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| *ST步森(002569)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求2025年，外部环境变乱交织，国际经贸格局深度调整，世界经济复苏步履维艰；国内转型调整阵痛释放，结构性矛盾凸
显，保持经济平稳运行难度加大。受复杂多变的外部形势、市场竞争加剧等多重因素影响，我国服装行业发展承压前行，服装出口压力增大。但同时，在国家提振消费的政策下，居民消费信心逐步回升，服装内销市场保持温和增长。根据国家统计局2026年2月28日发布的《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》，2025年全年社会消费品零售总额501,202亿元，比上年增长3.7%。全年限额以上单位商品零售额中，服装、鞋帽、针纺织品类零售额比上年增长3.2%。2025年主要商品出口金额中，纺织纱线、织物及其制品出口金额10,205亿元，比上年增长1.0%；服装及衣着附件出口金额10,822亿元，比上年下降4.4%。。
四、主营业务分析
1、概述
参见本节“管理层讨论与分析”中的“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
公司是否有实体门店销售终端是□否
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
服装 销售量 件 1,050,257 1,493,914 -29.70%生产量 件 830,082 1,077,184 -22.94%库存量 件 298,608 518,783 -42.44%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 不适用
（5）营业成本构成
行业分类
行业分类
本年度新设立子公司为：徐州森腾品牌管理有限公司、徐州森隆品牌管理有限公司、厦门步森品牌管理有限公司。
本年度注销的子公司为：合肥森白服饰有限责任公司、贵州森贸服饰有限责任公司、芜湖森繁服饰销售有限责任公司、诸暨森工服饰有限责任公司、铁岭森岭服饰有限责任公司、绍兴森解服饰有限责任公司。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
（2）销售模式及渠道情况
产品的销售渠道及实际运营方式
产品的销售渠道及实际运营方式：
公司采取团购、经销为主、直营为辅，线上线下互补的多元化全渠道营销模式。
线上销售主要渠道包括公司在天猫等第三方平台上的自有店铺销售，以及授权其他商户在平台上开设专卖店、旗舰
店等，按照销售额向公司支付一定的费用或销售分成。直营销售包括公司直接经营的线下商场店、专卖店和公司联营店。公司直接经营的店铺指的是公司负责门店的管理并承担门店运营的费用；联营店指的是公司与联营商签订联营合同，联营商提供场地和人员，双方按照一定比例进行销售分成，公司按照联营店实际销售金额和分成比例确认营业收入。加盟销售指公司授予区域经销商、加盟商步森品牌服装的经营权，双方签订经销合同明确约定双方权利和义务，加盟店只能销售步森品牌服装。公司对加盟商的门店选址、终端订货、店铺陈设、形象策划等提供有效的指导和支持。加盟店的销售均为买断式，公司以向区域经销商、加盟商的实际销售金额确认营业收入。团购销售指公司通过招投标等方式，获取银行、学校、航空、快递等行业的工装、制服等服装订单，按照甲方需求的数量、款式、制造工艺等要求，提供上门量体服务，按需生产并交付的大客户订单销售。其他销售包括海外OEM订单、外厂委托加工订单、特卖促销等服装业务营业收入等。
（3）加盟、分销
加盟商、分销商实现销售收入占比超过30%
前五大加盟商
（4）线上销售
线上销售实现销售收入占比超过30%
□是 否是否自建销售平台□是 否是否与第三方销售平台合作是□否初期，对业绩影响较小。抖音 Busen/步森/SBENU 服装鞋子 开设 无2025年08月21日 业务属于起步初期，对业绩影响较小。快手 SBENU 服装鞋子 开设 无2025年08月14日 业务属于起步初期，对业绩影响较小。小红书 SBENU 服装鞋子 开设 无2025年10月23日 业务属于起步初期，对业绩影响较小。微信小店 Busen/步森 服装鞋子 开设 无2025年10月 业务属于起步/SBENU 28日 初期，对业绩影响较小。说明对公司当期及未来发展的影响
2025年下半年以来，公司陆续在主流电商渠道开设多家线上店铺，尝试逐步开展电商业务，业务属于起步初期，对业绩影响较小。
（5）代运营模式
是否涉及代运营模式
是□否
（6）存货情况
期末对存货进行全面清查后，按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价准备。
产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估
计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。加盟或分销商等终端渠道的存货信息
（7）品牌建设情况
公司是否涉及生产和销售品牌服装、服饰以及家纺产品
是□否自有品牌品牌名称 商标名称 主要产品类型 特点 目标客户群 主要产品价格带 主要销售区域 城市级别步森男装 步森男装BUSEN 服装服饰 商务、休闲 25-50岁人群 399元-4999元 全国BSG BSG 服装服饰 商务、休闲 25-50岁人群 399元-4999元 全国步森女装 步森女装BUSEN女装 服装服饰 商务、休闲 25-50岁人群 399元-4999元 全国步森 步森BUSEN 服装服饰 商务、休闲 25-50岁人群 399元-4999元 全国合作品牌品牌名称 商标名称 主要产品类型 特点 目标客户群 主要产品价格带 主要销售区域 城市级别 品牌及商标权权属 合作方名称 合作方式 合作期限无被授权品牌品牌名称 商标名称 主要产品类型 特点 目标客户群 主要产品价格带 主要销售区域 城市级别 授权方 授权期限 是否为独家授权SBENU SBENU 服装 便捷、多功能 中端消费者 179元-399元 全球 韩国洪恩株式会社有限公司 2025.8.1-SBENU SBENU 鞋类 百搭、舒适 中端消费者 179元-329元 全球 台州益盟电子商务有限公司 2025.8.1-2026.7.31 否报告期内各品牌的营销与运营
（8）其他
公司是否从事服装设计相关业务
是□否
自有的服装设计师数量 5 签约的服装设计师数量 0
搭建的设计师平台的运营情况 无公司是否举办订货会是□否
5、研发投入
□适用 不适用
6、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额较上年同期上升128.58%，主要原因为经营活动现金流入小计增加所致；2、投资活动现金流入小计较上年同期下降83.33%，主要原因为资产处置减少所致；3、投资活动产生的现金流量净额较上年同期上升27.12%，主要原因为投资活动现金流出减少所致；4、筹资活动现金流入小计较上年同期上升473.97%，主要原因为取得借款收到的现金增加所致；5、筹资活动现金流出小计较上年同期上升73.14%，主要原因为支付其他与筹资活动有关的现金增加所致；6、现金及现金等价物净增加额较上年同期上升189.76%，主要原因为经营活动产生的现金流量净额及筹资活动现金流量
净额增加所致；报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用 不适用
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
注:期末受限银行存款中4900万元为公司收到参股公司预先支付的减资款并存放于共管账户。
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
立，未实际经森隆品牌管理有限公司 电商业务 新设 510,000.
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年05月13日 全景网上路演厅 网络平台线上交流 机构、个人、其他 参与投资者网上集体接待日的投资者 回答投资者提出的关于公司的经营情况等问题 详见公司于2025年5月13日披露于巨潮资讯网的《投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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