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| 汽轮科技(300277)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
2026年上半年，面对外部环境复杂多变、行业政策持续深化及全球能源投资逻辑深度重塑等多重影响，公司聚焦“十五五”发展战略目标，立足高端装备主业，对标世界一流，深耕核心赛道，服务中心大局，全面推动公司转型升级。实现营业收入 288,121.33万元，归属于上市公司股东的净利润为25,440.79万元，与上年同期（追溯调整后）相比，营业收入同比增长14.23%，归属于上市公司股东的净利润同比增长64.54%。
报告期内，公司重点工作完成情况如下：
（一）核心技术攻关取得重大进展
自主燃气轮机商业化进程取得里程碑式突破，首台自主燃气轮机样机顺利完成“72+24”小时满负荷连续运行考核，机组全程运行稳定、关键性能指标优异，标志着该机型已完全具备商业化交付条件。
用于连云港燃机示范电站的自主燃机全面进入生产制造阶段。自主燃气轮机纯氢燃烧室方案完成制定。
90MW重型燃气轮机进入详细设计阶段。此外，浙江燃创交付多台中亚石油天然气管线燃气轮机维修机组，为某大型能源央企提供燃气轮机国产化检维修服务，自主运维业务加速培育。
（二）重大标杆项目实现多点突破
技术能力方面，宁夏宝丰 12万空分项目顺利投运，刷新公司工业驱动汽轮机最大功率纪录，为后续大型空分市场拓展奠定技术基础。新疆准能化工2×10万空分项目成功开发高效可调抽汽汽轮机机型。
中沙古雷 180万吨/年乙烯三机用汽轮机实现投运，该项目作为高质量共建“一带一路”倡议与沙特“2030愿景”深度对接的标杆、标志性能源石化合作工程，巩固了公司在国内高端乙烯市场的优势地位。市场开拓方面，哈萨克斯坦某项目乙烯三机完成集装，充分验证了公司在该领域的国际化设计与制造水平。杭汽新能源承建的刚果（金）25MW动力电站总承包（EPC）项目于 4月完成“72+24”小时满负荷连续试运行并交付业主投产，机组持续稳定运行，助力客户月度铜产量创下历史新高。该项目的顺利投运充分验证了公司核心产品工业汽轮机与一体化工程服务的可靠品质和交付能力，实现了公司海外电站总承包（EPC）业务从工程建设到培训保运的全链条服务能力闭环，在非洲区域电站总承包市场树立了标杆项目。
（三）海外市场开拓体系加速构建
面对中东地区地缘政治不确定性，公司主动优化海外市场资源配置，稳步拓展非洲、中亚等区域市场，聚焦炼油化工及大型化肥等优势项目，加速构建多元化国际市场支撑体系。海外发电业务以西非、北非、中东、南美为自主开拓核心区域，业务模式加快向工程总承包（EPC）及成套设备集成供应方向转型。报告期内，公司正式取得覆盖全球三大核心油气区域（中东、拉美、北非）内关键用户合格供应商认证，获得相关领域供应链准入，大幅拓宽海外招投标参与范围，构建全球化多区域、多客户类型的资质渠道。杭汽辅机在凝汽系统、油站、空冷产品等领域，新获覆盖中东、中亚、东南亚及非洲等十余个国家和地区的重点项目订单，海外业主及国际头部工程总包商占比明显提升。
公司自主燃气轮机数字孪生与智能运维技术体系取得重要突破，技术层面完成稳态机理模型及数据驱动模型的全面升级，算法精度与适应性显著提升；工程层面系统梳理燃机本体故障模式，自主开发并上线自动化判断 API，初步构建起覆盖燃机运行监控、故障诊断、健康评估的全链条智能化服务能力。
完成《自主燃气轮机2030年前制造能力分析与产能规划》。成立新质透平研究所，立足“双碳”战略机遇期，依托两机技术积淀，致力高效低碳动力装备的研发攻关，以核心技术突破驱动能源动力系统绿色转型。汽轮铸锻在压缩空气储能领域承接国内多个重点项目；高端材质铸件取得突破，持续提升承接高附加值订单技术能力。积极融入杭州市“296X”先进制造业集群建设，推进优质项目投资，推动燃气轮机热部件本地化供应链构建及热端核心部件国产化攻关，加快向能源系统解决方案提供商转型。
（五）智能制造与数字化转型提速
数字化赋能经营管理效能持续提升。“基于燃机与新能源耦合的综合智慧能源平台”项目完成验收。公司数字化转型及核心制造能力提升重点项目——叶片柔性智能制造产线顺利完成带载测试，为叶片精密制造能力升级及规模化量产奠定基础。公司喷涂自动化设备已完成安装调试及试运行，目前已具备中小型零部件的自动化喷涂作业条件。汽缸焊接自动化设备已完成安装调试。报告期内，公司持续推进浙江省“未来工厂”认证。
（六）多元化激励机制持续完善
健全长效激励机制，全面启动薪酬绩效管理提升工程，进一步强化组织目标与个人贡献深度关联，资源将优先向核心业务一线、关键技术岗位及战略性新兴领域倾斜。同时增设海外市场拓展、新业务赛道突破等专项激励计划，充分激发各类人才干事创业积极性与创造性，为公司实现高质量发展、增强综合竞争力提供了制度保障与人才支撑。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
应收款项融资其他变动为银行承兑汇票金额增加。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
2250万元，本期实缴出资2250万元） 0.00 -161,983.80 否2025年03月18日 巨潮资讯网原杭汽轮披露公告编号2025-杭州超精精密机械制造有限公司 制造业 增资 20,000,000.00 4.08% 自有资金 苏州卓历创咨询管理合伙企业（有限合伙）、苏州卓精弘咨询管理合伙企业（有限合伙）、杨磊、杭州临卓产业基金有限公司、海宁鼎河创业投资合伙企业（有限合伙）、贵州省科技创新天使股权投资基金合伙企业（有限合伙）、成都万创鑫睿创业投资中心（有限合伙）、嘉兴启河股权投资合伙企业（有限合伙）、德清荟城创业投资合伙企业（有限合伙）、扬州士维启本创业投资合伙企业（有限合伙）、肖刚、刘成武 长期 汽轮机及辅机制造 已完成
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用 □不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1） 委托理财情况
适用 □不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况 □适用 不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时
间 接待地点 接待
方式 接待
对象
类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年2月12日 公司汽轮动力大厦3楼会议室 实地调研 机构 华宝基金、海富通基金、泰康资产、国泰海通、长江证券、中信证券 换股吸收合并进展、合并后的业务及治理安排；
杭汽轮的基本情况；杭汽轮工业汽轮机业务的发展历程、产品特点、应用领域及竞争格局；杭汽轮燃气轮机业务的发展历程、合作模式及自主化进展；连云港自主燃机示范项目的当前进展；杭汽轮在燃气轮机自主运维及服务业务方面的布局；杭汽轮海外市场的拓展情况 详见公司在巨潮资讯网披露的《海联讯：2026年2月12日投资者关系活动记录表》
2026年2月26日 公司汽轮动力大厦3楼会议室 实地调研 机构 广发证券、浙商证券、巨杉资产、华能信托、财通证券、广发自营、上海勤辰、和远基金、华泰证券、百年资管、野村证券、勤辰私募、广大资管、长江机械、嘉实基金、益恒投资、天风证券、中信证券、丹羿投资、准锦投资、巨子私募、万家基金、东北证券、圆信永丰基金、安益资产、中金公司、黑皇资管、瓴仁投资、大朴资产、上海尚雅投资、国联民生证券、申万菱信、鹏华基金 换股吸收合并进展、合并后的业务及治理安排；
杭汽轮的基本情况；杭汽轮工业汽轮机业务的发展历程、产品特点、应用领域及竞争格局；杭汽轮燃气轮机业务的发展历程、合作模式及自主化进展；连云港自主燃机示范项目的当前进展；杭汽轮在燃气轮机自主运维及服务业务方面的布局；杭汽轮海外市场的拓展情况；公司对国内外汽轮机市场的判断及应对策略；公司未来业绩增长的主要来源 详见公司在巨潮资讯网披露的《海联讯：2026年2月26日投资者关系活动记录表》
2026年3月12日 公司汽轮动力大厦3楼319报告厅、制造基地会议中心104会议室 实地调研 机构 广发基金、汇添富基金、天风机械、红骅投资、问天投资、华安基金、华福证券研究所、中金众鑫、老渔民投资、中邮证券、银华基金、万家基金、西部利得、国元证券、财通证券、驼铃资产、东吴自营、方正证券、民生加银、摩根华鑫、睿亿投资、申万菱信基金、长江证券、财通证券研究所、百年资产、财通资管、信诚基金、巨子私募基金、冲积资产、华泰保兴基金、南方基金、山西证券、东北证券、太平资产、中信保诚基金、坤溪投资、聚鸣资产、交银基金、中信建投证券、国金证券、易方达、工银瑞信、人保资产、太保资产、太平资管、中银基金、华泰保兴、聚鸣投资、沃金投资、复胜资产、月阑基金、源乐晟、GrandAlliance Asset Management、Carrhae capital、Hel VedCapita、易正朗资管、惠升、磐厚、中信资管、非马投资、慈阳投资、昊晟基金、域秀资产 换股吸收合并进展、合并后的业务及治理安排；
杭汽轮的基本情况；杭汽轮工业汽轮机业务的发展历程、产品特点、应用领域及竞争格局；杭汽轮燃气轮机业务的发展历程、合作模式及自主化进展；连云港自主燃机示范项目的当前进展；杭汽轮在燃气轮机自主运维及服务业务方面的布局；杭汽轮海外市场的拓展情况；公司对国内外汽轮机市场的判断及应对策略；公司未来业绩增长的主要来源；重型燃机与航空改装轻型燃机相比，各自的优势和劣势；公司的自主燃机如何适应60赫兹的电网频率等 详见公司在巨潮资讯网披露的《海联讯：
300277海联
讯投资者关
系管理信息
20260312》
2026年 / 电话 机构 国泰海通证券、BlackRock Inc.、Schroders、Tairen Capital 换股吸收合并进展、合并后的业务及治理安排； 详见公司在
3月17日 沟通 Ltd、Trivest Advisors Limited、沣沛投资、北京人寿保险、博道基金、博时基金、财通基金、财通证券、创金合信基金、创金合信基金、东方财富、东吴人寿保险、东吴证券、东兴基金、福建辰盛资产、高腾国际资产、工银瑞信基金、国富人寿保险、国寿安保基金、国泰基金、国投证券、杭州同花顺、和谐健康保险、宏利基金、源乘私募基金、华宝基金、华富基金、华商基金、华夏基金、黄河财产保险、汇华理财、汇泉基金、汇添富基金、嘉实基金、建信基金、交银施罗德基金、巨杉资产、联储证券、六妙星私募基金、陆家嘴国泰人寿保险、民生加银基金、摩根大通、南方基金、宁银理财、鹏扬基金、平安基金、平安资产、融捷投资、东方证券、君得安私募基金、理成资产、美市科技、明河投资、铭大实业、宁泉资产、彤源投资、潼骁投资、途灵资产、上银基金、申万菱信基金、尚诚资产、水规院投资、太平洋资产、太平养老保险、太平资产、泰信基金、西部证券、信达澳亚基金、阳光资产、野村东方国际证券、银河基金、银华基金、盈峰资本、远信私募基金、长安基金、长城基金、长江证券、招商信诺资产、巴沃私募基金、象舆行投资、光大银行、中海基金、中荷人寿保险、中信里昂、中信证券、财通机械、中泰机械、西南机械、华福机械、中金机械、浙商机械、方正机械、东吴机械、财通机械、汇丰机械、天风机械、美银机械、广发机械、国信机械、华西机械、国投机械、浙商机械、野村机械、信达机械、瑞银机械、东北机械、中金公司、华泰机械、国盛机械、长城机械、民生机械、招商机械、麦高机械、美银机械、民生机械、光大机械、国信机械、甬兴机械、中信建投、开源机械、华泰机械、兴业证券、中银机械、华源证券、中金公司、天风证券、国金机械、银河机械、中信机械、西部机械、华安证券。 杭汽轮的基本情况；杭汽轮工业汽轮机业务的发展历程、产品特点、应用领域及竞争格局；杭汽轮燃气轮机业务的发展历程、合作模式及自主化进展；连云港自主燃机示范项目的当前进展；杭汽轮在燃气轮机自主运维及服务业务方面的布局；杭汽轮海外市场的拓展情况；燃气轮机核心部件自产情况、协作配套方式；海外燃机市场 巨潮资讯网披露的《海联讯：
300277海联
讯投资者关
系管理信息
20260318》
2026年
3月31
日 深圳、线上安基金、平安资产、兴全基金 公司基本情况；公司工业汽轮机业务的发展历程、产品特点、应用领域及竞争格局；公司燃气轮机业务的发展历程、合作模式及自主化进展；
连云港自主燃机示范项目的当前进展；公司在燃气轮机自主运维及服务业务方面的布局；公司海外市场的拓展情况；燃气轮机核心部件自产情况、协作配套方式；近年来国内燃机产业链发展情况；今年自主燃机的市场推广计划；公司的分红政策；公司后续是否有股权激励计划。 详见公司在巨潮资讯网披露的《汽轮科技：2026年3月31日投资者关系活动记录表》
2026年4月27日 / 电话沟通 机构 国泰海通、中信保诚资产、中国人保资产、浙商证券、象舆行投资、招商证券、招商基金、长城基金、英大基金、阳光资产、西部利得基金、天治基金、太平洋资产、泰聚私募证券、尚诚资 公司2026年第一季度的经营业绩；2026年第一季度公司扣非归母净利润为负的原因；2026年第一季度公司经营性现金流大幅改善的原因；公司 详见公司在巨潮资讯网披露的《汽产、红筹投资、亘泰投资、重阳投资、云门投资、途灵资产、彤源投资、美市科技、理成资产、东方证券、丹羿投资、融通基金、鹏扬基金、磐厚动量（上海）资本、南方基金、摩根大通、民生理财、嘉实基金、汇添富基金、汇丰晋信基金、华润元大基金、华宝基金、弘毅远方基金、恒生前海基金、国泰海通证券、国金证券、丰源正鑫（上海）股权投资、东兴基金、东吴证券、东方财富、德邦基金、大橡私募基金、创金合信基金、博时基金、沣沛投资、百嘉基金、安本集团、TD Asset ManagementInc.、cicc、Jefferies Financial Group, Inc.、财通机械、东北机械、东方机械、东吴机械、方正机械、高盛、光大证券、广发机械、国金机械、国联民生机械、国信机械、花旗、华创机械、华福证券、华泰机械、华泰证券、华源证券、汇丰机械、开源机械、美银机械、山证、申万机械、天风机械、天风证券、西部证券、西南机械、野村东方、银河机械、长江机械、招商机械、浙商机械、中航先进制造、中金机械、中泰机械、中信机械、中信建投机械2025年在汽轮机业务的海外市场拓展情况；公司自主燃气轮机业务2026年的重点推进工作；公司目前数据中心相关的订单、数据中心业务是否会成为公司后续的发展方向； 轮科技：2026年4月27日投资者关系活动记录表》
2026年5月26日 汽轮动力大厦3楼会议室 实地Neuberger Berman、Kadensa、MLP、Stillpoint；美银证券、国信证券；ABRDN PLC、ANTIPODES PARTNERS LIMITED、FIRST EAGLEINVESTMENT MANAGEMENT, LLC、GIC PRIVATE LIMITED、GRANDALLIANCE ASSET MANAGEMENT LIMITED、HILLHOUSE CAPITAL MGMTLTD、POLYMER CAPITAL MANAGEMENT (HK) LIMITED、SPRINGSCAPITAL (BEIJING) LIMITED、TREE LINE INVESTMENTMANAGEMENT LIMITED、TT INTERNATIONAL、FENGHE FUNDMANAGEMENT PTE LTD、D E SHAW AND COMPANY INCORPORATED、GRATICULE ASSET MANAGEMENT ASIA, L.P.、TAIKANG ASSETMGT、J.P. MORGAN、J.P. MORGAN；长江证券、招商基金； 公司首台自主燃机的研发历程；公司与西门子的合作模式；公司自主燃机的海外市场拓展情况；
公司工业汽轮机业务的应用领域和海外市场表现；公司汽轮机的使用寿命和维护情况；国资委对公司的考核要求；公司自主燃机叶片的供应链情况；公司的产能情况；公司的燃机销售业绩和服务收入情况；公司未来的分红政策 详见公司在巨潮资讯网披露的《汽轮科技：
300277汽轮
科技投资者
关系管理信
息20260526
（更正
后）》
2026年
6月18
日 汽轮动力大
厦、燃机试验中心 实地调研 机构 道明资管、彼得明奇、诺德基金、懿坤资产、华安基金、前海联合基金、长盛基金、中信保诚基金、国联基金、申万宏源证券、国泰海通证券、西部证券、融通基金、汇添富基金、华创证券、招银理财、银华基金、富国基金、华夏基金、前海开源基金、领展资产、森锦投资、中广云投资、重阳投资、泉达投资、尚善资产、中谦资产、易正朗、东证融汇、招商信诺、红筹投资、3WFund、开源自营、兴业自营、浙商基金、国金自营、朱雀基金、上银基金、申万菱信基金、西部利得基金 公司工业汽轮机业务的应用领域和海外市场表现；公司工业汽轮机业务未来的增长点；公司首台自主燃机的研发历程、最新进展；公司与西门子的合作模式；公司自主燃机叶片的供应链情况；公司汽轮机产品和自主燃机的交货期；自主燃机90MW机型的推进进展、是否考虑研发轻型燃机； 详见公司在巨潮资讯网披露的《汽轮科技：
300277汽轮
科技投资者
关系管理信
息
20260618》
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否
（一）持续聚焦主业，筑牢高质量发展根基
2026年上半年，面对外部环境复杂多变、行业政策持续深化及全球能源投资逻辑深度重塑等多重影响，公司聚焦“十五五”
发展战略目标，立足高端装备主业，对标世界一流，深耕核心赛道，服务中心大局，全面推动公司转型升级。实现营业收入 288,121.33万元，归属于上市公司股东的净利润为 25,440.79万元，与上年同期（追溯调整后）相比，营业收入同比增长 14.23%，归属于上市公司股东的净利润同比增长64.54%。报告期内公司经营情况详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“三、主营业务分析”部分，
（二）强化技术创新，发展新质生产力
公司始终将科技创新作为高质量发展的核心驱动力。依托持续高强度的研发投入，围绕“应用一代、储备一代、开发一代”
构建完整的技术创新体系，确保技术领先优势持续巩固。报告期内，公司首台自主燃气轮机样机顺利完成“72+24”小时满负荷连续运行考核，机组全程运行稳定、关键性能指标优异，标志着该机型已完全具备商业化交付条件。自主燃气轮机纯氢燃烧室方案完成制定。90MW重型燃气轮机进入详细设计阶段。公司成立新质透平研究所，立足“双碳”战略机遇期，依托两机技术积淀，致力高效低碳动力装备的研发攻关，以核心技术突破驱动能源动力系统绿色转型。具体详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“三、主营业务分析”部分，
（三）完善公司治理，提升规范运作水平
报告期内，公司顺利完成重大资产重组后的公司治理架构整合。公司董事会由 7名董事变更为 9名董事，其中非独立董事
5名、独立董事 3名、职工董事 1名，并同步完成董事会各专门委员会改选，进一步优化了公司治理结构。报告期内，公立董事专门会议 1次，各治理主体依法合规履职，决策程序规范有效。报告期内，公司对照新《公司法》《上市公司章程指引》及交易所最新修订的监管规则等要求，结合国资监管规定及公司业务发展需要，系统梳理并修订、重新制定公司治理制度共计 21项，为公司高质量可持续发展筑牢规范治理的制度保障。
（四）加强投资者沟通，积极回应投资者诉求
报告期内，公司持续加强投资者关系管理工作。组织参加“在浙里 看国企”2026年浙江国有控股上市公司集体业绩说明会。
公司董事长叶钟、董事会秘书王钢、副总经理兼总会计师赵家茂向投资者介绍公司重大资产重组后的经营情况与战略规划。
通过投资者互动平台、公司官网、公众号、投资者热线电话等多种途径与投资者保持畅通沟通，认真听取投资者意见建议，
及时回应市场关切；接待 8批次投资机构线上及线下调研交流，主动向市场传递公司价值及重组后的发展战略，切实保障投资者的知情权和参与权。
（五）提升回报水平，增强投资者获得感
公司长期坚持现金分红，高度重视投资者回报，秉持“长期、稳定、可持续”的股东回报理念。公司2025年年度股东会审
议通过《关于2025年度利润分配预案及2026年中期分红安排的议案》，以公司总股本 1,516,594,157股为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 0.18元（含税）。根据公司股东会的授权，2026年8月25日公司第六届董事会第八次会议审议通过2026年度中期利润分配预案，拟以公司总股本 1,516,594,157股为基数，每 10股派发现金股利 0.5元（含税）。
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