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| 精进电动(688280)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、 经营情况的讨论与分析
报告期内，受某核心客户整车产品迭代影响，下游配套采购需求阶段性收缩，直接导致公司当期相关收入及利润水平同比回落。具体而言，2026年上半年公司实现营业收入 70,709.90万元，较上年同期下降30.84%；归属于母公司所有者的净利润-17,907.27万元，盈利能力较上年同期下降，并由上年同期的盈利转为亏损；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-20,143.27万元，较上年同期盈利下降。公司盈利能力下降主要系多重因素叠加所致：一是受某核心客户整车平台迭代、配套需求收缩影响，公司相关产品营收规模下降，主营业务盈利水平同比回落；二是上年同期公司收到大额政府补助，本期收到的政府补助金额显著减少，对当期利润形成较大影响；三是基于公司全球产能布局优化及降本增效战略规划，公司自本年度第二季度起，将北美基地已量产的三合一电驱产品逐步转回国内基地生产，有效优化产品生产成本、提升国内产线设备利用率，同时对北美原有产线开展智能化升级改造，改造后产线将转产生产更高市场竞争力的新产品。在北美产线升级改造过程中，公司对原有产线部分出现减值迹象的资产计提了减值，导致本期资产减值损失同比大幅增加。上述多重因素共同叠加，造成公司本期整体盈利能力较上年同期出现下滑。
报告期内，受某核心客户整车平台迭代、下游配套需求阶段性调整等因素影响，公司营业收入及利润水平出现短期波动，整体经营面临阶段性压力。公司审慎看待本期经营出现的短期调整与阶段性挑战，始终坚持中长期战略导向，保持稳定战略定力，持续聚焦电驱动系统核心主业，扎实推进各项经营管理工作。2026年作为公司中长期战略落地的关键过渡年份，既是公司巩固前期经营积累、夯实主业基本盘、提升海外市场业务占比、修复优化经营质量的重要调整期，也是公司持续优化产品结构、推进新产品系的研发和销售、完善全球产能布局、推进制造体系升级、确保几个主要新项目未来顺利投产，为后续规模化、高质量、可持续发展夯实基础的关键蓄力期。
当前全球新能源汽车行业技术迭代提速，市场结构与竞争格局持续调整，消费者对先进动力和动力管理功能的需求增长，行业发展机遇与结构性挑战并存，客户结构、产品结构及全球化布局的均衡性对企业经营稳定性的影响愈发凸显。针对报告期内经营过程中暴露的客户结构相对集中、单一客户业务波动对经营影响较为明显等阶段性问题，公司主动复盘、系统施策，稳步推进客户结构多元化建设，稳步降低对单一客户的依赖程度，有效提升公司经营韧性与抗风险能力。
报告期内，公司紧密贴合行业发展趋势，坚定不移推进高质量发展战略，统筹国内、海外两大市场协同建设，通过技术持续迭代、产品结构优化、全球产能布局落地、精益制造体系升级等多维举措，不断优化经营结构与盈利质量。同时，公司持续推进新客户、新项目定点申报与技术准入工作，储备多项具备中长期成长潜力的重点项目，缓释未来经营不确定性，为公司后续稳健经营与持续发展储备增量动能。
（一）经营情况
1、整体经营态势：聚焦优质项目落地，夯实主业增长基础
报告期内，公司坚持市场化经营原则，以优质定点项目落地实施、核心技术迭代升级与产业化能力优化为重点，持续稳固主营业务基本盘。依托长期研发投入与技术积累，公司多项自主核心专利技术实现产业化应用，新一代高集成电驱动系列产品有序完成试制验证与小批量试产，产品技术成熟度与市场适配性稳步提升。其中，具备差异化技术特点的乘用车电驱动业务实现稳步拓展，国内商用车电驱业务基本盘保持稳定，业务依托新技术、新产品迭代持续挖掘细分市场增量空间，新的动力管理产品系获得客户欢迎，海外重点定点项目整体推进节奏平稳，已进入关键实施与落地阶段。
随着公司多项重点新项目陆续进入量产筹备及产能爬坡周期，报告期内公司同步面临多产品并行开发验证、新旧工艺迭代落地、海内外订单集中爬坡交付等多重经营压力。面对阶段性经营挑战，公司各部门协同联动、高效配合，秉持务实进取的经营思路，有序推进项目攻坚、工艺验证、产能释放与订单交付等重点工作，持续提升项目管理能力与交付保障水平，努力缓解产能爬坡、多线并行带来的经营压力。公司在稳定存量业务的基础上，持续推进新客户开拓、新项目储备与新场景拓展，稳步优化客户结构与业务结构，为公司中长期稳健经营奠定基础。
2、国内市场布局：筑牢技术竞争壁垒，推动业务板块协同发展
在国内市场方面，公司持续深耕电驱动主业，不断巩固自主核心技术优势，坚持“大系统”产品战略，加强动力管理产品的市场导入，推动乘用车、非乘用车业务板块互补赋能、双向提升，持续优化国内市场布局结构，稳步提升整体市场竞争力与市场覆盖面。
在乘用车领域，2026年上半年，受国内主流整车企业整车平台迭代更新影响，原有配套车型出货量阶段性承压，下游客户对公司相关产品的采购需求短期收缩，对公司当期经营业绩形成一定扰动。针对上述市场变化，公司持续坚持技术创新驱动，稳步推进核心技术量产落地，单档高扭矩电驱系统、增程器主动减振技术、直磁型机械差速锁、新型动力管理产品等差异化技术持续搭载主流车企量产车型，有效稳固存量合作基础。同时，公司持续开展前沿技术与新产品预研，稳步推进新一代高功率、高集成碳化硅电驱动平台迭代开发，积极参与国内主流车企新项目定点竞标与技术适配工作。依托成熟的高性能集成电驱总成产品和新型的动力管理产品，公司持续巩固在硬派越野车、高端SUV等高端细分市场的配套优势，并通过产品横向拓展与技术场景复用挖掘新增量，为后续乘用车业务回暖修复、稳步增长蓄力。
在非乘用车领域，公司持续迭代完善产品矩阵，产品市场适配性与客户认可度稳步提升，细分市场行业地位保持稳定。其中，轻卡二合一油冷电驱桥产品凭借稳定的性能表现，市场认可度持续提高，细分市场份额维持行业前列；行业首发的三合一油冷电驱桥产品契合商用车轻量化、高能效的发展方向，获得下游客户广泛认可，产品市场化推广与批量投放工作有序开展。在中高端客车领域，公司第二代纵置混联电驱动系统持续配套红旗国悦中型客车，实现批量供货。与此同时，公司把握重卡电动化发展趋势，稳步推进方阵导体超级油冷重卡电驱系统的产品开发与客户验证工作，依托技术差异化优势加快切入重卡电驱细分市场，把握行业转型机遇。此外，公司持续优化轻量化、高效率非乘用车电驱总成解决方案，持续挖掘物流车、客车等细分市场增量机会，进一步拓宽相关业务成长空间。
3、海外业务拓展：深化全球差异化布局，培育海外长期增长动能
公司持续推进全球化布局战略，实施海内外市场差异化发展策略，海外业务整体推进有序、多点突破，欧洲市场逐步进入订单释放与批量交付阶段，北美市场重点项目按计划落地，非道路新兴业务稳步拓展，全球化业务布局持续完善。
在欧洲市场方面，公司存量定点项目持续落地，规模化交付能力稳步释放。报告期内，公司持续向大众商用车集团旗下曼恩、斯堪尼亚等头部客户批量供应高压高功率重卡碳化硅控制器，与OP Mobility（彼欧集团）等海外优质客户保持稳定合作，定点项目持续深化推进。面向欧洲头部整车企业开发的乘用车三合一系统项目研发工作有序开展，国内菏泽生产基地投产筹备工作稳步推进，工艺验证、产线调试、供应链配套等前置工作进展顺利，可保障项目于2027年下半年如期实现量产交付，持续夯实公司在欧洲电驱市场的配套基础。
在北美市场方面，考虑到区域产业政策、市场环境存在一定不确定性，公司坚持审慎稳健的布局节奏，稳步推进重点项目落地。公司为北美新兴新能源车企定制开发的乘用车三合一系统项目，整体进度符合预期，预计于2026年第四季度实现投产。该产品搭载公司自主研发的无泵油水复合冷却技术，可适配北美车辆高速、高负荷运行工况，同时满足当地严苛的安全法规与市场准入要求，具备良好的本地化适配能力。公司持续把握北美市场调整窗口期，积极跟进乘用车、轻型商用车新项目机会，同时有序布局电动飞机、农林机器人等非道路应用场景，持续丰富海外产品矩阵，培育长期稳健的全球化增长曲线。
除此之外，公司出口欧洲的高端电动摩托车电动业务保持稳定批量供货，非车用海外业务板块稳步拓展，海外多品类、多场景协同发展格局持续优化，有助于提升公司全球化经营的均衡性与抗风险能力。
4、制造升级：深化智能制造转型，全面提升QCD综合运营能力
2026年上半年，公司持续落实制造能力升级战略，以行业优秀制造企业为对标，围绕质量、成本、交付（QCD）核心目标，持续推进制造体系迭代升级，全面提升产业化运营与规模化配套能力。依托精进菏泽、精进北美两大生产基地协同布局优势，公司动态优化全球产能配置，有效支撑海内外多客户、多品类、多批次产品同步生产交付，制造体系的柔性化、标准化、规模化运营水平持续提升。
在成本管控层面，公司持续深化双基地资源协同机制，稳步推进产线柔性化改造，通过提升人员作业效率、设备和产线利用率，优化整体生产运营水平。同时，公司持续推进零部件国产化替代、生产工艺优化、物料精细化管控等降本举措，系统性压降生产制造成本与运营费用。为进一步优化成本结构、提升设备利用效率，公司将北美基地已量产的三合一产品逐步转回国内基地生产，以期降低单品生产成本、改善产品盈利水平，同时充分释放国内产能资源价值。公司同步对北美原有产线进行升级改造，改造完成后将重点开展高竞争力新产品量产工作，相关新产品预计2026年第四季度进入量产阶段，为公司后续业务增长提供新的产能支撑。
在质量管理层面，公司持续推进“零缺陷”质量体系建设，构建覆盖研发策划、采购准入、生产制造、终端售后的全流程质量管理机制。通过优化研发阶段质量策划与风险管控、强化来料质量准入标准、稳定制造过程良品率，持续夯实过程质量控制能力。同时，公司完善售后质量追溯、问题复盘、整改闭环管理机制，实现质量问题全流程管控、持续改进，有效降低质量损失成本，稳步提升产品质量口碑与市场认可度，巩固公司质量竞争优势。
在交付保障层面，公司持续落地精益生产管理模式，优化上下游供应链协同机制，完善物料计划、库存管控、生产排程一体化运营体系，有效缩短订单响应及交付周期，全力保障海内外客户多样化订单稳定及时交付。公司持续迭代智能制造运营体系，放大规模化、精益化制造优势，为公司主业稳健经营、经营质量持续改善提供坚实的制造体系支撑。
（三）业务合作和产品市场
公司持续聚焦高技术壁垒产品开发，核心客户以全球、国内头部整车企业及一线零部件集团为主。乘用车领域持续维护Stellantis、北汽集团、上汽集团、一汽集团、广汽集团、奇瑞集团、福特汽车、美国Slate Auto等客户合作关系；商用车领域持续稳定配套福田集团、中国一汽、上汽集团、奇瑞集团、比亚迪、大众商用车集团、东风集团、宇通集团、庆铃汽车和汉德车桥等多家行业龙头企业。
在硬派越野电驱细分领域，公司与北汽集团联合打造的高性能越野横置新能源四驱系统成为细分领域标杆，受到行业同类车型广泛的认可与应用，目前已经与多家新客户就类似车型应用进行接洽，有望为公司带来持续的收入增量。
同时，凭借动力管理产品的广泛适应性和行业领先性，在国内外头部车企客户成功实现市场切入，打开市场空间。该产品作为独立产品线，受到高性能新能源车型及燃油车型应用欢迎。目前国内多家头部主机厂及电驱系统集成商已经开展合作接过。该产品谱系有望将为公司长期增长及盈利能力改善提供支持。
海外市场，公司持续深化与Stellantis、大众商用车TRATON集团、OP Mobility（彼欧集团）、艾里逊等国际知名企业合作，同步挖掘Slate Auto等海外新能源创新车企合作机会，多个新项目持续洽谈跟进。在当前的地缘政治环境下，精进北美工厂日益成为中国零部件供应商在北美及欧洲的战略产能资产，为公司深耕北美及欧洲市场提供不可替代的比较优势，获得了海外客户的重点关注和认可。
非汽车业务有序拓展，欧洲电动摩托驱动系统持续稳定出口。公司依托多年积累专利与专有技术，持续推进非道路新能源驱动产品市场验证与商业化，不断拓宽业务边界。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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