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| 大全能源(688303)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，多晶硅行业积极响应“反内卷”自律倡议，市场供给侧收缩初见成效。据中国光伏行业协会公开数据显示，期间国内多晶硅产量约54.1万吨，同比下降9.3%，行业开工率保持在33.8%的低位运行区间。然而，供需错配的结构性矛盾依然突出，截至6月末，国内多晶硅库存总量高达51万吨，去库存压力依然沉重。受此影响，多晶硅现货价格一路波动下行，业内企业普遍处于跌破现金成本红线的经营窘境，盈利空间受到严重挤压，全行业仍面临较为严峻的生存挑战。
面对市场需求阶段性疲软及产业链价格博弈加剧的双重压力，公司主动调控发货节奏，报告期内实现多晶硅销量1.97万吨，同比下降57.4%。受销量收缩影响，停产产线相关固定资产折旧、维护及人工等固定成本分摊增加，进而推高整体单位成本。在此背景下，公司持续深化生产制造各环节成本管控，依托工艺优化与全流程精益管理深挖降本潜力，报告期内实现单位现金成本逆势降至34.75元/公斤，同比下降7.73%，展现出较强的成本控制韧性。
受上述量价因素叠加影响，公司于报告期内实现营业收入62,282.27万元，同比下降57.63%；归属于上市公司股东的净利润为-159,503.92万元，扣非后净利润为-161,909.95万元。业绩亏损主要源于两方面，一是多晶硅市场价格深度调整导致主营业务毛利收窄；二是公司基于谨慎性原则，对期末存货计提跌价准备102,551.48万元，进一步扩大了亏损幅度。综合来看，销量收缩、销售价格下行与资产减值计提三重因素共振，致使公司当期业绩面临一定挑战。
一季度2026年
二季度2026年
上半年2025年
上半年 本报告期（1-6
月）数较上年
同期数的变
动比例（%）
产量（吨） 43,402 43,675 87,077 50,821 71.3
销量（吨） 4,482 15,190 19,672 46,134 -57.4单位销售价格（）（）（）注1：不含税金额。注2：单位成本为销售成本，包括销售运费等。前期计提的存货跌价损失随着销售于本期转销而冲减成本的金额，不在以上单位成本中。
2026年第二季度以来，国家层面针对光伏行业消除非理性竞争、解决产能错配问题展现出更强的政策决心。7月2日，工信部联合国家发改委、国家市监总局发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等三项光伏领域强制性国家标准，将于2027年1月1日起实施。新能耗标准的实施有望推动多晶硅行业迎来较大规模的产能出清，存量产能中能耗水平不达标的部分将面临关停压力。7月27日，在国家市监总局、工信部指导下，中国光伏行业协会发布团体标准《光伏行业成本核算模型通则》，为行业价格治理提供了可量化、可核查、可执法的制度工具。7月31日，国家市场监管总局在江苏省盐城市对光伏行业开展价格合规指导。8月6日，包括公司在内的国内八大多晶硅企业在上海共同签署“反内卷”《倡议书》，承诺所有光伏产品销售价格不得低于依据《光伏行业成本核算模型通则》核算的完全成本。上述政策的密集落地，标志着光伏行业遏制低价竞争已从行业自律迈入标准化监管与执法阶段。随着落后产能加速退出、价格秩序正式重建，多晶硅行业有望迎来供需关系的实质性改善，多晶硅价格亦有望在第四季度实现温和修复。故而公司作为行业领军企业之一，对未来光伏产业的整体发展及产品价格走势依然保持乐观，并将严格遵守相关法律法规及行业自律要求，积极落实监管部门指导。公司预计第三季度多晶硅产量40,000吨-45,000吨，预计2026年全年产量为160,000吨-180,000吨。非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望本年调整后经营活动产生的现金流量净额为-191,286.11万元，净现金支出较去年同期上升。主要原因是公司销售收入下降以及提产后整体运营支出增加所致。公司将坚守成本控制、技术创新路线，会持续优化成本结构，控制现金亏损规模。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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