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| 双星新材(002585)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
所致。
营业成本 2,591,777,504.98 2,807,109,664.43 -7.67% 下降主要原因系营业收入下降营业成本相应下降所致销售费用 10,745,476.47 10,640,550.92 0.99%管理费用 75,992,975.60 72,949,627.67 4.17% 增加主要原因系折旧费用增加所致财务费用 4,649,611.35 10,036,905.87 -53.67% 下降主要原因系汇兑收益增加所致所得税费用 -39,063,509.23 -40,113,347.68 2.62% 增加主要原因系亏损缩小所致经营活动产生的现金流量净额 -279,652,897.10 -129,258,650.09 -116.35% 下降主要原因系经营支付增加所致投资活动产生的现金流量净额 -107,498,250.97 -476,844,414.81 77.46% 下降主要原因系固定资产投资支出减少所致筹资活动产生的现金流量净额 342,540,085.52 272,254,463.43 25.82% 增加原因主要系借款增加所致现金及现金等价物净增加额 -39,095,828.81 -330,831,711.48 88.18% 增加主要原因系固定资产支出减少所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
□
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
2025年半年度末，开具银行承兑汇票缴存的保证金余额为7765.55万元，设备信用证缴存的保证金余额为505.5万元，
流贷履约保证金为200万元，其他无资产权利受限情况。
六、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 用募
集资
金总
额 用募
集资
金总
额
（2） 募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 变更
用途
的募
集资
金总
额 用途
的募
集资
金总
额 用途
的募
集资
金总
额比
例 募集
资金
总额 募集
资金
用途
及去
向 以上
募集
资金
金额
2011年 首发2011年06月02日 286,000 270,660.97 275,9
1、首次发行募集资金公司实际募集资金净额为270,660.97万元，实际募集资金净额超过计划募集资金204,497.97万
元，截止2025年6月30日，公司募集资金承诺投资项目已累计投入资金66,192万元，超募资金209,807.15万元投入使用，募集资金累计使用275,999.15万元。
2、2014年非公开发行募集资金公司非公开发行股票实际募集资金净额为136793.94万元，截止2025年6月30日，定向增发募集资金专户项目支出累计138,298.03万元。
3、2017年非公开发行募集资金公司非公开发行股票实际募集资金净额为196,757.29万元，截止2025年6月30日，定向增发募集资金专户项目支出累计212,841.99万元。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
年产
3万
吨新
型功
能性
聚酯
薄膜
项目2011年06
月02
日 年产
3万
吨新
型功
能性
聚酯
薄膜
续低迷，经济增长乏力；国内经济受到大环境的影响，市场竞争更加激烈，导致产品的价格出现了较大的波动，影响该项目预计效益实现。行生产安排，因此公司阶段性主打产品的的价格波动对膜级切片的效益产生较大影响。
“年产12万吨新型功能性聚酯薄膜项目”本年度实现的效益未达到预计效益的原因为：由于市场竞争较为激烈，产品价格下降幅度较大，未能达到预计效益。
“年产5万吨太阳能电池封装材料基材项目”本年度实现的效益未达到预计效益的原因为：受到外部经济形势影响，光伏行业整体波动较大，对公司该产品的销售产生了较为不利的影响。
“年产一亿平米的光学膜项目”本年度实现的效益未达到预计效益的原因为：项目投产后，主要生产光学膜等新型产品，目前随着公司新产品新技术的开发，国内市场进一步拓展，加之公司产业一体化的优越性，未来在现有的基础上将实现效益进一步释放。
“收购江西科为薄膜新型材料有限公司”本年度实现的效益未达到预计效益的原因为：由于江西科为薄膜新型材料有限公司受到当前经济环境影响，以及公司新增产线尚属于磨合期，产能尚未释放，江西科为薄膜新型材料有限公司未达到预期效益，公司将加大技改投入，降低成本，优化产业结构，促进效益提升。
“年产二亿平米的光学膜项目”本年度实现的效益未达到预计效益的原因：项目建成投产后,该项目产能利用率和产销率都已达到预期，受到整体经济形势的影响，市场竞争较为激烈，产品价格下降幅度较大，未能达到预计效益。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 适用公司于2011年7月6日召开了关于超募资金投资项目的临时股东大会并对超募资金的使用计划进行了公告。超募资金204,497.97万元将用于投资建设“年产5万吨太阳能电池封装材料基材项目”及“年产12万吨新型功能性聚酯薄膜及18万吨功能性膜级切片项目”，超募资金不能满足项目资金需求部分，公司将通过自筹等方式来解决，2011年度超募资金使用了75,051.03万元，2012年度超募资金使用了89,443.32万元，2013年度超募资金使用了33,111.09万元，2014年度超募资金使用了6,281.01万元，2015年度超募资金使用了2,946.30万元，2016年度超募资金使用了729.28万元，2017年度超募资金使用了2,245.12万元,2018年度、2019年度、2020年度、2021年度、2022年度、2023年度、2024年度未使用超募资金，累计支付资金209,807.15万元。存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 适用以前年度发生公司首次发行和2014年定向增发募集资金项目建设已全部完成，本着股东利益最大化原则，为提高募集资金使用效率，公司第三届董事会第十八次会议审议通过《公司关于部分募集资金投资项目结项并将结余募集资金永久补充流动资金的议案》，保荐机构光大证券股份有限公司对本次使用部分募投项目结项节余募集资金事项永久补充流动资金事项无异议。同意将完结项目结余募集资金（具体金额以资金转出当日银行结息余额为准）全部用于永久补充流动资金，用于公司日常生产经营活动，划转完成后公司已对募集资金专户进行销户处理。募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2011年6月10日，公司第一届董事会第七次会议审议并通过了《关于使用募集资金置换预先已投入募集资金项目的自筹资金的议案》，同意公司以首次公开发行股票募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金共计315,102,774.23元。上述置换资金业经保荐人确认，并经上海众华沪银会计师事务所有限公司沪众会字(2011)第4114号专项鉴证报告确认。2014年8月28日，公司第二届董事会第九次会议审议并通过了《公司以募集资金置换预先已投入募集资金项目自筹资金》，同意公司以非公开发行股票募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金共计140,652,078.81元。上述置换资金业经保荐人确认，并经众华会计师事务所众会字(2014)第4615号专项鉴证报告确认。2017年3月27日，公司第三届董事会第六次会议审议并通过了关于《公司以募集资金置换预先已投入募集资金项目自筹资金》，同意公司以非公开发行股票募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金共计234,265,776.92元。上述置换资金业经保荐人确认，并经众华会计师事务所众会字(2018)第2602号专项鉴证报告确认。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用根据2012年2月23日本公司第一届董事会第十三次会议决议，使用2亿元募集资金用于暂时补充流动资金，使用期限不超过6个月，从2012年2月24日起至2012年8月23日止，到期归还募集资金专用账户。本公司于2012年8月23日归还2亿元至募投资金专用账户。
根据2012年8月27日本公司第一届董事会第十九次会议决议，使用2亿元募集资金用于暂时补充流动资金，使用期限不超过6个月，从2012年8月28日起至2013年2月27日止，到期归还募集资金专用账户。本公司于2013年2月1日归还2亿元至募投资金专用账户。
根据2014年3月26日第二届董事会第七次会议决议决议，预计使用5,000万元募集资金用于暂时补充流动资金，使用期限不超过9个月，从2014年3月26日起至2014年12月26日止，到期归还募集资金专用账户。本公司实际使用闲置募集资金暂时补充流动资金3,720.00万元。截至2014年12月23日，本公司已全部归还至募集资金专用账户。
根据2019年6月5日本公司第四届董事会第二次会议决议，使用不超过4亿元募集资金用于暂时补充流动资金，使用期限自董事会通过之日起不超过12个月，从2019年6月5日起至2020年6月4日止，到期归还募集资金专用账户。2019年12月16日，本公司已归还2亿元至募投资金专用账户。2020年1月14日，本公司已将剩余2亿元暂时补充流动资金归还至募投资金专用账户。截至2021年12月31日，本公司已全部归还至募集资金专用账户。2022年度及2023年度未发生闲置募集资金暂时已对募集资金专户进行销户处理。
公司2014年定向增发募集资金项目建设已全部完成，为实现股东利益最大化原则，为提高募集资金使用效率，公司第三届董事会第十八次会议审议通过《公司关于部分募集资金投资项目结项并将结余募集资金永久补充流动资金的议案》，公司将完结项目结余募集资金人民币18,441,909.46元全部转出，划转完成后公司已对募集资金专户进行销户处理。尚未使用的募集资金用途及去向 不适用募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3）募集资金变更项目情况
适用□不适用
(1) 本报告
期实际
投入金
额 截至期
末实际
累计投
入金额
(2) 截至期
末投资
进度
(3)=(2
)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否达
到预计
效益 变更后
的项目
可行性
是否发
生重大
变化
年产
10000万平方
米光学
膜项目 向不特
定对象
发行股
票 收购江
西科为
薄膜新
型材料
有限公
司 年产
10000万平方
米光学
膜项目 18,000 0 18,000 100.00%2015年07月01日 -179.03 否 否合计 -- -- -- 18,000 0 18,000 -- -- -179.03 -- --变更原因、决策程序及信息披露情况说明(分具体项目)2015年6月9日经公司第二届董事会第十七次会议决议，公司收购江西科为薄膜新型材料有限公司（以下简称“江西科为”）100%股权。其中，收购柯秋平持有的江西科为99%股权及时招军持有的江西科为1%股权的价格合计为8,000万元。同时，双星新材向江西科为增加注册资本8,000万元，增资后，江西科为注册资本为10,000万元。本次增资8,000万元的价格为人民币10,000万元，上述股权转让及增资金额合计为1.8亿元。公司本次收购并增资江西科为使用2014年度非公开发行募集资金1.8亿元。2015年6月26日经公司2015年第一次临时股东大会决议：审议通过关于《公司拟使用部分募集资金收购江西科为薄膜新型材料有限公司100%股权并增加注册资本》的议案，审议通过关于《江西科为薄膜新型材料有限公司股权转让与增资入股协议》的议案。2015年7月22日完成收购江西科为薄膜新型材料有限公司的公告，双星新材公告：拟使用部分募集资金收购江西科为薄膜新型材料有限公司100%股权并增加注册资本。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 由于江西科为薄膜新型材料有限公司受到当前经济环境影响，以及公司新增产线尚属于磨合期，产能尚未释放，江西科为薄膜新型材料有限公司未达到预期效益，公司将加大技改投入，降低成本，优化产业结构，促进效益提升。变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
是□否
为提升公司投资价值和股东回报能力，推动公司投资价值合理反映公司质量，增强投资者信心、维护全体股东利益，促进公司高质量发展，公司制定估值提升计划。具体内容如下：（一）强化经营质效，集聚发展赋能经营
坚持以提升经营质量为核心，强化战略统领，继续深化结构调整，以科技创新引领产业创新，催生新质生产力。聚焦创新开发，以新材料产品优势持续发挥，扎实推进自主产品结构优势，创新多场景应用突破，确保经营效益持续增长。以市场需求加大对国内外市场的研究力度，发挥机群集群优势，精准把握市场动态和客户需求，结合公司实际情况和市场发展趋势，确保发展有方向、有重点；持续落实“三足鼎立”战略推进，加快市场总体拓展，实现服务增值，价值提升。
（二）重视股东回报，共享发展成果
公司将通过持续且合理比例的现金分红来回报股东，与投资者共享公司经营成果。公司自上市以来，一直严格按照中国证监会的相关法规要求通过符合法定比例的现金分红来回馈全体股东，与全体股东共享公司的经营成果。公司将持续把握好公司可持续发展规划与股东回报的动态平衡，在具备分红条件的前提下，积极分红回报投资者，增强投资者价值获得感，实现公司与股东共赢发展。
（三）积极实施回购股份，提升公司投资价值
公司将基于对未来发展前景的信心，以提高上市公司质量为基础，依法合规运用股份回购等方式提升上市公司投资价值，维护公司持续稳定健康发展以及广大投资者尤其是中小投资者的利益，促进公司股票价格合理回归内在价值。
公司自上市以来，已累计开展二次股份回购，未来，公司将结合股本结构、资本市场环境变化、公司市值变化和业务经营需要等实际情况，使用自有资金、自筹资金（含银行回购专项贷款等）适时推动再次实施股票回购方案。
（四）加强外部沟通，传递企业价值
公司将不断加强投资者关系管理工作，切实维护广大投资者的合法权益。公司将通过业绩说明会、线上线下互动交流、投资者热线电话等多种途径，加强与股东和投资者的沟通，进一步增进投资者对公司的了解，并及时将投资者的关切反馈给公司管理层。通过拓宽投资者交流互动渠道，加强双向沟通，向资本市场展示公司差异化竞争优势和持续发展能力，增强投资者对公司长期投资价值的认可度。
（五）建立长效激励机制，促进公司持续健康发展
充分运用股权激励、员工持股计划等激励工具，合理拟定授予价格、激励对象范围、股票数量和业绩考核条件，强化管理层、员工与上市公司长期利益的一致性，激发管理层、员工提升上市公司价值的主动性和积极性。优化薪酬结构，合理配置短、中、长期激励资源，吸引、保留和激励优秀人才，使薪酬水平与市场发展、个人能力价值和业绩贡献、上市公司可持续发展相匹配，促进公司持续健康发展。
（六）聚焦市场关注，强化信息披露
公司将持续严格按照《公司法》《证券法》等法律法规和有关规定，不断优化和提高信息披露质量。从投资者的需求出发，切实加强信息披露的有效性、规范性和及时性。积极采取说明会、图文简报、短视频等可视化形式，对定期报告、临时公告进行解读，展示公司经营情况、产品情况、资讯情况，进一步提高信息披露内容的可读性，持续提升信息披露透明度和精准度。加强舆情监测分析，密切关注各类媒体报道和市场传闻，发现可能对投资者决策或者上市公司股票交易产生较大影响的，应当根据实际情况及时发布澄清公告等，同时可通过官方声明、召开新闻发布会等合法合规方式予以回应。
（七）推动长期投资，深化股东协调
公司将持续与股东保持沟通，积极推动股东在符合条件的情况下通过实施股份增持、承诺不减持股份等方式传递对公司发展前景的信心和长期投资价值的认同。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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