场份额Top2；在澳门市场4月份的市场份额也达到32.4%，单月排名跃居澳门第二；在越南市场整体零售激活量同比增长超300%。在海外其他国家/地区，公司获得了荣耀品牌在中东、非洲、澳洲等多个国家及地区的授权，后续将在更多海外市场创造更大价值。公司持续开拓海外市场，将海外渠道建设、品牌落地服务经验、数字化系统、精细化运营能力向外复制，实现国内、海外业务相互促进高质量发展。
4、紧跟AI技术应用，强管控提效能
公司紧跟AI时代浪潮，持续提升数字化系统的AI智能化、自动化能力，进一步提升运营效率，强化风险控制。报告期内，公司持续迭代全业务场景数字化解决方案，自研的渠道营销管理平台已覆盖全国20余省份超15万余店员；通过AI+BI数据分析工具的全面应用落地，高效透视业务各环节数据，对订单、库存、物流等运营数据进行动态管理，对风险事项实现提前预知、预测和预警；通过上线企业AI助手和本地化部署大模型，为公司全场景办公流程带来智能化升级。公司持续打造基于不同业务场景的AI数字化能力，支撑业务及经营管理需求，对风险进行全流程控制，巩固AI加持下的数字化核心竞争力。
5、探索新业务领域，构建第二曲线
公司坚定“内生性增长+外延式发展”双轮驱动战略，在新质生产力领域开展产业投资和新业务探索，持续创造新价值。报告期内，公司与深智城集团全资子公司共同投资设立了产业投资并购基金，聚焦智慧终端、人工智能和低空经济等产业链上下游优质企业进行投资、整合及赋能，以产业投资带动业务创新和产业升级；公司在AI智算领域组建了专业团队并成立了合资公司，在AI智算集群服务和AI智能体方向开展项目合作，当前已完成首个智算中心服务项目，助力合作伙伴实现数字化转型与AI智能化升级。公司多措并举战略布局新兴领域，持续探索新质生产力时代下公司新的增长点，有效构建公司第二增长曲线。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
信用减值损失 21,289,182.81 6.48% 主要系贷款规模减少，坏账准备转回 否资产减值损失 -52,495,868.46 -15.97% 主要系存货跌价准备计提 否其他收益 18,226,963.40 5.55% 主要系收到政府补助 否
五、资产及负债状况分析
1、资产及负债构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见第八节财务报告、七、21
六、投资状况分析
1、总体情况
□适用不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
（）上述净资产和净利润列示的金额均为归属于母公司股东的净资产和净利润；（2）报告期内取得和处置子公司的详细情况，参见第八节、财务报告、九、合并范围的变更。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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